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日本央行加息的影响有多大？

施或包括但不限于：退出负利率；放弃YCC 结束购买ETF 但是这三点，实际已经反应在市场预期中：日本央行加息幅度可能有限，如果加息10bp也仅是回到0%，与美元的高利差依然存在，套息交易仍很活跃，中长期对金融市场影响有限日本央行以及在此前的几次调整中实际意义上放弃了YCC，未来购债幅度或不变，影响有限日本央行已经几乎停止了ETF购买，正式宣布结束购买ETF影响也有限。不过我们认为，日本央行可能也是进行“鸽派的加息”。一、日本通胀动能有所放缓. 1月CPI同比增幅已连续两月下跌，在高基数和能源价格低位影响下，日本通胀持续保持在2%以上存在压力。而核心CPI放缓更快，1月核心CPI当月同比已连续五个月下跌，由2023年8月4.3%高点跌至2024年1月3.5%。去年的高基数为今年核心CPI带来更大压力。 Japan CPI 因此，日本央行官员普遍认为，日本的物价压力还不足以证明其有理由追随美国的脚步，如果央行提高短期利率太快，可能会损害经济央行希望避免给人留下急于收紧货币条件的印象，担心这种观点会引起市场混乱，即使央行终止负利率政策，也很难想象它会继续快速加息。二、退出负利率也已被市场充分预期。 2023年9月以来，日本央行持续向市场传递退出负利率政策的可能性，市场目前已有充分预期，利率调整从今年1月起基本被反映至日债市场，年初至今日本各期限利率水平均抬升约20-30bp。而春斗的涨薪幅度创1991年以来新高，市场对于日本央行提前加息的押注持续升温当然，日元的变化会决定其他市场的流动性，当前，扣除汇率对冲成本后美日利差对于套息交易者吸引力已经下降。日央行收紧货币政策，全球便宜钱的再度减少。日央行停止扩表也会使得全球金融流动性短期承压。 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ $标普500ETF(SPY)$ $罗素2000指数ETF(IWM)$

老虎证券2024-03-18

系好安全带！本周这两件大事势必引爆行情美元指数、欧元、英镑、人民币、日元和澳元最新技术前景分析

1%的负利率之外，包括收益率曲线控制(YCC)和大规模资产购买在内的一系列非常规工具的命运也悬而未决。明治安田生命研究所(Meiji Yasuda Life Research Institute)首席经济学家Yuichi Kodama表示：“日本央行选择3月加息的可能性已经上升。” 高盛预测，日本央行周二将取消负利率政策并退出收益率曲线控制(YCC)政策。高盛分析师Tomohiro Ota表示，日本央行承诺增加货币基础的超调承诺也可能被废除。美联储将在周三公布利率决议。据目前市场普遍预期，美联储或将第五次维持利率稳定不变。尽管如此，投资者们仍对会议抱有期待，希望能从中获取更多关于未来降息路径的明确线索。芝商所(CME)的“美联储观察工具”显示，3月份美联储维持利率不变的可能性高达99%。投资者正在为7月份的降息充分定价，6月行动的可能性有所降温。英国央行将于周四公布利率决议和会议纪要。市场普遍预计，该央行可能不会在会议上释放何时开始降息的信号，因为它也在等待更明确的迹象，表明英国经济中仍存在的通胀压力确实正在被消除。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数和欧元/美元美元指数和欧元/美元目前看起来稳定，而我们仍然认为近期内美元指数将进一步上升至104，欧元/美元将跌向1.0850/1.08。 (美元指数日线图来源：Kshitij) (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元和美元/日元欧元/日元的确成功突破162，而美元/日元则如预期的那样上涨。如果上涨持续下去，我们预计这两个该货币对将分别延伸向163/164和149.50/150，然后可能会出现反转。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币在7.20下方交易，但似乎很快就会上行突破，并瞄准7.22/24。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元在周二澳洲联储政策会议之前面临下行压力。短期内，支撑位0.65可能会保持得很好。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元可能很快测试1.27，预计将守住1.27，并反弹向1.29。短期区间1.27-1.29预计将维持一段时间。1.27附近的价格走势值得关注。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij)

会员

tqttier2024-03-18

日本将迎具有纪念意义的时刻！不要光盯着是否加息日本央行可能还有别的大动作

1%的负利率之外，包括收益率曲线控制(YCC)和大规模资产购买在内的一系列非常规工具的命运也悬而未决。这项政策试验的短期终结几乎是必然的。不过，这一举措究竟是在3月还是4月出台仍是个问题。市场已准备好迎接这个问题的答案，周二的加息可能会为日元提供短期支撑。日元升值可能令股市承压，而股市此前一直受益于日元贬值。最近几天，交易员和经济学家的观点也在摇摆不定，与此同时，波动较大的掉期利率也在波动，反映出市场对政策变化的预期。据知情人士透露，就在上周早些时候，就连日本央行内部也没有达成一致意见。上周五，日本最大的工会组织——日本工会联合会(Rengo)宣布，其成员的工资平均上涨5.28%，远高于彭博社调查经济学家预测的4.1%，这是30多年来的最大涨幅。明治安田生命研究所(Meiji Yasuda Life Research Institute)首席经济学家Yuichi Kodama表示：“日本央行选择3月加息的可能性已经上升。” 分析人士指出，假如延迟加息，这可能会在短期内引发日元大幅贬值，甚至可能跌破1美元兑150日元的水平，成为日本政府担心的问题。知情人士告诉彭博社，加薪被视为日本央行董事会审议的最终数据集。薪资谈判结果公布后，日本基准10年期主权债券收益率上周五尾盘小幅走高。一些投资者预计，随着日本央行改变政策方向，10年期日本国债收益率到年底将升至1.25%以上。 3月15日，日本时事通讯社发布报道称，日本央行正为结束负利率政策做最后安排。自2016年推行负利率政策并引入收益率曲线控制以来，日本已维持负利率长达8年之久。当前，日本央行基准利率维持在历史低点-0.1%。高盛预测，日本央行周二将取消负利率政策并退出收益率曲线控制(YCC)政策。高盛分析师Tomohiro Ota在当地时间3月18日的报告中写道，日本央行将完全退出YCC政策，同时维持目前购债的步伐并保持ETF持有量不变。Ota表示，日本央行承诺增加货币基础的超调承诺也可能被废除。

风枫2024-03-18

市场冲击几何？市场普遍预计日本央行本周升息，废除YCC、股票也不买了？

加息”变为基本肯定。退出负利率、废除YCC、股票也不买了据《日经新闻》上周六凌晨报道，日本央行判断认为，随着大型企业和工会协商同意今年实施大幅加薪，通胀率有望保持在2%或更高水平，这给央行采取货币政策正常化措施提供了机会。在下周将调整货币政策的预期下，日本央行已经在周五启动内外部的协调工作。据日本共同社报道，日本央行将在19日的货币政策会议后把短期利率上调至0%-0.1%的区间，17年来首次加息。当前政策利率为-0.1%。鉴于日本工会总联合会15日公布的今年春季劳资谈判的平均涨薪率为5.28%，升至近33年来高位，日本央行认为实现薪金和物价一起上升的良性循环的概率已足够大。目前日本央行的主要工作计划是将-0.1%的政策利率提高0.1个百分点以上，将短期利率引导至0-0.1%区间。接近日本央行的信源表示，今年的工资上涨幅度，达到了即便是对修改货币政策持谨慎态度的通货再膨胀主义者（reflationists），也能欣然接受政策变化的水平。据悉，周二日本央行除了退出负利率政策外，此前改了又改的（日本国债）收益率曲线控制政策也将彻底终结。同时日本央行也将停止继续购买股票ETF和房地产投资信托。不过为了维持市场稳定，日本央行也将维持宽松政策，在有需要时继续购买政府债券。道明证券分析师在一份研究报告中说，日本央行可能会在本月，而不是下个月，实现货币政策正常化。日本央行预期的调整包括终止负利率政策，将“政策平衡利率”提高10个基点至0%，并停止收益率曲线控制。高盛集团经济学家Tomohiro Ota在3月18日的最新报告中认为，目前预计，日本央行将在本周升息，因为此前工资谈判结果大好，该行可能不再需要更多的数据来进行政策调整，势将完全退出收益率曲线控制，同时维持目前政府债券购买总额的步伐并保持交易所交易基金（ETF）持有量不变。此前13日高盛认为日本央行在这个关键时刻的沟通不够明确，会推迟一个月再加息。 “超宽松政策”退出，市场冲击几何？ 3月7日以来，随着市场对日本“超宽松政策”退出预期的升温，日股市场步入调整。“超宽松政策”退出的潜在影响、日股后续的可能演绎？国金证券对此解读称：一、近期日本资本市场的焦点？“超宽松政策”或将退出，一度引发市场的担忧 3月7日以来，出于对“超宽松货币政策”退出的担忧，日股在创下历史新高后、持续调整。随着经济企稳、通胀改善，日央行官员频频发言表示“包括负利率政策、收益率曲线控制等政策或将调整”；截至3月15日，隔夜互换利率显示，日央行在3月19日加息概率已升至56%。受此影响，3月7日以来日股则步入调整，日经225下跌3.5%。市场的担忧并非“空穴来风”，超宽松政策退出，从分母端和分子端似乎对日股都构成一定利空。第一，“负利率”退出或带来日债利率上行，从分母端利空日股。第二，日股营收中42%为海外收入，“超宽松政策”调整或驱动日元升值，进而冲击日股盈利。第三，前期净出口是日本经济重要支撑，“超宽松政策”退出也有可能影响日本经济复苏的成色。二、超宽松政策退出，市场冲击几何？日债、日元波动或有限，对日股盈利等冲击不大在前期多次调整后，YCC最终退出，对日债收益率影响或相对有限。第一，2023年8月以来，日央行未再进行“无限期固定利率购债”， YCC已“名存实亡”。第二，当下10Y日债掉期利率为0.89%、与10Y日债利差收窄至10bp，显示市场对日债利率上行预期并不强。第三，前期被扭曲的日债期限结构近期已有一定修复，长期日债利率也未大幅上行。出口传导的时滞等，或弱化日元升值对日股盈利的冲击；而随着“通缩陷阱”的走出，日本经济已具有一定内生动能。第一，随着对冲成本上行、美日套息交易拥挤度下降，不必过分担忧套息交易逆转对日元的冲击。第二，日元汇率变动领先出口，贬值对日企盈利拉动或仍有一定持续性。第三，消费与财政刺激的“接力”，有望助力日本经济复苏。三、向后看，日股的可能演绎？基本面、资金面或有支撑，部分行业估值修复仍有空间基本面，日企或将在未来2年继续实现盈利增长；资金面，当前海外资金对日股配置也并不高。1）日本经济正常化，或驱动日股盈利更广泛地修复；2024-2025年，日经225分别有67%和86%上市公司预期盈利增长。2）2022年以来，外资对日股净卖出2.7万亿日元、当前配置比例偏低；随着东证所改革效果逐步显现，日企相对吸引力或进一步提升。情绪面，日股前期上涨有盈利的支撑，当前部分行业估值相对合理，仍具有一定的上行空间。自2012年以来，日经225的上涨中，盈利贡献高达90%；近期，日股也仍受未来12个月EPS预期上修的助力，动态市盈率仅22.5倍、远低于1990年的“泡沫期”。从行业层面来看，当下可选消费、医疗等估值分位数仅39.3%、38.4%，仍有一定上行空间。（综合财联社、国金证券等）

金融界2024-03-18

高盛预计日本央行将于本周升息完全退出YCC政策

高盛集团经济学家Tomohiro Ota在3月18日的最新报告中认为，目前预计，日本央行将在本周升息，因为此前工资谈判结果大好，该行可能不再需要更多的数据来进行政策调整，势将完全退出收益率曲线控制，同时维持目前政府债券购买总额的步伐并保持交易所交易基金（ETF）持有量不变。

金融界2024-03-18

高盛预计日本央行将于本周升息，完全退出YCC政策

高盛集团经济学家Tomohiro Ota在3月18日的最新报告中认为，目前预计，日本央行将在本周升息，因为此前工资谈判结果大好，该行可能不再需要更多的数据来进行政策调整，势将完全退出收益率曲线控制，同时维持目前政府债券购买总额的步伐并保持交易所交易基金（ETF）持有量不变。

金融界2024-03-18

道明证券分析师：日本央行可能在本月加息并结束YCC

道明证券分析师在一份研究报告中说，日本央行可能会在本月，而不是下个月，实现货币政策正常化。周五，日本Rengo工会宣布，初步统计结果显示，日本平均工资将上涨5.28%。分析师表示，日本央行可能已经掌握了在下周会议上加息所需的信息。分析师补充道，日本央行预期的调整包括终止负利率政策，将“政策平衡利率”提高10个基点至0%，并停止收益率曲线控制。

金融界2024-03-15

已就位！最大工会“春斗”获胜日本“黑天鹅”扫清关键障碍

的24人预计央行将结束收益率曲线控制(YCC)。在26名经济学家中，31%选择了3月，62%选择了4月；除3月和4月外，3%的人选择了7月，另有3%的人选择了9月。

IreneLim2024-03-15

分析师：日本央行4月才会结束负利率，并在Q3进一步加息至0.25%

季度短观调查数据。关于收益率曲线控制(YCC)和资产购买，我们认为日本央行将希望推迟完全放弃这一政策工具，直到决定退出负利率。展望第一季度之后，我们预计日本央行将强调政策将保持宽松，但将被迫在第三季度进一步加息到0.25%。

金融界2024-03-15

比特币突破历史新高：如何制定合理的止盈计划？

撰文：DUO NINE⚡YCC，编译：深潮TechFlow 比特币近日突破了69000的上轮高点，甚至创下了73000的历史新高，随着市场的火热，也许我们也该提前制定下何时止盈。本文摘要当关键目标价位达到时，务必收回您的初始投资最佳的盈利时机似乎在2024年末至2025年初之间每涨10倍价格至少卖出您资产的10% 在接近历史最高价时获利如果您买入较晚，请不要认为10倍很容易，可能并非如此使用底部价格计算5倍/10倍/20倍，而不是您的入场价格如果周期尚未结束，请不要出售所有代币。留下一些期待价格上涨的资产由于通胀的代币经济，一些山寨币永远不会达到历史最高水平在市场达到顶部后，清算所有山寨币立即起草退出计划，并在之后遵守它永远不要出售所有您的比特币正文在这个牛市中，您可以采用两种策略来确定退出时机：第一种是基于价格的第二种是基于时间的两者并不比另一个更好，同时使用两者可以为您带来更好的结果。只使用一种可能会让您错过大事。下面我会分别解释每种策略，然后在比特币、以太坊和其他山寨币的示例中应用这些策略。使用价格作为退出策略我主要对山寨币使用基于价格的退出。这是因为个别山寨币有自己的小周期，不会与比特币同时达到顶峰。有的涨得快，有的涨得慢。等待比特币或以太坊达到顶峰可能是浪费时间，因为一些山寨币在此之前就已经达到了顶峰。因此，牢记价格是确保利润的关键。不管怎样，目标是在比特币见顶几周后完全退出山寨币。以下是您应该严肃考虑在这些时刻获利的关键时刻：价格接近当前的历史最高价价格从底部上涨了5倍、10倍、20倍或更多（不是以您的入场价衡量）接下来是指导性示例。下方的K线图表都代表着具有不同动量和目标的山寨币。FLOKI是一个可以增长100倍的meme币的很好的例子，RUNE是一个在这个周期内可以增长超过20倍的可靠项目，而AAVE如果达到当前的历史最高价或者增长10倍左右的话会表现得很好。使用本指南来评估您在这三个类别中的山寨币。 FLOKI FLOKI自底部以来增长了65倍。如果您在熊市价格买入，您至少应该已经取出本金。现在价格也接近历史最高水平。最好在这个价格获得止盈一部分，然后留下一小部分资金等待新高（如果发生）。在这里购买会让您成为退出流动性，最好去寻找其他机会。 RUNE RUNE自底部上涨了14倍。如果您还没有收回您的本金，那么当价格接近20美元的历史最高价时，您肯定应该这样做。RUNE完全可以进一步上涨并创下新纪录。到那时，您的初始资本应该已经全部出完，并获得了一些利润。剩下的您可以在比特币达到顶峰后出售。 AAVE AAVE 经过长期盘整后刚刚醒来，并且已经从当前底部上涨了 3 倍。一旦价格达到底部的 5 倍或 300 美元左右，就要逐步止盈了。AAVE可能会达到历史最高水平，但与RUNE或FLOKI相比动力较小。在这里不要期望像FLOKI那样增长65倍。以防万一，留一部分资金等待新的历史最高水平。一旦比特币达到顶峰，全部出售。使用时间作为退出策略时间意味着周期，而在加密货币中设定周期的货币就是比特币。如果您不知道，比特币根据其减半时间表以四年为一个周期。减半对BTC的价格有巨大影响，因为它导致供应冲击=代币减少=价格上涨。根据历史，比特币在减半后创造了新的历史最高价。然而，今年却出现了异常！比特币在 2024 年 4 月计划减半之前首次创下历史新高。这是因为 1 月份 ETF 的批准可以被视为提前减半事件，导致需求冲击 = 指数需求 = 更高价格。仅昨天，ETF就购买了价值10亿美元的比特币！您应该仅在特定周期的减半事件后考虑获利于BTC和ETH。理想情况下，大约一年后，价格接近最高水平。然而，由于BTC ETF的异常情况，这个周期加速了。您可以说我们在2024年有两个减半事件。一个已经创建了需求冲击，另一个将创建供应冲击。它们共同加速了这个周期。如果以太坊也通过了ETF，这种情况将进一步加剧。基于此原因，如果您从2024年1月开始计算大约一年，而不是从2024年4月开始，您可以认为这个牛市可能会在2024年底或2025年初达到顶峰。基于此，我认为在2024年10月和2025年3月之间的是获利止盈的好时机。在这张BTC图表上，我用红色标出了2016年至2017年的牛市，它持续了两年，而当前牛市始于2023年1月。在发布此帖子时，BTC的价格似乎比红色周期快。有趣的是，2017年的顶部和我的退出时间匹配。我不认为比特币会在2025年达到100万美元，但如果能实现，我会感到惊喜。无论如何，如果价格在黄色抛物线下的月度蜡烛结束，那么比特币很可能会在那里达到顶峰。一旦价格达到我们的退出区间，您应该开始出售。我建议采用平均成本法（DCA）退出：从2024年10月开始，每个月出售15%或每周出售4%。这将使您在2025年3月底之前全部退出。如果比特币和以太坊的价格高于特定价格，尤其是如果您获得了改变生活的利润，那么早点开始出售。之前我提到过将价格和时间结合以获得更好的退出。如果由于某种原因，2024年10月之前比特币超过了20万美元，以太坊超过了10,000美元，那么我将提前开始获利了。这个周期可能会比预期的更快！如果是这样，要设法收回您的本金和一些的利润。我计划清算所有我的山寨币、以太坊，可能还会出售一些比特币，这些比特币是我从山寨币利润中持有的。现在，如果我在一个山寨币上赚了10倍，我会将这部分利润转移到比特币或以太坊上。之后，当价格达到我的退出区间或达到触发价格时，我将出售它们。我也可能决定不卖出任何比特币。在比特币顶部投机的唯一理由就是以后买入更多。但这是有风险的，你可能会遭受损失。永远不要卖掉所有的比特币。使用上一次牛市的情况对以太坊进行类似的预测，显示我们的退出窗口似乎也是相当准确的。有趣的是，它还显示以太坊可能会远远超过20,000美元。这是一个乐观的情况，但如果今年批准了以太坊ETF，这可能会变成现实。现在就制定您的退出计划如果您想要成功并满意地离开这个牛市，您需要一个退出计划。如果没有，请立即制定一个。成功意味着您遵守了退出计划，而不是达到特定的美元价值。问问自己，您想在这个牛市中赚多少钱？制定一个目标，但要让它现实一些。查看您的加密投资组合今天的价值，它是多少？然后将该值增加2倍至10倍。如果您将其增加10倍，您可能不现实。如果您将其增加2倍，您很可能会达到目标。选择您的范围和风险偏好。这是您的价格目标。如果在2024年10月至2025年3月之间的时间内未达到目标，请认真考虑您的价格目标是否现实。我认为2025年很可能是这个市场转为熊市的年份，因此一旦进入明年，不要拖延太久。在上涨过程中获利。采用平均成本法退出。如果您的目标达到了并且您遵守了计划，您将满意地离开这个牛市。控制您的贪婪，因为随着价格上涨，您将被诱惑更改目标。这就是您错过退出的时间。不要因为 FOMO 而在 2025 年底重返市场。如果市场见顶，请在一到两年内忘记它。您可以在下一个熊市时重新入市。来源：金色财经

金色财经2024-03-14

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