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汇市恐怖行情一触即发！日本央行行长“密友”突发信号：日元准备起飞了？

行行长黑田东彦调整收益率曲线控制计划(YCC)后，出现黑天鹅行情快速上涨，但多头很快就失去动力。交易员正在等待新一轮调整，并将新央行行长直田和男视为希望，但黑田东彦的密友樱井真(Makoto Sakurai)却在周三(2月22日)突然发出信号，强调不会急于调整政策，期待日元准备展翅的投资者，恐怕将再次失望。樱井真表示，日本央行可能会采取渐进的方式加息，并且不会过于关注减少货币宽松政策的副作用。“不太可能在3月采取行动，”他周二在接受彭博社采访时表示。“他们只会通过仔细评估基础经济和通胀，来采取逐步加息。” 他补充说，即使在4月日本央行行长提名人直田和男(Kazuo Ueda)掌舵后，这仍然适用。他预测，在直田和男的第一次政策会议上，政策发生重大转变的可能性很小。#日本央行新行长# 樱井真以在2016年至2021年担任董事会成员期间与行长黑田东彦密切合作而闻名，并与现任日本央行官员保持联系。他继续解释，在确认工资增长和通货膨胀之间存在良性循环之后，新行长最早可能会在今年年中移动。日本央行前执行董事Hideo Hayakawa周二在彭博电视上发表类似的观点，称他预计直田和男不会仓促采取行动。市场猜测可能会在3月10日结束的下一次日本央行会议上改变政策，但樱井真表示，央行政策决定的最重要因素是经济和通胀。日本上个季度的增长低于预期，而工资增长足以推动可持续通胀的前景仍不明朗。樱井真继续提出，金融市场的运作并不是日本央行的关键因素，尤其是在该银行2022年12月调整政策以解决这个问题之后。他解释说：“日本央行必须意识到投机交易在起作用，这有助于造成债券市场的扭曲。所以他们一定在想，他们会果断地与之抗争。” 日本10年期国债收益率周二突破日本央行0.5%的上限，此举凸显了人们对日本央行可能会再次扩大收益率区间或完全取消收益率区间的预期，此前日本央行在12月扩大了收益率目标区间，日本央行表示此举是为了改善金融市场的运作。 “重要的是，要注意日本金融机构对加息过快的严重担忧，” 樱井真说，在国外收益率飙升已经对他们的海外资产造成打击之后，突然加息将导致债券持有量的估值损失。 “即使日本央行设法加息，也可能有一个限度，日本10年期国债收益率约为1.5%。” 这位日本央行前董事会成员示警，若不设限加息，日本政府的偿债成本将变得难以承受，因为它可能会从目前的24万亿日元，激增至约35万亿日元，约合2600亿美元。 “如果它达到1.5%左右，这将对偿债成本造成太大负担，”樱井真称。在直田和男上周被提名为日本央行行长后进行的彭博调查中，70%的日本央行观察人士预计将在7月前采取紧缩措施。一些人则指出，下个月在黑田东彦的最后一次会议上可能会出现意外调整。樱井真与直田和男相识数十年，并与他讨论过各种话题，包括在樱井担任董事会成员时偶尔在央行共进午餐时。他说，鉴于直田和男对经济的深入了解，他是接替黑田东彦的“绝佳人选”。美元/日元走势美元/日元多头在连涨三天后稍作喘息，周三亚市上攻至135.00，但随后转跌至134.59水平。在此过程中，日元货币对追踪美国国债收益率在关键的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要之前围绕多日高点的走势。应该指出的是，最近疲软的日本数据，以及乐观的美国统计数据，增进支持美联储的鹰派押注，以保持买家的希望。最近，日本路透短观制造业指数2月份为-5.0，而1月份为-6.0。同样，短观非制造业指数从前一个月的20.0降至17。周二，美国标准普尔全球制造业PMI初值从之前的46.9升至47.8，而市场预期为47.3，而服务业PMI跃升至八个月高点50.5，而预期为47.2和之前的读数为46.8。结果，标准普尔全球综合采购经理人指数超过了47.5的分析师共识，以及46.8的前值，达到50.2的水平。此外，日本的工资谈判和向东京工人支付更高工资的信号似乎支持了日本央行采取强硬行动的必要性，即使最新的传言支持行长黑田东彦在4月份退休前，对超宽松货币政策进行最后一击。另一方面，美联储Fed Watch工具发出信号表明，货币市场参与者认为基准水平在7月份达到5.3%的峰值，并在全年保持在该水平附近，而美联储预期为5.1%。值得注意的是，乐观的美国数据和美联储的鹰派押注推动了前一天美国国债收益率的上涨。尽管如此，基准10年期国债票息刷新三个月高点3.95%左右，而两年期国债也跃升至2022年11月初以来的最高水平，最迟达到4.73%。美国10年期和2年期国债收益率，当前分别维持在3.96%和4.73%附近。继续前进，在关键数据/事件之前的谨慎情绪，可能会在美联储会议纪要之前吸引美元/日元交易者。然而，由于日本央行的鸽派立场离现场不远，因此会议纪要中任何提及政策转向的内容都应该对价格构成压力。技术分析上，FXStreet分析师Anil Panchal提到，每日收盘价突破100日指数移动平均线(EMA)约134.75，将引导美元/日元买家走向2022年12月中旬的高点138.20附近。

小萧2023-02-22

会员

日本10年期国债收益率升破0.5%目标上限交易员押注日本央行将进一步调整政策

策不变，并加大了对收益率曲线控制计划（YCC）的辩护力度。

金融界2023-02-22

本周五密切关注这两大事件！欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、黄金、原油最新走势分析

派，但面对不断上升的通胀压力，日本央行YCC政策似乎越来越站不住脚。此种情形下，RoboForex撰文就欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、黄金、原油的走势进行了分析预测。欧元/美元该货币对完成了一波跌至1.0612以及回调至1.0693的浪潮。今天市场在这个水平下盘整。预期该货币对将进一步下跌至1.0580。英镑/美元该货币对完成了一波跌至1.1914以及回调至1.2048的浪潮。今天市场可能在这一水平下盘整。随着汇价下行，一波下跌到1.1866的路径应该会打开。美元/日元该货币对完成了一波上涨，一度升至135.00。今天，市场继续调整。预计该货币对将跌至133.33。然后，新一轮上涨至136.55的浪潮可能会开始。美元/瑞郎该货币对已完成一波回调，一度跌至0.9238。今天不排除其进一步下跌至0.9232。然后，新的一波上涨到0.9330的走势可能会开启。澳元/美元该货币对已经完成了下跌至0.6811和修正至0.6896的结构。今天，其可能会在这一水平附近形成盘整区间。随着向下逃逸，下跌的浪潮可能会延伸到0.6780。黄金黄金已经完成了一波下跌至1819.00并修正至1844.00的浪潮。今天金价可能会先下跌至1815.00，随后可能自低位反弹至1850.00。布伦特原油布伦特原油完成了一波回调至81.72的浪潮。今天市场正在展开一波新的涨至84.11的浪潮。随着油价突破该水平，通往86.30的路径将被打开，届时油价料将继续涨至90.90。注：以上走势图均来自RoboFoerx。

忆芳2023-02-21

会员

央行观察：日本央行3月会议恐有意外政策调整

道路。日本央行的收益率曲线控制政策（YCC）已带给植田和男带来了一个复杂的挑战。一旦他接任日本央行行长，那么他就可能面临来自市场对其调整政策的巨大压力，即使他作为经济专家可能更愿意花些时间来仔细评估过去十年的非常规刺激措施。（来源：彭博社）这就是为什么一些日本央行的观察人士会提出风险警示，指出黑田东彦可能会在3月10日结束的会议上做出意外之举。不过，多数经济专家预计政策调整会在植田和男接任行长之后出现。法国巴黎银行首席日本经济专家 Ryutaro Kono 表示，这取决于市场的发展态势，但估计日本央行的目标殖利率区间在 3 月再次扩大的可能性为 50 对 50，这样一来新行长就可以在更为平静的市场环境中来评估政策。 Ryutaro Kono 表示，若是日本央行下个月不采取行动，植田和男可能在他上任的首次政策会议之前面临“大规模债券抛售”。目前为止，黑田东彦表示在 12 月的调整之后，没有必要进一步调整殖利率曲线控制政策，但他可能已经意识到了当前的形势动态以及新行长面临尴尬开局的风险。提出此一警示风险的经济专家认为，黑田东彦可能仍会决定协助植田和男，好给他更多的思考时间。黑田东彦和副行长雨宫正佳都在考虑以最合适的方式来完成自己的任期。

marsh2023-02-20

日本央行前副行长：若日本央行提前调整政策日本可能重返通缩

在实现价格目标前就调整收益率曲线控制（YCC）可能导致世界第三大经济体重新陷入通缩。岩田规久男周日表示，鉴于可持续的2％通胀率仍然遥不可及，很快评估YCC将“极其危险”。他还淡化了长期实施宽松措施的副作用。这些言论反映出一些人的看法，即首相岸田文雄提名的日本央行新行长在做出重大调整前，应该花时间评估日本的经济形势。

金融界2023-02-19

【预见2023】海通证券梁中华：调降存量房贷利率时机已成熟，否则居民提前还房贷的趋势还会延续

果断选择了大幅加息；因为通胀，日本央行YCC政策也出现了松动，对日本股债、汇率都产生了重要影响。　　展望2023年，“通胀”仍然是需要重点关注的一大变量，仍可能会对全球政策和资产构成重大影响。如果美国通胀压力快速消退，美元流动性的拐点会到来，2022年受美元流动性冲击的一些大类资产的走势会出现反转；如果欧洲通胀不降温，欧洲的高利率、低增长势必会增大其债务风险；如果日本的通胀居高不下，日本央行在2023年有进一步松动、甚至放弃YCC的风险，而这对日本股债、日元汇率和全球金融机构的风险是不容忽视的。　　金融界：您如何看待当前中国经济面临的挑战？请您展望一下 2023 年的中国经济？　　梁中华：一方面，海外通胀压力导致货币收紧，高利率压制需求，主要经济体PMI指数均有明显回落，海外需求或延续降温趋势，出口短期仍面临下行压力。另一方面，2018年之后，随着房地产市场的下行，地方财政压力的增大，底层资产提供的回报率下降，金融产品的收益也下降，而风险却在不断暴露。　　展望2023年，预计2023年GDP增长目标或在5％左右，宏观政策或更加积极稳增长。方式上不再是通过地产和基建强刺激去拉动经济，而是注重改革、提振信心、激发活力。一是重点扩内需，消费优先。二是预计基建投资增速或继续小幅回升至10％附近，但整体上重点投资高质量的基建项目。此外，房地产不强刺激需求，而是保住优质供给。　　金融界：在全球经济下行的背景下，预计 2023 年我国经济将有哪些核心增长点？　　梁中华：可以结合中央经济工作会议精神进行预判。2022年中央经济工作会议指出，今年要“着力扩大国内需求”，“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”，“支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费”。这意味着消费或是今年拉动经济增长的主引擎。投资方面，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通，强调带动全社会投资，聚焦重大项目和补短板项目。此外，要继续发挥出口对经济的支撑作用，“积极扩大先进技术、重要设备、能源资源等产品进口”。　　金融界：为进一步提振市场信心，财政、货币政策还有哪些发力点？　　梁中华：财政政策方面，今年或适度加大扩张力度，在财政支出强度上、专项债投资拉动上加力，比如适度扩大财政支出规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续增加中央对地方转移支付。我们认为财政、货币政策会进一步协调配合，预计2023年赤字率和专项债额度提升很有限，主要依赖政策性银行、结构化货币政策工具、特别国债等广义财政来发力。　　货币政策方面，总量宽松空间有限，逆回购、MLF政策利率调整的可能性比较低，5年LPR和房贷利率或进一步调整，存款基准利率也有降息空间。我们认为，结构性货币政策工具将是未来宽信用的重点，将会定向支持绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节。可以期待，未来可能继续对结构性货币政策工具进行规模的扩大、期限的延长、种类的扩展、利率的调降等。　　金融界：2023年我国资本市场将会有怎样的表现？哪些领域值得关注？　　梁中华：从资产估值来说，我国权益资产估值处于低位。 2021年下半年以来的一些政策，已经提前大幅度释放了核心资产的风险。接下来，政策更加偏重稳增长，继续推进市场化改革开放， 2023年可以偏乐观看待权益资产。结构上，可以关注港股、互联网、医药、核心地产资产、疫情缓解等领域的机会。　　金融界：请您展望一下 2023 年房地产市场的走向？2023 年楼市能找回信心吗？　　梁中华：地产短期仍偏弱。截至2022年12月的数据，房地产销售面积当月同比增速仍然为-27.5％，投资当月同比增速-12.7％。根据最新的1、2月房地产销售高频数据，边际改善仍然较小。地产要见底需要看到两个条件：大城市政策明显放松，小城市房价回归理性水平。　　展望2023年，考虑到稳定房地产市场的需求，房贷利率有下调的需求。这不仅仅是针对增量房贷，存量房贷利率的明显调降，也已经时机成熟，否则居民提前还房贷的趋势还会延续。房地产需求端是调整之前限制的政策，释放有效需求。在供给端，关键是解救优质供给，而其它供给还是面临出清风险。　　金融界：新的一年，一切会变好吗？我们该对 2023 抱有怎样的期待？　　梁中华：今年开年以来，我国经济走出谷底。近期来看，全国和大部分省市的出行和消费数据持续回升。考虑到疫情已进入低流行水平，对经济的影响逐步减弱，我们预计经济复苏的步伐或将加快。政策方面，党的二十大报告强调“高质量发展”，要实现“质的有效提升”和“量的合理增长”，我们认为，新时代面临的外部环境很复杂，面对百年未有变局，不会为了纯粹的短期经济数字，再去通过地产和基建强刺激去拉动经济。政策重心不是大规模强刺激政策，而是注重改革、提振信心、激发活力。　　金融界：请您推荐一本您认为最值得阅读的书籍？　　梁中华：近期我推荐书籍《置身事内》，是复旦大学兰小欢老师的著作。目前我国发展不平衡不充分问题仍较为突出，着力推动高质量发展，要充分发挥中央和地方两个积极性。去年疫情多地频发对经济增长形成扰动，如何破解地方财政困局备受关注。《置身事内》这本书以地方政府投融资为主线论述了中国经济的发展。它有助于读者理解地方政府经济治理的决策与行动逻辑，对未来地方财政的改革方向形成深度思考。

金融界2023-02-17

日本央行近期或将加息新任行长人选下周将出席提名确认听证会

，这再次表明其在维持收益率曲线控制 (YCC) 政策方面面临挑战。三菱日联证券高级市场经济学家Naomi Muguruma表示：“日本央行不得不这样做的事实表明它正在努力维持YCC。” 投资者将密切关注这位71岁的学者可能会在多长时间内引导日本央行退出其长期超宽松货币政策的暗示。周二，日本政府出人意料地任命上田为下一任日本央行行长，这可能会提高央行结束收益率控制政策的几率。提名需要得到国会两院的批准，不过这实际上是板上钉钉的事，因为执政联盟在参众两院都拥有绝对多数席位。植田和男曾任日本央行董事会成员，他将接替现任行长黑田东彦，后者的第二个五年任期将于今年4月8日结束。日本银行业游说负责人半泽纯一表示，他预计日本央行将在某个时候退出超宽松政策，这将加剧市场波动。半泽纯一周四在新闻发布会上表示：“为降低此类风险，我们希望日本央行在新领导层的领导下，通过前瞻指引等充分对话，做出适当决定，确保市场健康运行。” 随着通胀率超过日本央行2%的目标，植田和男面临着逐步取消收益率控制政策的艰巨任务。这项政策因扭曲市场功能和挤压银行利润，而招致越来越多的公众批评。在收益率曲线控制（YCC）政策下，日本央行将短期利率控制在-0.1%，并将10年期债券收益率上限设定在0.5%，目的在于实现2%的通胀目标。#日本央行新行长#

Dan19772023-02-16

币圈院士：2.16比特币以太坊为何暴涨空单被套怎么办今日最新行情分析及解套建议

府债券，以捍卫“收益率曲线控制”政策(YCC)不变，而中国央行在此期间也通过灵活精准调控，令流动性保持了合理充裕。　此前，鲍威尔在最新一次新闻发布会上仍表示，坚定致力于让通胀回落，并且强调2023年不会降息。　　但市场当时对这番言论并不买账，押注美联储在加息方面“虚张声势”，狂热的情绪带动风险资产在整个1月快速走高。然而短短半个月时间，先是1月非农就业数据大超预期，投资者的乐观情绪开始打折扣，本周二顽固的高通胀数据又再次动摇了交易员。如今，更长期的押注终于开始反映美联储的最新预测。大饼受美盘影响低开高走，反向拉伸，周线短期出现搬回趋势，上周最高点33450过这个点才算正式扳回，日K线拉伸破位22000以后现在逼近下一个整数关口23000，MACD缩量上行，KDJ向上扩散，K线又回到了布林带中轨线，下一步又是一个漫长的修复期，4布林带开口，K线拉伸破位EMA站上高位MACD放量上行，KDJ暂时承压22700附近，临门一脚做好两手准备不可逆势抢单，思路上建议逢高做空，逢低做多，建议：上方23500-23600不破，空，目标23200-22900-22600，破位看22300，止损300点下方22000-22100不破，多，目标22400-22700-23000，破位看23300，止损300点行情瞬息万变，勿贪，具体操作以实时策略为主，分析主做参考,风险自担姨太周线站立EMA15之后开始反弹向上，短线扳回需谨慎，MACD依旧是放量下行，KDJ收口受阻，布林带方向不明确，日K线目前做支撑布林带中轨1595压力位，KDJ向上金叉成型，MACD缩量上行，EMA开始平行，K线借力站上高位，建议：上方1640-1650不破，空，目标1610-1580-1550，破位看1520，止损30点下方1500-1510不破，多，目标1540-1570-1600，破位看1630，止损30点行情瞬息万变，勿贪，具体操作以实时策略为主，分析主做参考,风险自担来源：金色财经

金色财经2023-02-16

日本央行前理事预测：植田和男将结束YCC，但会维持超宽松政策

会在适当时机结束其收益率曲线控制政策（YCC），以修复该央行与市场之间的紧张沟通。　　但门间一夫认为，日本央行必须明确表示，任何取消YCC的决定，都纯粹是为了修正一个已经变得不可行的框架，而不是为了退出超宽松的货币政策。　　他说：“在YCC下，央行的沟通变得非常困难，”指出了在较长一段时间内将10年期债券收益率控制在既定水平的难度。　　门间一夫在谈到植田和男时表示：“我认为他会寻找合适的时机放弃YCC。”71岁的植田和男周二被日本政府提名为现任央行行长黑田东彦的继任者，后者的任期将于今年4月结束。　　随着通胀率超过2％的目标，日本央行在YCC下设定的收益率上限受到了市场对该行短期内将加息的押注的攻击。　　门间一夫表示，任何有关10年期国债收益率目标发生变化的提前暗示，都将引发投资者大举抛售债券，寻求从这一决定中获利或将损失最小化。　　他说，这意味着日本央行每次调整YCC时都不得不让市场措手不及，导致投资者对央行沟通失去信任。　　正因为如此，上田植田可能会维持超宽松政策，直到日本央行实现2％的通胀目标，但最终会结束YCC以解决这些缺陷。

金融界2023-02-16

这才是风险资产开年狂欢的原因？全球央行其实在“放水”……

府债券，以捍卫“收益率曲线控制”政策（YCC）不变，而中国央行在此期间也通过灵活精准调控，令流动性保持了合理充裕。　　根据阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家Torsten Slok的预估，日本央行1月份买入了价值2910亿美元的债券，创下月度纪录，这导致当月G4央行（美联储、欧洲央行、英国央行和日本央行）自去年4月以来首次向全球金融体系净注入了流动性。　　Slok表示，“目前的情况非常特殊，世界各国央行都在努力为通胀降温，但日本央行却仍在坚持YCC。” 　　他表示，“日本投资者手中突然握有了大量现金。如果这种情况持续下去，来自日本的流动性将继续支撑全球市场。” 　　自去年10月以来，日本央行已经购买了逾4750亿美元的日本国债。根据Slok的估算，日本央行1月的流动性释放规模超过了美联储、欧洲央行和英国央行的流动性收缩之和，导致G4央行当月的流动性净供应量达到了1153亿美元。　　1万亿美元注资　　无独有偶，花旗银行驻伦敦的全球策略师Matt King也预计，在过去几个月里，大约有1万亿美元被注入了全球金融系统，这本身就是一个巨大的数字，而考虑到各国央行在当前政策紧缩周期中所处的状态，这个数字无疑更为不可思议。　　根据King的说法，在释放流动性方面，日本央行眼下并非完全“孤军作战”。　　事实上，这1万亿美元中除了日本央行的债券购买外，还包括了自去年8月以来欧洲央行资产负债表上提取的3000亿欧元政府存款（类似于美国财政部的TGA账户），以及中国央行的一系列流动性操作。　　在美国，TGA账户的缩减和逆回购机制，也稀释了美联储量化紧缩政策造成的流动性收缩，这两方面都有效地增加了银行系统的流动性。　　这些流动性的释放可能在很大程度上解释了为什么今年的市场如此繁荣，以及在央行紧缩周期内，市场金融条件指数反而变得更为宽松。正如King所言，当央行资产负债表上即使是最不重要的项目的变化，都以数千亿美元计算时，它们应该得到投资者的重视。　　King表示，央行流动性的1万亿美元变动，足以推动全球股市上涨或下跌约10％，使投资级信贷利率增加或减少50个基点，使高收益利差增加或减少200个基点。　　盛况不能长久　　当然，至少就目前而言，流动性释放的盛况很可能并不会长久。在日本央行这边，今年剩下的时间里会发生什么，可能将取决于日本央行在新任行长植田和男领导下所走的道路。　　植田和男将于4月初接替黑田东彦——安倍经济学下超宽松政策的总操盘手。业内普遍预计，日本央行退出超常规宽松政策可能只是时间问题。　　King也指出，尽管全球流动性的进一步波动似乎可能是市场的主要推动因素，但就目前而言，在过去一季造成1万亿美元释放的那些技术性因素，似乎不太可能重演。

金融界2023-02-16

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