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合规正成为稳定币的分水岭

场景在日常消费支付领域，稳定币通过与Visa等全球支付巨头合作，将区块链技术嵌入现有支付体系，重构后台清算结算逻辑，在为消费者提供传统信用卡般支付体验的同时，为商家带来实时到账（T+0）和更低成本。支付流程对消费者而言与传统支付无异，顾客使用关联加密账户的卡片或内嵌USDC余额的钱包，在支持Visa的终端完成支付，交易经VisaNet实时风控授权，1秒内即可完成。而在用户看不见的后台，稳定币带来了结算革命。发卡方定期将用户消费总额以USDC形式通过区块链发送到Visa托管地址，替代传统高成本国际电汇，到账时间缩至分钟级，成本仅约0.50美元Gas费；随后Visa将USDC打给商户收单行，借助高性能公链，结算可在400毫秒内完成，成本低于0.01美元，绕过了传统结算系统，大幅提升效率。收单行收到USDC后，可按商户指令将其转入商户链上地址或即时兑换为本地法币并通过本地实时全额结算系统打款。两种方式都实现了商户T+0收款，改善现金流，且总成本约0.3%至0.7%，远低于传统银行卡支付2%至3%的费率，对零售和餐饮等利润微薄的行业意义重大。（三）跨境结算场景在跨境结算领域，稳定币是彻底的“颠覆者”。传统以SWIFT系统为核心的国际电汇体系流程漫长（通常35个工作日）、成本高昂（中间行手续费和汇兑损失可达3%到6%）且过程不透明，而稳定币凭借近乎零成本、秒级到账的特性带来了变革。以从美国向越南汇款为例，第一阶段是资金“出海”，汇款人通过支付服务商（PSP）或交易所将美元兑换成USDC，成本低（固定费用0到5美金加约0.1%费率），随后将USDC从自己钱包发送到收款方或其合作PSP的链上地址，借助高性能公链，转账秒级完成，成本仅0.0005到0.50美金，交易ID还为合规追踪提供不可篡改凭证，替代了传统电汇的漫长环节。第二阶段是资金在终点的处理，收款方合作的PSP收到USDC后，通过币安OTC平台或做市商按最优汇率（FX点差约0.2%到0.5%）换成越南盾，实现T+0汇率锁定，避免在途汇率波动风险，同时提高资金效率；之后PSP通过越南本地银行转账系统或电子钱包将越南盾打给收款人，费用低（约0.1%）、耗时短（数秒到数分钟）。整个流程形成价值闭环，收款人可收到本地法币或直接接收USDC后再卖出，过程控制权和透明度高。相比传统电汇，稳定币跨境结算在时间上从T+3到T+5变为分钟级实时到账，成本从3%到6%降至1%以下，且成本和到账金额更确定，还能覆盖无银行账户但有手机钱包的用户，提升金融服务普惠性。（四）RWA（真实世界资产）场景真实世界资产（RWA）的代币化被视为区块链技术与实体经济深度融合的“终极场景”，即通过区块链将房产、债券等流动性较差的现实资产转化为数字代币，实现碎片化、无国界交易和自动化管理。稳定币在其中扮演关键角色，既是购买和赎回RWA代币的基础货币，也是链上高效交易的价值媒介，其自身如USDC（100%由现金和短期国债支持）也是RWA的完美范例。以贝莱德发行的首个代币化基金BUIDL为例，稳定币激活了RWA市场。传统基金申购缓慢、昂贵且门槛高，需通过国际电汇，手续费高、到账慢、起投金额高。而现在合格投资者可向基金智能合约发送USDC进行“链上申购”，1分钟内完成，Gas成本约0.30美元，智能合约收到后自动铸造相应基金代币，不仅解决速度问题，还通过代币化降低投资门槛。资产落地时，基金发行方将链上募集的USDC投资于短期美国国债等真实收益资产，每一个基金代币都1:1对应现实基金份额。收益分配方面，智能合约可按日或周自动将基金利息以USDC形式空投到投资者钱包，替代传统基金低效分红模式，实现收益实时化和自动化。 RWA还解决了传统资产流动性差的问题。在二级市场，投资者可24小时在DEX或CEX交易基金代币，费用低（约0.1%），清算结算秒级完成（T+0）；投资者赎回时，与智能合约交互销毁代币，智能合约立即返还等值USDC，提供了极高灵活性和安全感。最终，投资者可将USDC卖出换回美元并提现，完成投资价值闭环。三、稳定币的行业概况稳定币市场已成为全球数字资产生态的重要组成部分，呈现出鲜明的格局特征，其发展与基础设施的成熟完善密切相关。（一）市场规模与格局稳定币市场规模庞大，截至2025年7月16日，总市值接近2600亿美元，且99%为美元稳定币，形成了“数字美元区”。市场内部可分为两大阵营：以USDT为代表、规模超1600亿美元的“离岸”市场，和以USDC为代表的“在岸”合规市场。在竞争格局上，呈现双寡头追赶态势。Tether发行的USDT凭借先发优势，以约1606亿美元市值居首；而Circle发行的USDC在监管明确背景下迅速崛起，市值突破620亿美元，年内增长率达50%，远超USDT同期增速，市场份额被快速追赶的势头强劲。从应用场景看，稳定币正经历结构性变迁。目前约90%用途集中在DeFi这个加密原生领域，但未来增长潜力将由支付、跨境结算和真实世界资产（RWA）三大新兴场景驱动。在RWA场景中，大型金融机构已开始试水链上货币基金等创新产品，并以稳定币作为核心清算结算单位，展现出其作为下一代金融基础设施的广阔前景。（二）基础设施完备情况稳定币四大应用场景的普及速度遵循由易到难、由快到慢的序列，核心逻辑是场景为用户带来的效率提升（费差）大小及对现有基础设施的依赖和改造要求，决定了其爆发先后。 ➢ DeFi场景：核心成长驱动包括CEX保证金美元化、利息差收益、L2/Gas降低等；主要堵点有美国稳定币立法落地时间、银行出入金“回流通道”顺畅度、巨头交易所息差分配方式等。基础设施成熟度中高，顶级CEX已支持相关功能，但仍有不完善之处，起量预期为24年，预计随监管回暖等，12年内USDC将成为主流保证金。 ➢ 跨境结算/汇款场景：核心成长驱动是费差（6%降至0.7%）、发卡巨头推出相关卡片、PSPQR互通等；主要堵点包括本地银行是否接受USDC直接入账、离岸做市商挂钩深度、监管对大额企业付款的报告阈值等。基础设施成熟度中高，部分平台已实现T+0兑付，起量预期为13年，汇款走廊（美亚）费率差大，用户体验无缝后将出现增长飞轮。 ➢ 本地支付场景：核心成长驱动是费差（6%降至0.7%）、G2P&SMEB2B上链等；主要堵点在美国发卡行动力不足、牌照细则、消费者激励等，非美地区还涉及稳定币许可、流动性池深度、POS/ERP改造成本等。基础设施成熟度美国中高，非美地区中，起量预期美国3年左右，非美地区超4年。 ➢ RWA代币化场景：核心成长驱动是链上美债/基金日成交放量、法定破产隔离框架完善等；主要堵点包括法律框架对齐、传统渠道链接、机构托管与清算行风控重构等。基础设施成熟度中，已有相关尝试，起量预期35年，需达到较高交易深度才能实现良好体验。从发展速度看，跨境结算场景因费差大、对链上体验敏感，最快出现网络效应；本地钱包直付与RWA代币化因需多国监管互认或法律与二级市场成熟，建设周期最长。稳定币的渗透速度取决于在各领域“拆除”旧有基础设施的难度与创造价值大小的博弈。四、稳定币的竞争格局稳定币市场的早期野蛮生长阶段已过，以“合规”为分水岭的全新竞争格局正在形成，未来的竞争不仅是市场份额的争夺，更是商业模式、技术路径和监管策略的深度博弈。当前市场有五大核心参与力量，各自具有不同的战略定位、核心优势与未来挑战。 ➢ USDC：作为多场景下的“合规首选”，成长性明确。凭借联邦级牌照、月度审计透明度和强大企业级API，在合规场景中确立首选地位，为DeFi、跨境支付、RWA等领域提供一站式解决方案。虽监管禁止直接向零售用户自动派息，但可通过合作或折扣等方式分享收益。其战略是成为数字世界的“合规美元”，服务对透明度和法律确定性要求高的客户群体。 ➢ USDT：继续主导“离岸”与“灰色”地带。在高外汇需求和监管不明确地区（如拉美、土耳其），仍是跨境交易和价值储存的主导者，凭借巨大网络效应和流动性深度难以被替代。但审计和托管透明度不足是核心挑战，若要保持在美国金融体系的深度流动性，需补齐合规短板。 ➢ 银行系稳定币：聚焦B2B的“批发清算”路径。目标并非零售市场或开放DeFi生态，而是作为企业级批发清算工具，在相关政策推动下加速企业间大额支付、供应链金融等业务上链，不与零售支付巨头竞争，也不用于无许可DeFi协议。 ➢ 科技巨头稳定币：依托原生流量，面临监管天花板。以PayPal等为代表，优势在于App内庞大原生用户流量，能在零售支付场景迅速扩张，但规模面临监管上限（如100亿美元），规模过大需接受联邦监管，将改变运营模式和成本结构。 ➢ 央行数字货币（CBDC）：政府版的“实时全额清算系统”。目前处于试点阶段，并非面向公众的稳定币，“零利息+许可链”的设计使其更像政府运营的现代化实时全额清算系统（RTGS），其在跨境领域的成功依赖多国央行深度合作项目。短期来看，市场将维持USDC和USDT双强并立格局，银行和科技公司稳定币在各自封闭生态小范围试水；中期，随欧美稳定币法规成型，市场将“大分化”，USDC巩固合规优势，科技稳定币可能提升规模上限，USDT若未合规则市场份额向非美市场倾斜；长期，跨境和RWA成为资金体量最大的应用场景，市场对合规与流动性要求并重，最终格局将是以USDC为核心，辅以若干合规银行和科技稳定币的分层混合模式。稳定币作为连接数字世界与现实经济的关键桥梁，其发展前景广阔，但也面临着诸多挑战。随着监管框架的逐步完善、技术的不断创新以及应用场景的持续拓展，稳定币有望在全球金融体系中扮演更为重要的角色，推动金融效率的全面提升和金融生态的深刻变革。 $Circle Internet Corp.(CRCL)$

老虎证券07-22 17:20

最年轻华人宇航员！孙宇晨首登太空开创区块链新篇章

上，链上稳定币结算总额预计将在今年超过Visa，成为全球稳定币生态的支柱和最重要的新型支付体系基础设施。 7月17日，美国纳斯达克上市公司SRM Entertainment正式将股票代码从“SRM”更改为“TRON”，再一次创造了华人区块链的一个记录，波场TRON由此进入了全球最重要和最活跃的金融市场，在持续建设其品牌国际影响力方面取得了里程碑式的重大进展。在加密资产被主权国家和主流机构认可所带来了合规化进程中，孙宇晨带领的波场TRON再次塑造了区块链公链赛道的第一。这些成就为孙宇晨的太空壮举增添了科技与创新的底色，彰显其将区块链技术推向全球的开创精神。树立新标杆区块链与商业航天的融合孙宇晨的太空之旅不仅是个人的历史性突破，更为区块链行业树立了新标杆。作为首位登上太空的华人企业家，他不仅将波场TRON的品牌影响力推向全球，也激励更多科技创业者追求跨领域的创新突破。正如他在2025年Token2049峰会上与Eric Trump的对话中所展现的全球视野，孙宇晨始终致力于将区块链技术与前沿领域结合，探索去中心化的无限可能。他的冒险精神和对前沿科技的坚定支持，为全球科技社区树立了榜样。此次太空飞行还彰显了商业航天的蓬勃发展。蓝色起源已成功执行13次载人飞行，累计将70余人送往太空边缘。孙宇晨的参与进一步证明，商业航天正从少数人的梦想变为普惠的现实。他还将此次太空之旅与青少年STEM教育联系起来，为全球青少年提供科学与技术学习的宝贵机会，展现了他对人类未来命运的深远关怀。 “太空探索是全人类的共同使命，”孙宇晨表示，“我希望通过这次飞行，激励更多年轻人投身科技与创新，共同塑造人类的星际未来。”他计划在飞行中携带波场TRON的标志以及中华人民共和国国旗，象征了区块链与国际合作和彰显华人全球影响力的双重意义。从完成人生逆袭进入北大，到创建了世界上最具影响力之一的区块链平台，再到进入太空完成星际之旅，他用无畏的冒险精神和矢志不渝的追梦信念，证明了华人的智慧与担当，也激励着全球创业者，勇于突破边界，追求卓越。

波场TRON07-22 12:32

这位基金经理从股市下跌和复苏中吸取了教训，现在正在增加现金持有量

tion Software、万事达卡、Visa、Brookfield、KKR和穆迪。鉴于近期稳定币立法的通过，万事达卡和Visa是否面临潜在竞争的问题。他表示：“我认为，如果稳定币在支付场景中变得有用，很可能只是成为网络整合的另一种货币而已。” 他还表示，已经将现金持仓比例从年初的1.4%提高到8.1%。他在致股东信中写道：“我们刻意提高现金头寸，是为了在未来数周或数月内，如果我们的估值标准和耐心得到回报，可以有所准备。” 内夫表示，他增持现金并非基于某个即将到来的触发因素，而是希望拥有更多“干火药”，以便在有投资机会时迅速出手。来源：加美财经

加美财经07-19 00:00

翻倍股涌现！全球争抢的超级新赛道

已经高达27.6万亿美元，超过比特币及Visa、MasterCard 支付总和，并且还以每月20%-30%的恐怖速度在增长，突出极为强大的货币属性。机构认为，近5年全球稳定币规模激增了20多倍，到2025年已经突破2500亿美元大关，预测到2030年将进一步飙升至3.7万亿美元。 02 全球国家争抢发展这一周，美国总统特朗普称之为“加密货币周”，众议院将审议并投票三项历史性加密立法，其中《GENIUS法案》将为稳定币建立美国首个联邦监管框架。其中，《天才法案》为“锚定”美元的稳定币制定监管框架，被普遍视作有利强化对消费者保护，并增进加密货币行业合法性。《清晰法案》主要针对市场结构问题，为数字资产交易和监管提供明确指引。《反CBDC法案》旨在阻止美联储未经国会授权直接向个人发行央行数字货币（CBDC），以及将CBDC用于实施货币政策。就在昨晚，三大法案最终在一波三折中获得了通过，然后特朗普将在计划周五在一场活动中进行签署，让它们作为法律正式生效。很显然，在加密货币，美国显得比任何国家都要积极。美国推动稳定币合法化，目的很明确，就是想通过立法抢占主导权，借助USDC、USDT 等 “链上美元” 巩固美元霸权。因为目前稳定币市场，99%绑定的都是美元，美元稳定币要是发展好了，全球对美元的需求就会增加，美元在全球货币体系中的主导地位就能更稳固。而且，美国还希望借此鼓励私营企业创新，扩大美元生态圈的同时，创造更多的商业化场景。这对美国来说是一石多鸟的大好事。其实其他的国家也在快速跟进。比如欧盟通过《加密资产市场监管法案》（MiCA），英国推动《金融服务和市场法案》（FSMB），日本修订《支付服务法》，韩国拟推出《数字资产基本法》，都是想跟上这一波支付革命掀起的巨大浪潮。还有一些自贸港和金融港，像新加坡等地，希望通过发展稳定币，强化自己的金融枢纽地位，为自己国家争取更多的利益和话语权。中国虽然不支持与人民币锚定的稳定币，但香港作为连接内地与全球的金融枢纽，也在通过香港试点稳定币业务，积极探索离岸人民币在稳定币领域的发展路径。今年5月21日，香港议会通过《稳定币条例》，并将于8月1日正式生效。抵押物必须以港元（HKD）或美元（USD）作为锚定货币，并且要100% 足额抵押。据悉，《稳定币条例》生效后，香港金管局将开始接受稳定币发行人牌照申请。截至6月30日，首批3家稳定币发行商获得香港牌照，这比美国的牌照落地速度快了整整9个月。而稳定币作为连接法币与虚拟货币的关键桥梁，也为代币业务带来了前所未有的发展契机。在6月份，香港正式发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，提出“LEAP”四大策略框架助力香港打造全球数字资产中心，将推动贵金属、有色金属、可再生能源等现实世界资产代币化，展示技术多元应用。目前香港金融管理局的「Project Ensemble」正在实验代币化的债券、基金、碳信用、充电桩基础设施与供应链金融等场景。 03 机构加速布局从全球视角看，代币化的市场空间大得惊人。贝莱德测算，到2028年全球至少有15%的传统资产会完成代币化，对应规模超过8万亿美元。其中亚洲市场占比将达40%，而香港很可能占据亚洲市场的半壁江山。这意味，无论对于拿到牌照可开展代币业务的公司，还是资本市场相关从业的机构，都将迎来巨大的新发展红利。香港金管局最新报告显示，目前27家持牌机构管理的代币化资产中，60%是传统金融产品（债券、基金等），40%是虚拟资产相关产品，管理的代币化资产规模突破500亿港元。众多互联网巨头与传统金融机构的加速布局，也为代币业务的发展添了一把猛火。比如，京东旗下京东币链科技在香港发行与港元 1:1 挂钩的稳定币 JD-HKD，目前已进入沙盒测试第二阶段。测试场景包括跨境支付、投资交易、零售支付等。蚂蚁集团方面，蚂蚁数科通过旗下 Web3 品牌 ZAN 为稳定币发行方提供合规工具，参与香港金管局 Ensemble 沙盒项目，推动绿色金融、供应链金融等场景中的稳定币应用，还探索发行与新加坡元挂钩的稳定币，瞄准跨境支付与资金管理场景。传统金融机构方面，美国银行首席执行官宣布正筹备发行自有稳定币。瑞银也推出的“瑞银数字资产平台”，允许私人银行客户投资代币化的股票、债券和房地产基金。据悉，这个平台上线仅半年，管理规模就突破了30亿美元。当然，对于投资者来说，更值得关注的是稳定币带来的更多投资机会。目前港股已有多家券商已获批升级其第1号牌照，使其能够为客户提供合规的虚拟资产交易服务。其中，华夏基金(香港)作为亚洲首家提供港元、人民币、美元全系列代币化货币基金的资产管理公司，通过区块链技术打造高效、透明、合规的收益工具。目前华夏基金(香港)正努力成为连接传统金融与Web3.0生态的桥梁。 6月15日，中国财富管理50人论坛举办“稳定币发展迅猛：潜力与挑战”专题研讨会上，华夏基金（香港）首席执行官甘添出席并做专题发言。甘添表示，Web3.0技术正推动金融资产全面代币化，而稳定币凭借高效、低成本的跨境支付优势，已在发展中国家广泛渗透，交易规模甚至超越部分主权货币体系。香港通过央行数字货币（CBDC）、数码港元和稳定币沙盒三大实验，构建了“代币化货币+资产”的金融新生态。他进一步预测，未来全球货币体系或向少数主流稳定币收敛，但这一进程需依托强大的金融市场与贸易场景。香港的实践不仅为人民币国际化提供新路径，更可能重塑国际金融基础设施的底层逻辑。 04 尾声贝莱德董事长拉里·芬克在2025年度财报的致股东信中，写道：“每一只股票、每一笔债券、每一支基金——每一种资产都可以被代币化”。可以预计，随着稳定币相关立法的完善推出，包括香港在内的全球代币业务将迎来更加迅猛的井喷发展。而在近期港股和A股市场陆续涌现翻倍股的盛况，在往后肯定还会出现。就像20年前的互联网、10年前的移动支付，每一次金融技术的革新，都会诞生一批十倍股——而这一次，故事很可能发生在代币业务的领域。（全文完）

格隆汇07-18 19:09

特朗普即将签署GENIUS法案！花旗、美银等银行巨头慌乱不已

se（COIN）、Binance等，而Visa、PayPal等传统企业也已经涉足该领域。原文链接

TradingKey07-18 10:39

ETF盘中资讯|美国国会正式批准稳定币法案！信创作为“卖水人”受益！信创ETF基金（562030）盘中涨逾1.5%冲击日线4连阳

供了重要的合法性，摩根大通、美国银行、VISA等金融和支付巨头，也将这项立法的结果视作进军稳定币行业的“发令枪”。下一步美国国会将推进对加密货币行业的框架性立法。稳定币合规化，对中国信创（信息技术应用创新）产业的利好主要体现在以下几个层面： 1、技术自主可控进程加速：稳定币合规化要求底层技术满足监管标准（如香港《稳定币条例》对储备资产隔离、实时审计的要求）），倒逼信创企业在区块链、加密算法等领域实现突破； 2、金融 IT 基础设施需求爆发：稳定币发行、流通、监管全链条依赖金融IT系统，信创企业作为“卖水人”直接受益； 3、跨境支付与贸易场景扩容：稳定币合规化推动跨境支付效率提升，信创企业深度参与基础设施建设； 4、金融安全与合规能力强化：监管趋严要求稳定币生态具备高安全性与可追溯性，信创技术成为关键支撑：值得一提的是，截至6月底，信创ETF基金（562030）标的指数中，数字货币概念股权重占比超15%。例如，成份股恒生电子投资了区块链公司Symbiont，技术覆盖稳定币底层架构，还参与了央行跨境支付研究，在稳定币技术研发与应用方面有一定的布局；成份股京北方拥有数字货币业务系统建设能力，参与了数字人民币、数字澳门元的系统建设，正在与多家机构探索相关产品和项目经验在稳定币领域的推广应用。展望后市，银河证券强调，国际科技博弈环境倒逼自主创新，信创产业进入需求与外部环境共振期。国产服务器、液冷技术、工业软件等领域技术迭代加速，技术-市场-生态的正向循环逐步形成。东莞证券指出，信创产业按照“2+8+N”节奏稳步推进，正从政策驱动转向政策+市场双驱动。随着2027年全面替代节点临近，党政信创向县乡级下沉，行业信创在金融、能源等领域加速渗透，预计2025-2026年市场规模增速分别达17.84%和26.82%，2026年将突破2.6万亿元。超长期特别国债扩容及化债方案落地，为信创采购提供资金保障，政府采购需求标准的细化进一步夯实替换节奏。【扎根自主可控，护航国家安全】重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）及其联接基金（A类：024050；C类：024051）被动跟踪的中证信创指数，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全、外部设备等信创产业链核心环节，指数具备高成长、高弹性特征，当前形势下，重点关注信创产业的四重投资逻辑： 1、国际形势：地缘政治扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性； 2、宏观层面：地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖； 3、技术层面：以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，看好国产软硬件市场份额攀升； 4、把握节奏：信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化。本文图片、数据来源于沪深交易所。注1：截至2025年6月底，中证信创指数中，数字货币概念股权重占比15.13%。注2：境内外针对稳定币的监管政策存在显著差异，相关业务存在不确定性，请投资者对其风险予以关注。风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股及个股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界07-18 10:18

AXP 2025年第二季度业绩预览

投资者关注什么？贷款业务是关键：与Visa和Mastercard等同行不同，后者与银行合作发行信用卡并仅处理交易，美国运通采用一体化模式，既发行信用卡、持有贷款、收取信用卡年费，又处理交易。因此，美国运通的贷款组合增长是重要的收入驱动力。与此相关，逾期率（即未按时偿还贷款的比例）将是衡量当前消费者状况的重要指标。需注意的是，美国运通的用户群体通常比Visa和Mastercard的用户更为富裕。此次财报将为经济放缓、通胀及关税对整体消费趋势的影响提供更清晰的指引。稳定币威胁：由于美国运通涉及交易业务，稳定币的日益普及对其构成一定威胁。稳定币的核心承诺是消除中间环节。与通过发卡银行、卡网络或多家代理银行处理支付不同，例如在银行间稳定币转账中，美国运通的互换层可能被完全绕过。我们期待管理层对此发表看法。结论由于美国运通在财报季较早发布业绩，其将能提供关于消费者支出、通胀及整体经济状况的宝贵信息，同时也能揭示稳定币日益激烈的竞争态势。原文链接

TradingKey07-16 16:19

华尔街巨头集体转向：摩根大通、花旗、美银齐声看好稳定币前景

与稳定币研究，意图绕过传统支付网络（如Visa、万事达卡），进一步推动结算效率革新。不过，批评者担忧稳定币可能带来系统性风险，如储备不透明、资金脱离银行体系，甚至助长洗钱活动。监管争议仍将是该领域最大变量。原文链接

TradingKey07-16 15:08

金融科技ETF(516860)连续3天获资金净流入，稳定币市场规模高速增长，金融科技产业链发展备受提振

处理了27.6万亿美元的交易量，超过了Visa和Mastercard。活跃稳定币钱包地址从2024年2月的2280万增加到2025年2月的超过3500万，增长53%。长江证券认为，稳定币热度持续提升，人民币稳定币探索工作有望提上日程。当前，稳定币已逐步被纳入主流金融基础设施，成为机构间资金调拨、企业财务结算、跨国贸易支付的重要工具。作为中国金融创新的窗口，上海有望率先开展人民币稳定币的创新探索。同时，多地城市近期密集展开稳定币系统性研究，表明稳定币的全球性趋势正逐步被重视，后续或将推动更多城市加快相关产业布局。稳定币的发展或将重塑现有结算体系，为金融科技产业链带来投资机会。规模方面，金融科技ETF最新规模达11.85亿元，创近1年新高。份额方面，金融科技ETF最新份额达8.23亿份，创近3月新高。从资金净流入方面来看，金融科技ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得7639.14万元净流入，合计“吸金”1.20亿元，日均净流入达3997.96万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。金融科技ETF最新融资买入额达1109.74万元，最新融资余额达7585.21万元。截至7月15日，金融科技ETF近1年净值上涨127.89%，指数股票型基金排名3/2909，居于前0.10%。从收益能力看，截至2025年7月15日，金融科技ETF自成立以来，最高单月回报为55.92%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为113.16%，上涨月份平均收益率为10.60%，年盈利百分比为66.67%，历史持有3年盈利概率为97.42%。截至2025年7月15日，金融科技ETF成立以来超越基准年化收益为0.51%。截至2025年7月11日，金融科技ETF近1年夏普比率为1.78。回撤方面，截至2025年7月15日，金融科技ETF今年以来相对基准回撤0.44%。回撤后修复天数为79天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，金融科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月15日，金融科技ETF近1月跟踪误差为0.034%，在可比基金中跟踪精度最高。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为东方财富(300059)、同花顺(300033)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、指南针(300803)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、四方精创(300468)、银之杰(300085)、拉卡拉(300773)，前十大权重股合计占比51.2%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）金融科技ETF(516860)，场外联接(博时中证金融科技主题ETF联接A：023536；博时中证金融科技主题ETF联接C：023537)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-16 13:28

华尔街走出动荡阶段摩根大通投行业务强劲反弹如何选择避险套利“新利器”

%，主要由于去年同期财报中一次性确认了VISA股份带来的投资收益，拉高了基数。剔除该笔一次性收益以及一项7.74亿美元的所得税优惠后，摩根大通调整后净利润同比增长9%，达到142亿美元，优于去年同期的131亿美元。就在三个月前，投资者对银行财报季还充满悲观情绪，原因是特朗普4月2日宣布“关税，引发交易放缓和市场混乱，银行家一度警告“将面临巨大动荡”，甚至可能出现经济衰退。但如今，市场气氛转为谨慎乐观，新一轮财报季也拉开序幕。摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆（Jeremy Barnum）表示：“公司各项业务基本上都在全面运转。我们正全力以赴。” 投行业务全面回暖多家银行受益摩根大通之外，其他华尔街银行也在投行业务上获得增长：富国银行（Wells Fargo）投行业务费用收入同比增长10%，达到6.96亿美元。花旗集团（Citigroup）投行手续费收入同比增长13%。富国银行CFO迈克·桑托马西莫（Mike Santomassimo）表示：“显然，市场交易量正在回升。” 花旗CFO马克·梅森（Mark Mason）则称：“我们看到多个行业，特别是医疗与科技领域的投行业务正在迅速恢复。” 即使是特朗普关税引发的市场波动，也反而为华尔街交易部门带来利好，投资者加快调仓换股，提升交易收入。摩根大通第二季度交易收入增长8%，达89亿美元，其中股票与固定收益交易业务均实现增长。消费、财富管理业务齐发力利息收入展望上调除了投行与交易，摩根大通的消费者银行业务和资产与财富管理部门的收入也有所增长，只有企业部门收入出现下滑。值得注意的是，摩根大通还上调了全年净利息收入指引10亿美元，至955亿美元。若不计市场交易业务相关的利息收入，预计全年净利息收入为920亿美元，比此前预测高出20亿美元。相较之下，富国银行下调了2025年净利息收入预期至与去年持平的477亿美元，此前该行预计将增长1%至3%。这一调整导致富国银行股价下跌逾4%。截至周二美股上午交易时段，摩根大通股价基本持平，花旗微涨，而富国银行下跌超过4%。编辑点评在经历了春季由关税引发的金融市场动荡后，华尔街正在迎来一轮修复性反弹。摩根大通以强劲的投行和交易表现站稳头部位置，但戴蒙也未忘提醒市场：风险依旧悬在头顶，尤其是地缘政治和政策不确定性。财报季刚刚开始，更多银行的表现将揭示市场复苏的深度与可持续性。当前，随着通胀压力犹存、特朗普关税政策反复摇摆，全球资产价格面临新一轮波动。无论是美元、黄金，还是加密资产，避险与套利的需求在全球投资者中迅速升温。在此背景下，如何精准配置全球资产、灵活应对汇市波动，成为散户与机构共同面对的命题。面对新周期的不确定性，智能交易平台 VSTAR 为投资者提供了一个更高效、更灵活的全球配置通道： ✅ 三端一体化支持 App、网页与专业版交易，从新手到量化交易者皆可无缝使用； ✅ 覆盖美股、港股、外汇、黄金、加密资产，一键直连全球市场； ✅ 极速开户、中文客服、合规透明，让全球投资“轻松可及”。本周，美元受强劲非农与关税缓解预期支撑走强，汇市情绪切换之际，VSTAR正成为全球资产配置与避险套利的重要“工具升级选项”。面对高波动、快节奏的新局势，用VSTAR：“避险不慌，布局全球，一键直连”。 📲 想抢占配置先机？ 📲 点击注册，立即体验下一代智能交易平台 >> [注册链接] 欢迎入群交流，一起把握全球市场脉动。

VSTAR 1评论07-16 02:04

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