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Circle：赚点赔点都小事，生态才是大动脉！

他收入主要是包括发币收入、交易、托管、Web3 API 套件以及代币化基金 USYC 带来。5 月 Circle 推出的 CPN 支付结算服务，应该暂时还没贡献收入。管理层对今年其他收入的预期是增长超过 4 倍，但环比来看，下半年有所放缓。单拎出 “其他收入” 来做指引，至少从战略意义角度，开发新的商业模式已经得到管理层的重视。未来在场景拓宽下自然衍生的新商业模式，都是一种对利息收入未来风险敞口的弥补，只是现有规模还不大，本质上非常依赖 USDC 生态规模，因此这个又回到了 “保扩张” 还是 “保利润” 的问题。毫无疑问，牺牲短期利润做大生态非常有必要。 2. 那么当下 USDC 生态发展如何？——短期份额略微下滑，仍不够快（1）二季度平均 USDC 流通值 610 亿，季末达到 614 亿，环比增长 2%，相比年初有所放缓。尽管风头最大，但在稳定币市场中，USDC 份额环比下滑了 1 个点。稍微安慰一下，根据 Coingecko，7 月以来流通规模扩张有所加速。（2）USDC 分布，Circle 体内占比已经快速提高到了 9.8%，远比海豚君想象得要快。Coinbase 上占了 23%，另外的 68% 在 Binance 等其他渠道。（3）截至二季度末，数字钱包 MeWs 数量（链上持有大于 10 美元的加密钱包）达到 570 万个，环比净增 80 万，较前几个季度加快。这是一个相对具备前瞻性的指标，真正代表了 USDC 的用户渗透情况。只有 USDC 的数字钱包数量越大，未来能够占领的市场份额才会越多。 3. 重要财务指标一览海豚君观点 Circle 的估值完全建立在 5 年开外的远期，自身存在高度不确定性，因此短期剧烈波动是难免的，非常依赖定性角度的边际变化。这种 “不够踏实” 的投资体验，是需要建立足够高的心理防线和成长信仰的。尽管是财报窗口，但对于高点回落近 30% 的 Circle，短期业绩显然不是影响股价的关键。但正如前文所说，海豚君认为，这份财报的亮点是 “指引”，指引高低本身固然会影响预期，但更重要的是，管理处给出了多年维度的增长指引——CAGR 40%，能够帮助市场更好的感知 Circle 的增长确定性和给出更清晰的发展路径。但从短期 USDC 生态指标来看，相比于对业绩恶化的恐惧（在无催化剂的平淡窗口期，反复消磨估值），海豚君仍然期待 Circle 能有更激进、快速的扩张，并且就管理层目前的增长指引（假设多年 40%CAGR 的时间维度是 5 年）是低于海豚君此前对 USDC 的中性预期的（3280 亿 vs 4330 亿）。此外，Circle 的 “合规性” 优势，在稳定币法案通过后，本质上就主要变成 “先发优势”。因此这个窗口期的进展非常关键，否则就会出现市场保守派担忧的趋势——竞争加剧，USDC 市占率持续下滑。而一旦无法巩固自己在用户端的先发优势，在稳态局面到来之前，率先建立一个具备垄断或有力地位的稳定生态，那么最终都会黯然落幕。就像 CEO 所言，最终的竞争格局只会剩下少数几家平台。商业模式的问题，与抢占场景、市场份额的成长空间问题相对比，都是小问题。一旦强大的生态建立，商业模式的 bug 只是切换另一种变现方式罢了。以下为详细分析一、USDC 生态稳步扩张，但还不够快二季度 USDC 平均流通规模 610 亿，季末达到 614 亿，环比增长 2%。当期铸币 422 亿，赎回 408 亿，净增发行量相比年初有所放缓。但根据 Coingecko，7 月以来 USDC 流通余额的增长有所加速。与最直接的竞对 USDT 相比，USDC 份额只是年初有了明显相对增加，二季度两个龙头几乎同频扩张，意味着 TOP2 在整体市场中的合计份额在提升。 USDC 在不同渠道分布上，二季度的变化符合海豚君在深度文章中给出的假设演绎——Circle 在奋力扩大内部占比，以减少 Coinbase 的分成侵蚀。如下图所示，季末 Circle 体内 USDC 占比已经快速提高到了 9.8%，远比海豚君想象得要快。中性预期下，海豚君对 Circle 体内 USDC 占比预期为 20%。 Circle 提高占比的方式，就是 “直连”，自建链上钱包，开发更多可以与机构直接交互的场景。这种场景扩大渗透，未来还有助于新商业模式的开发。体现生态发展的另一个核心指标——有效数字钱包数量，截至二季度末，数字钱包 MeWs 数量（链上持有大于 10 美元的加密钱包）达到 570 万个，环比净增 80 万，较前几个季度加快。这是一个相对具备前瞻性的指标，真正代表了 USDC 的用户渗透情况。只有 USDC 的数字钱包数量越大，未来能够占领的市场份额才会越多。二、Q2 当季表现：基本 inline，利息外收入大超预期由于 Circle 收入中，占比 96% 的储备资产利息收入基本上可以说是公开数据，因此能产生预期差的主要就是其他收入，而二季度表现是显著超预期。除了发币收入，平台集成方案是其他收入未来的增长驱动之一，此外还有托管、代币化基金渠道费等。二季度相关的主要动态有： 5 月 Circle 推出 CPN 支付网络，能够为金融机构提供使用稳定币进行支付的创新平台，目前已有 100 多家机构在洽谈合作中。此外，二季度还推出了 Arc，一种为稳定币金融量身打造的开放 Layer-1 区块链，意图是想要建立一个全栈技术的互金平台。不过上述业务开拓，二季度预计还未贡献多少收入，有显著体现要看下半年。而占大头的主要收入，受到 USDC 扩张节奏，以及当下国债利率环境的影响。二季度 USDC 规模同比扩张 86%，但利率下滑，最终收入增速环比来看也有所放缓。单纯从财务指标来看，降息环境会压制 “纸面” 增速，从而在无催化剂的平淡窗口期，反复消磨估值。三、扩张的同时控制运营效率二季度同样小超预期的是盈利情况，尤其是对全年费用支出的指引。在 USDC 规模翻倍、收入 50% 增长的同时，剔除 SBC 的费用同比增速反而从 Q1 的 32%yoy 放缓到 Q2 的 28%yoy，体现公司在对外扩张的同时，也是注意保持内部高效运营。最终二季度毛利率 38%，环比略有下降，经调整 EBITDA 为 1.26 亿，均基本符合预期。

海豚投研08-13 00:28

港股再现新物种！华检医疗飙涨4倍引爆市场

易所），采取NewCo模式，借助平台和Web3技术发力医疗创新药资产代币化领域。与此同时，公司首批完成了5190枚以太坊的买入，随着以太坊价格突破4300美元，该批成本价3661美元的以太坊已经实现浮盈约330万美元。目前，华检医疗的以太坊储备规模在港股上市公司中排在首位，考虑到其董事会已经批准了8.8亿港元预算用于增持以太坊，以及未来公司还会通过其他渠道募集的资金来加大购买额度，华检医疗的以太坊储备规模有望再上一个台阶。站在投资的角度理解，过去这家营收利润逐年提升的IVD龙头，现在正向资本市场演绎全新的估值维度。并且就公告发布后交易日的股价表现来说，新的估值体系确实获得了投资者真金白银的认可，足见新战略的前景被寄予高度期待，市场展望其成长潜力。 01 成为港股“加密资产金库+医疗+RWA”稀缺标的华检医疗作为投资标的，未来的价值生长离不开以太坊作为核心储备资产提供的价值支撑。 7月以来，以太坊已累涨超过70%，突破4300美元，华尔街机构持续押注以太坊“数字石油”这一长期价值逻辑。加密货币交易所Bitget首席执行官在接受采访时就指出，“考虑到全球资产很可能在区块链上被代币化，以太坊在占据这一市场大份额方面具有竞争优势，基于这一点，机构投资者认为以太坊是继比特币之后的下一个储备资产。” 渣打银行近期发布的报告显示，自6月以来，加密货币财政储备公司已购买了超过1%的以太坊流通供应量，同期表现超过了专注于大饼的公司。从今年以太坊/大饼的比率连续攀升创下新高也会发现，市场对以太坊的态度似乎已迈过“情绪拐点”。进一步来看估值，参考美股两大“ETH金库概念”，根据最新数据，SharpLink Gaming(SBET)和Bitmine Immersion Technologies(BMNR)分别持有以太坊价值25.72亿美元、49.42亿美元，对应的估值溢价率（市值超出以太坊价值部分/市值）为21%，23%。可见，持有以太坊吸引加密投资者关注，并且其中存在“杠杆效应”，以太坊价格上涨，公司账面价值同步提升，映射到资本市场上更多的公司估值。华检医疗采取定投式策略持续增持以太坊，或许未来也有机会享受到更多估值溢价。值得一提的是，华检医疗并非传统的“金库公司”，过去在港股上市公司中，比如美图仅靠“囤币博升值”，2024年12月出售全部持有加密货币盈利约7963万美元，而华检医疗进一步形成了战略落地闭环，这使得公司在资本市场上具备更强的差异化和成长性标签。结合自愿性公告来看，在以太坊储备金库方面，华检医疗可以利用自有资金或者利润定投，出售低效资产置换，以及通过ATM股权融资购入以太坊，在一定程度上降低单一资金渠道依赖。在以太坊创造引擎方面，公司依托Web3交易所ivd.xyz，形成“创新药知识产权收购-RWA代币化-生态收益兑换成以太坊-金库储备增强”这样一套闭环。这个闭环是会自我强化的，收益兑换成以太坊，金库更大，又能够投资更多创新药知识产权。华检医疗还在自愿性公告中提到，当前推出的“具备下行保护机制的全球增强版以太坊金库”战略，依托于颠覆式创新：“七重下行保护机制”+“三层增强引擎”。简言之，“七重下行保护机制”可以理解为公司提供了丰富的“安全冗余”，有效降低了以太坊价格波动冲击，这为投资者提供“安全垫”。“三层增强引擎”可以理解为公司通过三条可行路径持续提升金库内资产的收益规模和利用效率，由此在风险管控的前提下，尽可能为投资者创造以太坊升值之外的价值回报。所以，若要寻找可以参考的投资标的，洞察华检医疗未来的价值走向，公司的以太坊金库战略可以类比美股市场的微策略(MSTR)与Summit Therapeutics(SMMT)的结合，但更准确来说，华检医疗是“加密货币金库+医疗+RWA”三重逻辑叠加的投资标的。微策略是将加密资产纳入储备体系的代表玩家，2020年8月开始入局，核心采取定投的方式购入加密资产，从此开启了一场估值再定价之旅。在稀缺性、机构入场（比如ETF资金流入）等因素支撑加密资产价格的背景下，微策略2020年8月至今股价累计涨幅一度超40倍，市值超千亿美元。 Summit Therapeutics是探索NewCo模式的典型创新药企，通过NewCo模式能够将更早期的潜力管线出海，实现研发项目的国际化定价，让收益模式更加科学、交易对象更加多元化。Summit由此快速成长，成为美股“香饽饽”，2024年至今，股价从低点2.10美元一路攀升到最高触及36.91美元，最新市值超200亿美元。从长期发展的角度看，华检医疗当前正处于成长早期阶段，客观上与上述两家公司存在体量差距，但它们无疑给华检医疗的价值上升空间提供了目标参考。作为港股稀缺的标的，华检医疗或许能够树立新的价值标杆。 02 华检医疗诠释创新药资产流动性详解在资本市场眼中，华检医疗构建的“加密资产金库+医疗+RWA”三重价值体系，不仅让其成为港股市场的稀缺标的，更埋下了探索医疗资产数字化革新的伏笔。要理解这一点，首先要对RWA有个基本的概念。 RWA，即现实世界资产（Real World Assets），是指通过区块链技术，将现实世界中广泛存在的各种有形和无形资产，转化为可以在区块链网络上进行数字化表示和交易的数字代币。其本质是基于真实世界资产在数字世界生成可交易的权证（Token）。 RWA的核心机制是将传统金融资产转化为可确权、可交易、可组合的链上数字权益单元的代币化过程。这一过程不仅实现了资产的上链映射，更支持资产份额拆分、编程化管理与跨平台流通，成为传统资产参与链上金融的重要通道。而绝大部分RWA都选择在以太坊上进行上链。得益于在规模、合规性与对现RWA的支撑能力，以太坊承担起连接各类数字资产和金融服务的关键基础设施。根据Ripple与波士顿咨询公司的预测数据，预计2033年实现代币化的现实资产规模或将超过18万亿美元，预计自2025年以来的复合年增长率有望达53%。可以想象，未来稳定币和RWA的普及带来链上交易持续繁荣，能够传导到以太坊生态的繁荣，从而支撑起市场对核心储备资产较好的价值预期。此外，与传统加密资产相比，RWA资产在定价逻辑上有着显著差异。传统加密资产，如比特币、以太坊等，由于缺乏真实资产的支持，价格波动往往受到市场情绪、宏观经济环境、监管政策以及投资者预期等多种复杂因素的综合影响，其波动性较高。而RWA资产锚定链下的真实资产，其价格主要基于底层资产所产生的未来现金流，比如房地产租金、债券利息、创新药未来销售分成等，并可通过传统金融模型，如贴现现金流、净资产估值模型等进行定价，具有较为明确的内在价值支撑。所以，与典型的加密货币相比，RWA资产的定价逻辑更接近传统金融资产，特别是债券、REITs等具备稳定现金流与可估值基础的产品，其市场表现整体更具稳定性，投机属性相对较弱。华检医疗积极投身医疗创新药资产代币化（RWA），有着深刻的行业背景与战略考量。在医疗行业，创新药研发是一个高投入、长周期且高风险的过程。一款创新药从最初的药物发现到最终获批上市，周期长、投资大、风险高，业内常用“三个10”的说法予以概括，即成功研发一款创新药通常需要10年时间、投入约10亿美元、却仅有10%的成功率。然而，相关资产却因传统金融体系的限制，无法有效流通变现，导致企业长期面临资金压力，“失血”严重。传统的License-out（对外授权）模式虽带来了一定的交易规模，但首付款占比低，企业还需让渡全球权益，甚至部分项目最终沦为卖给美国“二道贩子”壳公司，后续上市壳公司二次授权给跨国大药企以获取里程碑收益权，这种模式对国内创新药企而言，在收益获取与权益保留方面存在诸多弊端。从融资角度来看，单创新药项目融资往往需要数千万美元，门槛极高，仅机构投资者有能力参与，普通投资者难以分享创新药研发带来的高增长红利。同时，跨境资本流动受外汇管制、合规成本高等限制，中国创新药难以触达欧美散户及专项基金，这在很大程度上限制了创新药研发资金的来源与规模。华检医疗开展医疗创新药资产代币化具有重大意义。在提升资产流动性方面，通过将创新药知识产权等资产进行代币化，原本难以流通的资产可以像股票一样被拆分、交易，极大地提高了资产的流动性。例如，华检医疗构建的ivd.xyz交易所生态系统，将创新药知识产权转化为可交易的代币，有助于解决了传统医疗资产融资周期长、估值不透明等痛点，让企业在研发过程中能够更便捷地获取资金支持。在拓展融资渠道方面，代币化使得投资门槛大幅降低，全球范围内的投资者，包括中小投资者，都有机会参与创新药投资。这不仅拓宽了创新药研发的资金来源，还能让更多人分享创新药行业发展的红利。而且，借助区块链的跨境流通特性，打破了跨境资本流动的障碍，使中国创新药能够更有效地触达全球投资者，吸引更多国际资金投入到国内创新药研发中。从行业发展角度，华检医疗的探索为整个医疗行业提供了全新的发展思路与商业模式。随着越来越多企业借鉴类似模式，将推动医疗产业从传统的研发、融资模式向数字化、资产证券化方向转型，加速创新药研发进程，提升行业整体效率，助力我国医疗行业在全球竞争中占据更有利的地位。为了加快布局，华检医疗正在努力扩大“朋友圈”。比如，与HashKey集团建立深度合作，华检医疗能够更高效地管理以太坊（ETH）储备，优化交易成本，并在全球范围内获取更广泛的市场资源与先进技术支持；与华大基因旗下华大共赢达成战略合作,共同成立全球首只创新药知识产权代币化基金，有助于强化项目筛选、孵化以及相应的资金支持。这一系列布局对当前医疗行业痛点的精准回应，有望通过创新模式，为行业发展注入新的活力。 03 结语华检医疗的股价爆发并非偶然，而是资本市场对其“加密资产金库+医疗+RWA”创新逻辑的价值认可，这让华检医疗既能享受了以太坊升值的红利，又能通过医药研发能力代币化创造了新增长点，在港股市场开辟出独树一帜的成长路径。后续这套模式能否跑通，留待时间检验。

格隆汇08-12 18:09

比特币冲上13万美元 HYPER火热来袭超高速Layer 2主网即将登场融资近850万美元

PER 预售最佳入手方式备受好评的 Web3 去托管钱包 Best Wallet 近期通过了 WalletConnect 官方认证，在易用性、安全性与技术实力上均获认可。在 Best Wallet App 的 Upcoming Tokens 区域中，就能找到 HYPER，可直接在应用内购买，享受最佳的认购与管理体验。代币认领将在预售结束后的TGE（代币生成事件）开启。Best Wallet 已上线 Google Play与 Apple App Store。另外，你也可以前往 Bitcoin Hyper 官网，连接你的加密钱包参与预售。支持的支付方式包括：SOL、ETH、USDT、USDC、BNB，甚至银行卡。想随时掌握动态，可以加入小区 Telegram与X（原推特）。访问 Bitcoin Hyper Token 了解更多详情免责声明：本内容为通讯社发布的新闻稿，仅供参考。我们未对其中的信息进行独立验证，亦不对其准确性或所述服务承担任何责任。本内容不构成投资建议或推荐，亦不应被视为此类建议。我们强烈建议您在参与任何金融活动或投资决策前，咨询合格且受监管的专业财务顾问，以确保自身权益。

Business2Community08-12 16:02

WALLX首次减半将于8月20日启动，从千万共识到全球心理健康价值实现

球首个将心理健康转化为可量化数字资产的Web3生态——WALLX，即将迎来发展历程中的一个重要里程碑：首次挖矿奖励减半。这不仅是代币经济模型运行的关键节点，更是WALLX在完成第一阶段市场验证后，迈向全球化、价值驱动与长期生态建设的全新起点。第一阶段的现象级成功：从产品到市场的全线突破回顾第一阶段，WALLX交出了令整个Web3与AI圈瞩目的成绩单： - 首批节点与WALLX学院1天售罄 - AI全息舱与智能手表销往6个国家，实现硬件与生态的双线落地 - 全球布局落地4个首都办公室，覆盖市场已超过10个国家 - 400场线上直播+6场线下会议，引爆社区互动 - 在8月6日非小号Live100第20期峰会中，峰值在线超10万、累计观众超50万，获120+家媒体报道及100+行业KOL参与在这场峰会上，WALLX亚洲首席代表、亚洲首席演说家梁凯恩，以极具感染力的演讲，生动诠释了WALLX如何用AI与DePIN硬件，将积极情绪这一无形资产转化为$WALLX代币，实现“爱自己就能创造经济回报”。 8月20日首次减半：稀缺性升级，价值驱动进入新周期此次减半将把单台设备的挖矿奖励从30,000 $WALLX降至15,000 $WALLX，带来以下变化：供应收缩：稀缺性提升，价格增长潜力倍增价值支撑：市场供给减半，长期上行可期 100%销毁机制：合成产品所用代币将全部销毁双资产驱动：挖矿Token与现金奖励并行，强化用户参与积极性这不仅是对早期支持者的回馈，更将推动整个生态进入健康的通缩与价值累积周期。第二阶段的战略升级：从链上价值到全球共识在减半与第二阶段开启的同时，WALLX同步推进多项重大战略： - 全球化布局加速：已在韩国、马来西亚设立办公室，继续开拓北美与欧洲 - RWA跨界合作：与多家领先真实世界资产企业建立战略合作，扩大生态应用场景 - 上市议程提速：探讨在Tron等主流公链上市，美国核心团队推进全球资本通路 - “一千万人共识”计划：梁凯恩发起全球社会实验，号召千万用户持有三年，树立长期价值信仰心理健康的下一场价值实现 WALLX所引领的，并不仅仅是一个Web3项目的升级，而是一场将心理健康与数字经济深度结合的全球性价值革命。依托“心理能量值经济模型”与“疗愈力算力引擎”，WALLX不仅能量化情绪，更能将每一次自我关爱、每一次积极互动转化为可交易、可增值的资产。 8月20日，首次减半不仅是经济模型的调整，更是WALLX迈向全球心理健康价值互联网新时代的冲锋号角。随着稀缺性与全球化战略同步落地，WALLX正在引领一场“疗愈即价值（Healing is Value）”的全球共识浪潮。

Web3Channel08-11 19:57

华检医疗（01931.HK）港股市场的稀缺标的，以太坊金库战略驱动价值重塑

则关联公告，进一步明确从传统医疗业务向Web3 金融领域延伸的转型路径，为市场提供了新的估值讨论维度。其中，自愿性公告为核心内容，明确启动华检医疗以太坊金库战略，同时披露已完成首批 5190枚以太币的买入，该储备规模暂居港股上市公司首位。根据公告内容，华检医疗以太坊金库战略包含两大核心架构：一是以太币金库储备，通过多元化资金渠道建立并扩充以太币资产池；二是以太币创造引擎（医疗 RWA），依托区块链技术实现医疗资产的代币化运营。从战略转型路径来看，华检医疗的业务布局可类比美股市场的微策略（美股代码MSTR）与 Summit Therapeutics Inc.（美股代码SMMT）的结合体。微策略作为加密资产储备模式的代表企业，近5年股价涨幅超过100倍，截至最新交易日市值达1120 亿美元；Summit Therapeutics Inc.则作为创新药NewCo模式的典型实践者，凭借精准的权益收购与合作策略实现快速成长，近2年股价涨幅超20倍，最新市值为212亿美元。对比来看，华检医疗近期股价虽有较大幅度上涨，但从长期维度与上述对标企业的成长轨迹相比，若其战略布局能够持续获得市场认可，那么便可推导其价值成长或处于起步阶段，未来将会存在进一步拓展的空间。二、以太坊金库战略的核心架构与价值逻辑从美国政策及市场层面来看，以太坊（ETH）和去中心化金融（DeFi）展现出明确的发展潜力。美国近年来对加密货币的监管逐渐清晰化并呈现加速度，整体上已朝着规范发展的方向大力推进，为以太坊等主流加密资产及其相关应用提供了相对稳定的政策预期。以太坊作为全球最大的智能合约平台，其生态系统涵盖了众多 DeFi 应用，包括借贷、交易、流动性挖矿等，形成了一个庞大且活跃的金融生态。据公开数据统计显示，DeFi市场规模虽经历波动，但长期来看仍保持增长态势，展现出强劲的市场潜力。以太坊则凭借其先发优势和强大的网络效应，在DeFi领域占据主导地位，成为连接各类数字资产和金融服务的重要基础设施，这也使得以太币（ETH）具备了作为核心储备资产的内在价值支撑。美国市场中，已有多家企业在加密货币金库布局方面取得显著成果，成为行业典型龙头。微策略（MSTR）通过持续、大规模增持比特币，将其作为核心储备资产，其股价与比特币价格呈现出较强的联动性，且市场给予其持有的比特币资产较高的溢价。正如前述，该公司近 5年创下了市值增幅超100倍的资本神话，8月8日微策略市值超1100亿美元，这背后正是市场对其将加密资产与企业资本运作相结合模式的高度认可。在美股市场，以太坊金库公司正大行其道百花齐放。截至2025年8月9日的最新公开信息，Bitmine Immersion Tech（美股代码BMNR）和 SharpLink Gaming（美股代码SBET）的以太坊持有量及市值情况如下：BMNR当前持有566,776枚ETH，若按目前ETH价格超过4000美元一枚的价格计算，对应现值约 22.67亿美元，BMNR美股的总市值52.97亿美元，其基础溢价率（即市值超过ETH持仓价值的比率）为 133.7%；SBET原为体育博彩技术公司，2025年转型为“ETH金库公司”，其通过股权融资快速增持ETH，并将全部持仓质押以获取年化3%-4%的收益，该公司通过多次增持累计持有562,60ETH，对应现值约 22.50亿美元，SBET当前稀释后总股本为1.50亿股，若按8月9日收盘股价计算的SBET总市值约36亿美元，其基础溢价率则为60%。以上统计数据共同反映市场对BMNR和SBET奉行“ETH战略储备”的市场溢价，即投资者愿意为其持有的ETH支付额外的更高估值。从持仓策略进行对比，BMNR更侧重长期战略储备，目标持有5%的全球ETH供应，且尚未大规模质押，SBET则强调“储备+质押+生态参与”，通过质押收益增强现金流，并投资L2项目。同时，这些公司在以太坊价格上行周期中，股价均出现阶段性大幅上涨，市场给予它们所持币值更高溢价的关键原因，在于看好其围绕数字资产展开的资本运作模式，包括资产配置策略、收益获取方式以及与自身业务的协同等。这种模式让投资者看到了数字资产在企业价值提升中的潜力，从而愿意给予更高的估值。值得关注的是，华检医疗当前推出的“具备下行保护机制的全球增强版以太坊金库”战略，与上述美股龙头公司相比，是具有明显的独特性和差异化路径。在以太币储备金库方面，华检医疗计划通过自有资金、利润分配、资产置换及股权融资（ATM 机制）等多元化方式持续增持以太币，这种多渠道的资金来源和分散化的增持策略，在一定程度上降低了单一资金渠道和集中式增持带来的风险，更注重长期、稳健的资产储备。而以太币创造引擎（医疗 RWA）则是华检医疗以太坊金库战略最具差异化的部分——依托 Web3交易所 ivd.xyz，将医疗创新药知识产权进行代币化（RWA）处理，交易所内RWA的发行、交易及流动性池产生的收益，通过智能合约自动兑换为以太币，形成“创新药IP收购-资产代币化-以太坊转化需求-以太坊金库价值增强”的业务闭环。这种将加密资产储备与自身医疗行业优势相结合的模式，是其他单纯进行加密资产储备的公司所不具备的，且通过与医疗 RWA 平台的深度协同，构建起区别于传统加密资产储备模式的生态体系。三、阐述医疗RWA平台构建的核心支撑条件首先，医疗行业资源的深度积淀为平台奠定了基础。华检医疗在医疗领域经营超过20年，积累了一定的行业资源与运营经验。公司已建立覆盖中国1674家三级医院的商业化网络，为医疗RWA平台提供了线下场景支撑，医院客户可通过交易所获取匹配临床需求的代币化医疗资产，形成从研发到应用的业务链条，这种行业渗透能力构成其差异化基础。再者，资产筛选与运营的实操能力为平台提供了保障。如同SMMT在创新药NewCo模式下通过精准收购潜在首创药物海外权益实现快速发展，华检医疗凭借长期行业经验，在医疗 IP 筛选方面形成一定优势。历史案例显示，公司在项目资产收购、代币化处理及流动性管理等环节具备实操能力，能够精准识别高价值医疗创新资产，为医疗RWA平台持续提供优质资产，支撑平台生态运转。同时，公司可借鉴SMMT与行业巨头合作等策略，通过与国内外知名药企、研究机构合作，丰富平台资产来源，提升资产质量与市场认可度。最后，跨区域合规布局的先发优势为平台拓展了空间。在全球稳定币监管框架逐步完善的背景下，华检医疗提前布局合规体系：在美国《天才法案》签署前24小时披露牌照申请计划，同步在纽约设立子公司推进 SEC、CFTC牌照申请，同时布局香港稳定币牌照。这种跨区域合规布局使其在政策窗口期获得先发位置，为医疗RWA平台的国际化运营奠定基础。四、港股市场稀缺性特征凸显综合来看，华检医疗通过以太坊金库战略及医疗RWA平台建设，正在实现从传统医疗企业向医疗与 Web3 融合型企业的转型，其业务模式在港股市场具有独特性：一方面，作为港股中首家明确布局以太坊金库战略的企业，其以太币储备规模及相关运营模式具有创新性，与加密资产市场的联动为估值提供新维度。另一方面，医疗 RWA 平台将传统医疗资产与区块链金融结合，直击医疗创新领域的资金效率问题，这种跨界融合模式在当前港股市场较为少见。随着以太坊金库战略的推进及医疗RWA平台生态的完善，公司业务结构或将进一步优化，其在医疗与Web3交叉领域的先发优势可能逐步显现，值得市场持续关注其业务进展与实际成效。

格隆汇08-11 08:58

香港Web3创举！捷利交易宝联合金洲资管推出首只RWA主动管理型债券基金

香港Web3领域迎来重大突破！由捷利交易宝（8017.HK）旗下持牌券商TradeGo Markets、全球宏观对冲专家金洲资管及顶尖咨询机构弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）联合主办，香港中小上市公司协会协办的“香港·RWA基金发行运营交流会”于2025年8月8日在香港圆满举行。在本次活动中，TradeGo Markets与金洲资管、弗若斯特沙利文重磅宣布达成战略合作，并正式发布香港市场首只主动管理型代币化债券基金—— “Global Nexus Income Tokenised LPF”。此举标志着香港在拥抱金融科技创新、巩固国际数字资产枢纽地位上迈出关键一步。里程碑式产品：香港首只主动管理型代币化债券基金作为香港首只主动管理型代币化债券基金, “Global Nexus Income Tokenised LPF” 系依据香港法律设立，并在以太坊区块链上按ERC-20代币标准发行的有限合伙基金（LPF）形式的真实世界资产（RWA）投资产品。基金主要投资于全球多元化的传统金融资产组合，包括现金、银行存款、政府债券、公司债券及其他符合基金投资目标的资产类别。该项目标志着区块链技术在革新传统金融资产投资管理流程中的深度应用，为国际投资者提供了高效、透明参与全球金融市场的新范式，并进一步巩固香港作为国际数字资产枢纽的核心地位。强强联手：三方共筑RWA金融新生态金洲资管（发行方）：作为优异的全球宏观对冲投资管理人，金洲资管持有香港证监会9号牌，旨在通过此基金，运用区块链技术显著提升传统金融资产组合的投资与管理效率。同时，其集团公司金洲证券已获香港证监会批准，将获发VA牌照（待近日正式发牌），并持有香港证监会1号及4号牌。香港金洲控股董事会主席漆明杨介绍了RWA基金情况，并指出该基金为稳定币生态提供稳定的生息资产场景。 TradeGo Markets（承销方）：作为捷利交易宝全资子公司、香港证监会1、7号牌持牌券商，此次合作标志着TradeGo Markets平台正式进军RWA产品领域，是捷利交易宝（8017.HK）在RWA代币化赛道的重大突破。其执行董事刘伟洪强调：“证券代币化是RWA 2.0的核心载体，将成为权益资产配置的重要工具。TradeGo Markets致力于以科技赋能机构客户，打造竞争优势。” 弗若斯特沙利文（行业顾问）：其大中华区主管合伙人王晨辉分享了全球及中国RWA行业洞察，指出：“机构投资者对代币化资产的配置意愿显著增强，传统金融机构正加速布局RWA赛道，行业迎来爆发性增长契机。” （左：弗若斯特沙利文大中华区主管合伙人王晨辉；中：TradeGo Markets 执行董事、RO刘伟洪；右：香港金洲控股董事会主席漆明杨）捷利交易宝：拥抱创新，引领变革在总结致辞中，捷利交易宝首席行政官万勇分享了从Web 1.0到Web 2.0，再到Web 3.0时代的演变，并表示：“集团积极拥抱Web 3.0时代，坚定探索虚拟资产合规发展路径。此次深度参与香港首只主动管理型RWA基金的发行，是公司将战略规划付诸实践、拓展虚拟资产及金融科技服务边界的关键举措。” 总体而言，此次战略合作及“Global Nexus Income Tokenised LPF”基金的发布，不仅是香港RWA发展史上的重要里程碑，更有力印证了捷利交易宝在金融科技与虚拟资产融合浪潮中的先行者角色与持续创新能力。未来，捷利交易宝将持续探索合规框架下的创新机遇，为行业发展和客户需求提供前沿解决方案，助力香港巩固其国际数字资产枢纽的核心地位。

格隆汇08-11 08:38

Runesoul销毁规模创历史新高，价值飙升倒计时全面启动

2025年8月10日 — 距离领衔香港Web3领袖峰会仅过去12天，Runesoul再次用数据与行动证明其在GameFi 4.0赛道的绝对领导力。8月9日，Runesoul单日销毁 56,759.6枚 $RG 与 7.32亿枚 $RUC，这一数据刷新了项目历史纪录，标志着双代币稀缺化的加速阶段正式开启。在Web3行业经历了“Play-to-Earn”的狂热与沉寂后，市场迫切需要一个兼具可持续经济模型与高品质游戏体验的标杆项目。Runesoul正在用切实落地的成果，为整个SocialGameFi 4.0时代提供答案。行动胜于口号：Runesoul落地全速推进过去两周，Runesoul完成了多项行业级落地动作，用实际行动证明项目方的执行力与前瞻布局：全球背书与权威认可 7月29日，Runesoul领衔在香港举办的Web3领袖峰会，汇聚5000余位来自全球的行业精英。在峰会上，Runesoul被多国学术界、投资界与商业领袖共同认可为“GameFi 4.0与SocialGameFi的唯一概念验证项目”。 CEO Cory Bentley在会上明确提出：“Runesoul不是一台新的赚钱机器，而是一套可持续的价值标准，将乐趣与社交重新带回游戏的核心。” 生态机制持续优化完成双代币（RG+RUC）销毁机制的全链部署与运行。通过“隔离与循环”经济设计，确保治理代币RG与功能代币RUC在供需上分离，避免通胀冲击长期价值。销毁规模持续扩大，供给收缩趋势显著。全球社区指数级增长官方Telegram与X（Twitter）互动量环比上月增长超过200%。新增持币地址稳步攀升，多个社区自发组织二级市场推广活动。社群中FOMO情绪明显升温，玩家和投资者同时关注即将到来的重大官宣。技术与玩法迭代优化NFT卡牌交互体验，缩短交易确认时间，提高链上资产流转效率。全新社交玩法与跨服战斗功能进入内测阶段，为SocialGameFi生态提供更多高参与度场景。即将上线新的稀有卡牌系列，并同步推出限量NFT空投活动。稀缺驱动 + 全球合作 = FOMO临界点 Runesoul的经济模型建立在“双代币+隔离循环”的核心逻辑上： RG（治理代币）：总量有限，持有者享有治理权与生态红利分配。 RUC（功能代币）：用于游戏内的日常经济活动，产出与消耗动态平衡。这种设计既保障了游戏经济的稳定，又确保RG的长期稀缺性与价值增长潜力。业内分析人士指出，本次刷新纪录的销毁规模将进一步加剧供需紧张。一旦即将公布的全球战略合作落地，Runesoul的代币经济可能迎来价格与市值的“双重重估”。 Runesoul CEO Cory Bentley表示： “销毁只是开始。我们正在为未来几个月的高速扩张做全面准备。Runesoul的目标是成为全球首个真正意义上的SocialGameFi生态中心，而现在，我们离这个目标更近了一步。” 市场倒计时已经开始据项目方透露，Runesoul将在未来数日内官宣一项跨区域、跨生态的全球战略合作，该合作不仅将引入新的玩家与资金流，更可能为GameFi生态带来全新的商业模式。随着FOMO情绪快速升温，全球社区已进入倒计时模式——越来越多的投资者与玩家正在选择提前布局，以免错过这一轮潜在的价值爆发。关于Runesoul Runesoul是一款革命性的3D卡牌动作角色扮演游戏（ARPG），融合沉浸式玩法与Web3技术，赋予玩家真正的数字资产所有权，构建可持续的Play-to-Earn生态。作为GameFi 4.0和SocialGameFi的先锋，Runesoul正迈向“第二维度元宇宙”的关键门户。

Web3Channel08-10 15:41

MANAGAME×ETO联合引爆2025亚洲WEB3峰会，开启GameFi3.0全球新纪元

2025年8月25日，亚洲Web3领域年度瞩目盛会——2025亚洲WEB3商业生态创新峰会·香港站将在香港隆重举行。本次峰会由MANAGAME与ETO联合主办，全球顶级行业领袖、知名公链团队、头部GameFi项目方、投资机构与媒体将齐聚一堂，共同探讨区块链游戏、数字内容和Web3商业生态的未来发展趋势。此次峰会不仅是一场行业高峰对话，更是GameFi3.0时代的战略起点。作为本次大会的联合主办方，MANAGAME与ETO将携手发布一系列重磅战略与全球化生态布局，为链游与Web3产业注入全新动能。 MANAGAME是由Armonia集团、日本顶级游戏公司KoeiTecmo及GameFi3.0先锋平台ETO共同打造的多链聚合链游引擎平台。平台以“一次开发，全链部署”为核心技术优势，打通ETH、BSC、Polygon等多条公链，构建全链资产流通与多链互通的新格局。 ETO深耕链游经济模型与资产流通机制，在GameFi3.0领域具备丰富的生态落地经验和庞大的全球用户基础。此次与MANAGAME的全面合作，不仅是技术与生态的深度融合，更是面向全球市场的强强联合。本次峰会将聚焦于链游生态、跨链技术、数字资产流通、全球化市场拓展四大方向，MANAGAME与ETO将联合发布多项战略成果： 1.全球链游生态引擎战略升级——宣布未来三年生态扩张路线图，涵盖100+链游上线、30+项目方代币接入、50万+日活用户目标。 2.多链互通与资产自由流通计划——构建全链资产兑换协议，激活数十万链上代币的跨链应用场景。 3.双代币经济新范式——通过MGT（平台币）与MG（宝石）的双轮驱动，形成稳定、可持续的价值闭环。 4.全球社区共创计划——面向亚欧美市场同步启动开发者扶持与玩家激励计划，构建三方共赢生态。在全球区块链游戏产业加速发展的背景下，MANAGAME×ETO的联合主办，既是对链游价值逻辑的一次重构，也是Web3商业生态的深度探索。通过技术底座、经济模型与全球化社区的三重赋能，双方将推动链游从单一娱乐形态，迈向可投资、可持续、可协作的数字经济体。 2025年8月25日，香港将见证一场改变链游与Web3未来格局的盛会。 MANAGAME×ETO将以技术、生态与全球协同的力量，引领GameFi3.0进入全新阶段，开启链游与数字商业的黄金时代。

Focus08-09 20:35

第九城市等加密货币概念股盘前上涨，受比特币回暖与市场风险偏好提升影响

技集团 DJT +3.4% 社交平台、Web3潜力 GameSquare GAME +3.2% 电竞+NFT整合 SharpLink Gaming SBET +2.0% 区块链博彩技术上涨背后的三大核心原因比特币价格重回支撑位：比特币短期反弹至29,500美元上方，恢复对风险资产的资金吸引力。市场风险偏好修复：美联储鸽派表态及就业数据疲软，缓解了紧缩预期，使资金流向高Beta资产。特朗普概念持续升温：DJT作为政治概念股代表之一，吸引短线资金持续炒作，带动相关标的联动上涨。机构点评与前景分析尽管整体加密货币市场仍处于调整期，但从盘前表现看，资金对于具有叙事逻辑的概念股兴趣浓厚，尤其是在美联储政策进入观察期后，高风险偏好类资产有望短线占优。在美联储降息概率提升背景下，风险资产如加密货币概念股可能迎来短期交易性机会，但长期仍需关注估值合理性。 —— Bank of America，2025年8月8日 DJT和NCTY此类标的具有政治与技术双重概念加持，但波动性极高，适合高频交易者参与。 —— Wedbush Securities，2025年8月8日 GameSquare在电竞+NFT整合方面有前瞻布局，若能实现商业化落地，其估值可能重估。 —— JP Morgan，2025年8月8日权威点评与总结从整体来看，本轮加密货币概念股上涨是受宏观利好与市场炒作情绪共振影响的结果。虽然短线呈现热度升温迹象，但估值与基本面分化明显，投资者应加强风险管控。从资产配置角度，具备基本面支持的区块链技术公司更具长期投资价值，而高度投机性的概念炒作需严格设定止盈止损位。常见问题解答 Q1：第九城市今日盘前为何大涨？ A1：因比特币价格反弹，其作为挖矿概念股受益于市场情绪回暖。 Q2：特朗普媒体科技集团的上涨是否与政治因素有关？ A2：是的，其股价经常受政治事件影响，属于高波动性政治概念股。 Q3：GameSquare的上涨逻辑是什么？ A3：其涉及电竞与NFT融合，市场看好其Web3商业化潜力。 Q4：加密货币概念股是否适合长期投资？ A4：多数不适合长期持有，应关注是否有持续盈利能力和技术壁垒。 Q5：当前是加仓比特币相关股票的好时机吗？ A5：如关注短期情绪交易可适当参与，但仍需警惕回调风险。来源：今日美股网

今日美股网 1评论08-09 00:10

MetaBit基金会加码投资图灵协议，深化去中心化金融与元宇宙生态合作

将围绕元宇宙生态展开深度合作，共同推动Web3基础设施的创新与发展。 MetaBit Capital发言人Cris表示：“我们看好图灵协议在去中心化金融（DeFi）和跨链技术领域的潜力，此次合作将加速其生态应用的落地，并为元宇宙提供更高效的底层支持。”图灵协议团队回应称，MetaBit的加入将助力其提升交易效率、扩展多链互操作性，多资产RWA上链，并推动元宇宙场景的规模化应用。此次合作标志着机构资本对去中心化基础设施的持续加码，同时助力核心通证PANDA上线全球所有交易所，也为区块链与元宇宙的融合开辟了新路径。

web3世界08-08 15:37

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