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主次节奏：原油日内保持盘整格局，关注周级别旗形形态演变

年来最高。美指突破106，以美元计价的WTI原油收跌0.5%至89.8美元，击穿90关口。原油从周线级别看，油价连续三周收阳，且K线收盘价突破双底颈线位置，双底形态确立。原油长期上行趋势有望展开。日线图油价触及高位形成长上影线K线，且下一日收阴线，从动能看存在由多头转入空头的迹象。但原油中期上行的趋势方向保持不变，需进一步关注周内运行节奏，再做更精准的判断。原油短线（1H）走势区间内震荡，油价一度跌破90，早盘油价重回90上方附近。此轮回调更为周级别（4H）的调整。从图形为一个旗形中继雏形，油价有望回落触及旗形下沿附近，重新获得支撑转为上涨。预计日内原油仍不能摆脱区间盘整的格局，震荡整理为主。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏2023-09-26

债市早报：资金面有所分化；债市情绪继续承压，银行间主要利率债收益率普遍上行

NYMEX天然气价格转跌】9月25日，WTI 11月原油期货收跌0.35美元，跌幅0.39%，报89.68美元/桶；布伦特11月原油期货收涨0.02美元，涨幅0.02%，报93.29美元/桶；NYMEX天然气期货价格收跌0.72%至2.630美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 9月25日，央行公告称，为维护季末流动性平稳，当日以利率招标方式开展了3190亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%。Wind数据显示，当日有1840亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1350亿元。（二）资金利率 9月25日，央行在公开市场继续进一步大额净投放，但资金面有所分化，月内到期资金保持宽松，而跨季资金因需求增多偏紧。当日DR001上行0.40bps至1.698%，DR007下行4.88bps至2.147%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月25日，稳增长政策预期，叠加季末资金面的不确定性压制债市情绪，现券期货均走弱，银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230018收益率上行2.25bp至2.6975%；10年期国开债活跃券230210收益率下行0.05至2.7745%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月25日，7只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“H8龙控05”跌超24%，“21阳城01”跌超30%，“H金优01”跌超32%；“21远洋01”涨超13%，“20金地MTN001B”涨超26%，“H1龙控01”涨超48%，“H0金科03”涨超155%。 9月25日，城投债成交价格整体稳定，仅1只债券成交价格偏低幅度超10%，为“16荆经开专项债”跌超25%。 2. 信用债事件平安不动产：公司公告，不存在债务违约问题，预计相关涉案事项不会发生实际重大损失。云投集团：公司公告，将所持云投资本全部股权质押给中国人寿资管，资产价值超210亿元。公司于9月25日办理质押登记手续。万科：公司公告，全资子公司重庆万科拟将西航溥博全部股权转让给重庆空港新城，并从买方支付首笔股权转让款至标的公司股权完成工商过户期间，提供4.4亿元担保。卓越集团：公司公告，卓越商管完成发行10亿元中债增担保中票，利率4.6%。卓越集团全部兑付本年度所有到期美元债，至此，未来两年在公开市场上已无到期债务。中国奥园：公司公告，已申请于9月25日起复牌，预期不久后开展境外债重组安排。融信集团：公司公告，“H21融信3”、“H融信2”、“H21融信1”、“H20融信1”、“H融信1”、“H20融信3”增信措施发生变更。其中，“H21融信3”、 “H21融信1”变更前原无担保。中泛控股：公司公告，在9月22日百慕达法院进行的聆讯上，公司被颁令清盘，委任联合临时清盘人，9月25日起停牌。旭辉控股：公司公告，经考虑全年业绩及中期业绩的拟备情况，董事会会议改期至9月26日举行。合景控股：公司公告，“21合景01”自9月26日开市起停牌，拟近期召开持有人会议。六盘水水城城投：中证鹏元关注到，据中国执行信息公开网查询信息显示，六盘水水城城投新增3则被执行案件，执行金额合计为3.72亿元。金鸿控股：公司公告，调整后的“16中油金鸿MTN001”债务清偿方案已生效，公司需与接受本方案的债权人分别签署清偿/和解协议。贵州水利投资：主承中德证券公告，拟于10月9日召开“G20水利1”持有人会议审议提前兑付议案。弘阳地产：穆迪下调弘阳地产企业家族评级至“Ca”，展望“负面”。中国华融：穆迪将中国华融“Baa3”长期发行人评级列入下调观察名单广汇汽车：惠誉下调广汇汽车长期发行人评级至“CCC-”。攀钢集团：公司公告，取消发行“23攀钢集MTN002(科创票据)”，拟发行规模不超17亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股三大股指集体收跌】 9月25日，权益市场震荡下行，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.54%、0.57%、0.40%。当日，两市成交额7129亿元，北向资金净流出80.39亿元。当日，申万一级行业指数多数下跌，仅医药生物、汽车、美容护理、煤炭逆势上涨，其中医药生物收涨1.40%，领涨市场；下跌行业中，非银金融、房地产跌逾2%，建筑装饰、社会服务、国防军工、计算机、建筑材料、综合跌逾1%。【转债市场指数小幅收跌】 9月25日，转债市场主要指数开盘小幅拉升后受权益市场影响弱势下探，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.09%、0.06%、0.15%。当日，转债市场成交额363.06亿元，较前一交易日减少71.37亿元。转债市场近七成个券下跌，550只个券中，173只上涨，365只下跌，12只持平。当日，宏昌转债收涨13.32%，领涨市场，全筑转债涨超7%，远东转债、尚荣转债、神通转债涨超4%，万顺转债涨超3%；下跌个券中，围城转债跌逾6%，新港转债跌逾5%，鸿达转债、天铁转债跌逾4%，中钢转债、亚康转债、花王转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月25日，利元转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（即2023年9月26日至2023年10月25日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；科达转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（即2023年9月26日至2023年10月25日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；山石转债、博瑞转债预计触发转股价格向下修正条件。 9月25日，天地转债公告预计满足赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月25日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率下行1bp至5.09%，10年期美债收益率大幅上行11bp至4.55%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月25日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄12bp至54bp；5/30年期美债收益率利差扩大9bp至5bp。 9月25日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.37%不变。 2. 欧债市场 9月25日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行6bp至2.80%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行7bp、8bp、7bp和1bp，英国10年期国债收益率下行6bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至9月25日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-09-26

FX168早自习：美国议员预警10月1日后准备政府关门美元冲破106 黄金急坠逾10美元

对可能抑制需求的进一步加息持谨慎态度。WTI11月原油期货收跌0.35美元，跌幅0.39%，报89.68美元/桶。布伦特11月原油期货收涨0.02美元，涨幅0.02%，报93.29美元/桶。周二(9月26日)关注重点： ① 待定美国众议院就临时拨款法案进行投票 ② 06:00 美联储卡什卡利发表讲话 ③ 21:00 美国7月FHFA房价指数月率 ④ 21:00 美国7月S&P/CS20座大城市房价指数年率 ⑤ 22:00 美国8月新屋销售总数年化 ⑥ 22:00 美国9月谘商会消费者信心指数 ⑦ 22:00 美国9月里奇蒙德联储制造业指数 ⑧ 次日04:30 美国至9月22日当周API原油库存更多重要事件请点击此处

Cherry2023-09-26

【原油收市】投资者欲求新的催化剂支持更多买盘，油价涨势继续降温

可能抑制需求的进一步加息持谨慎态度。 WTI11月原油期货收跌0.35美元，跌幅0.39%，报89.68美元/桶。（美国西德克萨斯中质(WTI)原油期货走势图，来源：FX168）布伦特11月原油期货收涨0.02美元，涨幅0.02%，报93.29美元/桶。（布伦特原油期货走势图，来源：FX168）【市场消息分析】上周，在美联储的鹰派立场令全球金融市场感到不安并引发对石油需求的担忧之后，这两份合约的购买热度逐渐降温。在沙特阿拉伯和俄罗斯通过将减产延长至年底来限制供应后，这打破了三周超过10%的涨幅。自6月底以来，由于OPEC+实施的产量削减以及沙特阿拉伯和俄罗斯的单方面供应限制，油价稳步上涨，并有望创下2022年3月以来的最大季度涨幅，并重新引发了有关100美元/桶原油的讨论。同时，油价的上涨还引发了关于潜在的经济衰退和通胀重新加速的担忧，这可能会延长美联储的紧缩货币政策立场。。高盛集团的斯宾塞·希尔（Spencer Hill）提供了三个油价上涨可控的主要原因：涨幅与以前时期相比相对较小；较高的油价被下降的电力价格抵消；由于油价上涨，美联储不太可能加息。尽管能源价格上涨，但高盛集团的分析师强调，与2008年和2022年上半年相比，涨幅较小。他们还指出，能源行业的更高资本支出以及由于今年煤炭和天然气价格回落而降低的电力成本将抵消潜在的GDP阻力。上周，俄罗斯暂时禁止向大多数国家出口汽油和柴油，以稳定国内市场，随着北半球进入冬季，引发了对产品供应不足的担忧，尤其是取暖油。同时，对中国经济数据改善的猜测使石油交易商的情绪高涨。中国是全球最大的石油进口国，如果经济活动放缓，可能会对全球油价造成压力。各国石油公司均在加大原油生产，以应对石油危机。页岩油开采公司Continental Resources亿万富翁Harold Hamm表示，如果美国政府无所作为，油价将涨向150美元/桶。戴文能源公司表示，90美元/桶的油价使得二级页岩油井更具吸引力。需要注意的时间点是，中国即将迎来自本星期五起的黄金周假期，预计有超过2100万人在这8天内飞行，此前7月和8月的乘客航班交通创下了纪录。这是一个比平时更长的假期，因此预计将增加全球最大石油进口国对喷气燃料的需求。“我们一直主张保持油市供需平衡紧张”，A/S Global Risk Management的研究主管Arne Lohmann Rasmussen表示。“鉴于基本面情况，我们认为油价可能会出现重大回调的概率降低了。因此，我们认为当前的水平是一个购买机会。” 【机构评论汇总】（1）雪佛龙(CVX.N)CEO表示，通过改善政策，美国的石油产量将会增加，并且石油和天然气（投资）的现金回报是持久的。（2）IG Markets分析师Tony Sycamore表示：“随着市场继续消化俄罗斯对柴油和汽油出口的临时禁令，原油价格本周开始进入已经紧张的市场，抵消了美联储的鹰派信息，即利率将在更长时间内保持较高水平。（3）高盛经济学家在一份报告中表示，能源价格上涨不太可能导致美国消费者支出和GDP下降。油价涨幅低于前几轮上涨，能源行业投资增加应能抵消成本上升带来的负面影响。对通胀的影响可能导致利率上升，从而抑制经济增长，但高盛经济学家表示，他们“预计近期油价走势不会令通胀预期脱锚，进而迫使美联储采取政策应对措施。” 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ①待定美国众议院就临时拨款法案进行投票 ②06:00美联储卡什卡利发表讲话 ③21:00美国7月FHFA房价指数月率 ④21:00美国7月S&P/CS20座大城市房价指数年率 ⑤22:00美国8月新屋销售总数年化 ⑥22:00美国9月谘商会消费者信心指数 ⑦22:00美国9月里奇蒙德联储制造业指数 ⑧次日04:30美国至9月22日当周API原油库存

慧宣鑫语2023-09-26

美油、布油期货结算价涨跌不一

美油、布油期货结算价涨跌不一。WTI 11月原油期货结算价收跌0.35美元，跌幅0.39%，报89.68美元/桶。布伦特11月原油期货结算价收涨0.02美元，涨幅0.02%，报93.29美元/桶。

金融界2023-09-26

惊掉下巴！加拿大经济增速排名出炉：BC垫底，这一省领跑

背景下，创造了更高的财富和更多的就业。WTI原油价格今天上午达到每桶90美元，这一价格走势，巩固了艾伯塔省“全国最高人均收入”的地位，也进一步吸引投资者对能源行业的兴趣。 “尽管有高利率压力，但高收益保证了当地居民收入和不动产市场的稳定，将会有更多的人涌入该省”，加拿大皇家银行的经济学家罗伯特·卡夫奇奇（Robert Kavcic）和谢利·考希克（Shelly Kaushik）对艾伯塔省的情况做了如上总结。

Lisa2023-09-26

美元涨势“如潮”，日元跌至近11个月新低！美元指数、欧元、英镑、加元、日元最新技术前景分析

交易员等待石油市场的下一步走势。目前，WTI原油仍停留在90.00美元的水平附近。美元/加元最近的阻力位位于1.3500 – 1.3520区间。突破1.3520将为测试阻力位1.3675 – 1.3700开辟道路。美元/日元 (美元/日元4小时走势图来源：TradingView) 美元/日元随着美国国债收益率上升，正在向149.00水平移动。日本央行没有干预的迹象。如果美元/日元攀升至149.00以上，它将走向具有重要心理意义的150.00水平。日本央行可能会像2022年10月那样试图捍卫这一水平。

Dan19772023-09-26

全球燃料供应紧张吸引对冲基金回归市场，油价稳定在90美元/桶附近

8财经报社(北美)讯投机者已将他们对WTI的看涨仓位提高到2022年2月以来的最高水平，而期货曲线最近部分关键指标的上涨表明供应短缺。一些实际市场的货物仍然可以获得高额溢价。上周，俄罗斯宣布暂时禁止柴油和汽油出口，推高了燃料价格。此外，美国原油库存上周再次下降，俄克拉荷马州库欣存储中心的库存非常低。中国即将迎来自本星期五起的黄金周假期，这是一个比平时更长的假期，因此预计将增加全球最大石油进口国对喷气燃料的需求。预计有超过2100万人在这8天内飞行，此前7月和8月的乘客航班交通创下了纪录。自6月底以来，油价上涨了约25%，正在迈向自2022年3月以来的最大季度涨幅，这得益于OPEC+领导国沙特阿拉伯和俄罗斯的供应限制，以及美国和中国的经济前景明朗化。这一涨势重新点燃了关于油价可能达到100美元/桶的可能性的讨论，给进口国带来了越来越大的价格压力。 “我们一直主张保持油市供需平衡紧张”，A/S Global Risk Management的研究主管Arne Lohmann Rasmussen表示。“鉴于基本面情况，我们认为油价可能会出现重大回调的概率降低了。因此，我们认为当前的水平是一个购买机会。” 截至发稿，美国西德克萨斯中质(WTI)原油期货价格为89.46美元/桶。（美国西德克萨斯中质(WTI)原油期货走势图，来源：FX168）截至发稿，布伦特原油期货价格为91.47美元/桶。（布伦特原油期货走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2023-09-26

盘前 | 美股三大股指期货齐跌！大摩：美联储本轮加息已经结束

。原油原油期货小幅走低，截止发稿，WTI原油跌0.09%，报89.95美元/桶；布伦特原油跌0.08%，报91.89美元/桶。黄金黄金期货小幅走低，截止发稿，跌0.08%，报1944美元/盎司。

老虎证券2023-09-25

决策分析：恒大又有新麻烦！中美欧都有重大考验，债市崩溃尚未划上句号

涨0.6%，至每桶93.79美元。美国WTI原油期货也上涨0.5%，至每桶90.44美元。黄金价格下跌0.1%，至每盎司1,922美元。

云涌2023-09-25

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