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金色财经2023-05-25

黄金需求将猛增4倍！业内大佬：传统储蓄失去购买力 “金价破2000美元”仅时间问题

。” (右为Rick Rule，来源:Youtube) 此外，Rule敦促人们考虑金价进一步飙升的可能性。他指出，与贵金属相关的投资目前占美国投资资产类别所有储蓄的不到1%的一半，而四个十年的平均市场份额为2%。 Rule还强调，当前以利率波动、量化宽松(QE)和政策制定者的其他金融管理不善为特征的经济环境，只会增加对黄金的需求。他继续补充：“如果这是正确的，对贵金属相关资产的需求将增加4倍，这正是我认为将会发生的事情。” 联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯(António Guterres)表示，当前的国际金融体系过时、功能失调且不公平。他强调：“全球经济和金融框架存在有利于富国的系统性和不公正的偏见，这自然会在发展中国家造成极大的挫败感。” “富裕国家通过扩张性货币和财政政策从大流行的经济影响中恢复过来，花费了数万亿。基本上，他们通过印钞和花钱来摆脱困境，”古特雷斯继续说道。“但许多背负巨额债务的发展中国家无法做到这一点。如果他们这样做，他们就会看到他们的货币贬值。” 古特雷斯也强调国际金融体系改革的必要性，他解释说：“布雷顿森林体系和安理会反映了1945年的权力关系，但这已经改变了。经济增长了，全球金融架构变得过时、功能失调且不公平。” 在认为黄金有望迅速上升的投资者中，Rule的观点并不是独一无二的。知名投资银行瑞银(UBS)预测，今年金价将创下历史新高，而最近的盖洛普(Gallup)美国人民意调查显示，为长期储蓄而进行的黄金投资兴趣激增。此外，第一季统计数据表明，全球央行在2023年以“破纪录”的速度购买黄金。

小萧2023-05-25

一周5亿TVL 深挖PulseChain异军突起背后的故事

ard 推特有 32.45 万关注者；Youtube 有 15.2 万订阅者，上传了 264 个视频，多个 HEX 相关视频的播放量在 10 万次以上。此外，HEX 官网显示 Richard 购买了世界上最大的切割钻石，重量为 555.55 克拉，有 55 个刻面，Heard 将其重新命名为“The HEX.COM Diamond”。HEX.com 也赞助了三冠王之一的 JJYeley 参加的代托纳 500 赛车比赛。 PulseChain 的空投计划在 HEX 走向巅峰之后，Richard 开始了另一个加密项目的创业，即 PulseChain，这是 Richard 为了降低交易中的 Gas 费而构建的一个以太坊分叉链。PulseChain 支持 EVM，可直接通过 Metamask 连接，出块时间约为 10 秒。和当初 HEX 给比特币持有者空投类似，PulseChain 的营销也是从空投开始的。PulseChain 曾被宣传成价值 10 亿美金的“史上最大空投”。和 ETHW 等分叉链类似，PulseChain 打算复制以太坊的状态，那么在以太坊上持有 ETH 的用户也可以获得等量的 PulseChain 原生代币 PLS 空投，而其它代币在早期理论上也可以兑换为 PLS 获利。但上线后的情况却有很大差距。截至 5 月 23 日，PLSburn.com 显示 PLS 的供应量为 135 T，价格 0.000256 美元，市值 350 亿美元。如果在以太坊上持有价值 1850 美元的 1 ETH，在 PulseChain 上仅能获得价值 0.000256 美元的 1 PLS 空投，几乎可以忽略不计。独特的“Sacrifice”吸引天量融资 Richard 在进行 PulseChain 的设计时，同时布局了链上的 DEX，PulseX 即是 PulseChain 上的 DEX，对标以太坊上的 Uniswap。 PulseChain 和 PulseX 均进行了一种名为“Sacrifice”的融资方式，意味着投资者“放弃”自己的加密货币，同时获得免费的、没有价值的 PulseChain 和 PulseX 原生代币空投。从自身的利益出发，参与 Sacrifice 的用户显然是希望从空投中获利，可以认为这是 PulseChain 规避法律风险所采取的融资方式。可以参与 Sacrifice 的代币包括 HEX、USDC、ETH 及其它主流币，越早参与获得的代币越多。根据 PulseX 的规则，在 2022 年 1 月 10 日之前，每 Sacrifice 1 美元的代币可以获得 1 万个 Sacrifice Point，之后每 24 小时获得 1 万点数需要的资金增加 5% ，直到 2 月 25 日每 Sacrifice 9.91 美元才能获得 1 万点数。 Richard 的名声加上这种 FOMO 的融资方式使 PulseChain 和 PulseX 都获得了大量资金。据 Footprint 统计，PulseChain 中的 Sacrifice 资金为 5 亿美元。而截至 2022 年 1 月 10 日 PulseX 的 Sacrifice 第一阶段结束时，参与资金已达 9.4 亿美元。 Sacrifice 似乎成为 PulseChain 中的一种常用融资方式，Hexpulse.info 中还统计了多个采用这种方式融资的项目。 PulseChain 上线后的流动性挖矿热潮通过上述 Sacrifice 的融资方式，PulseChain 的原生代币 PLS 和 PulseX 的原生代币 PLSX 也就有了一个极高的基础市值。去中心化交易所 PulseX 10 亿美元的融资规模也是加密货币中最大的融资之一。截至 5 月 23 日，DeFiLlama 显示的 PulseChain 上的项目仅有 PulseX 一个，而 PulseX 的 TVL 为 5 亿美元，这就使得 PulseChain 的 TVL 直接升至第八，超过了 Solana、Fantom 等老牌公链，甚至是新兴公链 Aptos 和 Sui 的十倍。在 PLS、PLSX 高市值的带动下，PulseX 上流动性挖矿的收益率几乎都在 1000% 以上。而因为从以太坊上跨链到 PulseChain 的需求太多，官方跨链桥一度瘫痪，曾经大多数资金都卡在跨链桥上，不能正常到达。根据 PLSburn.com 的数据，目前 PLS 和 PLSX 的价格分别对应牺牲价格的 2.52 倍和 1.13 倍，这可能让 HEX 社区的凝聚力进一步增强。曾经高市值的 HEX，通过这种方式完美转移到新项目中，且在加密市场下行阶段获得利润。 PulseChain 中的风险 PulseChain 获得了快速发展，同时也伴随着极大的风险。PulseX 中流动性挖矿发放的为 INC 代币（Incentive Token），随着 PulseX 中流动性的上升，INC 的价格也不断上涨。根据 GeckoTerminal 的数据，INC 的价格从 5 月 19 日到现在已经上涨超过 10 倍。而 INC-WPLS 和 INC-PLSX 中的流动性均超过 4000 万美元。 PulseX 中流动性最高的交易对为生态内部的 PLSX-WPLS，该交易对的流动性为 2.13 亿美元，与之对应的 APR 只有 65% 。USDC、USDT、ETH 等主流币对应的流动性却不多，相关交易对中最高的 WETH-WPLS 流动性为 2244 万美元。说明 PulseX 中的资金主要来自 HEX 和 PulseChain 生态，对外部资金还是缺乏吸引力。 PulseX 中的挖矿几乎都需要和 PLS 组成交易对，而流动性最高的 PLSX-WPLS APR 已经相对较低，一旦这部分资金开始卖出或者 INC 开始下跌，都容易造成死亡螺旋，导致流动性和代币价格双双下跌。总之，PulseChain 是 Richard 及其追随者一起构建的，Richard 拥有极强的营销能力，HEX 社区对此也有非常强的共识。PulseChain 和 PulseX 在短期内吸引了大量资金，但大多数资金都来自 HEX 和 PulseChain 内部。目前 PLS 市值 340 亿美元，PLSX 市值 160 美元，已经相对较高，且挖矿需要购买 PLS，风险较高。Richard 个人也颇受争议，很多人认为他做的项目都是骗局，投资需注意风险。来源：金色财经

金色财经2023-05-24

解读a16z：6亿美元游戏基金募资Deck 为什么选择下注游戏？

gMcCracken来领导营销，来自 Youtube 的@Chen 来领导“创作者”领域，以及来自 Riot 的@justmazer 来领导人才招聘。每个人都有创业心态，我们都像主人一样行事，在没有明确指示的情况下工作。（还有更多人加入！） Andrew：鉴于经济不景气，我们花费了无数时间来处理我们的投资组合，以最大限度地提高其长期成功的可能性。这就是运营团队如此强大的时候。建设者需要帮助建设者，我们在第一年就组建了团队，并从暴雪、Supercell、Youtube、Riot、Twitch 和 Unity 聘请了人才加入我们！最近几个月，我们还建立了 SPEEDRUN，我们的游戏创业学校，让新创始人更容易上手。来源：金色财经

金色财经2023-05-24

“营销专家”Richard再创业 PulseChain为何能一周5亿TVL

ichard推特有32.45万关注者；Youtube有15.2万订阅者，上传了264个视频，多个HEX相关视频的播放量在10万次以上。此外，HEX官网显示Richard购买了世界上最大的切割钻石，重量为555.55克拉，有55个刻面，Heard将其重新命名为“The HEX.COM Diamond”。HEX.com也赞助了三冠王之一的JJYeley参加的代托纳500赛车比赛。 PulseChain的空投计划在HEX走向巅峰之后，Richard开始了另一个加密项目的创业，即PulseChain，这是Richard为了降低交易中的Gas费而构建的一个以太坊分叉链。PulseChain支持EVM，可直接通过Metamask连接，出块时间约为10秒。和当初HEX给比特币持有者空投类似，PulseChain的营销也是从空投开始的。PulseChain曾被宣传成价值10亿美金的“史上最大空投”。和ETHW等分叉链类似，PulseChain打算复制以太坊的状态，那么在以太坊上持有ETH的用户也可以获得等量的PulseChain原生代币PLS空投，而其它代币在早期理论上也可以兑换为PLS获利。但上线后的情况却有很大差距。截至5月23日，PLSburn.com显示PLS的供应量为135T，价格0.000256美元，市值350亿美元。如果在以太坊上持有价值1850美元的1 ETH，在PulseChain上仅能获得价值0.000256美元的1 PLS空投，几乎可以忽略不计。独特的“Sacrifice”吸引天量融资 Richard在进行PulseChain的设计时，同时布局了链上的DEX，PulseX即是PulseChain上的DEX，对标以太坊上的Uniswap。 PulseChain和PulseX均进行了一种名为“Sacrifice”的融资方式，意味着投资者“放弃”自己的加密货币，同时获得免费的、没有价值的PulseChain和PulseX原生代币空投。从自身的利益出发，参与Sacrifice的用户显然是希望从空投中获利，可以认为这是PulseChain规避法律风险所采取的融资方式。可以参与Sacrifice的代币包括HEX、USDC、ETH及其它主流币，越早参与获得的代币越多。根据PulseX的规则，在2022年1月10日之前，每Sacrifice 1美元的代币可以获得1万个Sacrifice Point，之后每24小时获得1万点数需要的资金增加5%，直到2月25日每Sacrifice 9.91美元才能获得1万点数。 Richard的名声加上这种FOMO的融资方式使PulseChain和PulseX都获得了大量资金。据Footprint统计，PulseChain中的Sacrifice资金为5亿美元。而截至2022年1月10日PulseX的Sacrifice第一阶段结束时，参与资金已达9.4亿美元。 Sacrifice似乎成为PulseChain中的一种常用融资方式，Hexpulse.info中还统计了多个采用这种方式融资的项目。 PulseChain上线后的流动性挖矿热潮通过上述Sacrifice的融资方式，PulseChain的原生代币PLS和PulseX的原生代币PLSX也就有了一个极高的基础市值。去中心化交易所PulseX 10亿美元的融资规模也是加密货币中最大的融资之一。截至5月23日，DeFiLlama显示的PulseChain上的项目仅有PulseX一个，而PulseX的TVL为5亿美元，这就使得PulseChain的TVL直接升至第八，超过了Solana、Fantom等老牌公链，甚至是新兴公链Aptos和Sui的十倍。在PLS、PLSX高市值的带动下，PulseX上流动性挖矿的收益率几乎都在1000%以上。而因为从以太坊上跨链到PulseChain的需求太多，官方跨链桥一度瘫痪，曾经大多数资金都卡在跨链桥上，不能正常到达。根据PLSburn.com的数据，目前PLS和PLSX的价格分别对应牺牲价格的2.52倍和1.13倍，这可能让HEX社区的凝聚力进一步增强。曾经高市值的HEX，通过这种方式完美转移到新项目中，且在加密市场下行阶段获得利润。 PulseChain中的风险 PulseChain获得了快速发展，同时也伴随着极大的风险。PulseX中流动性挖矿发放的为INC代币（Incentive Token），随着PulseX中流动性的上升，INC的价格也不断上涨。根据GeckoTerminal的数据，INC的价格从5月19日到现在已经上涨超过10倍。而INC-WPLS和INC-PLSX中的流动性均超过4000万美元。 PulseX中流动性最高的交易对为生态内部的PLSX-WPLS，该交易对的流动性为2.13亿美元，与之对应的APR只有65%。USDC、USDT、ETH等主流币对应的流动性却不多，相关交易对中最高的WETH-WPLS流动性为2244万美元。说明PulseX中的资金主要来自HEX和PulseChain生态，对外部资金还是缺乏吸引力。 PulseX中的挖矿几乎都需要和PLS组成交易对，而流动性最高的PLSX-WPLS APR已经相对较低，一旦这部分资金开始卖出或者INC开始下跌，都容易造成死亡螺旋，导致流动性和代币价格双双下跌。总之，PulseChain是Richard及其追随者一起构建的，Richard拥有极强的营销能力，HEX社区对此也有非常强的共识。PulseChain和PulseX在短期内吸引了大量资金，但大多数资金都来自HEX和PulseChain内部。目前PLS市值340亿美元，PLSX市值160美元，已经相对较高，且挖矿需要购买PLS，风险较高。Richard个人也颇受争议，很多人认为他做的项目都是骗局，投资需注意风险。来源：金色财经

金色财经2023-05-24

在创作者经济时代 NFT 和 Web3 的下一步是什么

继续增长。最近的趋势似乎支持了这一点，YouTube 扩展到 Shorts，TikTok 推出 Pulse 以及 Facebook 使用 Reels 推送内容。创作者经济也在以其他方式扩展，使用ChatGPT 和DALL-E 等人工智能工具生成内容，Twitch 等直播平台的兴起以及人们对播客的兴趣日益浓厚。然而，创作者面临着许多挑战，随着经济的增长，这些挑战可能会变得更加严峻。主要问题之一是创作者经常发现自己被锁定在 Instagram 和 YouTube 等集中式平台中，被决定其内容覆盖范围的算法所挟持。与此同时，绝大多数创作者都在努力从他们的作品中获得大量收入。随着加密货币和不可替代代币等 Web3 技术的出现，创作者有机会摆脱对中心化平台的依赖，完全控制他们创作的内容并与粉丝建立直接关系。创作者经济的存在要归功于 Web2 时代。Web2 看到了 Facebook、TikTok 和 Instagram 等平台的兴起，博客文章和播客的概念，为人们提供了一种生成自己的内容的方式。有了 Web3，创作者现在拥有了一个更公平的生态系统，使他们能够成为自己命运的主人。 Web3 的优势在于它授予用户对其数据的所有权。创作者将能够将他们的数据视为他们自己的个人财产，并为他们创作的任何内容和其他人消费的内容付费。我们已经看到 NFT 被用来记录谁拥有一件数字艺术品，用户数据也可以用同样的方式进行追踪和追溯。现有项目已经使这成为可能。一个很好的例子是标记化的 Web3 广告平台 Permission，它将消费者与品牌联系起来。通过许可，用户可以获得加密货币作为共享数据和与品牌互动的奖励。类似的想法是 Ocean Protocol，这是一个个人可以将其数据作为 NFT 出售的市场。此外，Zedosh 是一款付费用户观看广告的应用程序。去中心化平台在 Web3 中，艺术家、音乐家、视频博主和其他内容创作者将不需要依赖 Facebook 和 Instagram 等传统平台，或试图吸引品牌赞助他们的内容。相反，他们将能够通过分散的、用户拥有的平台分发他们的内容。 Web3 将看到去中心化社交媒体平台的兴起，例如 Taki，平台的所有用户都在网络中占有一席之地，并且可以通过分享、喜欢和评论内容来获得奖励。去中心化平台将是民主和包容的，并允许任何人直接通过他们的工作获利。因此，创作者可以更有选择性地选择与哪些品牌合作，从而获得更高质量的广告。 Web3 创作者经济还将使有影响力的人与其粉丝之间的关系更加紧密，并提供新的融资机会。例如，Snapmuse.io 正在推动 NFT 的概念，允许粉丝与他们最喜欢的创作者合作。他们可以用影响者的一部分广告收入获得 NFT。目标是通过新的合作伙伴关系培养更大的社区并获得更广泛的参与。在 Web2 中，亚马逊、谷歌和苹果成为新的中间商，通过他们的在线商店从每笔销售中抽成。Facebook 和 Instagram 也是如此，它们将创作者内容产生的大部分广告收入据为己有。这可以随着 Web3 的改变而改变，事实上它已经改变了。他们最大的 NFT 市场是 OpenSea，每笔交易收取 0% 的交易费。每笔交易都是透明的，创建了 NFT 价值和来源的公共记录。创作者无需在 Facebook 上发布视频并在视频上传后立即失去对该内容的权利，而是可以创建 NFT 来证明他们是该视频的所有者。或者，创作者可以直接出售这些 NFT，将所有权转让给买家。一个利用这一点的前瞻性项目是 GenZeroes，这是世界上第一个基于 NFT 的视频和漫画系列。它的资金来源是向粉丝出售 NFT，粉丝可以独家访问新剧集，并有机会对第二季的内容发表意见。智能合约消除了中间人，确保及时付款，这意味着创作者将在付款后立即收到他们的收入分成。随着 Web2 平台开始消失，智能合约和 NFT 将成为新标准，对发布到不可变公共区块链上的每条内容都有所有权记录。借助 NFT，艺术家将能够跟踪他们旧作品的价值，并继续通过版税将其货币化。在旧系统下，如果一位艺术家以 10,000 美元的价格出售一幅画，后来又以 500 万美元的价格再次出售，艺术家将不会再得到任何收益，而经销商将收取差价。NFT 不会发生这种情况，因为艺术家可以创建智能合约，确保他们将获得未来销售的一定比例。 Web3 意味着创作者拥有更多权力大多数人会同意内容创作者的工作应该得到充分的认可和价值，而这正是 Web3 将提供的。技术的最大好处之一是民主化，将先进的能力交到消费者手中。 Web3 是这种范式的下一次演变，它将改变创作者的游戏规则，让他们能够前所未有地控制自己的内容。他们将不再需要依赖像 YouTube 这样的平台来通过他们的作品获利。他们将直接拥有自己的作品，并可以直接接触到他们的粉丝。声明：潮外音编译作品，内容仅代表作者立场，且不构成任何投资建议，请谨慎对待，如文章/素材有侵权，请联系官方客服处理。来源：金色财经

金色财经2023-05-23

数据说话：中心化存储Vs. 去中心化存储谁更便宜

例子，想要在未来100年内保存全部现有YouTube视频的副本，企业级中心化存储成本将比去中心化存储成本高出74.2亿至85.5亿美元。假设YouTube视频的总文件大小超过了312PB，而价格保持不变，亚马逊S3将收取86.2亿美元，Google Cloud将收取75亿美元，而Filecoin和Storj的收费分别为7122万美元和15亿美元。 Google最近更新了非活跃账户政策，引发了关于用户在中心化平台上所创建数据的争论，并引起了人们对中心化存储替代方案需求的关注。还有一个例子就是，若想将三部最具代表性的动漫《火影忍者》、《海贼王》和《名侦探柯南》保存100年，Filecoin的去中心化存储成本仅为497.04美元，相对来说比较便宜。Arweave专注于长期的、“永久性”的去中心化数据存储，将这三部动漫存储100年的费用为5,572.08美元。相比之下，在Google Drive上将这三部动漫存储100年则需要再多花10385.52美元。但重要的是要注意，去中心化存储网络的定价往往采用动态计算方式，并且也会受到去中心化存储代币价格波动的影响。 4、什么是去中心化存储？去中心化存储网络在分布式节点网络中加密并存储文件，这些节点由不同的组织或个人运行，而不是某个公司。去中心化存储提供商使用区块链技术对所存储的数据或数据的存储位置进行哈希计算。注：本研究基于2023 年 5 月 16 日中心化存储和去中心化存储每月每1 TB空间的美元定价。来源：金色财经

金色财经2023-05-22

谷歌被低估了？

的高成本。视频领域也是类似的情况。YouTube目前在在线视频领域位居第一，市场份额达到75%。我们经常看到人们将TikTok和Meta Platforms的Instagram描述为YouTube的竞争对手。在某种程度上，它们确实是竞争对手，但只是在短视频领域。TikTok和Meta通常都是短视频，Instagram的视频时长通常在7到15秒之间。它们可能会偶尔从YouTube中夺走一些“眼球”，但它们与YouTube的核心业务并不竞争，即长视频。YouTube的平均视频时长为11.7分钟，远远长于Instagram和TikTok上的视频时长。因此，如果您想看采访、视频散文和完整的音乐视频，您会选择YouTube。在在线视频市场中，这一部分市场，YouTube占据主导地位。最后是智能手机操作系统市场。从技术上讲，谷歌在该市场的安装量上居于第一位置，尽管按收入计算，苹果是第一，因为其应用商店的销售额超过了Play Store。苹果主导着富裕的美国市场，那里的人们更愿意在应用上花钱，而相对较不发达的市场则由Android主导。这里的重点是谷歌已经稳定地占据了智能手机市场的低端，并且似乎将一直如此。苹果的iPhone系列中没有廉价手机，iPhone起价为799美元。只要人们希望以低于800美元的价格购买智能手机，Android手机市场就会存在。总而言之，即使谷歌的最大竞争对手取得进展，谷歌仍将保持强势。虽然必应可能会战胜Bard，但整体上，谷歌搜索仍然是第一。Instagram和TikTok可能在短视频市场占据主导地位，但YouTube仍将控制长视频市场。苹果可能在高端手机市场加强其地位，但谷歌仍将在预算手机领域居于领先地位。谷歌拥有如此多的优势，它能够保持盈利并不困难。这甚至还没有谈到Google Drive、Gmail、新获利的云计算业务或公司的“其他投资”。估值在了解了谷歌的竞争地位后，现在我们可以转向估值。根据当前的股价，谷歌的股票交易估值如下：市盈率为27.3倍销售倍率为5.6倍市净率为5.5倍经营现金流倍率为6倍自由现金流倍率为25.78倍即使在谷歌股票大幅上涨后，其估值也只比纳斯达克100指数略高一点。说到自由现金流，根据Seeking Alpha Quant的数据，谷歌的每股自由现金流为4.79美元。如果按照10年期国债收益率（3.68%）进行贴现，假设没有增长，那么可以得出130美元的股价目标。当然，这种贴现现金流估值没有使用风险溢价，但另一方面，它假设了0%的增长；谷歌以仅0%的增长速度面临的“风险”是否如此之高？似乎该公司只需要实施一些成本管理纪律就能实现这样的增长。谷歌的竞争地位非常强大，这意味着稳定的收入和利润率不应该成为问题。因此，也许仅以国债收益率进行贴现在这种保守的情景下是合适的。需要注意的一个风险正如我们所看到的，谷歌拥有非常强大的竞争地位，并且估值并不特别高。根据它能否在接下来的几个季度内恢复正增长的情况，其股票可能会继续上涨。然而，投资者需要注意一个重大风险：反垄断风险。由于谷歌拥有非常强大的竞争地位，它经常因此而面临诉讼。美国司法部目前正在起诉谷歌，该公司最近在欧盟被起诉了40亿美元。谷歌已经对那项判决提起过一次上诉，因此在最终被迫支付之前几乎没有其他上诉机会。当一家公司拥有像谷歌这样众多的主要子公司时，它往往会吸引监管机构的审查。因此，投资者需要注意谷歌的反垄断风险。尽管如此，总体而言，GOOG是一只很棒的股票。该公司拥有非常强大的竞争地位，与当今大多数大型科技公司相比，估值并不算糟糕。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

老虎证券2023-05-22

乐鑫科技：通过人+AI的组合来更好的支持客户技术开发

dit海外社群小组的会员数量持续增加；YouTube、B站等视频平台上涌现出许多开发者制作的乐鑫产品开发教程和应用展示视频。以YouTube为例，与ESP32相关的视频播放量最高达到370万次，据此估计乐鑫产品至少影响到百万级的开发者。我们还观察到一些用户基于公司产品开设了付费教学课程，大学教师开始将乐鑫产品的使用教学引入课堂。市场上有大量开发者自发撰写的关于如何使用乐鑫产品的书籍，涵盖十多种语言。在2022年，公司官方首次出版了一本名为《ESP32-C3物联网工程开发实战》的书籍，荣登京东排行榜网络通信类别第二的位置。目前国内出版社已经进行了三次印刷，海外出版社也在与我们沟通，计划发行全球英文版。在2022年，我们成功举办了首届乐鑫全球开发者大会，其中有30场主题涵盖了软件方面的内容。软件在物联网芯片行业中扮演着重要的角色。据统计，全球有超过7万人观看了相关视频。今年，我们将举办第二届开发者大会，并开放嘉宾主题演讲的自荐通道，以拓宽嘉宾范围。预计今年会有更多的开发者参与到这一活动中来。接下来是一些大家可能关心的热点内容。 ESP-BOX是一个高度集成的ESP32-S3开发板，结合当前热门的ChatGPT技术，可以展示人工智能交互功能。已经有开发者在B站上发布了视频演示应用。在喜欢机器人文化的市场，例如日本市场，已经开始展示ChatGPT对话的原型机。作为较新的产品线之一，ESP32-S3具备人工智能功能和更多的人机交互应用，面向高性能市场，预计在2023年将取得不错的业绩表现。 Matter是由Amazon、Google、苹果、CSA联盟等共同推动的智能家居上层连接标准，在计划推出时，乐鑫就已经加入了该工作组。在2022年第四季度发布认证标准后，目前有许多客户正在进行Matter产品认证，乐鑫也推出了ESP-ZeroCode模组，该模组自带免开发固件，帮助用户快速满足Matter的要求。预计下半年将有许多终端品牌的产品上市。总结来看，乐鑫的核心竞争力可以归纳为以下四个方面：芯片、系统、软件和生态。这些要素相互依赖、相互促进。卓越的芯片设计能力和系统级开发平台确保了软硬件一体化的开发体验，丰富的软件应用方案可供参考，开放的文档资源促进了繁荣的开发者生态交流，并为公司进一步优化软硬件设计提供了反馈。下面是财务数据的情况。根据半导体行业协会（SIA）的统计数据，2023年第一季度全球半导体销售额同比下降了21.3%。然而，在同一季度，乐鑫科技的收入达到了3.18亿元人民币，比去年同期增长了10%，表现优于整个行业。每年的第一季度通常是淡季，但2023年第一季度我们取得了历史新高的良好开局，因此对全年的预期也较为乐观。毛利率达到了40.7%，实现了我们设定的综合毛利率40%的目标，并且在多个季度保持了稳定水平。由于客户对我们产品的认可度高，以及产品矩阵的扩大，我们能够维持稳定的价格竞争格局。直接海外销售占比达到了33%，而模组营收占比达到了65%。由于海外公司倾向于采购模组，并且会通知国内代工厂采购模组，我们预计间接海外销售占比约为60%至70%。我们采用面向开发者的直销商业模式，因此直销在第一季度占比达到了65%。客户高度分散，前五大客户中有一些是方案商，而不是终端客户，这些方案商又将产品间接销售给许多下游客户。因此，客户分散是本行业的特点之一。我们在全球拥有8个研发中心，其中4个位于中国，其余4个分别位于捷克、巴西、印度和新加坡，员工来自约30个国家和地区。截至2022年底，员工总数为578人，目前已超过600人，其中76%是研发工程师。随着AI辅助工具的广泛应用，我们将考虑使用这些工具来进一步提高研发效率。乐鑫非常重视底层技术的自主研发，并投入了大量的研发资金。目前，我们自主研发了Wi-Fi4、Wi-Fi6、BLE协议栈技术、RF射频（有些投资机构误以为我们的RF是外购的，实际上是自主研发的）、RISC-V指令集的MCU架构、AI算法、操作系统、工具链、云平台等技术积累。随着营收的增长，我们预计会进一步控制管理费用和销售费用率。随着使用RISC-V架构产品线的营收占比增加，授权使用金费用占比将逐步减少。未来在财务方面的长期目标是：综合毛利率稳定在40%左右；提高研发效率，将研发费用率控制在15-20%的区间内；降低销售及管理费用率至5%以下；提升EBITDA比率至15-20%。 2、问答环节 Q：23年第一季度库存水位情况？我们看到同行业的库存都在大幅计提减值，公司情况如何？ A：公司去年计提存货减值准备约500万元，主要系公司对部分模组产品升级换代，早期型号物料需求下降。目前公司库存情况有所好转，去年年底库存拐点已现。23年Q1期末存货余额为38,527.28万元，较上年报告期末减少14.19%。随着营业收入的增长，目前库存水平已维持在合理范围，不存在进一步去库存的压力。公司产品受到客户欢迎，品质性能有保障，性能上有差异化，因此可以保持稳定的价格。对于有偏重成本导向的行业应用，我们也已经推出量产了相应的产品线ESP32-C2，成本会更低。对于重视性能表现的应用场景，则保持价格稳定。 Q：客户库存水平？未来三季度对我们的拉动？ A：我们不鼓励客户囤库存。行业复苏还比较弱，从单一客户来看还没有强劲复苏。由于产品线变丰富了，获得了更多客户认可，因此拉动了销售。由于我们供应响应及时，客户的库存水平是比较轻的。 Q：成本端尤其是晶圆成本的未来趋势？ A：2023年晶圆成本略有上涨，我们的综合目标毛利率40%已经考虑了晶圆成本的上涨因素。 Q：毛利率略长，从价格波动和模组/芯片占比方面考虑？后续毛利稳定吗？ A：我们保持稳定的价格策略，毛利率略长主要是当期客户结构或产品结构之间的变动，价格策略方面没有大的变动。目前模组/芯片比重也已经趋于稳定。我们计划维持目标综合毛利率40%。 Q：公司模组业务占比会进一步提升吗？ A：2023Q1模组占比64.6%，相比去年同期减少0.3个百分点，基本保持持平。模组业务是由客户选择的，同一产品线，客户选择芯片还是模组，公司都很欢迎。关键是将合适的产品推广给客户，满足他们的需求。模组收入占比预期会稳定在60-70%之间。 Q：公司为什么坚持40%毛利率的标准？40%的毛利率下是否有净利率的考虑？ A：对于芯片行业而言，50%毛利率是一个比较合适的范围。国外很多芯片设计公司的毛利率达到了60%多，这会引发更多竞争者进入，也会对下游价格敏感型客户产生影响，所以对于乐鑫而言，50%的芯片毛利率是一个较为合适的范围。但是乐鑫的模组业务占比到了60%，模组的定价策略围绕芯片进行，受到配件、辅料、存储器等成本影响，模组的毛利率为30%多。综合软件等其他业务，公司认为综合毛利率40%是一个较为合适的水平。根据40%这一较为明确的毛利率，公司可以合理确定研发投入、销售和管理费用等具体比例。净利率还收到税收优惠政策、投资收益等其他因素的影响，无法确定。 Q：2022年研发投入为26.5%，预计2023年是否仍然保持20%以上的投入强度？ A：从AI辅助技术提高研发、组织管理效率的角度来说，研发投入的增长会有所放缓。但同时公司也在持续扩张产品线，需要更多优秀人才。研发费用率短期内应该会保持较高比例，但可以肯定的是研发的投入产出效率将会提升。 Q：公司2022年收入整体较为稳定，但芯片产销量有下降，计算的产品平均单价有所上升，请问是受产品结构变化影响还是公司采取涨价策略？ A：是受产品结构影响。受2021年度产能紧张的后遗影响，公司在产品策略上优先倾向于高性能产品线，因此公司产品的平均单价有所上涨。2022年下半年公司高性价比产品线新品量产，2023年目前产能较为充足，随着性价比型产品放量，公司产品线会更加平衡。预计2023年的价格策略继续保持稳定。 Q：前五大客户占比提升，是因为有新进入客户吗？ A：前五大客户中包含方案商，他们的客户群体在上升，但也是非常分散的，和我们的客户分散结构类似。由于公司海外影响力的扩大，有更多的客户在导入我们的产品，所以方案商的订单量增大。 Q：公司下游客户分散程度是否会持续分散？ A：公司下游客户长期以来一直保持着分散的状态，偶然会有下游客户出现行业并购导致归入同一主体的情况，但随着我们产品在越来越多的行业里获得应用，预计未来客户会更加分散。但由于前几大客户中包括有方案商的角色，他们又服务于大量客户，会复刻我们客户分散程度，所以前五大客户的集中度并不会有显著下降，预计会维持在目前30%左右的比例，但剩余的70%会进一步分散。 Q：想了解公司的Matter方案在客户侧推进的进展与评价，今年的利润贡献？ A：公司帮客户顺利通过Matter认证，并实现加密等功能。公司还推出了ZeroCode模组帮助客户免代码开发。Matter今年会是第一个量产年，目前在刚起步的阶段，还比较顺利。预计在24年会有更多业绩释放。 Q：我们有注意到Matter国内厂商参与不多。请问该技术是否能够真正的全面商用化，会否有较强阻力？ A：这个标准是Amazon、Google、Apple、CSA联盟等海外机构联手推动的，因此主要的市场也在海外，国内参与的厂商主要也是以出海为目的。 Q：在IC公司业绩惨淡的情况下，公司取得了优异成绩。请问公司，看Q1海外占比较高，公司后面的市场侧重点是放在海外？还是均衡发展。 A：乐鑫是一家全球化的物联网解决方案供应商，产品面向全球市场，国内和海外都是重要的市场。 Q：ESP32-S2产品和ESP32-H2产品的表现？ A：ESP32-S2是2019年发布的产品，目前仍在持续出货中。ESP32-H2是第一款不带Wi-Fi，带Thread/Zigbee和蓝牙5的产品，主要针对Matter市场，目前已经有很多客户在做designin，有些开始量产出货了。 Q：云平台ESPRainMaker在2022年的表现相对于2021年如何？对公司硬件产品的销售有什么影响？对于开发者而言，与AI是否有结合？ A：ESPRainMaker的用户量在持续增长，能够为AI提供更多的研发可能性。 Q：您好，元宇宙预期是AI的重要落地场景，公司此前提到公司在研的5GWi-Fi6产品线可以用于VR/AR类产品，请问该产品线是否已量产，并实现销售收入？ A：该产品线目前在样品阶段，还需要一些时间投入量产。 Q：业内观点认为，从目前市场环境看，成熟SoC芯片技术门槛有限，议价能力不高，公司的竞争力体现在哪里？ A：软件能力和生态非常重要。我们的生态帮助我们不断定义新的芯片，客户和开发者可以使用同样的操作系统、同样的工具打通各个领域，通过二次开发进入不同的应用市场。公司重视在软件部分的投入，研发了软件操作系统、AIoT软件开发框架、云方案等。我们的硬件产品搭配软件方案，可以达到与更高算力硬件的相似效果。此外，由于公司的软件开发环境做的比较完善，且每款产品都沿用统一的软件开发体系，许多用户切换到我们的芯片和软件平台后，在后续产品中也会继续使用我们的芯片。我们在软件应用方面争取保持领先的地位，如果行业内有前沿的应用，乐鑫都会投入相应资源去做布局。我们相信繁荣的软件生态可以为客户创造价值。 Q：公司未来的发展规划是什么？ A：公司的战略是在一个管理平台上，结合硬件、软件方案以及增值服务，向全球所有的企业和开发者们提供一站式的AIoT产品和服务。目前硬件产品领域已扩展至WirelessSoC（无线通信SoC），以“处理+连接”为方向。连接方面，针对智能家居领域中最核心的三大无线技术，公司均已有技术储备及产品布局。在处理方面，公司已培养出一支专业的RISC-V团队，基于RISC-V开源指令集开发内核架构。目前已发布的ESP32-C2、ESP32-C3、ESP32-C5、ESP32-C6、ESP32-H2产品均搭载公司自研的RISC-V处理器。公司还在芯片设计中加入了AI加速器及安全设计等内容。未来也将继续做强处理性能。 Q：2022年，公司业绩有所下滑，2023年Q1公司业绩有所改善，展望Q2、Q3季度，下游半导体消费市场是否回暖？目前公司销售增长点在哪些产品以及哪些下游领域，有望复苏？ A：目前尚未看到市场强劲复苏，主要的增长还是来自于次新产品ESP32-C3和ESP32-S3渗透到更多市场客户，获得了更多客户的商业机会。我们先把客户基础做扎实，等经济复苏时能更表现更好。 Q：公司有什么新的业务增长点吗？ A：您好，今年ESP32-C3和ESP32-S3产品进入了增长期，营收占比不断提升，将成为新的标杆性产品系列。与此同时，主打性价比的ESP32-C2系列已量产，预期未来将进一步扩大市场份额。除了芯片硬件之外，公司还推出了物联网软件方面的增值服务，例如一站式AIoT云平台ESPRainMaker和Matter解决方案，未来也将会是新的增长点。智能家居Matter标准1.0发布后，目前已有多家客户基于乐鑫的芯片和软件，通过了Matter认证。 Q：AI对于公司业务的影响怎么展望？目前看需求状况如何 A：直接影响来看，已经看到有些原型机产品，加上ChatGPT接口来形成智能硬件的新功能。这类产品都具备连接属性，所以AI的发展一定是需要连接作为基础设施的。此外，AI应用发展的前提是数字化，数字化的前提之一就是连接，所以会带动连接设备的数量上升，他们负责收集数据传输回云服务器处理，并不需要自身有AI功能。在连接设备中，有一部分会考虑同时增加边缘AI的功能。连接+边缘AI是目前乐鑫主要的产品属性。随着AI辅助工具的大爆发，我们开放的文档和开源代码项目在业内数量突出，会极大收益于AI学习能力，更多的客户可以通过AI工具来开发使用乐鑫产品的代码，我们的技术支持团队也可以进一步提升效率，通过人+AI的组合来更好的支持客户技术开发。 Q：AI是否对公司的降本增效产生影响？ A：AI主要贡献在于：有利于帮助公司撰写开发代码，因为公司长期坚持代码开源，网上关于乐鑫产品的代码非常多，非常适合AI训练和学习；客户支持已经导入了很多AI管理流程，可以辅助高效回答客户的问题；有助于内部管理，例如做总结和分析报告等。 Q：公司之前每年都有分红，但2022年没有现金分红，请问独立董事的意见是？ A：作为一名独立董事，我的职责是为所有股东的最大利益行事，并确保公司管理良好，长期可持续发展。虽然股息是许多股东的重要考虑因素，但重要的是要平衡这些利益与其他优先事项，如投资于研发，扩大公司的市场份额，并保持强劲的财务状况。2023年仍然充满不确定性，董事会根据公司的财务业绩、市场状况和研发投入等诸多因素，做出了不发放2022年股息的决定。同时，2022年度公司使用了4096万资金进行了股份回购，也视同于现金分红，已经符合了分红政策要求。当然，我们仍然致力于与股东进行定期和透明的沟通，并将持续评估我们的股息政策。 Q：2022年半导体行业许多公司因面临业绩与股价下行压力，对原来的股权激励计划进行了终止，但公司并没有终止之前的股权激励计划，而且保持每年都发布新的股权激励计划。您怎么看？ A：公司进行常态化的持续股权激励计划，每年都会发布一期，并覆盖各类新老员工。常态化的股权激励计划有助于在更长的时间段中去平滑不同时期股价波动对激励计划的影响。虽然目前我们看到2022年的股权激励计划的行权价格受到了股价下行压力的挑战，但在公司2023年Q1业绩修复时，股价也重新回到了激励价格之上。员工和公司的成长是利益相关的，这有助于增强员工的忠诚度和参与度。我们近期有看到员工在股价较低时仍然参与对2022年股权激励计划的行权，这也是对公司未来充满信心的表现。公司对于激励目标的设定是合理又有些挑战的，这样既能保证对员工有激励作用，又能符合股东的利益。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-22

对话Sui 开发者关系负责人：如何从0开始在Sui上开发

，并为与会者策划和定制它，然后分享在 YouTube 或其他媒体上创建的内容，以便每个人都可以观看。我们已经有一些工具，但我们更希望社区可以提供帮助。我见过很多很棒的 SDK 和 IDE，但这需要时间，而且它们很难建造，同时，很难盈利。因此，如果你们也在构建工具，请及时联系我们，Sui 基金会会有想办法为你们提供帮助。Sui 核心贡献者也在研究如何让开发人员尽可能容易地进行开发。 Q：目前社区中有哪些最令人兴奋的发展，您如何看待这些趋势塑造 Sui 的未来？ A：人们正试图找出创造性的方法来使用新功能，他们如何使用动态字段？可编程交易块？人们正在寻找这些功能，并思考如何使用它们来改进现有的代码库或创建新的用例。人们正在慢慢了解 Sui 的力量，正在从各种不同的角度认真地研究它，并试图对其进行实战测试，这是非常令人兴奋的。 Q: 有没有什么特别的应用是你想让开发者在Sui上开发的? A: 有很多，但对我来说最想看到一个解决方案，就是我们如何以公平、透明和可验证的方式奖励贡献者。例如，如果贡献者向网络或SIP提出补丁，我们如何验证该贡献? 我们如何估计贡献的大小来适当地奖励他们?我们如何以一种兼顾公平、公平和隐私的方式奖励它，并且每个人都能达成一致? 如果我们能找到解决方案并实现这一目标，这将进一步推动Sui 的去中心化。 Sui Network 主网已上线，社区生态也有序启动，Sui World 作为亚太区最大的生态资讯和加速孵化平台，有丰富的生态空投、IDO、白名单福利，扫描下方二维码进群，快人一步，获取信息！来源：金色财经

金色财经2023-05-21

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