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现在的Unity并不安全
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间。最后，读者们一定不要忘记，苹果的Vision Pro和迪士尼的Metaverse dreams给Unity带来了巨大的推动力，到2030年，这个游戏平台可能会成为不断增长的全球市场规模（高达6266.5亿美元）的主要参与者。因此，长期以来，Unity继续履行其承诺，重建对游戏行业的信心，随着管理不善的问题成为过去，它的逆转可能会在未来逐渐发生。 Unity本质上是昂贵的来源：Tikr Terminal 目前，市场普遍适度下调了他们的营收预期，预计到2025财年，Unity的营收年复合增长率将放缓至26.6%，而此前2023年9月的预估为30.4%，2019财年至2022财年的历史营收复合年增长率为36.9%。然而，尽管管理层积极的成本优化可能会很好地平衡这一点，公司预计到2025财年，每股收益将保持先前预计的74.25%的复合年增长率，但作者认为这些数字并不能保证其前瞻性估值的大幅上升。 Unity的估值来源：Seeking Alpha 目前，Unity的FWD EV/Sales估值为8.02倍，FWD EV/EBITDA估值为45.35倍，与之前的5.19倍/33.45倍以及行业中位数2.97倍/16.08倍相比，都显得令人瞠目。尽管管理层致力于成本优化工作，但由于裁员仅影响265个职位，相当于其截至2022年7.7万名员工的3.8%，因此仍有待观察。虽然没有关于Unity办公室足迹的详细信息，但预计14个办公点的关闭不会大幅减少其营业租赁成本。该公司报告的年化租赁费用高达4572万美元（环比增长3% /同比增长45.7%），最新季度的经营租赁负债总额高达1.4988亿美元(环比下降7.6% /同比增长43.2%)，加权平均剩余租期为5.2年。由于大多数成本/会计调整可能发生在23年第4季度和24年第1季度，因此在做出任何决定之前，最好观察其即将发布的季度业绩。 Unity的前景如何？图：Trading View 目前，重组消息受到了市场的热烈欢迎，Unity迅速突破了自2023年10月底部以来的50/ 100/ 200日移动均线，进一步得益于通胀降温和美联储在24年第一季度转向的可能性增加所提振的市场情绪。不幸的是，作者认为该股已经提前发挥了很大的上涨潜力，其交易价格高于28美元的公允价值，这是基于LTM EV/ EBITDA平均值33倍和之前2023财年每股EBITDA预测0.84美元(同比增长400%)。过去两周，美元也停滞在40美元，在未能突破42美元后，该股似乎开始横盘，可能预示着将温和回调至先前的支撑位37美元。最后，潜在的获利了结和10.99%的空头组合意味着股票可能会在一段时间内保持波动，并因股市的极端贪婪指数而恶化。尽管作者对其长期前景持乐观态度，但由于当前水平上的安全边际很小，作者更倾向于保守态度。 $Unity Software Inc.(U)$
老虎证券2024-01-03
突发！海外两则利空
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虽然苹果可能会在1月底或2月初正式上架Vision Pro，但这款产品高昂的定价本身注定无法在短期内提振美股龙头的业绩。知名私募发声：牛市不会缺席最后，分享一下私募机构对A股后市的判断。目前的资本市场，无论是A股还是港股，估值水平已经处在历史的绝对的低位区间，特别是反映市场整体估值水平的股债收益比和股债收益差两个指标，都达到甚至超过了历年熊市的最低位。在这种极端估值下，不少私募机构开始乐观。格雷资产董事长张可兴认为，底部已见，牛市只会迟到不会缺席。在2023年的致客户信中，张可兴称，底部区间不仅要敢于买入，还要更加大胆地买入，还要勇于承受买入后的继续向下的波动，同时又要有足够的耐心持股等待下次顶部疯狂区间的到来。牛市只会迟到不会缺席，且政策底已经确定，完全有理由确信A股市场随时反转甚至可能已经在反转途中，未来几年注定会有不错的行情，很多优质股票将会创新高，长期看甚至10倍以上。从具体投资方向的角度看，张可兴认为，未来国内有增量的赛道不多，科技和医药是共识。首先，看好科技的发展，比如人工智能，但这个领域在国内具备长期垄断优势同时未来业绩持续增长的股票并不容易发现，需要持续努力挖掘，所以不容易投资。其次，医药领域由于人口的老龄化，很可能是未来几年甚至几十年的基业长青赛道，值得重点关注。特别是那些代表着中国传统文化和具有深厚历史底蕴的老字号高端中药产品，相信在不远的将来必定会星光璀璨。此外，白酒消费未来会增速放缓甚至下降，但是作为供不应求的高端龙头白酒，相信依然会保持持续的增长，是未来行业集中度继续提升的最大受益者，虽然增速可能没有之前那么高但却是最确定的投资机会。
证券之星2024-01-03
脱节的苹果
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勉强达到2%。苹果有望在二月份推出的Vision Pro头戴式设备，但公司在生成式人工智能技术方面一片空白。最新的估计显示，苹果在2024年只交付50万台Vision Pro头设备，按3500美元的成本计算，销售额在17.5亿美元左右。来源：Ming-Chi Kuo medium 与此同时，苹果正陷入苹果手表的专利问题。美国国际贸易委员会曾以Masimo公司的专利为由，禁止苹果手表的销售，但美国联邦巡回法院暂时暂停了禁令。巨大的脱节进入2024年，苹果的股价接近24财年每股收益目标的30倍。然而，基本情况是，未来几个财年，这家科技巨头的每股收益将增长7%至8%。即使在最好的情况下，为了让投资者获得稳定的总回报，该股的交易价格也应该在每股收益目标的15倍左右，即99美元左右。这种情况的奇怪之处在于，投资者还有其他例子表明，投资者的品牌忠诚度会影响他们的投资决策。可口可乐在过去50年一直是最受欢迎的股票之一，但从下图来看，该股在过去10年的表现远远落后于市场。来源：Seeking Alpha 与苹果类似的一个情况是，与增长相比，该公司股票的预期市盈率仍然过高。市场通常不愿意支付超过两倍的增长率，但可口可乐目前的交易价格是2024年每股收益目标的21倍，预测增长率最低为4%。投资者可能会将长期增长目标延伸至6%到7%的范围，由于行业可能出现通缩压力，2024年的增长可能较为保守。关键在于，可口可乐仍然以3倍的正常化每股收益增长率交易，而苹果正好也是相同的情况。服务不能挽救股价投资者需要意识到，苹果的增长故事现在全部集中在服务业务上，而服务业务现在不断受到监管机构的压力。这家科技巨头没有一个软件解决方案，让企业客户像是为微软的CoPilot等新人工智能技术支付两倍的价格。在2023财年，苹果服务业务增长了9%，达到了850亿美元，分析师普遍预测将反弹至15%左右的增长。服务业务仍然只占业务的22%，限制了对整体增长的影响。来源：Six Colors 由于新冠使得人们居家隔离导致服务业务增长疲软一段时间后，苹果预测将保持两位数的增长。服务业务今年将提供约120亿美元的额外收入，以达到15%的增长率。苹果公布的23财年营收为3830亿美元，因此服务业务在24财年的总增长中只占3%，尽管其增长率高达15%。长期以来，投资者似乎都没有意识到服务业务的增长令人印象深刻，但由于以iPhone为首的产品部门每年的营收高达3000多亿美元，这一数字对苹果整体业务来说几乎不算什么。从本质上讲，苹果必须从其他领域创造收入增长，才能真正推动股价上涨，保证当前的估值。该公司预计iPhone将在12月当季实现增长，但Apple Watch的专利问题，以及iPad等领域的激烈竞争，将导致这些领域的收入面临挑战。苹果在新产品开发上好像陷入了困境。苹果汽车和AR/VR设备都还没有上市，该公司刚刚公布的财年销售额下降了3%。投资者还被告知，该股可能非理性地上涨至200美元或更高。人们无法总是预测分析师和其他外部因素对一只股票的影响有多大。来源：Seeking Alpha/SFC 随着Wedbush Securities的Dan Ives越来越受欢迎，尽管苹果公布了糟糕的季度业绩，但他还是把苹果股票的目标价定在了250美元，到2023年底，苹果股价已经飙升至200美元。该股将达到令人难以置信的4万亿美元市值，由于纯粹基于倍数扩张的反弹，该股将以35倍于25财年每股收益目标的价格交易。重要的是，预计苹果在23财年的每股收益仅为6.56美元，15倍的市盈率仅能让该股达到100美元。即使苹果25财年的每股收益目标为7.12美元，市盈率为20倍，苹果的价值也只有142美元，比作者预测的未来4年的死钱水平低24美元左右。来源：YCharts 结论投资者的关键收获是，投资者需要理解2023年股市反弹带来的礼物。苹果公司肯定会在2024年进一步上涨，但投资者需要了解目前该公司股价与业绩之间的脱节。假设情况没有好转的话，那么在未来几年的某个时候，投资者可能会面临苹果股价低于150美元的情况。 $苹果(AAPL)$
老虎证券2024-01-02
涨停复盘：双重利好助力核电板块大涨，日本地震致核电站放射水溢出，核污染防治概念再度崛起！军工、煤炭等行业活跃
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获悉，备受全球科技用户和行业瞩目的苹果Vision Pro，预计将于新年1月27日在美国上市。供应链信息显示，目前索尼是初代Vision Pro硅基OLED一供，二供来自中国公司，将成为Vision Pro能否扩大产能的关键。北交所：指数盘中再度走低，权重股整体表现较弱，活跃资金继续博弈北交所小盘题材股。六、市场情绪
金融界2024-01-02
苹果MR发售在即有望催化产业链发展，科创板50ETF(588080)及联接基金一键配置半导体复苏及AI算力产业链
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2023开发者大会，其首款MR头显设备Vision pro计划于2024年初在美国发售，而苹果MR或将催化同行品牌、产业生态高速发展。平安证券认为，当前半导体行业处于周期筑底阶段，待下游行情复苏，将推动半导体新一轮上升周期，此外，消费电子有所回暖，半导体升级进程也在持续推进，AI带来的算力产业链也将持续受益，看好行情复苏及AI算力产业链两条主线。科创板50ETF(588080，场外联接A类011608/ C类011609）以半导体作为第一大权重行业，在跟踪科创板50指数的ETF中规模较大、流动性较好、费率较低，助力投资者低成本布局半导体复苏以及AI算力产业链。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2024-01-02
MR头显赛道风起，国内供应链有望深度参与
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随着苹果Vision Pro MR头戴显示产品发售日期临近，A股市场MR头显、消费电子板块近日走出上涨行情。业内人士表示，通过在虚拟环境中引入现实场景信息，MR技术在虚拟世界、现实世界和用户之间搭建交互反馈的信息回路，使得用户体验的真实感进一步增强。随着底层算力不断提升，AI技术快速渗透，预计MR将成为未来重要的科技载体。苹果入局有望为MR生态带来新变化，并带来相应的投资机会，国内消费电子产业企业有望深度参与苹果MR头显供应链。
金融界2023-12-30
苹果遭遇22年来最长收入下滑 2023年表现不及其他大型科技同行新产品发布成为关注重点
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首款混合现实耳机，售价3,499美元的Vision Pro上市时将面临一场重大考验。摩根士丹利分析师Erik Woodring在本月的一份报告中写道：“我们认为Vision Pro的成功与2024年无关，更多的是其长期潜力。” 根据瑞银分析师David Vogt的估计，假设苹果出货40万台耳机，Vision Pro明年的收入可能约为14亿美元。他称这笔金额“相对无关紧要”。热情将是关键。Vision Pro是苹果自推出Apple Watch以来首款全新设备，将通过苹果商店销售。这款耳机可以为苹果现有产品带来客流量和热度。而且它有可能流行起来，足以表明苹果在技术的未来方面处于领先地位。可以解决的问题放眼海外，苹果希望看到美国和中国之间紧张关系的缓解。 2023年，苹果在将生产中心从中国大陆转移到越南和印度等国家方面取得了重大进展。但其扩大供应链的举措似乎唤醒了中国政府将苹果归类为外国公司的举动。白宫称有关中国政府机构告诉员工不要携带iPhone上班的报道是“报复”。中国政府否认了他们的说法。然而分析师开始担心，中国对iPhone的需求，尤其是在本季度，正在疲软。iPhone仍然是苹果最重要的硬件产品，约占该公司总收入的一半。花旗分析师Atif Malik在本月的一份报告中写道：“进入假期季节，由于宏观经济困境以及对华为复苏可能导致中国市场份额损失的担忧，iPhone销量仍是近期争论的关键。” 尽管处境艰难，苹果仍然是一家巨头。该公司2023财年总收入为3830亿美元，净利润近970亿美元。由于智能手机和个人电脑市场衰退，苹果在一些国家获得了市场份额，而竞争对手在这些国家的市场份额下降幅度更大。今年2月，苹果公司表示，该公司有20亿台设备在使用，这是一个受到密切关注的指标，投资者将其视为未来软件和服务销售的预测指标。据彭博社报道，苹果正在为明年推出新款iPad，这可能会提振需求。该公司已向美国提交了手表的软件更新。政府希望能够解决短暂禁止销售的知识产权纠纷。iPhone相对于华为新设备仍具有速度优势，部分原因在于芯片和芯片设备的进口限制。 11月，苹果首席财务官Luca Maestri表示，该公司12月份的季度将与去年持平。他警告称，Mac、可穿戴设备和iPad的销量将会下降。但据分析师估计，总销量下降已成为过去，预计上半年将出现温和增长，之后将加速。美国银行分析师Simon Woo在本月的一份报告中写道：“总体而言，经济低迷似乎已经结束，我们认为现在是看到温和增长的时候了。”
楼喆2023-12-30
分析料苹果明年股票市值难以突破4万亿
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的第一款新的硬件产品。如果对这款笨重的Vision Pro VR头显需求很高，那么苹果公司距离证明其未来不依赖iPhone销售的目标又近了一步。然而，随着全球对新型智能手机的需求放缓，预计该公司2023财年的营收将下降3%，而VR头显的销售料无法弥补这一缺口。苹果的市值增长和利润扩张之间也存在明显的差距，这一差距并不利于该公司市值达到4万亿。标普资本的数据显示，苹果公司预期市盈率为27倍。按照这一市盈率计算，该股明年的市值将为3万亿美元左右。
金融界2023-12-29
恒信东方：公司募投项目“人工智能算力中心平台建设及运营”项目能够提供算力租赁，目前主要以自用为主
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R明年即将发布，请问公司有没有申请苹果vision pro开发者套件恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，公司研发团队已经下载苹果头显的开发者套件，正在有序推进相关的研究与探索。敬请投资者注意投资风险。感谢您对公司的关注。投资者：你好，请问公司管理层对苹果即将发布的vision Pro是否做了比较深入的研究探讨？根据目前媒体信息，vision Pro在体验上将完全颠覆现有XR设备，公司管理层是否对此没有引起足够的重视并且只是在观望？visionPro预计明年年初仅在北美上市，公司是否制定了采购计划，以便第一时间拿到机器给到开发人员，是否考虑过visionPro供不应求以及其它大厂的竞相采购导致短时间内与友商拉开差距？恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，公司会视市场需求和业务需要考虑是否将现有产品移植或开发新的mr内容，公司将持续关注相关领域所蕴含的发展机会并适时布局。请投资者注意投资风险，感谢您对公司的关注。投资者：贵公司AI互动剧情游戏《山海之道》的AI对话系统是公司自研的，目前应用的是百度文心大模型4.0。后续会更新上线正式版本（包含角色升级系统、经济系统等），将增加视频特效，并根据用户反馈持续优化，目前该版本在测试中，预计于12月底上线。目前预约下载超过10万。一旦成为爆款，对贵公司业绩有影响吗？恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，公司AI互动剧情游戏《山海之道》短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。该应用不涉及“预约下载”数据。感谢您对公司的关注。投资者：贵公司前瞻性打造3D XR内容AIGC生成及交易平台，从XR内容研发走向XR工具+3D素材交易平台。贵公司能否介绍吗？恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，AI生成3D需要大量的数据素材进行学习训练。公司通过原创互动及视频内容的研发，积累了高品质3D数字资产。公司参股公司北京元数智能科技有限公司专注于3D数字资产的生产、托管与运营，依托3D建模的AIGC工具和DCC插件研发，持续打磨深度学习和强化学习的模型应用库，技术积累集中在场景模型生成、AI算法、游戏技术领域、工业级图形渲染引擎等方面。感谢您对公司的关注。投资者：敬爱的董秘，公司算力项目既已经投产运营，是否会给公司年报和明年一季报带来正向预期收益？恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，关于公司具体经营情况，请以公司定期报告及相关公告为准。感谢您对公司的关注。投资者：苹果vr发布后，对贵公司有帮助吗？恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，苹果Vision Pro的推出有望推动内容生态的繁荣，公司始终专注于虚拟现实核心技术和内容，会致力于创造更多优秀的沉浸式交互内容作品，密切关注行业相关领域所蕴含的发展机会，根据自身产品与业务布局积极研究与探索。敬请投资者注意投资风险。感谢您对公司的关注。投资者：董秘你好，现公司算力中心已达产，可达多少算力？可否用于算力租赁？恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，公司募投项目“人工智能算力中心平台建设及运营”项目能够提供算力租赁，目前主要以自用为主。募投项目情况请参考公司披露的定期报告及募集资金存放与使用情况的专项报告。感谢您对公司的关注。投资者：你公司的AI加速卡外购是哪家的产品？恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，请参考公司披露的定期报告。感谢您对公司的关注。投资者：请问董秘：公司公今年布局的算力对业绩有重大的影响吗? 恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，公司业绩情况请参考公司披露的定期报告。感谢您对公司的关注。投资者：你好，请问贵司算力中心运营建设已完毕，那算力大概有多少p 恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，募投项目情况请参考公司披露的定期报告及募集资金存放与使用情况的专项报告。感谢您对公司的关注。投资者：尊敬的董秘，你好，我试玩贵司出品的AI互动情景游戏《山海之道》，在AI互动环节，了解到贵司还具有AI制作电影技术，请详细介绍下具体涉及到哪些AI技术？谢谢~~ 恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，《山海之道》是一款山海经IP主题的基于大模型的AI原生互动剧情游戏，公司AI互动剧情游戏《山海之道》是基于百度文心大模型4.0接口的应用开发，该款应用不涉及AI制作电影技术，AI应用场景主要包括AI角色扮演对话、AI互动剧情生成、AI逻辑判断。感谢您对公司的关注。投资者：该公司主要业务包括哪些主要方面，恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，公司业务范围主要包括数字创意产品应用及服务业务、互联网视频应用产品及服务业务、算力系统集成及技术服务业务。感谢您对公司的关注。投资者：你公司的算力租赁服务器用的是国产的还是国外的牌子，请问服务器采购是否开始招标？是否首选华为昇腾服务器？你公司有和百度合作吗？请董秘勤快点不要把2023年的问题跨到2024 恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，请参考公司定期报告和前期互动易回复相关问题。感谢您对公司的关注。投资者：请问公司跟华为还有苹果这两家科技巨头在虚拟现实混合现实方面是否有业务合作？恒信东方董秘：尊敬的投资者您好，公司为前者在VR版块的内容合作方之一，公司在其VR视频平台上传视频节目。公司目前尚未和苹果头显合作。感谢您对公司的关注。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-12-29
红盘收官！消费电子压轴爆发，中证100ETF基金（562000）斩获三连阳！内外资均看多A股，“2024年重返牛市概率高”！
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度形成一定的持续性。中信证券研报指出，Vision pro在硬件端展现了当前消费电子领域顶尖的参数水平，有望提供全面超越市面相关产品的硬件体验，建议关注参与Vision pro硬件产业链的相关公司。就整个电子行业的投资来看，华福证券也表示，经历了一到两年的下行周期，当前电子行业基本面“筑底”已基本完成，且出现企稳回升迹象，寒冬渐远，静待春归。从库存角度来看，一方面，全球主要芯片厂商2023年Q3显现库存拐点；另一方面，受益于消费电子回暖，被动元件、PCB、光学元件等环节有所拉货，库存去化接近尾声。从具体配置来看，民生证券指出，当下电子产业正处于需求及创新的双重拐点，建议积极关注电子板块最有斜率的硬件创新，AI硬件及MR将引领产业向上。同时，国产替代赛道也将进一步深化，设备材料仍是中军，先进封装或成为下一阶段重点。布局消费电子行业复苏、AI创新硬件及半导体自主可控，建议特别关注电子ETF（515260）。资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。附前十大权重股一览：本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金，截至2023.12.29。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金、电子ETF风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。
金融界2023-12-29

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