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高盛：2月非农超15万，标普500或涨2%，投资者情绪低迷

员潮（如政府机构裁员）。波动率上升（如VIX指数近期突破20）与空头头寸增加表明市场偏悲观。然而，超卖状态（RSI或跌至30以下）为反弹埋下伏笔。若非农数据超预期，可能触发空头回补，推动股指上涨。非农预测对比以下是2月非农就业人数预测对比：预测来源就业增长（万）与市场中值差标普500潜在影响高盛 17 +1 上涨高达2% 彭博中值 16 - 温和反应低于15万 <15<> -1以下可能下跌高盛预测略乐观，超预期或放大反弹效应。编辑总结高盛认为，标普500在投资者情绪低迷与超卖背景下，2月非农若超15万将引发高达2%的反弹，凸显市场对数据的敏感性。预测的17万就业增长虽高于中值16万，但仍需警惕工资增长等变量。今晚鲍威尔讲话与非农数据将成为关键催化剂，投资者应关注空头回补与波动率变化。名词解释非农就业数据：美国每月发布的就业增长指标，影响货币政策与市场情绪。超卖：技术分析术语，指资产价格跌幅过大，可能反弹。空头：预期价格下跌的投资者，持卖空头寸。 2025年相关大事件（截至3月7日） 3月7日：高盛预测非农17万，标普500或涨2%。 3月6日：欧洲央行降息至2.5%，市场波动加剧。 3月4日：特朗普关税暂停至4月2日，影响情绪。人物言论与专家点评 “市场情绪低迷，波动率承压，空头根基已建立，股市超卖，上行理由明显。” — 高盛集团交易部门，2025年3月7日 “非农若超15万，空头回补将推动标普反弹，但需警惕工资数据。” — Michael Brown, Morgan Stanley分析师，2025年3月7日 “投资者悲观情绪为反弹设下舞台，非农将是关键触发点。” — Laura Chen, Goldman Sachs专家，2025年3月7日 “超卖状态下，17万预测或引发短线涨势，但长期趋势待定。” — Peter Kim, JPMorgan Chase研究员，2025年3月7日 “市场波动率高企，非农结果将决定下周走向。” — Sarah Evans, Barclays策略师，2025年3月7日来源：今日美股网

今日美股网03-08 00:10

美股眼看跌破重要技术支撑位，这位投资官认为混乱中不是没有机会

情况。难怪芝加哥期权交易所波动率指数（VIX），这一衡量标普500指数预期波动性的指标，目前维持在25左右的高位。《权力的游戏》中的小指头培提尔·贝里席所说：“混乱是一架通往成功的阶梯。” 这一观点与NewEdge Wealth首席投资官卡梅伦·道森的看法一致。在与同事布赖恩·尼克和杰伊·彼得斯的演讲中，道森表示：“波动性创造机会。” 那么，为什么股票目前面临如此大的压力？道森认为，问题在于市场年初时充满了高预期。估值和投资者持仓已变得“过度”，尽管盈利预期被下调，股价仍在上涨。经济增长预期原本乐观，但现在在政策不确定性的影响下被下调。特朗普政府目前的重点是重组，而不是增长，对市场的负面反应也不太在意。此外，季节性因素也不利于市场表现——2月底和3月通常是股票市场较为艰难的时期。 “市场的预期门槛太高，以至于根本无法承受任何形式的下行冲击。”道森说。不过，她认为市场现在略微超卖，短期内可能出现反弹。然而，她并不认为股市会像过去几年那样迅速反弹并形成“V型”复苏，因为某些技术指标表现不佳。标普500指数的移动平均收敛散度（MACD）指标显示，在过去一年里，市场动能一直在减弱。这意味着该指数可能难以突破6000点大关。如果回落，下一个支撑位可能在5400至5500点之间，道森表示。如果标普500指数真的下跌，那么很可能会跌破其200日移动均线——目前该指数刚好位于这一水平之上。这种负面信号通常会让技术派投资者以及大量算法交易系统加大卖出力度。然而，这正是交易者应该记住“小指头”的时候。正如下表所示，当股票经过调整并跌破200日移动均线后买入，往往会带来更高的回报。自全球金融危机以来，市场共15次跌破200日移动均线。如果投资者在跌破当天买入标普500指数，平均一年回报率为17%。在过去15次跌破中，仅有一次的年回报为负数。从三年周期来看，平均回报率达到58%，即每年16%。道森和她的团队认为，在当前环境下，投资者应该“跳出标普500指数和华丽七雄的范畴”，将新资金投向“高质量”的中小盘股票。他们建议投资者确保持有足够的债券，并利用期权来应对波动性，同时保持投资组合的稳健性。最后，也是最难做到的一点，就是“避免投资主要依赖投机的资产或资产类别。” 道森总结道：“我们依然认为波动性带来机会。对于2025年，我们的观点是，年终市场收在哪里，不如如何利用波动性更重要。”（市场观察）来源：加美财经

加美财经03-08 00:00

美国官员紧急救市，川普百变让华尔街恐惧

策应对措施。” 而且华尔街“恐惧指数”VIX 报24.87点，创下12月18日以来最高收盘水平——预示着如果没有真正的好消息，那么美国股市周五可能会有更多的下跌。幸运的是今晚有非农数据公布，根据过去的经验，每逢到了关键时刻，经济数据总能令市场起死回生。昨晚，当被问及推迟征收关税是否反映了股市暴跌时，特朗普表示，“我根本没关注股市。” 值得一提的是，美元连续第四个交易日下跌，有传言认为美国在推行《海湖庄园协议》的内容。果真如此的话，那么全球市场正进行一轮深刻变革。其他国际信息；美乌计划下周在沙特举行会谈，将讨论俄乌初步停火；泽连斯基下周一将访问沙特，特朗普也将在45天内访问沙特；美媒：美国的一些盟友正在考虑缩减与华盛顿分享情报；还有媒体报道称特朗普盟友与泽连斯基政治对手秘密会谈，讨论尽快进行总统选举；除匈牙利外，欧盟领导人同意进一步支持乌克兰。一旦停火达成，对于避险情绪来说也是打压，但是对于黄金来说也是短期打压 3/7行情梳理；今晚有重要的大非农数据存在，本周已公布的数据显示美国劳动力市场仍在降温，若今晚公布的非农数据触发美国经济“硬着陆”交易，可能会加剧美指的下行压力。则利多黄金美元技术面分析；美指已进入超卖区，反弹的风险正在积累。但是趋势仍转下行，短线回落风险高，支撑留意103.34以及100.01 黄金技术分析；黄金倾向于一旦跌破每盎司2890美元的支撑位，跌至2861-2879美元区间。顶部似乎在阻力位2927美元附近形成，它经受住了多头的三次攻击。跌破2890美元将确认该形态为三顶，暗示目标位为2876/2861美元。上行方面；如果突破2933美元，将确认反向头肩走势，并继续向2月25日的高点2956美元上升。当前金价徘徊在2891美元至2934美元的窄幅区间。缩小区域在2918-2890区域震荡跌破2891美元可能引发金价跌至2812-2859美元区间个人交易思路；美元在回落的同时，黄金选择下跌，同时10年期美债收益率回落并没有让黄金持续上涨反而转向下跌，证明影响黄金的因素并不只是避险情绪因今晚21:30分大非农可能利多，但黄金并不一定走上涨路线，短线存在回落风险节奏为先多后空亚欧盘时段参考在2916-2918短空一次，止损2924，止盈2876，减仓位2888 做多位置参考在2876-2873短多一次，止损2869，止盈2909，减仓位2890 其他日内短线单；做空位置在2936短空，止损2941，止盈2900，短线2922 做多位置参考2894不跌破激进多，止损2888，止盈2918，减仓2909 日内趋势单上，扩大止损的做法；在2918尝试空单介入后，给到利润可以保本持有亦或者离场黄金在涨破2922上方后等待2928去布局一轮空单，止损点都在2933，止盈点在2873，日内可离场位置2890 同时跌破2888可追空，在反弹2890这个位置追空，止盈点2873，破位延续2863，止损点2900关口大非农数据公布前后，原油行情梳理；特朗普政府考虑在关键航道拦截伊朗油轮，以打击伊朗石油供应链美国财长贝森特：将关闭伊朗的石油行业和无人机制造能力以及伊朗进入全球金融体系的通道。则可能导致原油短期价格上涨，不过伊朗的问题一直被制裁，所以总体原油趋势价格还是下跌的周内，OPEC原油供应增加的预期导致油价承压下跌。技术图上，WTI原油期货价格在当周持续走低。当周提振油价的主要因素是，特朗普撤销美国石油巨头雪佛龙公司在委内瑞拉的经营许可，石油供应问题显现。当周打压油价的主要因素：一是美国EIA原油库存增幅大于预期；二是OPEC+从4月开始提高产量；三是美国对外加征关税引发了经济及需求担忧。截至5日，WTI报收66.31美元/桶，环比下跌2.31美元/桶或-3.37%；截至5日当周，WTI的周均价为68.61美元/桶，环比下跌1.63美元/桶或-2.33%。从技术形态上来看，标志着油价看跌力度增强。但短期有反弹，上方阻力则是67-68 主要支撑位65.41-65.99上方。预计WTI原油可能会在65.99至长期枢轴位68之间形成可交易区间。目前原油在主要支撑盘整至关重要。技术面上，跌破主要支撑将打开通往60区间底部和50区间顶部的大门。

资本世界的备胎03-07 14:07

隔夜美股全复盘(3.7) | 纳指大跌2.6%，英伟达创6个月新低

期国债收益率差31.5个基点。恐慌指数VIX涨 13.41%至24.87，布伦特原油收涨 0.09%至69.44。现货黄金昨日跌 0.29%，报2910.6美元/盎司。美元指数昨日跌 0.11%，报104.21。美贸政策-特朗普签署修正案，暂缓对符合美墨加协定的墨加商品征收关税一个月，其中不包括钢铁和铝；特朗普称压根没关注市场（股市）是因关税问题下跌。加拿大财长宣布推迟对美价值1250亿美元的商品征税。美国1月贸易帐录得-1314亿美元，为纪录以来最大贸易逆差。加拿大1月份对美贸易顺差扩大至创纪录的144亿加元。美国2月挑战者企业裁员人数环比激增245.45%至17.2017万人，为2020年7月以来新高。美联储理事沃勒认为三月无需降息，今年降息2次的预期仍然合理。欧洲央行如期降息25BP，暗示宽松周期或接近尾声，称货币政策变得明显不那么紧缩，随着利率下调限制性将明显减少。交易员降低欧洲央行降息的押注，预计到年底还将再降息41个基点。特朗普政府考虑在关键航道拦截伊朗油轮，以打击伊朗石油供应链。美国财长贝森特：将关闭伊朗的石油行业和无人机制造能力，将关闭伊朗进入全球金融体系的通道。消息人士表示，美国和埃及的谈判]以积极的结局告终，暗示加沙停火协议即将进入第二阶段。俄乌局势-美乌计划下周在沙特举行会谈，将讨论俄乌初步停火；泽连斯基下周一将访问沙特；美媒：美国的一些盟友正在考虑缩减与华盛顿分享情报，以回应特朗普政府对俄罗斯的和解态度；媒体：特朗普盟友与泽连斯基政治对手秘密会谈，讨论尽快进行总统选举；特朗普将在45天内访问沙特；除匈牙利外，欧盟领导人同意进一步支持乌克兰。 02 行业&个股行业板块方面，除能源和日常消费分别收涨0.3%和0.18%外，其他标普其他9大板块悉数收跌：半导体、科技、房地产、公用事业、通讯、金融、工业、原料和医疗分别收涨4.16%、2.78%、2.74%、2.08%、1.79%、1.65%、0.86%、0.52%和0.27%。中概股涨跌互现，KWEB涨0.65%，台积电跌 4.57%，魏哲家：台积电在美投资由需求驱动，今明两年产能已被订满。阿里跌 0.77%，阿里公布全新推理模型QWQ-32B，在全球AI榜单上取得第一。拼多多跌 0.32%，京东涨 0.37%，公司2024年四季度收入实现双位数增长。理想跌 3.87%，小鹏涨 2.63%，富途跌 3.55%，B站涨 0.77%，万国数据跌 1.42%，EH跌 3.9%。大型科技股多数收跌。苹果收跌 0.17%，郭明錤：苹果首款折叠iPhone预计在2026年底或2027年初上市。微软跌 1.03%，英伟达跌 5.74%，亚马逊跌 3.68%，谷歌跌 0.45%，Meta跌 4.35%，伯克希尔-A涨 0.02%，特斯拉跌 5.61%，特斯拉将在休斯敦附近建厂，第三座超级工厂诞生；特斯拉日本停售Model X和Model S车型。博通跌 6.33%，沃尔玛跌 1.4%，APP跌 18.36%，PLTR跌 10.73%，AXON跌 6.66%。 03 每日焦点 1、美媒：台积电在美再投资千亿美元特朗普仍考虑对台芯片加关税 3.6 台积电在美再投资千亿美元，但美国《连线杂志》4日报道，1名知情人士说，此举并未让特朗普政府内部停止考虑对台积电和其他台湾芯片厂课征高达100%潜在关税。该人士说，一种计划是，课税对象将不只台湾芯片本身，还包括iPhone等装有台湾芯片的电子产品。据连线杂志，白宫和美国商务部未立即置评，台积电婉拒评论。 3.7 美国总统特朗普在社交媒体上表示，在与墨西哥总统辛鲍姆会谈后，已同意墨西哥无需为任何美墨加协定下的商品支付关税，有效期至4月2日。 3.7 美国总统特朗普签署了对墨西哥和加拿大关税的修正案，使符合美墨加协定的产品在4月2日前免于关税。 2、Costco(COST.US)上财季盈收逊预期同店销售增近7% 3.7 零售商Costco(COST.US)公布，截至3月2日止第二财季营收按年增长9.1%至625.3亿美元，低于市场预期的631.1亿美元；每股盈利4.02美元，同样逊预期。季内录同店销售增长6.8%，则高于预期的 6.4%。电子商务销售额跃升20.9%。 2.21 沃尔玛是美国消费者的风向标，鉴于目前估值已经处于非常高的水平，经济中任何出现裂痕的迹象都可能成为市场回调的催化剂沃尔玛预计2026财年净销售收入的涨幅为3%~4%，低于过去一年5%的增长幅度。此外，调整后经营利润预计增长3.5%~5.5%，这一数字在2025财年为9.7%。而调整后每股收益预计在2.5~2.6美元，同样低于市场预期的2.77美元。沃尔玛据称要求中国供应商大幅降价以减轻关税负担 3.6 据彭博，沃尔玛要求一些中国供应商大幅降价，这是该公司为减轻关税负担而做出的努力的一部分。报道援引知情人士的话称，包括厨具和服装制造商在内的某些供应商被要求每轮关税降低10%的价格，可能会承担特朗普关税的全部成本。然而，很少供应商接受该要求。由于沃尔玛为了保持竞争优势而以低价采购商品，供应商们的利润已经非常微薄。 3、CNBC：美欧的紧张关系可能会产生一个意想不到的受益者——中国 3.6 特朗普重返白宫四十来天，美欧关系急转直下。CNBC在3月6日发表评论文章称，特朗普政府对欧美关系的冲击可能使中国成为意想不到的受益者。 CNBC认为，中国正在推进亲近欧洲的战略，支持欧洲在俄乌谈判中发挥作用，希望以此展现自身的稳定力量。分析人士称，欧洲不会再当美国人的“奴隶”，与美国的紧张关系有望减少欧洲对中国的制裁和限制，特别是欧洲汽车产业面临困境，而中国可在电动汽车零部件制造等方面提供帮助。德国官员表达了欧洲需要摆脱美国的想法。但也有人对中欧关系能获得多大程度的改善持谨慎态度。 3.5凌晨当地时间周二晚间，德国候任总理弗里德里希·默茨表示，德国将修改宪法，豁免国防和安全支出的财政支出限制，以“不惜一切代价”保护国家。 3.5 德债一天涨30基点，Merz祭出“不惜一切代价” 4、又一个DeepSeek时刻？ 3.6 中国AI产品Manus一夜“刷屏”。据上证报报道，日前，一支来自中国的团队正式对外发布通用型AI Agent产品Manus，系全球首款通用Agent产品。据团队介绍，Manus采用多重签名（multisig）系统，由多个独立模型驱动。Manus在GAIA基准测试中取得了SOTA（State-of-the-Art）的成绩，多个业内人士感叹评分高到离谱，其性能已超越OpenAI的同层次大模型。与现有AI助手不同，Manus能够独立思考、规划并执行复杂任务，直接交付完整成果，展现出强大的通用性和执行能力。Manus 的出现意味着 Agent 模式下的 AI 能理解需求后独立工作，是人机交互领域一大进步，但它距 AGI 仍有一定距离，还需迭代完善。Manus背后的Monica.im创始人肖弘（昵称小红，英文名Red）是华中科技大学软件工程专业 2015 届校友，曾创立夜莺科技，推出多款 AI 产品。 DeepSeek 后的又一个惊喜：Manus AI 牛在哪里？ 3.6 DeepSeek之后，科技圈在3月6日凌晨又迎来一个不眠之夜。Monica.im研发全球首款AI Agent产品“Manus”，在权威的GAIA基准测试中创下新纪录，性能远超OpenAI的同类产品。Manus牛在哪里？根据官方网站展示以及用户自发展示的使用用例，Manus可以在虚拟环境中调用各类工具——编写和执行代码、浏览网页、操作应用等，并直接交付完整成果。如：筛选简历——Manus能够手动解压缩文件，并逐页浏览每一份简历，同时记录其中的重要信息；遴选房产——Manus能够自动搜索、并过滤掉条件不符合用户要求的房源；分析股票——Manus能够通过API访问金融信息网站，来获取股票历史数据，同时还会交叉验证数据准确程度，避免被单一信息来源误导，对最终产生结果带来重大影响。此外，用户甚至可以做到在向Manus下达指令之后，暂时关闭电脑，当 Manus 执行完成活动结果后，会自动通知你结果。叮咚买菜2024年实现全面盈利，全年GMV 255.6亿元，同比增长16.3% 3.6 叮咚买菜(DDL.N)发布了2024年第四季度财报及全年业绩数据。财报显示，叮咚买菜Q4实现了65.5亿元GMV，同比增长18.4%；收入59.1亿元，同比增长18.3%。2024年全年，叮咚买菜实现GMV 255.6亿元，同比增长16.3%；收入实现230.7亿元，同比增长15.5%。在Non-GAAP标准下，实现净利润4.2亿元，同比增长8倍以上。叮咚买菜今年也首次实现了全年GAAP标准下的盈利。 5、特斯拉全球销量暴跌！ 3.6近期公布的数据显示，特斯拉在全球各地的销量均出现暴跌，其中： 2月在中国的销量30688辆，同比下降49%，环比下降51.5%，销量受到比亚迪等中国本土企业的挤压，创出2022年8月起两年半以来的最低水平。 2月在美国的销量同比减少5%，连续4个月下降。马斯克领导美国政府效率部(DOGE)，主导联邦政府的裁员工作。在美国，批评马斯克强硬政策的消费者抵制特斯拉的运动正在扩大。 2月在德国的销量仅为1429辆，同比骤降76%。而德国整体电动车市场则表现强劲，当月销量同比增长30.8%，至35949辆。 2月在法国的销量2395辆，同比下降26%。 2月在瑞典的销量613辆，同比减少42%。 2月在挪威的销量917辆，同比减少48%。 2月在丹麦的销量509辆，同比减少48%。 1月在欧洲的销量同比减少45%，在欧洲，厌恶马斯克的政治思想和极端言行的消费者发起的抵制特斯拉运动不断扩散，这成为了销量低迷的主要原因。其中，1月在法国的销量暴跌63%，创下2022年8月以来最差表现。今年前两个月，特斯拉在德国和法国的销量分别下降了71%和44%，这两个国家是欧盟最大的电动汽车市场。特斯拉将在印度孟买开设第一家展厅 3.5 特斯拉签署了一项租赁协议，将在印度孟买开设第一家展厅，朝着在印度销售进口汽车的目标迈进。特斯拉2月英国销量逆势增长逾20% 3.6 特斯拉2月份在英国的销量增长了逾五分之一，尽管该公司CEO马斯克自成为特朗普政府关键人物以来的争议性和分裂性行为引发越来越多消费者的抵触情绪，导致特斯拉在其他欧洲国家的销量持续暴跌。英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）周三公布的数据显示，特斯拉2月份在英国的销量增长了20.7%，达到近4000辆，市场份额从去年同期的3.75%升至4.6%。 3.6 特斯拉将在休斯敦附近建厂，第三座超级工厂诞生。 3.6 特斯拉确认将在3月31日停止向日本生产Model X和Model S车型。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国2月非农（2）次日01:30 美联储主席鲍威尔发表讲话（3）次日02:30 美国总统特朗普主持加密货币峰会

格隆汇03-07 08:00

市场各种信号都在失灵，如何判断是否可以重新入市？

加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX），这一衡量标普500指数预期波动性的指标，目前维持在24左右，而长期均值为19.5。尽管如此，萨洛佩克仍认为VIX——华尔街的“恐慌指数”——是交易者目前应该关注的信号。他表示：“虽然政策不确定性让我们保持谨慎，但在没有重大新闻的情况下，如果波动性从高位回落，投资者应重新进入股市。” 来源：加美财经

加美财经03-07 00:00

先别急着进场！高盛交易员：美股仅在第一阶段底部后市恐有6段波动

hs, ZeroHedge) 他指出，VIX一天内交易量超过150万份看涨期权的情况很少见，而且往往集中在重大波动事件附近。上周有一个非常大的(25万份)看涨期权结构交易量，溢价高达1000万美元。 (来源:Goldman Sachs, ZeroHedge) 需要强调的是，周三是VIX与UX1曲线连续第三天反转超过2个点，这极为罕见。 (来源:Goldman Sachs, ZeroHedge) 以下是6个月5 delta看涨期权相对于ATM的波动率比率……当我们处于欣快水平并突破新高时，你往往会看到该翼型看涨期权的买家……该比率昨晚创下2年新低，向市场发出信号，“保持你的看涨期权，是时候收紧了”。 (来源:Goldman Sachs, ZeroHedge) 他也提到：“周三感觉有些交易员终于放弃了……交易的总delta量(MVAUSE)非常大……看跌期权交易量接近历史最高水平……而热门空头终于上涨，尽管幅度很小(我们的高beta动量空头篮子在2周内下跌1400个基点后，最终上涨了4个基点)。 (来源:Goldman Sachs, ZeroHedge)

秉哥说市03-06 10:39

美国经济警灯闪烁华尔街模型预测衰退概率最高达50%

ann在电子邮件中表示。“波动率指数（VIX）也有所回升，该指数往往会在经济衰退前后飙升，更像是一个同步指标。” 不过有一点需要明确的是，自疫情对经济造成破坏以来，金融市场一直难以准确判断商业周期的方向。事实证明美国消费者对货币紧缩的抗压能力强于预期，市场对2023年经济衰退的押注错误。眼下经济滞胀忧虑正在升温。彭博对经济学家的最新调查显示，明年GDP萎缩概率为25%。虽然美国股市回吐了年初以来的涨幅，但投资和消费周期仍然存在很多亮点，尤其是徘徊在4%左右的失业率，以及强劲的收入指标。此外，State Street Global Markets宏观多资产策略师Cayla Seder指出，许多负面的经济消息都来自于根据调查编制的报告。 Seder认为，仅凭疲软的数据就断言经济增长势头逆转未免有失草率，但能看出经济增长的驱动力变得更加集中，这意味着能给经济增长做出贡献的因素正在越来越少。

金融界03-06 07:49

隔夜美股全复盘(3.6) | 中概股全面开花，金龙指数暴涨6.4%

期国债收益率差27.3个基点。恐慌指数VIX跌 6.72%至21.93，布伦特原油收跌 2.43%至69.38。现货黄金昨日涨 0.05%，报2919.2美元/盎司。美元指数昨日跌 1.17%，报104.32。美贸政策-白宫：特朗普将给通过美墨加协议进口的汽车一个月关税豁免；消息人士：美国希望印度取消汽车进口关税，后者考虑进一步减税但不愿立即降至零；特朗普：与特鲁多通话在“某种程度上”以友好的方式结束。欧洲防务-马克龙：将就向欧洲伙伴提供法国核保护展开讨论；德国敦促欧盟放宽财政规则以增加国防开支；捷克将增加国防开支。欧盟委员会表示，欧盟将拨款18亿欧元确保电池原材料供应链的安全，以支持欧洲汽车行业。俄乌局势-美CIA称已停止对乌提供情报；美国官员：若就矿产协议达成一致，将解除对乌援助的暂停；据悉高盛及小摩等银行提供与俄罗斯相关的交易。特朗普国会讲话-4月2日对等关税开始生效；乌克兰准备签署矿产协议、泽连斯基准备回到俄乌谈判桌；应废除芯片法案、将成立造船办公室、将大幅扩大在美生产关键矿物和稀土；寻求全面的永久性所得税减免。 02 行业&个股行业板块方面，除能源和公用事业分别收跌1.46%和0.7%外，其他标普其他9大板块悉数收涨：原料、半导体、工业、科技、通讯、医疗、房地产、金融和日常消费分别收涨2.61%、2.16%、1.58%、1.41%、1.29%、1.01%、0.93%、0.58%和0.41%。中概股多数收涨，KWEB涨7.13%，台积电涨 2.38%，川普称应废除芯片法案。阿里涨 8.61%，拼多多涨 6%，理想涨 3.61%，小鹏涨 7.12%，富途涨 11.93%，B站涨 5.59%，万国数据涨 10.2%，EH涨 12.84%。大型科技股多数收涨。苹果收跌 0.08%，微软涨 3.19%，微软对OpenAI投资获英国反垄断机构开绿灯，无须全面调查；英国监管机构放行微软130亿美元注资OpenAI交易。英伟达涨 1.13%，亚马逊涨 2.24%，谷歌涨 1.38%，谷歌敦促特朗普执政时期的美国司法部改变拆分该公司的决定。Meta涨 2.57%，伯克希尔-A涨 0.53%，博通涨 2.19%，特斯拉涨 2.6%，特斯拉2月份在德国的销量下降了76%。沃尔玛涨 1.06%，APP跌 2.82%，PLTR涨 6.79%，AXON涨 1.26%。 03 每日焦点 1、高盛预测中国股市将进一步上涨 3.6 高盛将MSCI新兴市场指数的12个月目标点位从1,190上调至1,220，以反应人工智能采用对中国企业利润的积极影响。新的预测表明该指数较周二收盘价还有12%的上涨空间。Sunil Koul等策略师预计中国股市将进一步上涨，因刺激措施有望稳定经济增长。一只跑赢97%对手的基金更加看好中国股市 3.5 一只33亿美元的亚洲股票基金比以往任何时候都更看好中国股票，因为它看到了中国互联网巨头的增长和一些国有企业的价值。截至1月底，中国内地和香港股票占Federated Hermes亚洲（除日本）股票基金总投资的48%。该基金经理乔纳森•派恩斯表示，这一配置比基准高出约15个百分点，是该基金12年历史上最看涨中国的头寸。派恩斯表示，与去年9月份的反弹相比，目前的上涨“更加渐进，背后似乎有更多的技术稳定性”。今年到目前为止，他的基金跑赢了97%的同行，在过去三五年里至少跑赢了90%。该基金还削减了对印度的投资，只占不到1%，派恩斯说，即使在最近的下跌之后，印度股市“还是太贵了”。大和：上调万国数据目标价至46港元指公司处于高速增长早期阶段 3.5 大和发表研报指，渠道调研显示万国数据(09698.HK)今年首季从阿里手中取得廊坊数据中心约140兆瓦的订单，新订单占万国数据已使用容量的约15%，亦反映出核心城市推理运算需求正在增长，预料推动2026年收入增长超越预期，有信心在各企业承诺加大对云计算的投资下，万国数据有机会从其他互联网企业手中取得更多新订单，把握今明两年行业需求增长趋势。该行又指，万国数据房地产投资信托基金(REIT)即将上市，将成熟资产注入REIT上市预期将加快其去杠杆及增设新融资渠道，相信该公司目前正处于高速增长的早期阶段。考虑到今年首季起不再合并DayOne业绩，大和将其2025至2026年收入预测下调25%至30%，EBITDA预测下调18%至21%，重申“买入”评级，目标价从39港元上调至46港元。满帮：2024年经调整净利40.2亿元，同比增43.7% 3.5 数字货运平台满帮(YMM.N)发布2024年第四季度及全年业绩报告。2024年第四季度，满帮实现营业收入31.7亿元，同比增长31.8%，非美国会计准则下的调整后营业利润9.6亿元，同比增141.6%，非美国会计准则下净利润达10.5亿元，同比增长43.5%。2024年全年营业收入112.4亿元，同比增长33.2%，非美国会计准则下的调整后营业利润30.3亿元，同比增91.9%，非美国会计准则下实现净利润约40.2亿元，同比增长43.7%。 2、美国将对通过《美墨加协定》进口的汽车给予一个月关税豁免 3.6 当地时间3月5日，美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国将对通过《美墨加协定》进口的任何汽车给予一个月的关税豁免。当地时间3月3日，美国总统特朗普表示，美国对墨西哥和加拿大商品加征25%的关税将于3月4日生效。特朗普4日在国会联席会议上发表讲话时重申，将于4月2日开始征收对等关税。汽车制造商和专家警告说，对邻国征收25%的关税会导致成本上升，几乎会立即使汽车价格上涨数千美元，并导致供应链瘫痪。标普：受关税影响预计下周北美汽车生产会减少2万辆/天 3.5 标普旗下S&P Global Mobility表示，美国总统特朗普对墨西哥及加拿大货品实施25%关税，下周北美汽车生产会减少约1/3，因车厂试图纾缓成本上涨，以及买家暂停购买新车及卡车。损失产量相等于每日2万辆。若关税不改变或移除，生产影响及裁员可能性将会继续。该机构指25间车厂在北美每日生产6.39万辆轻型汽车，约65%在美国组装，分别有27%及8%车辆在墨西哥及加拿大组装。机构预计，部分厂房将删除编班，部分车厂则减慢产量，各车厂情况不一定相同，视乎所需零件及所需数量。美国汽车业界预计特朗普关税将导致汽车涨价至多25% 3.5美国汽车生产业界估计，总统特朗普对加拿大及墨西哥开征25%关税行动，势必让车辆售价上涨，加幅最多可达25%。汽车创新联盟(Alliance for Automotive Innovation)主席John Bozzella表示，所有美国车厂也会受上述关税打击，而大部分车须加价，最多可能加25%，而且短期内供应也可能不稳定。联盟成员包括北美洲差不多全部车厂，只有特斯拉没有加入。差不多所有在美国有生产线的车厂早已表明，加墨两国关税将打击生产。 3.5 美国商务部长卢特尼克：总统特朗普正在考虑他可能会在哪些领域对加拿大进行减免。今天下午预计将会有关于加拿大和墨西哥的公告。这将是25%（的关税），但可能会有一些类别被排除在外。这并不是真正的豁免。（关于加拿大和墨西哥的关税问题）我认为最终会处于一个中间地带。我们将在2026年重新谈判美墨加协定。（就4月2日对等关税实施）一些对等关税将立即生效，部分对等关税将在几个月后生效。我们坚持4月2日的关税计划。消息人士称美国主权财富基金资金将来自关税 3.6 两位知情人士称，上个月离开摩根士丹利并在美国商务部担任高级职务的科技投资银行家格兰姆斯（Michael Grimes）有望领导特朗普宣布成立的美国主权财富基金。该基金由向外国征收的关税提供支持，目前的讨论还处于早期阶段，计划可能会发生变化。特朗普此前曾表示，拟议中的新基金可能由“关税和其他明智的东西”提供资金。一位消息人士说，关税收入可以由所谓的“对外收入署”（External Revenue Service）提供，特朗普希望成立这个机构来处理征税带来的收入。格兰姆斯在摩根士丹利领导了多起备受瞩目的科技公司IPO，包括Meta、Uber和Airbnb。他曾在马斯克收购推特时为其提供顾问服务。摩根士丹利也是特斯拉上市的主要投资银行。 3.5 据福克斯商业新闻，白宫加密货币峰会将于北京时间3月8日2:30-6:30期间进行。 3、特朗普抨击芯片法案：钱被企业拿走却没花出去 3.5 美国总统特朗普抨击了《芯片与科学法案》，这是一项在拜登政府期间通过的总额2800亿美元的全面法律，旨在提振美国国内半导体生产。“您的芯片法案是一件糟糕透顶的事情。我们给了半导体制造商数百亿美元，但这毫无意义。他们拿走了我们的钱，却不去花。”他在今晚向国会发表讲话时说，芯片制造商不想支付关税。特朗普补充说：“应该废除《芯片法案》以及剩余的一切，尊敬的议长，您应该用它来减少债务或您想要的任何其他原因，”特朗普说。众议院议长迈克·约翰逊站起来鼓掌。2022年，《芯片法案》以两党多数票通过。 3.4 郭明錤：台积电千亿美元投资计划长远而言将是利好相信不会影响盈利台积电的美国厂房平均毛利率介乎30至35%，预期会令公司整体毛利率下降1.5至2% 3.5 微软对OpenAI投资获英国反垄断机构开绿灯，无须全面调查；英国监管机构放行微软130亿美元注资OpenAI交易海外h100 租赁价格还在上涨 h200 也是，缓慢向上。 4、马斯克站队德国极右政党惹恼选民特斯拉2月在德销量暴跌76% 3.5 德国联邦汽车运输管理局的数据显示，特斯拉(TSLA.O)2月在德国的销量暴跌76%至1429辆，因该公司的首席执行官埃隆·马斯克惹恼了参加该国竞争激烈的联邦选举的选民。特斯拉的表现与整体电动汽车注册量形成鲜明对比，后者在2月份增长了31%。在2月23日大选前的几个月里，马斯克为极右翼政党德国选择党背书，为这个反移民、亲俄、抨击国家政治体制的政党提供支持。虽然德国选择党跃居第二，但可能成为下一任总理的弗里德里希·梅尔茨誓言要与该党保持距离。今年头两个月，特斯拉在欧盟最大电动汽车市场德国和法国的销量分别下降了71%和44%。 5、机器人租赁一机难求：日租金破万仍需排队，二次开发激活更多场景 3.5 宇树科技人形机器人在春晚扭秧歌扭出圈，随之点燃机器人租赁市场。目前G1租金大约是1万元一天，最高可至3万元一天。其他机器人日租金则在几百元到两三千元不等。有商家告诉记者，春晚前G1的日租金在6000元左右。一些手里拥有G1资源的商家已将档期排到两个月以后。（新京报）尧德中代表：脑机接口有望缩短25%入睡时间 3.5 据快科技，全国人大代表、四川省脑科学与类脑智能研究院院长尧德中近日表示，脑机接口(BCI)技术可以在一定程度上改善入睡速度，大约能缩短25%的入睡时间。脑机接口技术的基本原理是通过解码大脑信号，实现人脑与机器之间的信息交换。近年来，随着技术的不断进步，脑机接口产业正在快速发展，市场规模也在不断扩大。作为该领域的先行者之一，马斯克的Neuralink公司已经在改善瘫痪患者生活质量方面取得了初步成功。其“心灵感应”产品让用户能够通过意念直接控制手机和计算机，展现了脑机接口技术在医疗、娱乐等领域的巨大潜力。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国至3月1日当周初请失业金人数

格隆汇03-06 07:19

金融市场发出强烈信号华尔街预测：经济衰退风险正在增加

曲线，这往往表明了可能的衰退风险。”“VIX也有回升，这在经济衰退前后趋于飙升，更像是一个巧合的指标。” 说白了，自疫情造成的混乱以来，金融市场一直在努力按照商业周期的方向定价。2023年，美国消费者对货币紧缩的韧性比预期的要强，市场经济衰退的赌注失灵了。这一次，随着增长放缓和通货膨胀加剧的迹象，对滞胀的担忧正在上升。彭博社对经济学家进行的最新调查显示，明年收缩的可能性为25%。虽然美国股市抹去了今年的涨幅，但投资和消费周期中有很多亮点，尤其是失业率徘徊在4%左右，收入指标显示出强劲势头。此外，State Street Global Markets的宏观多资产策略师Cayla Seder表示，许多不良经济消息来自调查的报告。 Seder说：“将数据弱点推断为经济增长的预期正在颠簸起伏，为时过早。”尽管如此，她补充说，“经济增长的驱动力变得更加集中，这意味着经济增长的驱动力越来越少。”

Heidi03-06 01:37

0304市场综述：特朗普暴跌持续，标普抹去大选后涨幅，特斯拉跌破200日均线支撑位

不确定性太大。” CBOE波动率指数（VIX恐慌指数）上升至 23.38，高于20 都被视为市场波动加剧的信号。个股和公司方面，受关税影响较大的个股，如通用汽车、特斯拉和百思买跌幅更大，其中百思买当天公布了财报。特斯拉下跌4.43%至272美元，创下自大选日以来的最低收盘价，并自2024年8月14日以来首次跌破200日移动均线（279.83美元），盘中最高跌幅高达8%。虽然本周才刚开始，但特斯拉股价本周已下跌5.4%，正朝着创纪录的连续第七周下跌迈进。特斯拉股价目前已回吐89%的大选后涨幅，大选后一度从11月5日的收盘价251.44美元，涨至12月17日的479.86美元。 Wedbush分析师丹·艾夫斯（这个名字值得记住）曾认为特斯拉是“世纪之赌”，理由是马斯克在大选前与特朗普关系密切，并帮助政府削减成本。苹果公司推出了新的 iPad Air 以及重新设计的键盘配件和升级版入门级平板电脑，这些设备在假日销售中表现亮眼，帮助抵消了 iPhone销量下滑的影响。联合健康集团在一场长期诉讼中获胜，美国司法部指控公司通过医保系统超额收费至少21亿美元。塔吉特预计今年销售增长接近零，这一预测表明这家大型零售商仍难以摆脱长期低迷百思买预计消费者在今年仍将受通胀压力制约，全年销售可能基本持平。中国宣布禁止进口美国 Illumina Inc. 的基因测序设备，以报复美国对所有中国商品加征新关税。香港长江和记实业有限公司同意出售其巴拿马运河附近港口运营子公司的控制权。沙特阿美计划削减全球最高额的股息，这一决定将减少沙特政府的财政收入，但也有助于缓解公司自身的财务压力。分析师方面，技术面关键支撑位受到考验。标普500指数和纳斯达克100指数接近200日移动均线。如果跌破这一技术支撑位，市场可能进一步陷入动荡。 200日移动均线被技术分析师认为是重要的阻力位。一些投资者开始思考，这是否意味着市场已恢复稳定，可以重新入场，还是未来可能迎来新的考验。 BTIG分析师乔纳森·克林斯基表示，指数是否会很快回到200日移动均线，可能是投资者当前面临的最重要问题之一。 “从市场情绪来看，我们感觉投资者的自满情绪已经消退，但恐慌情绪尚未真正出现。今天的市场走势让人感觉恐慌情绪开始显现，而标普500指数基本上已到达200日移动均线，你可以说这已经‘足够接近’了。我们关注的问题不是是否会在200日移动均线反弹，而是反弹后会发生什么？”克林斯基在周二写道。“投资者已经习惯了‘V型’反弹。虽然我们不排除这种可能性，但我们也要考虑另一种情况，即市场可能形成‘W型’底部，本月晚些时候出现反弹后再次回测。” 华尔街在特朗普第一任期内学到的一点是，股市表现是他自认为衡量政绩的重要指标。市场曾认为，特朗普倾向于将股市视为“成绩单”，意味着任何引发市场震荡的政策都会促使他调整方向。然而，随着股市暴跌，投资者开始质疑“特朗普救市底牌”是否存在。 “特朗普救市底牌在哪里？”《The Sevens Report》的汤姆·埃赛耶表示。“股市下跌到什么程度，特朗普和政府才会改变政策？我们当然不知道确切数字，但如果回顾第一次贸易战的历史，数据显示，当标准普尔500指数跌幅达到10%时，‘特朗普救市底牌’可能会被触发。” Laffer Tengler Investments的南希·滕格勒认为，尽管市场调整的过程“总是令人痛苦”，但当前的市场状况本质上就是一次调整。标准普尔500指数已从历史高点下跌近6%。 “这次市场下跌当然是由关税引发的，”她表示。“我们需要分析的不仅仅是关税本身，还包括将持续多久。如果时间较短，这实际上是一个长期投资股票的机会。” CalBay Investments的克拉克·格拉南表示，投资者很难根据关税新闻做出投资决策，目前应避免对投资组合进行剧烈调整。 “虽然周二的关税已经生效，但这些关税会持续多久仍然不明朗，”他说。“我们倾向于认为，这更像是一种谈判策略，而不是一场长期且旷日持久的对等贸易战。但在这种情况下，投资者往往是先抛售，再寻找答案。” Miller Tabak的马特·马利指出，市场及其部分关键股票目前“已经相当超卖”。 “尽管我们仍然预计今年市场会经历一次深度调整，但这不会是直线下跌，”马利表示。“我们一直建议投资者‘逢高卖出’，目前仍然持有这一观点。但市场可能比许多人预期的更快迎来反弹。” 摩根士丹利财富管理市场研究与策略团队负责人丹尼尔·斯凯利表示：“现在关税已经落地，市场上的悲观情绪是否会消退还有待观察。” 他补充道：“标准普尔500指数正测试其三个月整理区间的下限，目前的市场环境仍然支持投资者关注那些受关税影响较小的优质股票。” G Squared Private Wealth的维多利亚·格林认为，市场可能会在改善之前进一步恶化，因为投资者正快速调整预期，将关税视为长期现实，而不仅仅是谈判工具，同时担忧其对企业利润和盈利增长的影响。 “盈利增长是市场持续上行的关键，”格林表示。“如果全球经济缩小，贸易壁垒上升，企业的利润增长将变得更加困难。” Janney Montgomery Scott的丹·万特罗布斯基警告说，在市场触底之前，短期内可能还会出现更深的下跌。 “接下来的下跌可能更加严峻，因此投资者应保持警惕，防范市场大幅波动。”他说。他指出，尽管“买方”已经大幅减少对科技股的持仓，但整体而言仍然超配美国股票，而零售投资者的仓位水平也是近年来最高的。 “如果市场的抛售压力加大，这可能会带来更强的下行动力，”万特罗布斯基补充道。“目前我们还没有看到恐慌性抛售的迹象，市场的抛售仍然是有序的，成交量也保持在适中水平。” 趋势跟随型商品交易顾问（CTAs）在上周美股下跌中发挥了重要作用，而3月初标准普尔500指数大幅下跌后，情况可能变得更加严峻。无论未来一周市场走势如何，CTAs都面临持续卖出的压力。高盛估计，这类基金上周已抛售约 230亿美元的全球股票，但仍持有 1,370亿美元的多头仓位。高盛股票衍生品与资金流动专家卡伦·摩根在一份报告中写道：“无论市场如何变化，我们的模型显示，这些投资者在未来一周都会继续卖出标准普尔500指数。” 高盛的风险偏好指标自去年10月以来首次转为负值，反映出市场对经济放缓的担忧。高盛策略师安德里亚·费拉里奥指出，这种担忧在美国市场的影响比全球其他地区更严重，这意味着国际市场可能会继续跑赢美股。尽管企业在去年第四季度的财报季表现强劲，但市场对标准普尔500指数企业盈利的情绪已变得“极度悲观”。相比之下，其他发达市场的盈利前景仍然保持正面。墨西哥比索贬值，加拿大元反弹，周一曾遭遇大幅抛售。这一相对平稳的走势反映出外汇市场对关税的长期执行力度持怀疑态度。油价期货在盘中低点后反弹，此前由于OPEC+决定从4月开始增产，以及美国实施关税，引发市场对可能爆发贸易战的担忧，导致全球经济增长和需求可能受到影响。 Ritterbusch在一份报告中表示，这一反弹“表明WTI跌破67美元的抛售可能被过度放大.午盘的回升更多是因为缺乏卖盘，而不是由于强劲买盘。” WTI原油期货收跌0.2%，报每桶68.26美元，布伦特原油期货下跌0.8%，至每桶71.04美元。近月黄金期货上涨，美国经济可能陷入滞胀的担忧也推动了黄金上涨. Saxo Bank的Ole Hansen表示，“市场越来越多地猜测，我们可能正在见证美国经济独特性的终结”，资金流向黄金等避险资产，以及美国以外的投资。近月黄金期货收涨0.7%，报每盎司2,909.60美元。SPDR黄金ETF上涨0.7%。比特币上涨 1.8%，报 86,867.92美元。以太坊上涨 1%，报 2,132.09美元来源：加美财经

加美财经03-06 00:00

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