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BitKeep研报：深度解读zkSync Era 原理、应用与生态

议，根据其官网显示，当前只支持以太坊和USDC的借贷，借出USDC的利息高达6.7% 白皮书中还明确写着代币持有者会获得他们协议的收益分红，在代币经济模型中也明确写着61% 作为社区激励。目前并没有发币，借贷项目往往是一个网络上的明星项目，作为zk era网络上第一个借贷协议，大家也可以持续跟进的。 iZUMi Pro Figure 8: Data from defillama iZUMi Finance 最近完成刚一轮 2200 万美元融资，计划用此轮融资支持 iZiSwap Pro 在 zkSync Era 网络上的早期流动性。iZiSwap Pro 是 iZUMi Finance 链上订单簿 DEX 产品，采用 iZUMi 创新的离散流动性 AMM（DL-AMM）模型，完全基于链上，实现 100% 去中心化。 Tevaera 作为一个链游平台，类似于arbitrum链的TreasureDAO，它的第一款游戏交TevaRun，目前在Goerli测试网进行测试阶段。这个项目的重点在于，项目会开发自己专用的游戏区块链网络TevaChain，是基于zk构建的，简单来说Layer 2 是给以太坊扩容的，而TevaChain是要给zkSync进行扩容。作为游戏平台肯定比单个的游戏更加有竞争力，此外它专门开发的Layer 3 游戏链也是值得期待的点。 zkSync Name Service zkSync Name Service 是 zkSync Era 生态上的去中心化身份 DID，提供 zkSync 的域名服务。zkSync Name Service 的核心思想是基于 zkRollup 技术，将大量的交易打包并提交到以太坊主网络上进行结算，以提高交易效率和降低成本。这种技术可以实现高效而去中心化的数字身份和资产管理，保护用户的隐私和安全。 zkSync Era 是一个无需许可的网络，任何项目都可以部署，所以大家一定要理性投资，注意自己钱包安全不要随意授权签名防止钱包被盗。BitKeep钱包现已支持一键添加 zkSync 主网，以及上述DAPP应用，大家可以使用只需使用BitKeep就可以参与zkSync生态体验了。 3.竞品分析 ZK Rollups ZK Rollups是通过零知识证明验证来进行Rollups环节，在高峰负载下可以提供多达2000 TPS！更值得注意的是 ZK Rollups是唯一可以通过一个系统进行扩展的 L2 扩展解决方案，该系统可以提供整个数量级的扩展：zkPorter 可以提供高达 20, 000 TPS。 Figure 9:From zkEVM website zkSync 2.0 的架构包含了 zk-rollup 和 validium，二者的结合方式又被称作 “volition”，因为它给用户在 zk-rollup 和 validium 两者间选择的自由。相比于Optimistic Rollups，ZK Rollups在安全性方面更高级别，因为它不需要引入其他信任假设，并且依靠以太坊和零知识证明的算法来保证安全。这种安全性是通过使用数学方法来验证交易的正确性，同时避免恶意行为，保证整个系统的安全和可靠性。需要注意的是，虽然ZK Rollups在安全性方面具有优势，但在实现复杂性和性能方面可能存在一些挑战。 Optimistic rollups Optimistic rollups是一种扩展以太坊网络的技术，它依赖于发布公开信息来验证链上的交易。这种验证方法在发现可疑信息时会打开一个“挑战窗口”，其他验证者和用户可以对显示可疑信息的交易发起挑战，以揭示可能的恶意行为。挑战窗口需要一定时间来提供这种验证，通常需要7 天的时间。因此，如果想要在Optimistic rollups网络上桥接L2环境中的代币回L1链，可能需要等待长达7 天的挑战期。 Op Rollups与ZK Rollups方法本质的区别是，ZK所有人都可以参与通过PoW认证来参与认证，而OP里面更倾向于选择一组值得信赖的认证者，监督整个打包交易的过程。 Arbitrum Arbitrum是一种利用Optimistic Rollup模式的Layer 2 协议项目，目前是Layer 2 中TVL最高的，受益于先发优势，其应用程序、交易量和市场份额方面都最为领先。Arbitrum在验证时，进行多轮fraud proofs. 同时，Aribitrum的交易并不在Layer 1 上进行执行，并且有自己的虚拟机，更加兼容ETH网络。 Polygon zkEVM Polygon zkEVM 同样使用的是零知识Rollups技术，提供比以太坊主网更低的交易费用服务。它与大多数以太坊应用兼容。如果应用程序无需预编译，则代表无需重新编写代码以适应zkEVM。另外，Optimism 的提款可能需要 7 天，Arbitrum 的提款需要 2 周，但是通过 PoS 桥在 Polygon 上的提款可在 3 小时内完成。 zkSync这样的zk-Rollups交易依靠密码学和数学证明来验证交易的真实性，这意味着zk-Rollups 的交易速度远远高于其他Rollups，并且可以像数学证明那样快速处理交易。甚至Vitalik Buterin也认可zk-Rollups 的长期优势。 4.机遇与发展 zkSync Era是目前在开发zk-EVM 的众多项目之一，其他项目包括StarkNet、Polygon Hermez和Scroll。所有的zk-EVM都是不一样的，它们在可组合性（与原始EVM合约的接近程度）和高性能（zk-Rollups的运行速度）之间存在着明显的权衡。在这种权衡中，zk-Sync选择了高性能，从而牺牲了可组合性。目前主要有四种不同类型的zk-EVM，这四种类型如下图所示： zkSync为高性能设计了 zkSync Era，特别选择保持源代码兼容性（Solidity 和 Vyper），这带来了额外的安全优势。在重新部署到L2时，EVM项目不需要进行任何代码更改，通过保持在L1上已经经过实战检验的最佳实践，降低了漏洞和攻击的风险。这也意味着L2平台可以通过与L1中使用相同的代码库来确保缺陷更少、安全性更高的部署，同时减少了重新部署到L2的时间和成本。面对以太坊网络的三角形难题，即很难同时实现可扩展性、安全性和去中心化。尽管许多项目都在尝试为链带来可扩展性，但每种解决方案和技术都有自己独特的权衡和用例。zkSync 已经为 DApp 展示了更高的效率、无缝的交易和更低的成本。 zkSync Era运用的零知识技术在区块链上还很新，还没有像传统验证技术那样经过回溯测试。它依赖于复杂的数学假设和密码技术，如果这些假设中的任何一个被打破或实施过程中出现错误，它们就容易受到攻击。加上理解 ZK-Rollups 的困难也可能使普通用户更难访问它们并限制它们的采用。从本文也可以看出，zkSync网络上很多项目尚处于早期阶段，信息披露有限，过低的项目质量，并且没有超高 APY 的收益支撑，是很难留住用户资金的。除了继续推动zkSync主网的发展，也要扩大zkSync应用生态，鼓励更多的项目方和开发者加入到zkSync生态中，进一步推进zkSync的发展和应用。从路线图来看，未来还将继续提升证明者技术加速硬件设施，编译器将集成支持LLVM的现代编程语音，以及zkSync 3.0 的创新。 5.总结： zkSync 有许多发展自身的故事和可能性。随着以太坊技术的不断发展，zk-EVM的竞争也越来越白热化，尽管零知识证明技术还很新，但目前已有不少团队在开发zk-EVM，并且不断推出新的功能和改进。zkSync Era在过去的一段时间内已经展现出了极高的性能和效率，随着zkSync生态的不断拓展，我们期待zkSync 3.0 能够在未来带来更多的惊喜。最后关于代币的发布，zkSync总裁AlexGluchowski明确说过：目前zk还在早期阶段，还不够去中心化，可能一年之后才发币，但同时zkSync要发币的信号也算是非常明确了。在同行竞争如此激烈的环境下，相信zkSync发币时间提早也是有可能的。 Reference： 1. Exploring zkSync: An introduction to rollups and layer 2 s 2. https://era.zksync.io/docs/dev/building-on-zksync 3. https://zksync.io/ 4. https://blog.matter-labs.io/ 5. https://vitalik.ca/general/2022/08/04/zkevm.html 6. https://twitter.com/milesdeutscher 来源：金色财经

金色财经2023-05-20

MEV与Flashbots：与众不同的DeFi故事

愿是否相互补充（例如我想要 1500 USDC 换 1 ETH，而你想要 1 ETH 换 1500 USDC），自动将交易拼合在一起，并使用求解器算法来确保每个人都以最优价格交易。但是，激励重构尤其是在不信任任何单方的去中心化环境中，可能是一个令人抓狂的难题，因为你基本上是在试图抵消规模经济。以 Flashbots 的构建者中心化现象为例，那些已经「证明了自己的价值」的构建者更有可能得到搜索者的「信任」，进而获得更多高质量的交易，并巩固他们作为市场领导者的地位。要通过激励重新协调来识别、解决和实施一个去中心化的替代方案，基本上就像是在玩「打地鼠」的游戏——你永远不知道新引入的激励系统可能包含哪些中心化漏洞和隐含的规模经济效应，所有这些只有在事后才能知晓。此外，在一个复杂的系统（如区块链）中，有许多不同的利益相关者和代理人，几乎不可能避免外部性，因为几乎肯定会存在其中一个利益相关者的行为影响到另一个利益相关者行为的情况。正如 Dainan 在「Flash Boys v2.0 」中展示的那样，这些外部性中的许多都可能构成真正的威胁，从而破坏整个系统的稳定性。因此，任何去中心化的系统——即使是那些具有良好设计的博弈理论原则——都将始终具有内在的复杂性、精细性和脆弱性，其中任何一个未预见到的漏洞就可能威胁到其存在。与容易遭到破坏的中心化系统相比（可以创建必要的对策），去中心化系统不包含任何明显的「单点故障」——但这恰恰是让去中心化系统有时比中心化系统更致命的原因所在——每个节点都有可能成为一个「单点故障」，如果系统设计中存在漏洞的话。最终，MEV 和 Flashbots 的故事告诉我们，维护去中心化系统的健康状态总是需要持续且艰难的努力——就如同参与一场「打地鼠」游戏。在一个去中心化的系统中，信任的扩散需要责任和警惕的扩散，特别是在有如此多经济激励的情况下：无论好坏，MEV 都将继续存在下去。来源：金色财经

金色财经2023-05-20

IDO 前瞻,Vimverse 生态如何推动 DeFi 的深度革新？

个 $VIM 代币在国库中有 1 个 USDC 的支持。当 $VIM 交易价格低于 1 USDC 时，协议回购并燃烧 $VIM；当 $VIM 交易价格高于 1 USDC 时，协议将铸造并销售新的 $VIM，该过程始终由合约控制，且公开透明。Vimverse 中产生的债券销售、NFT 销售和交易费用的收益，将直接流向国库，用于回购、调控、铸造 $VIM。因此，从长期来看，$VIM 永远不会低于其内在价值。在此基础上，Vimverse 颠覆了传统的 Olympus 通过出售 LP bond 来获得流动性的 POL 方式。作为首个基于 Uniswap V3 协议构建的去中心化储备协议，Vimverse 创新性地采用了一种我们称之为协议主动做市（Protocol Managed Market Making, PMMM) 的方式为协议及其用户提供安全性和稳定性。进入国库的 USDC 或 Sui 的一部分会自动与 DAO 中的 $VIM 代币组成交易对，直接添加流动性。相较于传统的 LP bond，这种方式充分发挥了 Uniswap V3 的独特优势。Vimverse 协议能够主动选择自定义的流动性范围，从而更加高效地管理流动性，大大提高了资本利用率和协议的稳定性，并为交易用户提供了更优质的用户体验。更为关键的是，Vimverse 致力于成为 GameFi 和其他创新项目的启动板和孵化器。在这些项目中，$VIM 代币发挥着举足轻重的作用，拓展了更丰富的应用场景。Vimverse 还通过 LaaS（流动性即服务）以及内置的 NFT 交易市场，为众多生态合作伙伴提供代币和 NFT 的流动性和稳定性，强化了协议之间的合作和互操作性，从而推动 Vimverse 生态的扩张和发展。因此，$VIM 价值的稳定与增长主要来源于生态系统的外部价值增量，而非内部零和游戏。它所提供的收益机会更加多样化，包括质押 $VIM 获得利息奖励、使用 SUI/USDC 等购买债券获得折扣价 $VIM、参与 INO 以及 IDO 打新、加入社区治理、以及参与生态合作伙伴的众多 X-to-Earn 项目等等。 Vimverse 采用多代币系统， $VIM 作为主要的治理代币和交易媒介，让持有者参与项目的治理，主导与项目发展相关的重大决策，并支持其他项目在 LaunchPad 的初始资产发行功能。成功启动的 GameFi 或其他协议也会发行各自的代币支持项目运行和发展。 $VIM 作为 Vimverse 的原生代币，将广泛应用于在 Vimverse 生态系统中，实现丰富的游戏、社交和 Web3 体验。$VIM 将持续用于铸造角色或物品NFT、升级角色、完成任务、参与 PVP/PVE 战斗等。结合协议自身的国库机制，$VIM 有望成为长期通缩代币，引领 Vimverse 生态系统长期稳定发展。目前，Vimverse 生态已经成功吸引了一些优质项目接入，这些项目包括 GameFi 领域的 Oil Tycoon、Woof Woof West、Coin Master，以及 DID 系统平台 Apass 等。此外，更多的高质量 GameFi 及 DeFi 项目正积极与 Vimverse 展开洽谈。这些合作将为 Vimverse 生态增添新的活力，进一步推动其发展壮大。 Vimverse 的另外一个优势则是背靠 Sui 生态，作为 Move 系双子星之一的 Sui Network 本身具备可扩展性、安全性和动态资产模型的特性。其通过水平扩展，即便在需求高峰期，交易费用也能保持低廉且稳定。此外，Sui Network 还利用了并行处理技术，以实现诸如资产转移等简单交易的实时完成，同时不牺牲安全性。 Sui Network 的另一个特点是其以对象为中心的数据模型，这使得数字资产及其属性可以直接存储在链上，而无需依赖智能合约。这意味着资产所有者可以完全掌控并使用他们的资产，不受任何第三方限制或干预。Vimverse 建立在 Sui Network 上有望在保证去中心化、安全的基础上，为用户带来更好的交易体验，同时 Sui Network 作为目前最火热的生态，也有望为 Vimverse 的发展持续提供动力。总之，Vimverse 成功地融合了去中心化储备货币协议、颠覆性的 DeFi 功能以及丰富的创新应用，深度发掘了整个生态系统的潜在价值。通过升级版的去中心化储备货币协议，Vimverse 确保了生态的稳定性，并通过整合 GameFi 等创新应用来推动增长。此外，利用 $VIM 代币作为生态内的交换媒介，大幅拓展了应用场景。它还为生态合作伙伴提供启动板和流动性解决方案，同时依靠各种技术创新促进多个项目之间的无缝协作和互操作性。这些措施有助于推动生态系统的健康、稳健发展，为加密行业的长期繁荣提供强大动力。整体上看，即将开启的 $VIM 预售和 IDO ，还是非常值得关注的。来源：金色财经

金色财经2023-05-19

Curve稳定币crvUSD：机制、部署、测试和影响全分析

似的资产之间进行交换，例如 USDT:USDC 和 WETH:stETH）。Curve 首创了 StableSwap AMM 模型，与常用的恒定乘积法（x*y=k）相比，这是一种更有效的平衡流动性池的方法。Curve 后来通过 Curve V2 将其核心稳定的 AMM 扩展到波动性更大的交易对，引入了自动集中流动性（automatic concentrated liquidity）的概念。Curve 最受欢迎的两个交易池是 3pool (USDT / USDC / DAI) 和 tricrypto2 (USDT / wBTC / WETH)。 Curve 协议是去中心化的，由 Curve DAO 管理。CRV 代币持有人可以为 veCRV 投票托管或锁定他们的 CRV，这使持有人能够参与治理并赚取协议产生的交易费用的 50%。veCRV 持有者主要是 DAO，旨在利用其投票权通过计量权重投票指导 CRV 排放来帮助引导流动性。通过计量权重投票争夺流动性的斗争为“Curve战争”奠定了基础，在这种情况下，拥有大量 veCRV 的第三方平台会接受贿赂以支持某些计量权重。如今，Curve 是以太坊上排名前三的 DEX，但在整体 DEX 交易量上远远落后于 Uniswap。然而，对于稳定交易对，Curve 在历史上一直领先于 Uniswap 和其他 DEX，尽管 Uniswap 这一指标在过去几个月超过了 Curve。 Curve Finance 创始人Michael“@michwill”Egorov 最初在 2022 年 7 月的一次会议上发表演讲时透露，Curve 正在探索推出稳定币，随后于 2022 年 11 月发布了crvUSD 白皮书。5月 17 日，也就是白皮书发布大约六个月后， Curve正式推出crvUSD 的用户界面，标志着其稳定币的正式公开发布。 crvUSD 稳定币 crvUSD 是建立在 Curve 上的 CDP 式稳定币（collateral-debt position，抵押债务头寸；类似于 MakerDAO 的 DAI）；用户可以通过存入不稳定的抵押品（例如，ETH 或 ETH 的流动性抵押衍生品）并借入来铸造crvUSD 。 crvUSD 与 DAI 和其他超额抵押稳定币的区别在于其新颖的清算机制，称为LLAMMA（Lending-Liquidating AMM Algorithm，借贷清算 AMM 算法）。LLAMMA 为借款人提供软的、持续的清算，因为抵押品价值相对于债务头寸下降，而不是像 Maker 或 Aave 等其他借贷平台上典型的完全、离散的清算。LLAMMA 通过在特殊用途的 AMM 中有效地将一个人的抵押品转变为 LP 头寸（易变资产和稳定币对）来实现这一目标，随着价格波动逐渐重新平衡。与瞬时清算导致借款人 100% 损失相比，LLAMMA 机制限制了借款人面临的潜在损失（< 100% 损失），并限制了协议承担的累积坏账风险。例如，当借款人存入 ETH 抵押品并以此为抵押借入 crvUSD 时，抵押品将全部为 ETH。但如果 ETH 价格下跌，该协议将逐步将一部分抵押品转换为 crvUSD。如果 ETH 的价格回升，则现金可用于通过使用 crvUSD 回购 ETH 来重新抵押或“清算”借款人的 LP 头寸。如果 ETH 的价格大幅下跌并且抵押品接近清算门槛，那么整个抵押品头寸可能会转换为 crvUSD，这应该足以覆盖借款人的债务头寸。 LLAMMA 的专门 AMM 遵循与 Uniswap V3 池类似的设计，其中流动性可以跨段/区间（称为curve上的band）集中——两个平台之间集中流动性的主要区别在于 Uniswap 使用户能够指定他们集中的流动性范围，而 Curve 在算法上将 LP 的流动性集中在内部预言机价格周围。在每个集中的流动性段/波段，有一个上限和一个下限价格范围 [Pcu, Pcd]——如果头寸的价格超出这个范围，那么 LP 头寸将完全在单一资产中（例如，全部在 ETH 或 crvUSD 中）；如果价格落在范围内（Pcd < P < Pcu），那么借款人将处于“软清算模式”并且 LP 头寸将是两种资产的组合。以 ETH-crvUSD 为例：对于 Uniswap V3：如果 ETH 价格高于集中流动性区间的上限（P > Pcu），则 LP 将完全为 crvUSD（随着价格上涨而出售 ETH 换取 crvUSD）；如果 ETH 价格低于下限（P < Pcd），则 LP 将全部为 ETH。对于 Curve 上的 LLAMMA：Curve AMM 旨在在 ETH 价格下跌时减少对 ETH 的敞口，因此 LP 的余额构成将与 Uniswap V3 相反——如果 ETH 价格高于上限（P > Pcu），则LP 将全部为 ETH ；如果 ETH 价格低于下限（P < Pcd），则 LP 将完全以 crvUSD 形式存在。因此，在 LLAMMA 下，波段内内部代币余额的变化将与 Uniswap V3 下的变化相反。个人 crvUSD 借款人头寸全部汇总到一个池中，用于管理抵押品余额。池内出售和回购抵押资产的再平衡过程由外部交易者或套利者进行。为了使连续软清算按预期运行，必须知道抵押品 ETH 的外部价格——LLAMMA 从包括 Uniswap Twap Oracle、Chainlink 和 Tricrypto 在内的外部预言机组合中提取价格数据（预言机价格或 P_ORACLE），并应用 EMA （指数移动平均线）以减少价格波动并限制操纵预言机价格的潜在风险。重要提示：虽然支持 crvUSD 债务头寸的抵押品池包括 crvUSD 本身，但价格预言机基于 ETH/USD 价格而不是 ETH/crvUSD（因此 crvUSD 本身并没有得到有效支持）。 LLAMMA 下的 AMM 是专门设计的，外部价格数据（P_ORACLE）的变化会导致 LLAMMA 池（P_AMM）中的价格出现更大的偏差，以激励套利者重新平衡池并执行部分清算或去清算池的资产。当 Uniswap 上存在 ETH 抛售压力且 P_ORACLE 下跌时，P_AMM 将以更快的速度下跌（导致 P_ORACLE > P_AMM），这为套利者提供了从 LLAMMA 存入 crvUSD 换出 ETH 抵押品的机会，直到价格再次平衡（ P_ORACLE = P_AMM）。当 P_ORACLE 增加时，P_AMM 将以更快的速度增加（导致 P_AMM > P_ORACLE），这为套利者提供了将 ETH 存入 LLAMA 池以换取更多 crvUSD 的机会，直到 P_ORACLE = P_AMM 再次出现。对于处于软清算模式的借款人，提取抵押品或借入更多 crvUSD 的选项变得不可用。要在处于清算模式后重新启用提款，借款人可以：等待清算、偿还贷款或自行清算（使用抵押品和快速贷款偿还贷款）、添加更多抵押品或等待完全清算并以crvUSD取款。如前所述，LLAMMA 的清算机制避免了可能导致市场大幅波动的大规模清算，并且它能够在不对抵押品价值造成重大无常损失的情况下实现抵押资产的再平衡。尽管如此，作为不断进行再平衡的LP，借款人仍面临着价格波动带来的一些财务风险。如果外部 Oracle 价格剧烈波动或套利者干预不够及时（例如，当 P_ORACLE 和 P_AMM 之间的价格偏差较小时，gas 价格高的时期可能会导致获利套利机会减少），则可能会造成更大的价值损失。然而，借款人可能会在某些情况下获得抵押品价值的收益，例如当价格朝着一致的方向移动时。请参阅0xreviews的 crvUSD 模拟器和0xstan的图表以了解再平衡机制的可视化。其他挂钩稳定机制——PegKeepers 和货币政策由于市场波动或流动性突然变化，crvUSD 仍会受到价格波动的影响。LLAMMA 是维持 crvUSD 与 1 美元挂钩的第一道也是主要的防线，因为该机制旨在使所有 crvUSD 债务得到充分抵押，并激励套利者限制 LLAMMA 流动性池中抵押品价格与外部价格来源的不匹配（所以随着时间的推移让P_AMM ~ P_ORACLE ）。其他可用于维持crvUSD 与 1 美元挂钩的工具包括：自动稳定器（'PegKeeper'）。 PegKeepers 具有铸造/销毁功能，可以在价格偏差期间降低或提高 crvUSD 价格（类似于 FRAX 的 AMO 或“算法市场运营”控制器）。当由于对稳定币的需求暂时增加而导致 crvUSD 的交易价格高于 1 美元时，PegKeepers 可以铸造无抵押的 crvUSD 单边存入稳定交换池，使价格回到 1 美元。当 crvUSD 因任何原因交易价格低于 1 美元时，PegKeeper 可以从池中提取 crvUSD 并销毁稳定币。稳定器和 AMO 模块可以帮助维持稳定币的挂钩，而无需依赖大型资本密集型 PSM 池。在 crvUSD 发布时，创建了四个 PegKeeper 合约。合约中定义的 PegKeeper 动作可以被任何外部调用者调用，使他们能够以 LP 代币的形式赚取利润。如下图所示：货币政策（利率）。利率已纳入 AMM。随着时间的推移，利率会增加贷款的规模。根据白皮书，crvUSD 的借贷利率将根据 crvUSD 围绕其挂钩的变化进行动态调整（随着 crvUSD 升至 1 美元以上，借贷利率下降，以激励用户借贷，进而增加 crvUSD 的供应；或者，当 crvUSD 低于 1 美元时，借贷利率可以快速增加，以激励借款人偿还贷款并减少 crvUSD 的供应以提高其价格）。借款利率公式为：rate = rate0 * exp(-(p - 1) / sigma) * exp(-peg_keeper_debt / (total_debt * peg_keeper_target_fraction))变量包括：PegKeeper 产生的总债务，用户通过 Controller 产生的总债务，记录两者的比率，crvUSD 的价格，以及基准利率 0。 crvUSD / LLAMMA 总结 crvUSD / LLAMMA 总结 LLAMMA 是 Curve 用来管理 crvUSD 稳定币抵押的主要算法。LLAMMA 将借款人的抵押品转变为 LP 头寸，使其能够使用专门的 AMM 以连续的抵押品再平衡取代离散清算。 LLAMMA 通过将抵押品拆分到不同的价格范围或“区间”来减少清算期间的损失。根据借款人的风险状况和抵押资产的价格波动，可以出售和回购每个价格区间内的抵押品，以帮助维持债务头寸的充分抵押。如果 ETH 抵押品的价格下跌并低于借款人价格区间的上限，LLAMMA 会激励活跃价格区间中的一部分抵押品在“软清算”中出售以换取 crvUSD。如果抵押品价格随后上涨，则 crvUSD 将换回 ETH 抵押品。 LLAMMA 系统严重依赖套利交易者来加强 crvUSD 的挂钩。它将价格发现外包给外部价格预言机（例如 Uniswap TWAP Oracle），并通过用于 AMM 流动性池的定价机制产生套利机会，与外部池相比，放大了 LLAMMA 流动性池中的价格变化，激励套利者重新平衡池，从而执行“软清算”。当抵押品价格下跌且借款人进入清算模式时，借款人将可以选择偿还贷款或自行清算（使用抵押品和闪电贷偿还贷款），或者在更极端的情况下，如果借款人的健康评分变成负数（这更有可能由应计利息而不是价格行为触发），外部清算人可以介入，这将实现为一个原子操作，清算人将取出借款人的 LP 抵押品并偿还他们的全部债务。除了主要的 LLAMMA 机制外，Curve 还有其他工具来维护 crvUSD，包括具有铸币/销毁功能的 PegKeepers，以在其价格偏离 1 美元时影响 crvUSD 的供应，以及货币政策，它使用利率来鼓励更多的借贷或还款活动来影响稳定币供应和价格。使用 crvUSD / LLAMMA 的注意事项 LLAMMA 为借款人提供了更有利的清算机制，并允许对保证金头寸进行更被动的管理。软清算只会改变抵押品的构成，而不是偿还部分债务——因此，通过保留抵押品价格上涨带来的上行潜力，软清算应该会给接近清算水平的借款人带来整体较小的财务损失（借款人不会因软清算而受到任何经济处罚）。连续清算避免了潜在的市场波动和滑点损失，而这些波动和滑点可能来自剧烈的一次性清算。与其他 AMM 相比，LLAMMA LP 头寸不会面临相同水平的无常损失风险——随着价格波动并在恢复最初损失价值后，借款人的 LP 将被去清算。有些情况可能会导致无常收益，这表明 crvUSD 可以用作对冲工具。 crvUSD 可以在没有像 MakerDAO 的 DAI 那样大量依赖 USDC PSM 的情况下维持其挂钩。 AMM 有自己的流动性，减少了对外部流动性来源的依赖（仍然依赖于可能受到操纵的外部价格预言机）。它还利用 Curve 的其他流动性来源，并有助于将更多流动性引导至 Curve 池。 LLAMMA 重新平衡推动了更多的总量并积累了利息收入，从而导致 LP、veCRV 持有者和协议的费用增加，从而产生飞轮效应。缺点：由于抵押品头寸在 LLAMA 下变成了 LP 头寸，存款人会因不断的再平衡而面临做市损失，在极端价格波动和高 gas 费用期间抵押品有可能遭受更大的价值损失，以及 Curve 合约的复杂性可能导致相对较高的gas价格，这可能会减缓主动再平衡的发生。 crvUSD 部署回顾第一份 crvUSD 合约于 5 月 3 日在主网上推出。Curve 创始人 Michael Egorov 获得了100 万美元的首笔 crvUSD 贷款。Curve 爱好者首先在链上注意到部署的合约。作为回应，Curve 团队通过 Twitter分享说，尽管合约已经启动，但 crvUSD 的正式部署尚未最终确定：“正如许多人所想的那样，crvUSD 智能合约的部署已经发生。这还没有最终确定，因为 UI也需要部署，敬请期待！尽管 UI 没有上线，但这并没有阻止某些用户与合约进行交互。随着第二天第二个合约部署的宣布，Curve 团队联系了一位将50k USDC换成crvUSD 的用户，以退还他们过时的代币，该用户立即退还这些代币以换取 USDC。第二次部署两天后，部署了 crvUSD 合约的第三次迭代，以解决某些情况下 gas 异常高的问题。由于团队通过套利交易对 Egarov 的 100 万美元风险头寸现场测试了软清算机制，因此这份新合约已经保留了大约一周。该团队宣布，现场测试的结果是，PegKeepers 被触发是为了稳定 crvUSD，并且借款人的价值损失完全在预期范围内。最后（至少现在）， crvUSD 合约的第四次迭代于 23 年 5 月 14 日部署，它为借款人增加了新的优化，以防止抢跑交易造成的滑点价值损失，并进行了其他几个错误修复和参数调整。有关更多技术细节，请参阅创始人@michwill 的提交列表。生产测试虽然以太坊上的智能合约默认情况下是不可篡改的，但许多 DeFi 协议依赖于 DAO/多重签名管理的代码，这些代码利用可升级的代理合约来更改执行合约功能的逻辑——这对于开发人员对已部署合约进行修复错误或添加新功能很有用。通常，DeFi 团队可以在大多数用户甚至没有注意到的情况下实施这些更改。然而，拥有可升级的代理合约也提供了一定程度的可篡改性，这带来了新的安全风险，并可能使恶意方能够利用用户资金。纵观其历史，Curve 团队一直坚定地致力于不可篡改路线，并选择在大多数情况下放弃使用可升级合约——这意味着用户资金不能通过代币智能合约的可升级性来利用（注意：唯一的管理员Curve DAO 可以做出的改变是增加 A（amplification）因子；合约不能被Factory管理员杀死）。这也意味着 Curve 无法在不完全重新部署智能合约的情况下轻松修补新发现的错误。正如 Curve 团队在 Twitter 上回忆的那样，启动稳定币池子时需要进行多次重新部署：“稳定币池子在 2020 年 1 月重新启动了 3 次。第一个加密池在polygon上重新启动了 3 次（这就是为什么被称为 atricrypto3）。稳定币是一个复杂得多的系统。那有什么惊喜呢？需要确保一切正常！” 通常需要在主网上进行测试，以测试新的对抗性条件，并使用真实资金进行测试，找到新的 gas 优化领域，并众包代码审查。即使在花费所有时间思考所有边缘案例之后，团队也极不可能在 crvUSD 等新颖复杂的应用程序的首次主网上线时就把所有事情都做好。因此，现在 crvUSD 前端已经正式上线，即使发现更多的错误需要重新部署更多的代币合约，这对 crvUSD 的安全性和优化来说是一个令人鼓舞的迹象。鉴于稳定币的关键任务性质以及 Curve 作为最受欢迎的稳定币对交易场所的重要性，必须对所有可预见的风险进行充分的测试，最终为 crvUSD 的安全性提供更大的保证。到目前为止的学习/观察每次部署新的代币合约后，创始人@michwill 通常会以 sfrxETH（FRAX 的质押 ETH 代币，产生质押收益）抵押头寸贷出100 万美元的 crvUSD 债务头寸，然后借入更多的 crvUSD 以承担接近风险的风险头寸（最大可能的LTV ），以便通过套利交易实时测试软清算过程。由于债务头寸是在 23 年 5 月 6 日第三次部署时启动的，因此 sfrxETH 抵押品的价格在 2070 美元左右，后于 5 月 12 日跌至约 1820 美元的低点（下跌约 12%）。 @michwill 报告说，10 个价格区间中的第一个已从 sfrxETH 完全清算到 crvUSD，而第二个区间内的抵押品价值由于再平衡损失而下跌。根据Curve 团队对清算事件的回顾，“唯一的头寸是‘软清算’大约一周，损失了几个百分点的价值。这完全在预期范围内”。总体而言，mich指出，他的起始值仅损失了 0.5%，这与白皮书下图所示的历史回溯测试一致： Curve 团队还报告称，在此测试期间，“DAO 在那一周从 CDP 和为稳定 crvUSD（尤其是后者）中产生的约 150 万 crvUSD 中获得的收益约为 2000 美元。这些是“测试收入”，因此它们不会转化为费用分配，但它们测试了生产中的可能性”。150 万美元资本每周 2000 美元费用相当于约 7% 的年收益率，这是一个不平凡的利率或回报（尽管我们承认，推断一周的数据价值没有多大意义，因为大部分费用是从稳定 crvUSD 和mich有意测试具有高杠杆债务头寸的再平衡机制）。根据最新（第四次）部署的Github 存储库，在启动时围绕 crvUSD 设置了一些借款和费用结构的参数：支持的抵押资产：发布时仅支持 sfrxETH 使用的预言机：TriCrypto、Chainlink ETH 和 Uniswap Twap 预言机稳定费：0.01% 政策利率：如果 PegKeepers 为空，则为 10%；达到目标分数时为 4% Policy Sigma = 2% 在达到目标债务比例时保单债务比例= 10 * 10**16 # 10% 市场费用：0.6% 市场管理费：0%（占掉期收取的总费用的百分比）市场贷款折扣：9%（+2% 来自 4x 1% 银行 = 100% - 11% = 89% LTV）市场清算折扣：6% sfrxETH – 市场债务上限：10m PegKeepers：4 Rtokens（储备代币）：USDC、USDT、USDP、TUSD 初始 PK 资金：250 万（= market_debt_ceiling // len(rtokens)）注意：## Swap费用支付给借款人（通过 LLAMMA），没有管理费，借款人支付的利息被纳入 AMM，AMM 通过 fee_receiver 合约最终支付给 veCRV 持有人。根据Github上部署日志的相关合约：一些社区反馈一些社区成员质疑仅从 sfrxETH 启动 crvUSD 的决定，认为 frxETH 在 ETH Liquid Staking 提供商中是一个相对较小的市场。frxETH 远远落后于 Lido 的 stETH 和 RocketPool 的 rETH。其他人对 Frax 团队未能兑现其取消多重签名并转向纯粹的链上治理的承诺表示担忧。 Curve 团队在 Twitter 上回应说，“因为 frxeth 池是当时唯一拥有良好预言机的池子”，还指出：“stETH 是下一个，上限更大（这个市场的上限是 1000 万）”。然后，应社区的要求，Curve 团队随后在其官方文档中添加了以下关于 crvUSD 抵押品选择的说明：“在测试 $crvUSD 时，该团队为 $sfrxETH 创建了一个市场，市值较小（$10MM）因为它有一个兼容的预言机。预计 DAO 将批准其他形式的抵押品。” 自推出 FraxBP 池子以来，Frax DAO 一直与 Curve 密切合作（FraxBP 池子目前拥有约 5 亿美元的 TVL，超过 Curve 在以太坊上的 3pool）。虽然 Curve 关于选择frxeth 池子预言机在技术上可能是有效的，但考虑到 FRAX 作为DAO CVX 排行榜的领导者对 Curve 的政治影响，人们质疑以 frxETH 作为唯一市场启动的决策过程当然值得探索，这可能会违背Curve 团队对信任最小化和去中心化的承诺。很明显，Curve 作为最受欢迎的稳定资产对交易平台，在整个 DeFi 市场具有很大的影响力。自从第一个 crvUSD 合约部署在主网上以来，frxETH 一直是市场上增长最快的 ETH LSD 代币之一，自 5 月 3 日以来的短短两周内上涨了约 17%，总质押 ETH 总量超过 20 万。结论——crvUSD 可能会产生深远的影响 crvUSD 的推出恰逢其时。最近几个月，主要的法币支持的稳定币遇到失败和挫折（例如，在美国证券交易委员会和纽约金融监管机构审查后，Paxos 下令减少 BUSD 发行；在 Circle 确认在硅谷银行有超过 30 亿美元存款后，USDC脱钩至0.88 美元），已经说明了去中心化、可预测和功能性稳定币的优势。即使是领先的 DeFi 原生稳定币也受到 USDC 脱钩的负面影响，包括 MakerDAO 的 DAI 和 Frax 的 FRAX。Curve 显然应用了从过去稳定币的失败中吸取的教训，提出了一种新颖而深思熟虑的机制来构建更具弹性的 crvUSD。 Curve 团队一直在推动新的 DeFi 创新的边界，现在通过将新的稳定币集成到其现有产品套件中，他们可以为去中心化稳定币和借贷协议建立一套新的标准。Curve 放宽仅将 FRAX 的 sfrxETH 作为唯一受支持的抵押品市场的决定，并表示接下来将增加对 Lido 的 stETH 的支持——此举可能有助于将 ETH LSD 确立为 DeFi 的默认基础代币。Curve 也有可能掀起新一波超级Dapps 浪潮，因为其他领先的 DeFi 协议希望推出新产品，包括 Uniswap 及其移动钱包和 NFT 做市愿望，Blur 及其 NFT 借贷产品，以及 Aave 及其即将推出的产品 GHO 稳定币。尽管自几天前推出以来，crvUSD 的铸造量一直相对温和，但我们预计 crvUSD 将对Curve上的收益率提升和投票产生重大影响，并提升排名以与当今领先的稳定币竞争。来源：金色财经

金色财经2023-05-19

破发、赎回延迟、团队解锁 Sui生态项目首发出师不利

且其中超过一半是稳定币交易对USDT/USDC。公链发展中，开发者、生态、用户是三位一体，每个环节缺一不可，一个短板就会造成负循环。对于新公链而言，其中用户是最薄弱的一环，项目可以通过Grants获取，但用户的粘性却需要长期培养，对Sui这类新公链而言，只是踏上了万里长征的第一步。来源：金色财经

金色财经2023-05-19

平衡 AI/ML的力量：ZK 和区块链的作用

ap 上持有资金并交换 WEth / USDC 的 L1 合约。这适合 ML 信任框架的“输出”部分。输出在 L2 上生成，传输到 L1 并用于执行。在此过程中，它不能被篡改。 L2 合约实现了一个简单（但灵活）的 3 层神经网络来预测未来的 WEth 价格。该合约使用历史 WETH 价格信息作为输入。这适合“输入”和“模型”部分。历史价格信息输入来自区块链。模型的执行是在 CairoVM 中计算的，CairoVM 是一个 ZKVM，其执行轨迹将生成 ZK 证明以供验证。用于训练回归器和分类器的可视化和 PyTorch 代码的简单前端。自动化 MM 和流动性供应：这本质上是在风险评估和资产管理方面进行的类似努力的组合，只是在涉及数量、时间表和资产类型时以不同的方式进行。关于机器学习如何用于股票市场做市的论文很多。其中一些适用于 Defi 产品可能只是时间问题。例如，Lyra Finance 正在与 Modulus Labs 合作，通过智能功能增强他们的 AMM，以提高资本效率。荣誉奖: Warp.cc 团队开发了一个教程项目，介绍如何部署运行训练有素的神经网络以预测比特币价格的智能合约。这属于我们框架的“输入”和“模型”部分，因为输入由 RedStone Oracles 提要提供，并且模型作为 Arweave 上的 Warp 智能合约执行。这是第一次迭代并且涉及到 ZK，所以它属于我们的荣誉奖，但在未来 Warp 团队考虑实现 ZK 部分 Gaming 游戏与机器学习有很多交集：图中的灰色区域代表我们对游戏部分的 ML 功能是否需要与相应的 ZKML 证明配对的初步评估。 Leela Chess Zero 是将 ZKML 应用于游戏的一个非常有趣的示例： AI Agents Leela Chess Zero (LC0)：由 Modulus Labs 打造的完全链上人工智能国际象棋棋手，与来自社区的一群人类棋手对弈。 LC0 和人类集体轮流下棋（象棋应该如此）。 LC0 的移动是使用简化的、电路友好的 LC0 模型计算的。 LC0 的举动生成了 Halo2 snark 证明，以确保没有人为策划干预。只有简化的 LC0 模型可以做出决定。这适合“模型”部分。该模型的执行具有 ZK 证明，以验证计算未被篡改。数据分析和预测：这是 AI/ML 在 Web2 游戏世界中的常见用途。然而，我们发现很少有理由将 ZK 实施到这个 ML 过程中。为了不直接参与该过程的太多价值，可能不值得付出努力。但是，如果使用某些分析和预测来确定用户的奖励，则可能会实施 ZK 以确保结果正确。荣誉奖: AI Arena 是一款以太坊原生游戏，全世界的玩家都可以在其中设计、训练和战斗由人工神经网络驱动的 NFT 角色。来自世界各地的才华横溢的研究人员竞相创建最佳的机器学习 (ML) 模型以在游戏中进行战斗。 AI Arena 专注于前馈神经网络。通常，它们的计算开销低于卷积神经网络 (CNN) 或递归神经网络 (RNN)。不过，就目前而言，模型只有在经过训练后才会上传到平台，因此值得一提。 GiroGiro.AI 正在构建一个 AI 工具包，使大众能够创建用于个人或商业用途的人工智能。用户可以基于直观和自动化的 AI 工作流平台创建各种 AI 系统。只需输入少量数据并选择算法（或用于改进的模型），用户就会在脑海中生成和利用 AI 模型。尽管该项目处于非常早期的阶段，但由于 GiroGiro 专注于 gamefi 和以虚拟世界为重点的产品，因此我们非常期待看到它能带来什么，因此它获得了荣誉奖。 DID 和社交在DID&social领域，web3和ml的交集目前主要在proof of humanity和proof of credentials领域；其他部分可能会发展，但需要更长的时间。人性的证明 Worldcoin 使用一种称为 Orb 的设备来确定某人是否是一个没有试图欺骗验证的真实存在的人。它通过各种相机传感器和分析面部和虹膜特征的机器学习模型来实现这一点。一旦做出决定，Orb 就会拍摄一组人的虹膜照片，并使用多种机器学习模型和其他计算机视觉技术来创建虹膜代码，这是个人虹膜图案最重要特征的数字表示。具体报名步骤如下：用户在她的手机上生成一个信号量密钥对，并将散列的公钥（通过二维码）提供给 Orb。 Orb 扫描用户的虹膜并在本地计算用户的 IrisHash。然后，它将包含散列公钥和 IrisHash 的签名消息发送到注册定序器节点。定序器节点验证 Orb 的签名，然后检查 IrisHash 是否与数据库中已有的不匹配。如果唯一性检查通过，则保存 IrisHash 和公钥。 Worldcoin 使用开源的 Semaphore 零知识证明系统将 IrisHashes 的唯一性转移到用户帐户的唯一性，而无需将它们链接起来。这确保了新注册的用户可以成功领取他/她的 WorldCoins。步骤如下：用户的应用程序在本地生成一个钱包地址。该应用程序使用信号量来证明它拥有先前注册的一个公钥的私有副本。因为它是零知识证明，所以它不会透露哪个公钥。证明再次发送到排序器，排序器对其进行验证并启动将代币存入提供的钱包地址。一个所谓的无效符与证明一起发送，并确保用户不能两次要求奖励。 WorldCoin 使用 ZK 技术确保其 ML 模型的输出不会泄露用户的个人数据，因为它们不会相互关联。在这种情况下，它属于我们信任框架的“输出”部分，因为它确保输出以所需方式传输和使用，在这种情况下是私密的。行动证明 Astraly 是一个建立在 StarkNet 上的基于声誉的代币分发平台，用于寻找和支持最新最好的 StarkNet 项目。衡量声誉是一项具有挑战性的任务，因为它是一个抽象概念，无法用简单的指标轻松量化。在处理复杂的指标时，通常情况下，更全面和多样化的输入会产生更好的结果。这就是为什么 Astraly 正在寻求 modulus labs 的帮助，以使用 ML 模型来提供更准确的声誉评级。个性化推荐和内容过滤 Twitter 最近为“为你”时间线开源了他们的算法，但用户无法验证该算法是否正确运行，因为用于对推文进行排名的 ML 模型的权重是保密的。这导致了对偏见和审查制度的担忧。然而，Daniel Kang、Edward Gan、Ion Stoica 和 Yi Sun 提供了一种解决方案，使用 ezkl 提供证据证明 Twitter 算法在不泄露模型权重的情况下诚实运行，从而帮助平衡隐私和透明度。通过使用 ZKML 框架，Twitter 可以提交其排名模型的特定版本，并发布证据证明它为给定用户和推文生成了特定的最终输出排名。该解决方案使用户能够验证计算是否正确执行，而无需信任系统。虽然要使 ZKML 更加实用还有很多工作要做，但这是提高社交媒体透明度的积极步骤。因此，这属于我们的 ML 信任框架的“模型”部分。从用例角度重新审视 ML 信任框架可以看出，ZKML 在 web3 中的潜在用例仍处于起步阶段，但不容忽视；未来随着ZKML的使用范围不断扩大，可能会出现对ZKML提供者的需求，形成下图的闭环： ZKML 服务提供商主要关注 ML 信任框架的“模型”和“参数”部分。尽管我们现在看到的大多数与“模型”相关而不是“参数”。请注意，“输入”和“输出”部分更多地由基于区块链的解决方案解决，用作数据源或数据目的地。单独的 ZK 或区块链可能无法实现完全可信，但它们联合起来可能会做到。离大规模采用还有多远？ Modulus Labs 的论文通过测试 Worldcoin（具有严格的精度和内存要求）和 AI Arena（具有成本效益和时间要求），为我们提供了一些关于 ZKML 应用可行性的数据和见解：如果 Worldcon 使用 ZKML，证明者的内存消耗将超过任何商用移动硬件。如果 AI Arena 的锦标赛使用 ZKML，则使用 ZKCNN 会将时间和成本增加到 100 倍（0.6 秒对原来的 0.008 秒）。所以遗憾的是，直接应用 ZKML 技术来证明时间和证明内存使用都是不可行的。证明大小和验证时间如何？我们可以参考 Daniel Kang 、 Tatsunori Hashimoto 、 Ion Stoica 和 Yi Sun 的论文。如下图所示，他们的 DNN 推理解决方案可以在 ImageNet（模型类型：DCNN，16 层，340 万个参数）上实现高达 79% 的准确率，同时只需 10 秒和 5952 字节的验证时间。此外，zkSNARKs 可以缩小到只需 0.7 秒即可以 59% 的准确率进行验证。这些结果表明 zkSNARKing ImageNet 规模模型在证明大小和验证时间方面的可行性。现在主要的技术瓶颈在于时间和内存消耗的证明。在 web3 案例中应用 ZKML 在技术上仍然不可行。 ZKML 能否抓住 AI 的发展潜力？我们可以对比几个经验数据： ML模型的发展速度：2019年发布的GPT-1模型有1.5亿个参数，而2020年最新发布的GPT-3模型有1750亿个参数，参数数量在短短两年内增长了1166倍. ZK系统的优化速度：ZK系统的性能增长基本遵循“摩尔定律”式的步伐。‌几乎每年都会推出新的 ZK 系统，我们预计证明者性能的火箭式增长将持续一段时间。比较前沿的ML对ZK的提升幅度，前景不是很乐观。然而，随着rollup性能、ZK硬件以及基于高度结构化神经网络操作的量身定制的ZK证明系统的不断改进，希望ZKML的开发能够满足web3的需求，并从提供一些老式的机器学习功能开始第一的。尽管我们可能很难使用区块链 + ZK 来验证 ChatGPT 提供给我的信息是否值得信赖，但我们或许能够将一些更小和更旧的 ML 模型放入 ZK 电路中。第四部分：结论 “权力导致腐败，绝对的权力导致绝对的腐败”。凭借 AI 和 ML 令人难以置信的力量，目前还没有万无一失的方法将其置于治理之下。政府一再证明可以为后果提供后期干预或早期彻底禁止。区块链 + ZK 提供了能够以可证明和可验证的方式驯服野兽的少数解决方案之一。我们期待在 ZKML 领域看到更多的产品创新，ZK 和区块链为 AI/ML 的运行提供安全可信的环境。我们还期望全新的商业模式会从这些产品创新中产生，因为在无需许可的加密世界中，我们不受这里首选的 SaaS 商业化模式的限制。我们期待支持更多的建设者前来，在这个“狂野西部无政府状态”和“象牙塔精英”的迷人重叠中构建他们激动人心的想法。我们还早，但我们可能会在路上拯救世界。来源：金色财经

金色财经2023-05-19

一文快速了解近期 18 个新项目（DeFi、游戏、工具）

品： - 代币交易 - USDE ——USDC 的衍生品，能够在本金保护的前提是，同时产生实际收益 - 2 倍杠杆 wstETH 目前测试版 dApp 已在 Arbitrum 上线。但是需要谨慎参与，因为目前还没有代码审计。 14. Sugarcane 相关链接：https://www.sugarcane.app/ Sugarcane 是一个使加密货币和 DeFi 变得简单、易于新手使用的平台。测试版将在未来几周内发布，可在官网加入候补名单。目前没有详细信息，但我猜测 Sugarcane 可能是 Instadapp Avocado 的竞争对手。 15. Ordinal Observer 相关链接：https://twitter.com/OrdinalObserver Ordinal Observer 是一个即将推出的 Ordinals 铭文浏览器，在 BRC-20 和 Ordinals 热度持续上升的今天，该平台值得关注。 16. Emmet Finance 相关链接：https://emmet.finance/ Emmet Finance 是一个 DeFi 协议，但将用户友好界面作为其开发重点，提供跨链桥、代币交易、质押、挖矿等功能。他们正在寻找社交媒体经理，因此，如果你符合条件，请查看他们的推文。 17. BRC Bridge 相关链接：https://twitter.com/BRCBridge BRC Bridge 是一个以 BRC-20 代币为重点的跨链基础设施，旨在将 BRC-20 与其他 L1、L2 相连接。目前 BRC-20 的热度持续上升，该平台值得长期关注。 18. Cluster 相关链接：https://twitter.com/ClusterProtocol Cluster 是第一个建立在 Internet Computer 的 DeFi 收益聚合器，将优先集成 ckBTC 和 ckETH。受益于 Internet Computer 的反向 Gas 模型（Gas 费用由应用程序开发商支付）、计算和存储成本较低、无限扩展等优势，Cluster 值得长期关注。风险提示：根据央行等部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。来源：金色财经

金色财经2023-05-19

大行情一触即发！鲍威尔与美联储三把手齐袭美元恐还有大涨空间美元指数、欧元、英镑、加元、日元、澳元和人民币最新技术前景分析

周五亚市盘中，美元指数保持坚挺走势，现报103.60附近。本交易日，美联储主席鲍威尔与美联储“三号人物”威廉姆斯都将发表讲话，预计将引发市场剧烈波动。Kshitij咨询服务团队指出，美元指数已进一步升至103上方，并存在向上测试104-104.50的空间。

会员

tqttier2023-05-19

全球央行重大行动！美联储、新加坡互操“CBDC跨境支付” 澳洲联储完成“以太坊首笔外汇交易”

借他们的技术，成功以eAUD进行首笔的USDC美元稳定币外汇交易，并且完成结算。据数字金融合作研究中心项目介绍，eAUD通过Canvas Connect平台，利用以太坊ZK Layer 2技术，交易美元稳定币USDC为代表的外币。使用者能透过澳洲联储的New Payments Platform(NPP)，即时以澳元换成eAUD，并转入Canvas Connect 的帐号内。目前平台指预计会提供eAUD与USDC的交易。 Canvas发表声明称，在周二成功经过澳大利亚区块链投资公司DigitalX和TAF Capital以eAUD交易USDC，并已完成结算。Canvas首席执行官David Lavecky称，这是历史性(historical)的成功交易，让eAUD超越“缓慢、昂贵且容易出错”(slow, expensive and prone to errors)的传统外汇系统。瑞波：上线Ripple CBDC帮助各国发行央行数字货币加密公链瑞波(Ripple)在周四晚间宣布推出央行数字货币平台，称为Ripple CBDC，旨在为中央银行、政府和金融机构提供解决方案。 (来源:Businesswire) 据Businesswire新闻稿消息，Ripple CBDC平台旨在解决多种用例，包括私人交易、批发或发行稳定币，为客户提供以下功能： 1. 帐本技术，可以提供基于Ripple区块链的私人帐本； 2. 发行人系统，发行人可以管理代币从发行到销毁的所有权限； 3. 营运商系统，允许金融机构间的结算和分配功能； 4. 用户钱包，企业和零售用户都可获得安全的存储方式，并支持离线支付系统。 Ripple央行业务及CBDC平台副总裁James Wallis分享目标称：“作为几家中央银行值得信赖的合作伙伴，我们相信Ripple平台将帮助许多正在为CBDC实施制定计划和制定技术战略的中央银行和政府解决问题。”

小萧2023-05-19

稳定币：并非银行的平替而是新颠覆者

ircle 发行的 USD Coin（USDC）长久以来一直是稳定币中的「好人」——在市值上仅次于那些时常陷入困境的 Tether。Circle 的模式基于投资现金和短期国债，并提供透明的披露。这也是国会试图通过稳定币立法时所采用的基本模式，但这并不明智。这种结构在一段时间内对 Circle 非常有效。尽管 Tether 拥有先发优势和其他优势，但 Circle 几乎在市值上迎头赶上。在 2022 年 5 月 Terra/Luna 崩溃的时候，Tether 在以美元为基础的稳定币市场份额下降到了不到一半，而 Circle 的市场份额几乎达到了 40%。如 Circle 在去年七月「信任与透明度」系列博客中所写（所有重点我都已经标出）：「将 Circle 与那些采用部分储备模式的信托或银行进行比较，就像是拿苹果和橙子比较（两个本质不一样的东西，无法比较的意思）。我们不会把 USDC 的储备借给任何人，Circle 发行的 USDC 是一种全额储备的美元数字货币。与银行、交易所或不受监管的机构不同，Circle 不能把 USDC 的储备借出去…… 」这是 Circle 在公众舆论场和华盛顿特区都反复强调的一个观点。正如 Circle 首席执行官杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）在国会作证时所说：「完全储备的数字货币模型，如 USDC，其中 100% 的资产都是以现金和短期美国国债等高质量流动资产的形式完全储备的，这与银行存款并不相同。银行存款是银行接收存款并再抵押和贷款的过程。」对于稳定币持有者来说，这听起来很棒！客户的钱被完全存在安全的地方，他们的钱标记有客户的名字，也可以轻松取出使用，短期国债的风险投资不会让客户面临资金损失风险。那么，作为一个非银行机构，如何能达到这种安全性呢？答案是「现金」（也就是银行存款）和短期国债。这些短期国债包括货币市场基金份额，以及与银行和其他可能持有长期国债的机构进行的、由国债支持的回购协议。此外，这些资产的透明披露也是必要的，这样市场才能对这些资产产生信任。（要防止稳定币的不稳定，透明度、披露和第三方验证是关键，对吧？）好的，让我们来看看 Circle 在 2023 年 2 月的披露情况：截至报告日，Circle 的现金存在以下美国监管的金融机构：纽约银行、梅隆公民信托银行、客户银行、纽约商业银行、北卡罗莱纳州 Flagstar 银行的分支机构、Signature Bank( 签名银行 )、硅谷银行、Silvergate Bank。因此，在三月份的三天时间里，「全额储备」的 USDC 的支持资产变成了一份令人艳羡的困境信贷投资者的投资组合。因此，USDC 本身也是如此。在上述披露（透明度！）的重压下，USDC 开始下跌，当 Circle 披露实际上有 33 亿美元卡在 SVB 中，尽管试图提现，但 USDC 的价值下跌得更为严重：那个周末，USDC 的交易价格低于 0.9 美元——直到政府宣布将支持那些破产银行的无保险存款：「我们不会借出储备资金」这种说辞一直是荒谬的，而现在 USDC 经历了一次为期 48 小时的演练，进一步明确了这一点。要真正做到「全额储备」，就是要将所有储备存放在中央银行。否则，声称某个少于全额储备的东西是「全额储备」是极其误导的。银行中的未经保险美元（USDC 可能至少需要其中一部分，并且无论如何，都有大量的这种美元）是对这些银行的贷款，因为它们是连接区块链系统的数字货币转换为传统货币的作用，是连接传统金融系统和数字货币系统的重要桥梁。Circle 正在发行需求负债并进行风险贷款，所以它就是一家银行：在三月份，对其资产簿的透明度导致负债（银行用户存款或是 USDC 体量越大，意味着负债越大，因为这些资金需要兑付给客户，所以是负债）流失，尽管最终没有面临任何损失，但这表明它是一家银行。而相对有更高风险，但巧妙地降低了透明度的 Tether 在三月份重新夺回了大量市场份额，所以它也是一家银行：所以关于如何使「稳定币支付」稳定的新兴共识仍然不稳定。但是，从金融稳定的角度来看，USDC 的价值下跌并不是最重要的。这个故事的重要部分是，当 Circle 得知银行的坏消息后，试图从该银行提取 33 亿美元。稳定币，不稳定的存款虽然在这种情况下，33 亿美元的资金并不能改变 SVB 的命运，但可以很容易地想象一种情况，稳定币代表其持有者运行时，会对系统重要的交易对手造成压力。如果 Circle 成功将资金取出，这对稳定币持有者来说是好事，但可能以系统稳定为代价。在 3 月 6 日至 3 月 31 日期间，Circle 从银行系统中撤出了约 80 亿美元用于支持 USDC 的存款。从宏观角度来看，80 亿美元并不算什么。但对于某些特定的银行来说，这可能意味着一切；当银行处于生存模式时，必须有人扮演边际交易对手的角色。在第一季度，Tether 将约 50 亿美元的存款转移出来，转而进行回购协议交易，这与银行市场的更广泛趋势相一致。即使这些资金最终回到了完全相同的借款人手中，成本也会增加，而且可能会出现一些暂时的中断。更有可能的是，某些人失去了融资来源。但是，这难道不是坏借款人（也就是银行）的过错，而不是稳定币履行受托义务的过错吗？毕竟，持有者在 3 月份赎回了约 25% 的未偿还 USDC 稳定币，超过了 100 亿美元！Circle 必须具备流动性来满足这些义务。然而，非银行稳定币的存在正通过进入中介链条增加了系统脆弱性。区块链数据显示，大多数 Tether（USDT）和 USDC 的持有者持有的金额通常应该在联邦存款保险公司（FDIC）的保险范围内：因此，如果你将非银行稳定币排除在中介链条之外（或要求它们成为银行），你只剩下在银行系统中的有粘性、受保险的存款人。也就是说，为了为客户提供加密货币服务，非银行稳定币实际上是在聚集受保险存款，并将其转化为未受保险的存款和其他批发融资。而这些融资在出现问题的第一个迹象时就有履行受托义务的风险。如果稳定币真的是像国会所说的那样「支付稳定币」，那它们应该只是一种支付技术，并且存在于银行系统的存款账簿之下。非银行稳定币可以为自己实现安全性，但同时也会给整个系统带来风险。来源：金色财经

金色财经2023-05-19

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