FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

The Motley Fool公司：2024股票趋势预测，这三只AI股票必入

Facebook、Instagram和WhatsApp，可以继续吸引用户。截至去年第四季度，其总用户数增长到39.8亿月活跃用户，较2022年增长了6％。该公司收入同比增长25％，并支付了其有史以来的第一笔股息，这表明公司有信心在为长期增长投资的同时与投资者分享更多利润。由于Meta在2022年如此低迷，股票的显著涨幅仍然没有使其股价过高。它以23倍的前瞻性市盈率交易，对于分析师认为未来几年其盈利将以将近20％的年均增长率增长的杰出业务来说，这是合理的。Meta Platforms股票在2024年看起来是一个买入并持有的选择。

Heidi2024-02-16

苹果和微软赢得关键胜利：iMessage与必应获欧盟竞争规则豁免

制造商、Meta Platforms的WhatsApp和Facebook Messenger应用程序或加密消息应用程序Signal和Telegram等替代生产商开放其服务的消息基础设施。欧盟委员会还表示，欧盟的数字竞争限制也不适用于微软的必应和Edge浏览器，及其在线广告服务Microsoft Advertising。

金融界2024-02-14

从风光无限到引爆银行业潜在危机纽约社区银行的前世今生华尔街银行业的动荡缩影

们正在焦虑地观望。涉足商业地产的热门WhatsApp群组的成员和商业抵押经纪人Ira Zlotowitz表示，目前市场充斥着关于NYCB健康状况的消息，类似于去年Signature的情况。与上次不同的是，那些紧密联系的存款人没有集体撤离，而是分成了计划继续留在NYCB的人和计划离开的人。一位纽约市房地产所有者曾在Signature破产前将数千万美元存款留在那里，现在在NYCB开户，他表示正在考虑自己的选择。“我已经做好了准备，”这位房地产所有者说，“经历过那些事情，再次看到这种情况出现，我的风险容忍度需要更高。” 政府采取了紧急措施来支持Signature的存款，甚至超过250,000美元的联邦存款保险公司覆盖范围，但该房地产所有者并不确信FDIC会再次采取此举。对NYCB的担忧与去年春季的银行危机相似，当时快速增长的机构被发现管理不善，使自己暴露于损失之中。而关于商业地产的评论则让其他人担心这只是冰山一角。这些担忧正在导致股价下跌，表明该行业仍然面临压力。自1月31日公布第四季度业绩以来，NYCB股价已经下跌了一半以上，尽管上周五上涨了17%。尽管如此，分析师和银行家表示，几乎没有证据表明一场严重的危机正在酝酿。经济强劲，银行面临的利率压力正在减轻。NYCB和其他几家房地产贷款人面临损失，但这些问题并不是系统性的。 “这是一个相当大的问题，”美联储主席杰罗姆·鲍威尔本月在《60分钟》节目中表示，“看起来它并没有成为过去我们有时见到的那种危机性的事情，比如全球金融危机。” NYCB面临着困难的选择，包括试图使自己缩减回复健康状态，或与第三方合作增加资本。 NYCB高管表示，该行将考虑出售其核心业务以外的资产。知情人士透露，其他考虑中的选项包括进行资本增加或发行金融工具，其中银行向愿意承担部分信用损失的投资者支付费用。 “如果必须缩减，那么我们将缩减。如果必须出售非战略资产，那么我们将这样做，”DiNello说，“我们会不惜一切。” “他们曾经是赢家” NYCB始于1859年，是皇后县储蓄银行的前身。总部位于纽约希克斯维尔，NYCB旗下的银行遍布东北部、中西部、西海岸和佛罗里达州的近400家分支机构。 NYCB长期以来一直是纽约市商业地产的宠儿，在那里与大型经纪公司如Meridian Capital紧密合作。该银行专注于向受租金稳定管制影响的公寓楼业主发放贷款，这些贷款以较低的失约率比其他银行更容易逾期。 “在信用方面，他们曾经是赢家，”投资于美国银行的Elizabeth Park Capital Management总裁兼投资组合经理Fred Cummings表示。但是，这种集中带来了压力。NYCB约一半的多家庭住宅组合贷款组合受到某种租金管制。 2019年的一项法律规定了纽约市房东对某些单位的租金涨幅的限制，这限制了整个资产类别的盈利能力。自那以后，估值已经暴跌，威胁着让银行承担巨大损失。社区住房改善计划贸易协会的执行董事Jay Martin表示，他认识的十几位房地产所有者都在努力寻求重新融资他们将要到期的NYCB多户家庭住宅贷款。 “这是一个巨大的问题，” Martin说。自疫情爆发以来，办公室估值的下降，引发了对更广泛的商业地产市场的担忧。 NYCB已经做好了承受巨大损失的准备，为未来对其商业地产贷款组合的打击储备了数百万美元。由于一笔办公室贷款和一笔合作社贷款，净核销额从去年同期的100万美元上升到第四季度的1.85亿美元。迅速的扩张可能会带来问题。去年春天，Silicon Valley Bank、Signature和First Republic Bank都在迅猛增长一段时间后失败。监管机构表示，他们将密切关注快速增长的银行，特别是那些业务模式集中的银行。波士顿前联邦主席Eric Rosengren质疑为什么监管机构首先批准了NYCB对Signature的竞购。该交易使NYCB的规模超过了1000亿美元，这是一个关键的监管门槛，使银行受到更严格的资本和流动性标准的约束。“对于一家机构在超过1000亿美元之后的风险管理，应该在它超过1000亿美元之前就考虑清楚。” Rosengren说。在损失被披露之前，NYCB的首席风险官和首席审计执行官都离职了。该银行表示，将很快填补这些职位，但没有具体说明日期。下属部门也存在更多的不确定性。那些转到NYCB的Signature银行家们预计将在今年年初获得留任奖金，一些人可能会在此后离职，知情人士透露。 “观望态度” 与倒闭的银行不同，NYCB并没有以特别大量的未受保险存款或其债券投资组合上的纸质损失经营。截至今年2月初，NYCB表示其72%的存款已得到保险或抵押，而仅约10%的存款得到了SVB和Signature的保险。过去一年，银行客户已经减少了对未受保险存款的曝光，并建立了其他备用账户，这意味着过去几周没有出现存款大量撤离的情况。对于坚持选择NYCB的Signature Bank客户来说，过去的两周给他们带来了一种不受欢迎的似曾相识的感觉。该银行的客户表示要采取观望态度，他们表示不确定政府是否会再次保护未受保险的存款人。

丰雪鑫992024-02-11

SEC继续推进WhatsApp相关调查又有16家公司支付逾8100万美元罚款

讯方式用于商业用途。这是监管机构对所谓WhatsApp调查的最新一轮处罚。SEC表示，发现至少从2019年或2020年开始，包括监管人员和高级管理人员在内的各个层级“普遍且长期地”使用了未经批准的通讯方式。该机构表示，上述公司并未保留大部分信息，这违反了证券法。目前，这些由投资顾问和经纪自营商组成的公司承认存在违规行径，并同意改进其合规政策和程序。

金融界2024-02-10

MIIX Capital：美国加密市场调研报告

的公司。该公司在科技巨头如苹果、谷歌、WhatsApp和Airbnb上的重要投资使其扩大了对加密世界的关注，早在2010年代初，这家公司就认识到了区块链技术的巨大潜力，因此定位自己在不同行业不断发展的加密货币领域中发挥关键作用。 Sequoia Capital - 他们经常与（仅涉及加密方面的）Andreessen Horowitz (a16z)、Coinbase Ventures、Paradigm、Multicoin Capital和Pantera Capital等合作投资方合作。它的代表性的投资有：（加密领域）：Block、Filecoin、Magic Eden和Handshake。 7.6 Paradigm Paradigm是一家知名的加密风投公司，在动态的加密领域促进创新和变革中发挥着重要作用。它成立于2018年，由杰出的加密行业老将组成的强大团队创立，包括Fred Ehrsam（Coinbase的联合创始人）、Matt Huang和Charles Noyes。 Paradigm 经常与Coinbase Ventures、Andreessen Horowitz (a16z)、Sequoia Capital、Three Arrows Capital和Variant等合作投资方合作。它的代表性的投资有：Uniswap、Cosmos、Yield、dYdX和Tezos。 8、美国加密货币监管框架加密货币一直是美国联邦政府和州政府高度关注的焦点，但是监管环境目前并不明确，并在不断演变中。不同联邦机构根据他们对加密货币特性的评估，对数字资产采取了不同的处理方式。立法者可以发表意见，各州也可以制定自己的规则。许多联邦机构和政策制定者称赞区块链和加密货币是美国未来基础设施的重要组成部分，并承认美国需要在区块链和加密货币的发展中保持主导作用。 8.1 美国监管框架概要在美国，加密货币监管涉及联邦监督和各州法律的结合。美国证券交易委员会（SEC）、美国商品期货交易委员会（CFTC）、美国联邦贸易委员会（FTC）、美国国税局（IRS）、美国证券交易委员会（OCC）和美国金融犯罪执法网（FinCEN）等联邦机构在监督数字资产的不同方面发挥着重要作用。在州一级，采取的方法也大不相同。有的州（怀俄明州和犹他州）已经通过了促进和利用区块链技术促进经济增长的法律，包括承认去中心化自治组织（DAO）和为数字资产创建专门的金融机构。有的州则提高了监管要求，如强制要求获得汇款人许可证和严格遵守证券法，针对区块链行业主要参与者的执法行动就是明证。另外，美国先后推出了《负责任的金融创新法案》和《图米稳定币法案》等立法，以提供清晰度并将数字资产纳入现有金融框架。美国的监管环境仍在不断演变，关于需要更清晰的指南和规定的讨论仍在进行中，法律挑战和争议仍然存在，特别是关于特定代币的分类以及去中心化金融（DeFi）平台的监管处理方面。 8.2 主要监管框架说明证券交易委员会 (SEC) SEC在监管被视为证券的数字资产方面发挥重要作用。首次代币发行（ICO）和某些代币发行将受到SEC的审查。在涉及代币销售的项目中，遵守证券法至关重要。商品期货交易委员会 (CFTC) CFTC监管商品和商品期货，包括比特币和其他加密货币。比特币被视为一种商品，CFTC监管加密货币的衍生品。金融犯罪执法局 (FinCEN) FinCEN隶属于美国财政部，专注于打击洗钱和金融犯罪。加密货币交易所和某些钱包提供商受到反洗钱（AML）法规的监管。美国国税局 (IRS) IRS将加密货币视为财产，用于税收目的。涉及加密货币的交易需遵守资本利得税报告要求，个人必须报告与加密货币相关的收入。州级监管各州对加密货币监管采取不同的方式。一些州引入了特定的法律、许可证或加密货币业务的监管框架，而其他州则采用更一般的监管方式。银行保密法 (BSA) 合规加密货币交易所和某些钱包提供商必须遵守银行保密法，其中包括实施AML和了解您的客户（KYC）程序。 8.3 如何对加密货币征税美国国税局将加密货币归类为财产征税。正如美国国税局第 2014-21 号通知所详述的，这意味着加密货币交易的收益需要纳税。纳税人必须在纳税申报表中报告出售或交换加密货币的收益或损失，税率取决于资产的持有期，持有超过一年的加密货币收益需缴纳资本利得税，而持有不到一年的加密货币收益则作为普通收入纳税。美国国税局要求详细记录所有加密货币交易，以便准确报税。这包括记录交易日期、金额以及每次交易时加密货币的公平市值。（2017 年税制改革取消了将一种加密货币与另一种加密货币的交换视为同类交换的选项，这意味着这些交易现在是应税事件）自 2024 年 1 月起，根据《基础设施投资与就业法案》，数字资产经纪人必须向美国国税局报告超过 1 万美元的交易。这反映了监管机构对加密货币交易的日益关注，以及美国加密货币市场遵守税务报告要求的重要性。 9、总结美国的自由市场经济，为新技术初创企业提供了一个理想的环境，基于对利润动机的追求和高风险容忍度，美国有着世界上最大的经济体，拥有谷歌、苹果、微软等科技巨头，拥有华尔街这样的全球金融中心，作为全球储备货币美元更是赋予了美国政府极强的国际影响力。区块链技术在各个行业中的日益普及正在推动市场的增长，这导致对区块链相关项目和初创企业的投资增加，从而推动了美国加密货币市场的增长。根据 Grand View Research, Inc. 的最新报告，美国加密货币市场规模从 2023 年到 2030 年将以 12.0% 的复合年增长率增长，到 2030 年将达到 29 亿美元。在美国加密货币的拥有者广泛分布，但因各州的动态、法规和财富水平有所差异。有70%的州在监管框架内定义了加密资产。然而，关于数字资产被视为证券还是商品的分类问题，尤其是来自SEC的模糊性问题仍然存在。随着BTC现货ETF的批准（美国证券交易委员会SEC宣布，于2024年1月10日通过加急模式批准了现货比特币ETF上市交易，并授权11只ETF于当地时间2024年1月11日开始上市交易），ETH现货ETF提上日程，这些正在进一步促进加密货币在美国的采用，并将推动以BTC和ETH为首的加密货币市场面向更广泛零售投资者，同时促进加密生态的快速发展和繁荣。来源：金色财经

金色财经2024-02-05

狂飙！Meta放大招了

就是说，如果我们把Instagram和WhatsApp也算在内，其日用户数量比去年同期增长了8%。虽然facebook在5年或10年前的相对增长率甚至更好，但对于一家已经拥有数十亿用户的公司来说，8%的年用户数量增长率已经很不错了。这种增长表明Meta的不同平台仍然与用户高度相关，业务增长潜力仍然存在。当然，收入增长并不完全取决于用户增长。该公司还可以通过向用户展示更多广告或提高向用户展示广告的价格来增加每用户收入。一段时间以来，每用户收入一直呈上升趋势，这一趋势在第四季度仍在继续。鉴于Meta的势头，如果我们在本季度甚至整个2024财年看到另一个强劲的表现，也不会让人感到惊讶。利润得益于更高的收入，但Meta平台在过去一年中所采取的削减成本措施和提高效率的决策也在公司利润同比增长中发挥了重要作用。和其他一些大型科技公司一样，Meta平台也在裁员。有些工作是多余的，或者不能为公司和股东创造有意义的价值，这就是裁员的原因。减少闲置的办公空间和减少不必要的商务出差是Meta平台采取的其他一些提高效率的措施，这些措施取得了非常可观的回报：该公司的营业利润率在去年从20%增长到41%，这是非常出色的——不记得有过哪一年利润率提高了2000多个基点的情况。值得注意的是，Meta还受益于第四季度较低的税率，这进一步提振了Meta的净收入。税率不太可能永远下降，因此这可能是一次性的收益，但除此之外，Meta的业绩很好，并为公司在当前年度及希望未来的表现打下了良好的基础。令人惊讶的股息消息 Meta将在未来支付每股2美元的年度股息，这一事实受到了许多投资者的欢迎，尽管可能会有一些人质疑这是否意味着Meta将减少对其业务的投资。一家公司可以在投资有吸引力的增长领域的同时支付股息——引入股息并不意味着公司将停止增长。有几个例子表明，引入股息并不意味着增长将结束或公司将变得“无聊”： 1）微软在2003年引入了股息。从那时起，该公司迅速发展，总回报率超过1,100%。 2）苹果于2012年开始派发股息。从那时起，该公司的业务增长非常引人注目，并推出了新产品，而在过去的12年里，总回报率超过了1200%。当然，引入股息并不能保证这样的回报，但这些例子表明，一家大型科技公司引入股息远不是焦虑的理由。Meta也不需要放慢投资速度来支付股息——到目前为止，它的现金流足够高，可以同时为巨大的股东回报和重大投资提供资金。去年，自由现金流总计430亿美元，第四季度的速度甚至更高（折合成年率为460亿美元）。因此，Meta平台可以支付股息（目前每年约50亿美元），回购股票，投资于无机增长，同时加强资产负债表——注意，有机投资已经在自由现金流计算中被考虑在内。事实上，Meta的自由现金流如此之高，以至于该公司在引入股息的同时，还宣布了一项新的500亿美元回购授权。 Meta是一个好投资吗？去年Meta是一笔出色的投资：它拥有强大的品牌，出色的领导，而且价格低廉。如今，它仍然拥有强大的品牌和卓越的领导力，但它已经不那么便宜了。今天股票的交易价格是净利润的22倍，如果盘后价格上涨持续到下一个交易日，净利润将达到25倍。这并不是不合理的，但它不再是一个便宜的估值。 Meta在运营上表现良好，增长仍然引人注目，人工智能领域潜力巨大，资产负债表强劲，由于强劲的自由现金流，该公司正在向其所有者返还数十亿美元的现金。仍然看好这家公司，但要注意的是，它不像一年前那么有吸引力了，当时它不受欢迎，因此非常便宜。 $Meta Platforms(META)$

老虎证券2024-02-02

META2023Q4业绩电话会分析师问答

买优化收入增长强劲。我们计划在今年为 WhatsApp 点击广告系列引入购买优化。此外，我们还推出了更强大的报告功能，帮助广告主了解用户如何通过点击即时消息广告与他们互动，以及这种互动的价值。当然，从长远来看，我们对提高自动化水平的机会感到兴奋，这些机会可以真正帮助企业扩展与消费者对话的能力。当然，在付费消息传递方面，这要早得多，但我们看到了良好的势头，这得益于营销信息的强劲增长。此外，我们还从6月份推出的更新定价模型中看到了良好的结果。在这里，我们真正专注于让付费消息更容易购买。因此，我们现在正在测试商家直接在 Meta 广告管理工具上发送付费消息的功能。然后，同样，与点击消息传递类似，我们正在投资一些方法，以便更轻松地在应用程序中完成更多工作。因此，我们在 10 月在全球范围内推出了 Flows，使企业能够在 WhatsApp 中提供更丰富的用户体验，例如选择航班座位或预约。我们看到了良好的早期牵引力，我们专注于引入更多方法来帮助企业轻松创建流程，我们将计划在此处引入更多功能。因此，我想说的是，我们正在做的消息货币化工作组合中有很多事情要做。现在你的第二个问题是关于2024年的展望。显然，在第一季度之后，我们没有分享任何指导。但是，我们全年的收入将受到许多因素的影响，包括宏观条件，这些因素肯定越走越远，就越难以预测。正如您所说，在 2024 年期间，我们还将经历需求日益强劲的时期。因此，我们不会在第一季度之后提供指导。当然会有一系列的结果，随着我们今年的进展，我们将更好地了解我们将如何与未来季度进行比较。道格·安穆斯（Doug Anmuth）一个给马克，一个给苏珊。Mark，我相信你已经将 FAIR 从 Reality Labs 转移到了 Family of Apps。您能谈谈在追求一般智力时移动该小组的一些好处吗？然后，苏珊，您能给我们介绍一下您在股票回购之外的现阶段为您的资本回报增加股息的思考过程吗？马克·扎克伯格我可以和第一个谈谈。是的，我们搬迁FAIR的全部原因基本上是为了更接近GenAI集团。他们都是研究小组。GenAI小组基本上建造了我们的骆驼运载火箭和产品，但也进行了相当多的研究，特别是即将进入骆驼版本的东西。FAIR专注于更多的基础工作和长期工作。所以，我想说，更多的事情可能需要几年到10年的时间。正如我们--我想，这是思考它的一种方式。去年的很多工作，以及我们在《骆驼3》上所做的工作，基本上就是确保我们能够扩大我们的努力，真正生产出最先进的模型。但是，一旦我们克服了这一点，我认为我们将要进行更多不同的研究，这将使我们的基础模型朝着可能与行业其他参与者不同的方向发展，因为我们专注于我们正在构建的具体愿景。因此，当我们考虑 Llama 5 或 6 或 7 中的内容时，以及我们想要在那里构建哪些认知能力以及我们希望在未来的多模态版本中构建哪些模式时，这真的很重要。我们需要提前做这项工作并研究这些事情。这很有帮助——尽管 FAIR 和 GenAI 将继续是不同时间范围内的 2 种独立群体。我认为在他们两个之间有某种程度的一致性--关于我们在他们两个之间构建的愿景，这样，FAIR团队就可以想到，嘿，如果我们研究这个，那么也许它可以拦截Llama 6或其他东西。然后，我认为，这将更有助于提高我们所做的所有工作的雄心和重点。这是我谈到的原因之一。我们做了一段时间的人工智能开放式研究。但我认为，与这些人工智能代理有一个明确的产品目标，确实有助于集中工作，并为我们提供一个反馈循环，这将大大提高我们获得的生产力和产出。李婷婷道格，关于你的第二个问题，为什么现在在开始派息方面，将资本返还给股东仍然是我们的首要任务。我们认为，引入股息确实只是对现有股票回购计划的一个很好的补充。股息不会改变我们的回报，也不会改变我们确定资本回报总额的方式。我们预计股票回购将继续成为我们向股东返还资本的主要方式。但是，引入股息只是为我们提供了一个更平衡的资本回报计划，并为我们未来的资本回报方式增加了一些灵活性。罗纳德·乔西马克，我希望你的膝盖好起来。我想问你关于苹果在欧洲开放 App Store 的情况，以及 Meta 在进一步构建 App Store 应用安装广告等方面可能发挥什么作用。Susan，作为之前问题的后续，你提到了商业消息传递和团队的潜力——团队正在做些什么来真正测试WhatsApp和Messenger。只要谈谈你如何看待这一切，也许在AI Studio中，也许时机会有所帮助。马克·扎克伯格我不认为苹果的事情会对我们产生任何影响，因为我认为他们实施它的方式，如果任何开发人员选择进入他们拥有的替代应用商店，我会感到非常惊讶。他们让它变得如此繁重，我认为与欧盟法规的意图不一致，我认为任何人，包括我们自己，都很难真正认真地接受他们在那里所做的事情。苏珊，你想补充什么吗？李婷婷不。我想，我打算回答第二个问题，从货币化的角度来看，这是关于GenAI的一些功能的推出。首先，我想说的是，我们不希望我们的GenAI产品成为2024年有意义的收入驱动力。但我们当然希望，随着时间的推移，他们将有可能成为有意义的贡献者。目前，最近期的变现机会是使用我们的广告创意工具。我们已经讨论了我们一直在广泛推出这些功能的一些地方，现在全球都可用文本变体和图像扩展。我们看到这些工具正在被采用，即使在这个早期阶段，也为广告商提供了真正的价值。我们将继续投资，使这些更有用、更高性能，从而导致更多的广告商采用，这可能是一个良性的反馈循环。在更长的时间范围内，我们将GenAI功能引入业务消息传递，我认为这是您的问题的来源，我们认为这确实代表了一个令人信服的机会。今天，我们正在与一些企业一起在非常小的规模上测试人工智能聊天，但要继续使这些人工智能越来越有用还需要时间。我们从测试它们的企业那里听到了良好的反馈，随着我们进一步扩大测试范围，我们预计今年会取得进展。我想说的是另一件事，就是在消费者方面，我们认为GenAI可以让人们更容易在我们的所有应用程序（包括我们的消息传递应用程序）中制作引人入胜的内容。我们的 AI 助手当然也提供了额外的实用程序。因此，我想说，在所有这些领域，我们都遵循我们典型的测试和调整体验的剧本，直到它们非常好，然后我们将投资于增长并最终探索货币化。罗斯·桑德勒马克，只是好奇你在这个阶段看到了什么 Meta AI。你谈到了快速迭代，因为你有大量的观众。所以，是的，我想，到目前为止发生了什么？Meta AI 提高了应用系列中哪些应用的参与度？您是否认为随着您的 AI 代理或其他一些代理在您的应用程序中获得更多使用，商业活动可能会增加？马克·扎克伯格是的。我认为拥有一个好的助手将是这一代人工智能创造的真正价值之一，它让每个创作者都有机会拥有一个人们可以参与的助手或代理，以及每个企业和代理，也允许人们创造一堆古怪而有趣的东西。但是，是的，我认为 Meta AI 在整个产品中将非常重要。它目前在一些国家/地区的 WhatsApp、Messenger 和 Instagram 中可用。目前正处于我们并没有真正积极主动地推动它的阶段。我们已经让它变得可用了，当人们使用它时，我们正在学习如何——人们想要参与它的基本方式是什么。我们目前正处于这方面的调整阶段。我的意思是，我们开始推出这个，我想，是在 11 月左右，也许是 10 月。我预计，在今年的过程中，我们将开始在我们的应用程序中更突出地推出此功能。这就是我在开场白中所说的与故事的类比，我们进行了一堆实验，把它放在那里，得到反馈，然后最终做了很多集成，甚至到了人们开玩笑说我们把故事放在场景中的地步，作为记录，从未发生过，但我觉得很有趣。所以我认为我们今年将踏上这段旅程。我们现在基本上处于学习和调整阶段。我对进展情况感到满意。我们目前正在研究和规划下一组集成，以及将跨产品提供给人们的地方，我真的很期待。我认为这将是我们24年的一大主题。肯·多雷尔感谢您今天参加我们的会议。感谢您抽出宝贵时间，并期待很快再次与您交谈。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-02-02

META2023年Q4业绩电话会高管解读财报

工智能将帮助商业消息传递增长的方式以及WhatsApp，Messenger和Instagram非常清楚。但这是我们的基本方法，我真的很高兴能指导我们的公司开发这么多这些令人敬畏的东西。现在我们的长期愿景有两大部分，除了人工智能，另一部分是元宇宙。长期以来，我们在人工智能和元宇宙方面都投入了大量资金，我们将继续这样做。这些天来，我收到了很多关于人工智能的问题，而且这个领域发展得非常快。但我仍然希望下一代AR、VR和MR计算平台能够提供一种逼真的存在感，这将成为未来社交体验和几乎所有其他类别体验的基础。 Reality Labs 在第四季度的收入首次突破 10 亿美元，Quest 度过了一个强劲的假期。Quest 3 开局良好，我预计它将继续成为最受欢迎的混合现实设备。由于 Quest 3 和 Quest 2 都表现良好，我们看到 Quest 应用程序实际上是圣诞节当天 App Store 中下载次数最多的应用程序。我想向《阿斯加德之怒2》致敬，它是由我们的一个内部工作室开发的，并获得了IGN的10分（满分10分）的杰作评级，使其成为目前评分最高的游戏之一，不仅在VR中，而且在任何平台上的任何游戏中。因此，这是一个非常好的迹象，表明我们能够在 Meta 提供这种高质量的工作。Horizon也在迅速发展。它现在在 Quest 上排名前 10 位最常用的应用程序，我们有一个令人兴奋的路线图。这是我之前讨论过的人工智能应用长期剧本的另一个例子，但在另一个领域。我们花时间建立核心技术并调整体验。然后当它准备好时，我们擅长种植东西。现在，我们今年的重点将放在发展Horizon和VR One的移动版本上。 Ray-Ban Meta 智能眼镜在销售和参与度方面也有一个非常强劲的开端。由于需求旺盛，我们的合作伙伴EssilorLuxottica已经计划生产超出我们双方预期的产品。参与度和留存率也明显高于第一版眼镜。有了 Meta AI，体验就好多了，还有更高分辨率的摄像头、更好的音频等等。此外，我们还制定了令人振奋的软件改进路线图，首先是推出多模态人工智能，然后是今年晚些时候其他一些非常令人兴奋的新人工智能功能。我之前说过，但我认为人们会想要新类别的设备，这些设备在整个人工智能过程中经常与人工智能无缝互动，而不必拿出手机按下按钮并将其指向你想看到的内容。我认为智能眼镜将是一个引人注目的外形因素，它是我们的人工智能和元宇宙视觉如何连接的一个很好的例子。除了元宇宙中的人工智能，我们还在继续改进我们的应用和广告业务。Reels 和我们的发现引擎仍然是参与的优先事项和主要驱动力，在我们的长期工作达到规模之前，消息传递仍然是我们建立下一个业务收入支柱的重点。但是由于我今天在其他领域花了更长的时间，我只想在这里提到一些亮点。 Reels 在 Instagram 和 Facebook 上的表现仍然非常好。人们每天转发 Reels 35 亿次。Reels 现在为我们各应用的净收入做出了贡献。未来最大的机会是统一我们在 Reels 和其他类型的视频中的推荐系统，这将帮助人们发现我们系统中的最佳内容，无论它采用何种格式。 WhatsApp也做得很好。这里最令人兴奋的新趋势是，它在美国取得了更广泛的成功，那里对每个人都可以使用的私密、安全和跨平台的消息传递应用程序非常感兴趣。鉴于美国的战略重要性及其对收入的巨大重要性，这只是一个巨大的机会。 Threads 也在稳步增长，月活跃用户超过 1.3 亿。我乐观地认为，我们可以保持增长的步伐，并证明一个友好的、以讨论为导向的应用程序可以像最受欢迎的社交应用程序一样被广泛使用。好吧。这就是我今天想介绍的内容。我们的社区正在发展壮大，我们的业务也重回正轨。再次感谢我们所有的员工、合作伙伴、股东和我们社区中的每个人，感谢他们支持我们并使 2023 年取得如此成功。我期待着即将到来的又一个激动人心的一年。现在是苏珊。李婷婷谢谢，马克，大家下午好。让我们从我们的综合结果开始。除非另有说明，否则所有比较均以同比为基础。第四季度总收入为 401 亿美元，按固定汇率计算增长 25% 或 22%。第四季度总支出为 237 亿美元，同比下降 8%。就特定项目而言，收入成本下降了8%，0主要归因于重组成本的降低，但部分被基础设施相关成本的增加所抵消。研发增长8%，主要得益于Family of Apps和Reality Labs的员工人数相关成本增加，以及与员工人数无关的Reality Labs运营费用的增加，这些费用被重组成本的降低部分抵消。营销和销售额下降了29%，主要是由于营销支出和重组成本的下降。G&A下降了26%，主要是由于重组费用的减少。截至第四季度，我们拥有超过 67,300 名员工，同比下降 22%，而随着招聘工作的恢复，第三季度增长了 2%。第四季度营业收入为 164 亿美元，营业利润率为 41%。我们本季度的税率为17%。净利润为 140 亿美元或每股 5.33 美元。资本支出（包括融资租赁本金）为79亿美元，主要得益于对服务器、数据中心和网络基础设施的投资。自由现金流为 115 亿美元，反映了 2023 年前几个季度递延缴纳的 16 亿美元所得税。年末，我们拥有 654 亿美元的现金和有价证券以及 184 亿美元的债务。在第四季度，我们回购了 63 亿美元的 A 类股票，使我们全年的股票回购总额达到 200 亿美元。截至 12 月 31 日，我们的事先授权还剩下 309 亿美元。今天，我们宣布将股票回购授权增加 500 亿美元。现在转到我们的部门结果。我将从我们的应用系列部分开始。在第四季度，我们看到应用家族以及 Facebook 的社区持续增长。我们今天分享的是，正如我们首次推出家庭指标时所预览的那样，我们正在从报告特定于 Facebook 的指标过渡到此。作为过渡的一部分，我们将不再报告 Facebook 每日和每月活跃用户或家庭月活跃用户。在第 1 季度，我们将开始报告区域层面的广告展示次数和每条广告平均价格的同比变化，同时继续报告家庭每日活跃人数。 2023 年全年，应用系列总收入为 1330 亿美元，广告收入为 1319 亿美元，同比增长 16%。广告收入同比增长的最大贡献者是在线商务、CPG、娱乐、媒体和游戏垂直领域。在线商务和游戏垂直领域受益于中国广告商对其他市场用户的强劲需求。2023 年，来自中国广告商的收入占我们总收入的 10%，对全球总收入增长的贡献率为 5 个百分点。回到第四季度的业绩。第四季度应用系列总收入为 390 亿美元，同比增长 24%。第四季度应用系列广告收入为 387 亿美元，按固定汇率计算增长 24% 或 21%。在广告收入中，在线商务垂直领域是同比增长的最大贡献者，其次是快消品和游戏。按用户地理位置划分，欧洲和世界其他地区的广告收入增长最为强劲，分别为33%和32%，其次是亚太地区（23%）和北美（19%）。外汇是所有国际地区广告收入增长的顺风。在第四季度，我们通过服务提供的广告展示总数增长了 21%，每个广告的平均价格增长了 2%。印象增长主要由亚太地区和世界其他地区推动。价格增长受到广告主需求和汇率利好因素的推动，但部分被强劲的展示量增长所抵消，尤其是来自低变现服务和地区的展示量增长。第四季度，应用家族的其他收入为 3.34 亿美元，增长 82%，这得益于 WhatsApp Business 平台的业务消息收入增长。我们将继续将大部分投资用于开发和运营我们的应用程序系列。在第四季度，应用系列费用为 180 亿美元，约占我们总费用的 76%。由于重组费用的减少，应用系列费用下降了 13%。应用家族的营业收入为 210 亿美元，营业利润率为 54%。在我们的 Reality Labs 部门中，第四季度收入为 11 亿美元，增长 47%，这得益于假日季期间 Quest 3 的销售。Reality Labs的支出为57亿美元，同比增长14%，主要原因是与员工人数相关的费用和非与员工人数相关的研发支出增加。Reality Labs 的运营亏损为 46 亿美元。现在谈谈业务前景。推动我们收入表现的主要因素有两个：我们为社区提供引人入胜的体验的能力，以及我们随着时间的推移将这种参与货币化的有效性。首先，我们对参与趋势感到满意，并在我们的产品优先事项方面拥有强劲的势头。我们看到卷轴和视频的整体持续增长，在排名持续提升的推动下，第四季度所有视频类型的每日观看时间同比增长了 25% 以上。随着我们越来越个性化推荐，来自未关联帐户的帖子的信息流推荐也将继续推动参与度的提升，我们预计今年将提供进一步的改进。在 Instagram 上，我们在提高推荐内容的新鲜度方面取得了长足的进步。Facebook今年的一大重点将是统一我们的视频体验和整个应用程序的排名，这将创造一个更无缝的用户体验，并提供越来越相关的视频推荐。在 WhatsApp 上，社区增长依然强劲，我们的频道产品也获得了良好的吸引力，自 9 月在全球推出以来，该产品已迅速扩展到超过 5 亿月活跃用户。从长远来看，我们还在有可能提高人们对我们产品的参与度的领域取得了良好进展，例如线程和生成式人工智能。在 Threads 上，我们将以强劲的产品势头进入 2024 年，并在今年继续专注于引入更多有价值的功能并进一步扩展社区。借助生成式 AI，我们于今年年底在美国全面推出了 Meta AI 助手和其他 AI 聊天体验，并开始在我们的应用程序系列中测试 20 多项 GenAI 功能。我们在 2024 年的主要关注领域将是努力推出 Llama 3，扩大我们的 Meta AI 助手的实用性，并在我们的 AI Studio 路线图上取得进展，让任何人都可以更轻松地创建 AI。对于我们应用程序中的体验，我们将遵循我们的典型方法，即在实现增长并最终实现货币化之前，让它们变得更好。但这仍然是一个令人兴奋的领域，有可能在未来几年改变人们参与我们服务的方式。现在我们收入表现的第二个驱动因素，即提高货币化效率。这项工作分为两部分。第一部分是提高自然参与中的广告库存水平。多年来，随着我们对展示广告的最佳地点、时间和人员有了更深入的了解，我们在应用中优化广告层级的方法变得越来越复杂，这使我们能够采用更动态的方法来投放应用。我们预计未来将继续这项工作，而视频和消息传递等货币化水平相对较低的服务将成为额外的增长机会。提高变现效率的另一部分是提高营销绩效。为此，我们专注于 3 个领域。首先是人工智能。我们将继续在广告系统和产品套件中利用 AI。随着我们采用更大、更先进的模型，我们将通过排名提升来持续提升性能，这仍将是 2024 年的持续投资领域。我们还在构建我们的 Advantage+ 解决方案组合，以帮助广告商利用 AI 来自动化他们的广告活动。广告主可以选择自动执行部分广告活动创建设置流程，例如向谁展示广告，向 Advantage+ 受众展示广告，也可以使用 Advantage+ 购物完全自动化广告活动，Advantage+ 购物将继续保持强劲增长。我们现在也在探索将这种端到端自动化应用于新目标的方法。在广告创意方面，我们在第四季度完成了 2 项生成式 AI 功能的全球部署，即文本变体和图像扩展，并计划在第一季度晚些时候扩大背景生成功能的可用性。这些功能的最初采用率很高，测试显示早期性能提升很有希望。到 2024 年，这仍将是我们关注的一大领域。我们工作的第二个领域是帮助企业连接他们的营销数据并衡量结果。在这方面，我们将继续投资转化 API，让广告主不仅更容易采用，而且可以最大限度地发挥其影响力。最后一个领域是投资于新的、引人入胜的平台广告体验。业务消息传递仍然是这里的重中之重。点击消息广告持续增长，我们看到广告主越来越多地使用这些广告来降低漏斗转化率。付费消息传递正在迅速增长，我们专注于在 2024 年扩大采用范围，让企业更容易购买营销信息，并更轻松地采用我们的 Flows 产品，为消费者开发更丰富的线程内体验。我们还在 WhatsApp 和 Messenger of AI 上进行早期测试，以面向可以在聊天中提供对话支持的企业。我们会花时间把这些体验做好，但我们认为这将是一个令人信服的机会，我们有能力实现。在业务信息传递之外，我们在商店的广告产品方面取得了长足的进步，第四季度的年销售额超过了 20 亿美元。接下来，我想谈谈我们的资本配置方法。我们很幸运，能够投资于许多有机机会，以在短期内改善我们核心业务的业绩，同时还在人工智能和现实实验室方面进行了两项重要的长期投资。人工智能是我们在 2024 年不断增长的投资领域，因为我们招聘来支持我们的路线图。今年，我们还在人工智能基础设施容量方面投入了更多资金。鉴于我们许多雄心勃勃的前瞻性计划将依赖于拥有足够的计算能力，我们预计这将是我们在未来几年更积极投资的领域。Reality Labs 是我们继续大力投资的另一项长期计划，因为我们正在努力开发下一个计算平台。除了有机投资外，向股东返还资本对我们来说仍然很重要。我们相信，我们强劲的财务状况和业绩将使我们能够投资于业务，同时随着时间的推移继续向投资者返还资本。我们历来通过股票回购来做到这一点。虽然我们预计将保持积极的股票回购计划，但我们正在适度地发展我们的方法，通过定期股息返还部分资本，但须经董事会季度批准。此外，我们将继续关注活跃的监管环境，包括欧盟和美国日益严重的法律和监管逆风，这些不利因素可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。值得注意的是，联邦贸易委员会正在寻求大幅修改我们现有的同意令，并对我们的运营能力施加额外的限制。我们正在对此事提出异议，但如果我们不成功，它将对我们的业务产生不利影响。现在转向收入前景。我们预计 2024 年第一季度总收入将在 345 亿美元至 370 亿美元之间。我们的指引假设，根据当前汇率，外汇对总收入同比增长持中性态度。现在谈谈费用前景。我们预计2024年全年总支出将在940亿美元至990亿美元之间，与之前的预测持平。我们继续预计，2024年有几个因素将成为总费用增长的驱动因素。首先，我们预计今年基础设施相关成本将上升。鉴于我们近年来增加的资本投资，我们预计 2024 年的折旧费用将比 2023 年增加更多。我们还预计，由于运行更大的基础设施足迹，将产生更高的运营成本。其次，我们预计随着我们减少目前的招聘不足，并在 2024 年增加人才以支持优先领域，我们预计这将进一步将我们的劳动力构成转向成本更高的技术职位。最后，对于Reality Labs来说，我们预计运营亏损将同比大幅增加，这要归功于我们在AR/VR领域的持续产品开发工作，以及我们为进一步扩展生态系统而进行的投资。现在谈谈资本支出前景。我们预计 2024 年全年的资本支出将在 300 亿美元至 370 亿美元之间，比之前的上限增加 20 亿美元。我们预计增长将受到对服务器（包括人工智能和非人工智能硬件）和数据中心的投资的推动，因为我们通过之前宣布的新数据中心架构加大了现场建设。我们更新的展望反映了我们对人工智能能力需求的不断发展的理解，因为我们预测了下一代基础研究和产品开发可能需要什么。虽然我们不会在 2024 年之后的几年内提供指导，但我们预计我们雄心勃勃的长期人工智能研究和产品开发工作将需要在今年之后增加基础设施投资。关于税收。在美国税法没有任何变化的情况下，我们预计2024年全年的税率将达到十几岁。总而言之，这对我们公司来说是关键的一年。我们加强了运营纪律，在产品优先事项中提供了强有力的执行力，并为依赖我们服务的企业改善了广告效果。我们将在 2024 年在每个领域的优先事项的基础上再接再厉，同时推进我们在人工智能和现实实验室方面雄心勃勃的长期努力。

老虎证券2024-02-02

Meta盘后大涨14%！业绩超预期，并计划回购500亿美元

Facebook、Instagram和WhatsApp的社交媒体公司，最终表现好于谷歌母公司Alphabet。与Meta一样，Alphabet的大部分收入来自数字广告，也在大力投资人工智能。该公司本周早些时候公布，其核心搜索广告业务表现疲软，导致其股价暴跌。 “在数字广告领域，Meta的前景越来越乐观，”Global x的研究分析师马尤兰基•德(Mayuranki De)表示，“尽管Meta涉足虚拟现实头盔等领域，但数字广告仍是其收入的基石。” 近年来，Meta一直在努力平衡在人工智能等技术上的巨额支出，同时确保其核心数字广告业务仍在增长。在2022年首次看到业务萎缩后，扎克伯格努力扭转公司的局面，将2023年称为“效率年”，并削减了数千个工作岗位。 Vital Knowledge的分析师在一份报告中写道:“它们削减成本措施的成果正开始真正通过盈利显现出来。” （Meta标志，来源：雅虎财经）扎克伯格上一次提出一个长期的、昂贵的、崭新的愿景时，是关于虚拟世界元宇宙的，他努力争取投资者的支持，甚至把公司的名字从Facebook改为Meta。现在，随着该公司在虚拟世界和人工智能上的投入越来越大，该公司正以每股50美分的季度股息和庞大的股票回购计划，为股东增加信心。Meta上一次授权如此规模的回购是在2021年10月，当时它的社交媒体应用网络的活跃用户数量仍在出人意料地增长。 Meta一直在以创纪录的水平投资开发人工智能技术，包括通过改进广告定位和AI推荐内容来扩大其核心广告业务，以及运行这些业务所需的基础设施。与此同时，它并未放弃构建虚拟世界元宇宙的努力。今年，Meta计划投资940亿到990亿美元，这笔资金将用于支付更高的基础设施相关成本、有选择性地在成本较高的技术岗位上招聘人员，以及在增强现实（AR）和虚拟现实（VR）领域的开发。上个季度，公司表示计划将一些支出，例如新增人员和基础设施投资推迟到2024年。公司还表示，预计其智能眼镜和头戴设备部门Reality Labs的运营亏损将“显著增加”，因为它将继续投资产品开发。值得高兴的是，该部门首次实现了季度收入超过10亿美元。 Meta公布业绩之前，包括微软(Microsoft)在内的其他大型科技竞争对手也发布了报告，但未能让华尔街的相信，对人工智能的全力投入和昂贵投入已经开始得到回报。然而，Meta在AI竞赛中的方法与同行不同。大多数情况下，它公开展示研究或大型语言模型，这是支持AI聊天机器人的技术，免费供开发者使用。Meta认为这种开放策略将有助于更快地改进技术。

Sissi2024-02-02

DAO 不是网络极端主义的法外之地

scord，而是利用加密协议（主要是 WhatsApp）协调针对阿富汗主要城市的闪电袭击。然而，据我所知，即使塔利班拥有阿富汗领土内的完全自治权，可以自由选择任何软件工具，也不使用 DAO。 Ebner 在《连线》继续写道： “如果网络喷子利用 DAO 合作发起干预选举的活动，会带来多大危险？极端主义 DAO 的活动可能会挑战法治，威胁少数群体，并破坏被视为民主制度基本支柱的机构。另一个风险是，DAO 可以成为极端主义运动的避风港，使用户能够绕过政府监管和安全部门的监控活动。” 这是荒谬的。首先，她研究这类极端组织的成员本就生活在西方社会，自由工作生活，尽管他们的观点可能让主流社会难以接受。但在美国至少，持有和表达极端观点并不违法。事实上，极端主义者公开言论反而有助于执法部门的早期预警，他们会密切监控这些论坛。唯一真正把这些社区的存在，即便合法，视为对社会威胁的，往往来自学术界/新闻界的极端主义研究和“错误信息研究”圈子，以及他们的政治盟友，这些都是言论自由的意识形态对手。现实情况是，在现实世界中，如果你愚蠢到在公开的 Discord 策划严重犯罪或严重挑战法治，那么执法部门很可能已经掌握了你的一切，你最终会入狱。当我们看到那些和平爱好、精通加密技术、非种族主义的 “DAO” 也使用类似的交流工具时，我们不应该得出结论说这会让加密社区变成极端主义者，也不意味着 DAO 对极端主义者友好，甚至意味着 DAO 适合极端主义者使用。这只能说明，DAO 和许多其他使用 Discord 的线上社区一样，都更看重参与而非保密，而 Discord 正是全球最受欢迎的社交媒体应用之一，甚至包括政治运动等组织。加入 DAO 并不会创造任何 “避风港”，更不会 “绕过政府监管和安全服务(sic)监控活动”。事实上，恰恰相反。 DAO 实际做什么我对 DAO 颇有经验，2014 年我参与设计了首个以太坊 DAO 原型，之后还为多个 DAO 提供过咨询服务。DAO 的主要功能并非交流，而是管理链上智能合约，决定何时行使、修改、添加或移除合约上的某些管理员级别权限（例如设置利率或更改功能集）。 DAO 并不是 “自我治理的国家”，而是自我治理的软件应用。大多数 DAO 还未成熟，往往只是为了售卖加密代币为创始人提供“跑道”开发新代码、寻找产品市场契合点，才仓促添加了 DAO 元素。少数项目，例如 MakerDAO，一经推出就实现了产品市场契合，或是非常接近，代币持有者会定期参与投票表决提案。即使在这种情况下，相关投票讨论也会发生在公开的 “治理门户” 且受到代币持有者的监督，他们往往不会为了参与而自曝身份创建用户账户，尽管许多有能力左右提案结果的大型代币持有者会选择公开自身信息。一般来说，当一个变更提案最终被同意并实施时，早已经过了大量的公开讨论。这些辩论绝大多数发生在明面上，执法机构只要愿意，即可轻而易举地进行监控。 DAO 为何不适合极端主义 Ebner 担忧 DAO 可能成为极端主义温床，但这种担忧缺乏依据。首先，社交媒体方面，DAO 并无特殊之处，与现有社交媒体的通信方式并无二异。更重要的是，DAO 的技术特性反而使其难以用于犯罪和隐藏活动： (a) 智能合约公开透明，链上数据可查 (b) 主流 EVM 链（多数 DAO 所在）的区块链交易数据未加密，可被 Chainalysis 等分析公司直接用于协助执法部门监控 (c) DAO 主要功能是协调智能合约状态更改这些状态更改只有在 DAO 成员就更改达成大致共识后才会提交到链上，通常会经过冗长而艰苦的辩论，内容往往是枯燥的金融、密码经济和计算机科学问题。相比之下，极端主义思潮的传播通常采用高音量、高速度、低干扰的方式，传播煽动性的模因和宣传。这种方式在链上并不经济可行，因为填充一个区块的 GIF 图片成本高昂，而且更新分布式有限状态机（即区块链）并不需要共识，甚至邮件这种方式都比 DAO 更适合这类用途。如果极端分子想要一个散播毒素的工具，DAO 绝对不是他们的最佳选择。它完全不适合用来传播宣传。DAO 的本职工作是就智能合约利率微调 50 个基点等事项达成共识，并通过链上可验证的投票记录自动执行决策。一旦投票达到特定阈值，底层 L1 区块链会自动执行。当像塔利班这样的真正极端组织，而不是那些在 Discord 上胡言乱语的loser，开始用 DAO 代替 WhatsApp 进行交流时，或许我们可以坐下来好好讨论这个话题。但根据前面提到的原因，这种情况发生的可能性微乎其微。目前，任何了解 DAO 的人都知道，它们根本不是恐怖分子或极端分子使用的工具，也不对他们有任何帮助。真正的新闻工作，像我们父辈及其父辈以前所做的那样，不应该沦为凭空捏造毫无根据的诽谤性猜想，就像《连线》这篇文章所做的，抹黑一群试图让世界变得更好的优秀技术人员。来源：金色财经

金色财经2024-01-30

24小时热点