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本轮外资大幅流出怎么看？

金融界2022-10-25

兴证策略：如何看待近期外资持续流出？

风险偏好。历史上，北上资金净流入规模与VIX指数有较显著的负相关关系，和标普500有较强的正相关关系。在市场经历6-8月的喘息后，8月16日起，美股再度进入下行通道，VIX指数也从19.6的低点一度飙升至10月11日的33.6，美股的回调和波动加剧导致海外投资者的风险偏好出现回落，使外资尤其是交易盘于8月中下旬开始流出。　　　　　　近期外资在买什么？又在卖什么？　　8月23日至10月20日，北上资金主要加仓基础化工、国防军工和传媒等行业，净流入金额分别为24.7亿元、22.3亿元、12.8亿元；主要减仓食品饮料、电力设备和银行等行业，净流出规模为143.6亿元、92.8亿元、84.9亿元。　　分资金类型来看，配置盘的交易盘近期在行业配置方向上分歧较多。配置盘主要加仓基础化工、交通运输和有色金属，净流出食品饮料、建筑材料和家用电器较多，而交易盘主要加仓家用电器、电子和国防军工，大幅减仓电力设备、食品饮料和银行。配置盘和交易盘对交通运输、医药生物、家用电器、公用事业、计算机、电子、有色金属和电力设备等行业产生分歧，在加仓国防军工和传媒行业，以及减仓非银金融、商贸零售、建筑材料、银行和食品饮料行业上达成共识。　　　　此外，本轮流出中，北上资金流入行为有2个值得关注的现象：（1）8月起，交易型外资先后加速流入医药生物、国防军工和计算机板块，是支撑本轮“信军医”回升行情的重要资金来源，而配置盘则对这三个板块的加仓力度较为有限；（2）外资并不是食品饮料表现不佳的“始作俑者”，因为配置盘和交易盘的大幅流出落后于食品饮料行业开始下跌的时间，但外资近期的抛售确实对板块形成较大的下行压力。　　　　　　　　　　如何看待后续外资流向？　　短期来看，一方面，未来美股下行压力较大，海外市场风险偏好或处于低位徘徊，但另一方面，国内经济出现边际回暖信号、预计有望延续修复，因此，外资后续流入节奏上大概率双向波动为主。　　一方面，海外市场贴现率并“不友好”，叠加盈利冲击的风险仍未充分释放，外围市场仍有下行压力，海外投资者的风险偏好或面临压制。（1）分母端，美股贴现率的压制因素犹在。根据CMEFedWatch，今年12月份加息75bp的概率进一步提升，且加息将持续至明年3月，市场预期联储态度转折的拐点尚未到来。（2）分子端，美国衰退概率逐渐提升，美股“杀盈利”的潜在冲击犹在。不断上升的税务负担、高位的美债利率和衰退中净利率的快速下滑或对美股利润端造成较大的冲击，参考2001-2002年，不断下调的盈利预期同样将冲击美股投资者的风险偏好，美股盈利下行风险或还未充分释放。　　　　　　另一方面，随着政策不断加码，我国经济有望持续复苏，对人民币汇率形成支撑。首先，9月底起，地产政策进一步加码，9月29日晚，央行和银保监会称，对于符合条件城市，在2022年底以前阶段性放款首套房贷款利率下限；9月30日晚，央行宣布下调首套个人住房公积金贷款利率15bp，财政部、税务总局公布购房的退税优惠，相关政策的落地有望使地产加速改善。其次，尽管近期疫情有所扩散，但对消费的影响较4月有限，消费仍将维持弱复苏态势。最后，在稳增长政策带动下，基建也将保持强势，工业生产也明显改善。随着政策加码，后续经济有望逐步迎来复苏，人民币汇率大概率将企稳。　　　　　　中长期来看，较高的中美实际利差、具有韧性的人民币汇率，叠加外资当前仍低配A股，外资持续流入A股仍是长期趋势。　　第一，中美实际利差仍处于高位，支撑北上资金流入。截止9月底，中美实际利差为4.33％，处于2010年以88.3％的分位数水平，即使后续联储继续加息，但由于中国通胀压力远小于美国，中美实际利差或将维持高位，这也是未来外资仍有望持续流入A股的重要支撑。　　　　第二，今年以来人民币避险属性大幅增强，人民币资产吸引力提升。今年以来，截止10月19日，全球主要货币中，人民币兑美元汇率中间价贬值10.33％，仅次于加元，显著高于日元、英镑、欧元等其他经济体的货币兑美元汇率，人民币避险属性已大幅增强。在全球多事之秋中，人民币已体现出避险属性，也显示人民币资产在全球资本市场中战略地位的提升。　　　　第三，中国金融开放进一步深化、相对美股具有独立性、外资在A股占比仍偏低，未来全球资金加配A股的逻辑不变。首先，我国资本市场对外开放，投资中国从无门到大门敞开，使得全球资本具备投资A股的可能性；其次，A股与美股的相关系数较低，分散化投资有利于提升全球配置型基金的夏普比例。最后，外资当前仍低配A股。一方面，截至2022年6月，A股外资占比仅4.2％，远不及美国和日本等国家和地区股市的外资持股占比。另一方面，考虑到中国股市占全球股市总市值的比重为12.6％，而中国公司占MSCI和FTSE全球指数的比例不足4％，且其中多为港股和中概股，A股占比较低。　　　　风险提示　　美国对华政策超预期；美国通胀超预期；美联储收紧超预期。

金融界2022-10-21

华尔街“恐慌指标”正在发出警告！股市可能即将跌下“悬崖”

rlead Strategies) 但VIX指数高点不断走低的趋势并不是引起市场策略师注意的唯一技术指标。 VIX即将达到“黄金交叉”——市场技术人员用这个术语来表示某项资产、汇率或指数的50日移动均线攀升至200日移动均线以上。过去，这些“黄金交叉”预示着股市的大幅下跌。《Sevens Report》的联合编辑、密切关注VIX的股市策略师Tyler Richey说，其中一次发生在2008年9月，就在雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产导致股市大幅波动之前。 Richey表示：“以历史为指引，这是事情可能变得糟糕的转折点。” 上一次VIX“黄金交叉”出现在近一年前的2021年12月。标普500指数、道琼斯工业股票平均价格指数和纳斯达克综合指数在一个多月后达到周期峰值。截至周二收盘，VIX指数50日移动均线报25.76，200日移动均线报25.86。值得注意的是，芝加哥期权交易所纳斯达克波动率指数(CBOE Nasdaq Volatility Index)和芝加哥期权交易所道琼斯工业平均波动率指数(CBOE Dow Jones Industrial Average Volatility Index)也即将达到“黄金交叉”里程碑。 Fairlead Strategies市场策略师Stockton表示，投资者“不应从VIX最新的技术信号中找到任何慰藉”。不过，她告诉MarketWatch，她通常不会跟踪“黄金交叉”指标，因为VIX是一个“振荡”指标，而不是一个“趋势”指标。至于是什么原因导致VIX指数高点不断走低，Richey表示，这可能是共同基金和养老基金等“实钱”投资者平仓的结果，而不是使用基于期权的对冲策略来保护下行风险。展望未来，Stockton认为35是VIX的下一个关键"阻力"位，该水准略低于该指数6月以来的高点。 Stockton指出，如果波动率指数超过这个水平，她预计在VIX达到50之前，股票抛售不会停止。

tqttier2022-10-13

诺安基金一周观察：静待时机！美国就业数据强劲，油价回暖，鹰派加息预期升温

13左右水平；实际利率同样呈V型走势；VIX指数在高位波动。　　美国9月就业数据超预期，表明美国劳动力市场紧张状态依然持续，此外，预计美国9月CPI同比仍维持高位（市场预期为8.1％），叠加近期油价回升预计通胀短期难以有效回落，使得市场预期美联储11月议息会议将再次鹰派加息。　　对于后市展望，我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，尽管美联储货币政策的天平向控制通胀倾斜，加息更加鹰派，但强化了美国未来经济弱化的预期；欧央行已进入加息周期，货币政策与美联储趋向一致，但需要观察欧洲是否发生债务风险和衰退风险；近期地缘政治风险持续发酵。我们之前担心的美联储给出更高的加息终点指引风险落地，未来压制金价上涨的因素或逐步减少（通胀水平快于名义利率下行、实际利率水平），可更加积极关注对黄金的配置机会。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌2.43％，跑输发达市场股票。酒店及娱乐类、零售类REITs获得正收益，其余类REITs均收跌，医疗保健、住房、特种类REITs跌幅居前。　　往后看，海外REITs市场仍面临通胀及加息等宏观因素影响，由于9月非农数据强劲、短期通胀难以回落，预期11月美联储仍将鹰派加息；短期优选受加息影响相对较小、物价成本传导能力较强的板块；关注更多劳动力重回市场、CPI见顶、消费需求有望得到支撑的消费类REITs；逐步关注对利率敏感以及估值调整充分、仍具较高成长性行业。

金融界2022-10-10

美股三大指数涨跌不一，标指六连阴，谷歌、微软下挫，标普500ETF（513500）最新规模突破86亿元

Research联合创始人克拉斯表示，VIX指数落在30以上的收盘价是一个更可靠的指标，预示着市场即将好转。他指出：“VIX指数再次连续5天高于30是在5月5日至5月12日之间。到6月2日，标准普尔500指数上涨了6%。今年VIX指数最后一次收于30上方是在6月16日，到8月中旬标准普尔500指数上涨了17%。如果这种模式再次出现，投资者可能已经处于一个“可交易”的区间起点。”

有连云2022-09-28

决策分析：疯狂后企稳！市场愈发接近投降，美元涨势暂歇今日关注央行讲话

再次下跌，因为典型的市场投降迹象，比如VIX指数达到40的关键水平，还没有出现——尽管我们正越来越接近，”Invesco首席策略师Kristina Hooper表示。被称为华尔街“恐惧指标”的VIX指数周一触及32.88的三个月高点。投资者正密切关注央行官员本周的一系列讲话，美联储官员埃文斯周二将在今日稍晚发表讲话。市场预期今日稍晚公布的美国大企业联合会消费者信心指数将从103.2小幅升至104.5。美元指数周二下跌0.2%，至113.71点，稍早触及114.58点，为2002年5月以来的最高水平。欧洲单一货币当天上涨0.3%，至0.9636美元，一天前曾触及20年低点。原油和黄金下跌。周一触及两年半低点的黄金上涨0.6%，至1,631美元。油价从今年1月以来的最低水平小幅回升。美国原油价格上涨0.8%，至每桶77.35美元。布伦特原油价格升至每桶84.8美元。周二，随着加密货币以及其他风险敏感资产的反弹，比特币价格在约一周来首次突破2万美元。日内焦点与风向标： 15:30 美联储埃文斯接受采访 19:30 美联储主席鲍威尔出席会议 19:30 欧洲央行行长拉加德参加讨论 20:30 美国8月耐用品订单月率 21:00 美国7月FHFA房价指数月率 21:00 美国7月S&P/CS20座大城市房价指数年率 21:55 美联储布拉德发表讲话 22:00 美国8月新屋销售总数年化 22:00 美国9月谘商会消费者信心指数 22:00 美国9月里奇蒙德联储制造业指数

厉害啦2022-09-27

投资需求下滑明显金银何时“重现光芒”？

避险买盘并没有出现。反映市场恐慌情绪的VIX指数在9月处于20点上方。按照历史经验，VIX指数在20点表明市场出现了恐慌，但是在30点以上才代表市场出现极度恐慌。此外，按照历史经验，在市场极度恐慌之后，就会回归理性，黄金避险买盘也会消退。美联储紧缩力度依旧很大 9月21日，美联储召开议息会议，紧缩的力度依旧很大。问题是，美国经济增长放缓会不会阻碍美联储加息呢？我们认为并不会。今年以来美国就业市场表现良好，虽然当下美国GDP环比为负，但就业市场依旧强劲。从经济增长驱动力来看，美国经济放缓甚至衰退可能难以避免。鲍威尔坚称，美联储的目标是实现“软着陆”，即设法让经济增长放缓到足以抑制高通胀的程度，但不至于让经济陷入衰退。隐含的意思是美国有可能不会陷入衰退。然而，经济学界认为，美国需要一个“奇迹”才能避免经济衰退。一方面，在高通胀、利率回升的背景下，美国居民消费支出增速大概率是放缓的，而美国经济增长主要驱动力来源于私人部门消费，因此美国四季度经济陷入衰退的可能性很大。美国密歇根大学消费者信心指数自2021年6月以来出现趋势性下滑，反映消费者对个人收入、商业环境和购买力的信心不足。在2022年6月，美国密歇根大学消费者信心指数一度下降至50点，9月回升至59点，但依旧远低于去年同期的72.8点。另一方面，美国财政赤字缩减和利率上升可能抑制公共部门和私人部门投资，因此投资对美国经济的拉动在四季度也并不强劲。2022年9月，美国Sentix投资信心指数下降至-10.8点，创下2020年9月以来最低纪录。二季度美国私人投资对GDP环比拉动为-2.67个百分点。然而，我们认为美国经济衰退可能是温和的，因此美联储还是希望经济减速来带动需求降温，从而降低通胀压力。从资产负债表来看，目前金融机构不良资产较少，且居民部门因2020—2021年几轮财政补贴而表现相对健康，因此杠杆不高使得美国经济不会发生严重的危机，可能是中等以内的经济衰退。然而，如果利率上升到一定高度之后，美国私人部门杠杆率可能会超预期攀升。据国际清算银行发布的数据，2022年一季度，美国居民部门杠杆率为77.2%，远低于次贷危机时的98%；非金融企业杠杆率为80.6%，较疫情期间的85%有所回落。此外，经济增速放缓向劳动力市场的传导有一定的时滞效应。此轮货币紧缩期金银投资需求下滑明显按照20世纪70年代的经验，滞胀期金银价格涨幅惊人，但是此轮滞胀期（货币紧缩期）金银价格持续下跌，主要是由于此轮紧缩期美联储紧缩进程快于20世纪70年代，名义利率抬升速度超过通胀上升速度，从而导致美元实际利率回升势头很快。数据显示，截至9月19日，代表美元实际利率的10年期TIPS收益率升至1.15%，创下2018年11月13日以来最高纪录。而美元实际利率可以视为持有金银的机会成本，机会成本攀升必然导致金银的投资需求下降。数据显示，截至9月19日，全球最大的黄金ETF——SPDR黄金持有量下降至957.95吨，去年同期为1001.66吨；全球最大的白银ETF——SLV白银持有量下降至14905吨，去年同期为16939.71吨。因此，我们并不能单纯地按照20世纪70年代滞涨期金银价格大幅上涨的经验，来判断当前金银价格会大幅上涨。在美国通胀没有回落至政策目标范围之内，美联储紧缩步伐结束前，美元实际利率和汇率的上涨都将打压金银价格。由于前两年通胀高企或利率偏低导致金银比价偏高，今年在利率上升和投资需求降温的情况下，白银金融属性弱于黄金，受到工业需求支撑回落会慢于黄金，金银比价会继续回落。若翻看数据，金银比价在过去几十年的变化幅度很大。芝商所高级经济学家兼执行董事ErikNorland认为，一盎司黄金在2011年可买30盎司白银，到2020年可买120盎司白银，在新冠肺炎疫情暴发初期，一盎司黄金买到60盎司白银，目前可买约90盎司白银。当前经济充满不确定性，对金银价格走势也带来影响。境外投资者可以运用芝商所旗下的微型黄金期货（代码：MGC）和微型白银期货（代码：SIL）来对冲金银下行风险，也可以运用两种期货合约做空金银比价，境内投资者可以运用上期所金银期货合约对冲下行风险。芝商所提供的微型黄金和白银期货合约，与标准合约比较，规模更小，保证金要求更低，但同样具备透明度和价格发现功能，适合个人投资者操作，以高效、低成本的方式抓住金属投资的机会，分散或管理价格风险。

进击的巨人2022-09-22

终于松了一口气！市场在严重抛售后反弹，美元坚挺人民币逼近7关口

数只是逆转了前四个交易日的大部分涨幅。VIX指数(被称为“恐惧指标”)没有飙升，表明抛售是对这些预期的重新调整，而不是恐慌性抛售。亚洲货币仍面临美元走强的风险。周四，日元兑美元汇率下跌至143.5左右。周三，由于有迹象显示日本央行准备干预汇市，日元兑美元汇率从略低于145的水平反弹。在中国央行连续第二个月从银行系统抽离流动性，同时保持利率不变，试图缓解人民币压力后，离岸人民币兑美元汇率接近7。随着中国放松对特大城市成都的新冠肺炎限制，对需求的乐观情绪导致原油波动。在美国交易的主要大宗商品中，天然气期货涨幅最大，因为炎热天气预报和即将到来的铁路罢工加剧了人们对冬季前供应紧张的担忧。

厉害啦2022-09-15

决策分析：美国股市周三尾盘大反弹交易量高出30日平均水平20% PPI指数对市场影响甚微

日的大部分涨幅。被称为“恐惧指标”的 VIX 指数没有飙升，这表明抛售是对这些预期的重新调整，而不是恐慌性抛售。企业新闻方面，Verizon Communications Inc.在暗示新用户又一个疲软的季度后下跌，Twilio Inc.在客户通信和营销软件制造商表示将裁员约11%并重组公司后上涨。加利福尼亚州起诉亚马逊公司，称该公司强迫第三方商家同意导致消费者“人为高价”的政策。由于炎热的天气预报和迫在眉睫的铁路罢工增加了人们对冬季前供应紧张的担忧，天然气期货在美国主要交易商品中涨幅最大。市场置评： Miller Tabak & Co首席市场策略师Matt Maley表示：“市场未能突破早盘高点这一事实一定令多头感到失望。在夏季抛售期间，市场似乎总是能够迅速反弹。由于今天无法做到这一点，一些短线交易者似乎更加远离市场。” Northwestern Mutual Wealth Management首席投资官Brent Schutte表示：“投资者正试图弄清楚昨天是否会发生任何变化，这是一场拉锯战。每个人都在等待看下一个通胀数据点，重要的是听听美联储下周的想法。周五的密歇根大学对通胀预期前景很重要。” CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示：“历史告诉我们，每当我们一天下跌4%时，我们通常会在第二天看到大约1%的反弹，但接下来我们会在下个月横盘整理，然后在三个月后恢复上涨趋势。投资者现在只需要守住自己的帽子。” Truist Advisory Services联席首席投资官Keith Lerner在一份报告中表示：“随着美联储积极收紧经济放缓，市场面临的最大且不断增长的下行风险正在增加衰退风险。另一方面，投资者的预期很低，并且已经为坏消息做好了准备。” 22V Research创始人Dennis DeBusschere写道：“财务状况倾向于收紧，但与之前的财务状况收紧时期相比，现在的市盈率要低得多。投资者很可能对疲软的每股收益打了折扣，但这些负面结果在很大程度上已经被消化了。不过，更激进的美联储确实增加了经济更艰难地着陆的可能性。” 瑞银金融服务的私人财富顾问Tom Mantione表示：“有计划的人不会恐慌。因此，在像昨天这样波动极端的日子里，优秀的投资者和优秀的顾问正在寻找机会。周三的 PPI 报告是建设性的。我有些认为美联储在这里可能过火了，也许我们需要边走边看。” 下一个交易日焦点、风向标： 02:00欧元区7月季调后贸易帐(十亿欧元) 04:00英国官方银行利率 05:30美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0910) 05:30美国8月零售销售(月率) 19:00中国8月规模以上工业增加值(年率) 19:00中国8月社会消费品零售总额(年率) 23:00英国8月季调后零售销售(月率) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元小幅收涨，收报0.9982，涨幅0.13%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0015，进一步阻力位于1.0053，关键阻力位于1.0084；汇价下行的初步支撑位于0.9947，进一步支撑位于0.9917，更关键支撑位于0.9879。英镑：英镑/美元收涨，收报1.1544，涨幅0.40%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1591，进一步阻力位于1.1645，关键阻力位于1.1701；汇价下行的初步支撑位于1.1481，进一步支撑位于1.1425，更关键支撑位于1.1371。日元：美元/日元收跌，收报143.06，跌幅0.97%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于144.564，进一步阻力位145.97，关键阻力位于146.982；汇价下行的初步支撑位于142.146，进一步支撑位于141.134，更关键支撑位于139.728。

楼喆2022-09-15

暴跌后一地鸡毛！全球市场蒙上阴影：美联储要加息100基点？日元惊现大逆转行情

的空间，这推动了标普500指数的涨势。VIX指数(被称为“恐惧指标”)没有飙升，表明抛售是对这些预期的重新调整，而不是恐慌性抛售。美国劳工部周二公布，当地8月份整体消费物价指数(CPI)同比涨幅由7月的8.5%放缓至8.3%，但高过预期8.1%，环比加速至0.1%，与预期跌0.1%背道而驰，主要反映食品价格上涨，抵消汽油价格回落的影响。与此同时，扣除食品和能源的核心CPI同比增长6.3%，分别快过7月的5.9%及预期的6.1%；环比增长0.6%，增幅较7月及预期均高出一倍，主要由于租金和医疗等开支猛增。数据公布后，掉期交易商目前预计美联储下周将把利率上调75个基点，一些人似乎押注利率将上调整整100个基点。 AmeriVet Securities利率策略主管Gregory Faranello认为，市场开始讨论明年利率可能升至4.3%，因为与通胀比较，利率仍处于偏低水平。 Oxford Economics首席美国经济师Kathy Bostjancic指出，通胀形势正在改善及朝正确方向走，但对个人、企业或美联储来说依然过热，物价上升压力显示出韧性，驱使联储继续加息打击通胀。美国总统拜登说，美国人不应该担心周二的股市下跌，他说，尽管继续有报道称通胀率高于预期，但情况“会好起来的”。 “正如你所知道的，股票市场并不一定反映经济状况。”拜登在特拉华州对记者表示。“经济依然强劲。失业率很低。就业岗位增加。制造业表现良好。我想我们会没事的。” “美联储还有很长的路要走，大家都认为现在的最高利率将超过4%，”Principal Global Investors首席策略师Seema Shah说。“此前有一种通胀正在放缓的感觉，但数据显示出通胀的粘性有多强，这要求美联储加大力度。” Parametric基金经理Nisha Patel表示，市场对于美联储下周加息100个基点的揣测升温，因为通胀未有见顶迹象，经济软着陆的憧憬正在降温。富国银行首席经济师Jay Bryson表示，美联储毫无疑问下周将加息0.75%，他原先估计11月加息步伐会放慢至0.5%，而目前认为绝对有可能再加息0.75%。美国银行美国利率策略环球主管Mark Cabana表示，美联储为了将通胀降低，可能会过度加息，认为直到美国经济陷入衰退才会停手。 “今年晚些时候通胀压力的缓解将使美联储能够再次扩大其关注重点，以应对经济放缓。然而，我们还没有到那一步。”瑞士宝盛银行股票策略主管Mathieu Racheter说。“与此同时，盈利预期可能会继续向下调整，而较高的实际利率会抑制估值。目前，我们建议保持防御性仓位。” 周二市场的逆转给围绕全球经济和市场前景的辩论蒙上了一层阴影。美国银行的最新调查显示，预计经济衰退的投资者人数达到了2020年5月以来的最高水平。汇市方面，美元在周二创下三个月来最大涨幅后回落。进一步大幅加息的前景提振了美元，引发了其他央行的担忧。这些央行已经看到本币走弱，这加剧了输入性通胀。日经新闻报道称，日本央行(BOJ)与交易员进行了一项所谓的利率检查，以了解日元兑美元的汇率，受此消息影响，日元兑美元汇率从近期24年低点反弹逾1%。日本上一次干预汇市支持日元是在1998年，当时亚洲金融危机引发了日元抛售和资本快速外流。 “口头的游说可能有助于减缓日元贬值的步伐，但不太可能改变趋势，除非美元和美元的收益率果断下跌，或者日本央行改变或调整其政策，”华侨银行外汇策略师Christopher Wong。虽然主要央行一直在加息，但日本央行仍是不愿加息的鸽派，今年一直坚持其超宽松的货币政策立场。美元走强令亚洲货币承压，韩元是跌幅最大的货币之一。中国人民银行设定的人民币每日中间价，与彭博社调查分析师和交易员的平均预估相比，偏差达到了有记录以来的最高水平。 “许多新兴市场正感受到强势美元的灼烧。”法国巴黎银行资产管理公司亚太地区高级市场策略师Chi Lo说“只有中国能够通过保持宽松的政策立场，顶住全球利率上升的趋势。” 债市方面，10年期美国国债收益率小幅走高，徘徊在10年高点附近。对政策变化最敏感的两年期美国国债收益率在周二一度飙升22个基点后上涨两个基点，较10年期国债收益率高出逾30个基点，加剧了通常被视为经济衰退预警的“倒挂”现象。 “基本上，市场一直在拼命编造看涨的理由，试图对抗美联储，这是一个危险的局面，”蒙特利尔银行家族办公室的副首席投资官Carol Schleif说。展望未来，她指出，“大量的财政刺激措施正在进入市场，以取代正在退出的货币刺激措施。” 其他方面，比特币隔夜下跌超过10%，创下6月份加密货币暴跌以来的最大跌幅。油价变化不大，美国原油价格报87.41美元/桶，布伦特原油价格稳定在93.20美元/桶。现货黄金交易价格为1705美元，上涨约0.2%。

厉害啦2022-09-14

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