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AI与机器人板块活跃，人工智能AIETF(515070)涨超1.5%、机器人ETF(562500)涨超0.8%
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软、Adobe、Salesforce、Zoom等软件巨头亦纷纷推出商业化产品，静待数据的持续验证；国内大模型仍处于群雄逐鹿、快速迭代阶段，未来空间大且会格局收敛，应用端长期空间最大，厂商百花齐放。人工智能AIETF（515070）紧密跟踪中证人工智能主题指数，覆盖人工智能上下游产业链。数据显示，人工智能AIETF(515070)前十大权重股分别为海康威视、科大讯飞、中际旭创、韦尔股份、金山办公、澜起科技、中科曙光、紫光股份、大华股份、新易盛，场外联接(A类：008585；C类：008586)。机器人ETF（562500）是全市场规模最大的机器人主题ETF，是人工智能的最佳载体，场外联接基金（A类 018344/ C类 018345）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-03
6月，催化很足的一条主线
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领域。SpaceX、DoorDash、Zoom、Databricks、腾讯、美团、字节跳动、滴滴，一个不落。木头姐在他面前，都要逊色不少。回看Coatue的威水史，每当它决定下场抓鱼时，瞄准的永远是最大的那条鱼。作为当今最热的技术革命，AI当然不会逃过他们的法眼。近日，Coatue发布了一份重要报告《Build Index of the Future》，详细阐述了公司对于AI投资的看法，最最重要的，是给出了下一步的配置建议。具体是什么呢？一句话概括：左手AI，右手电力。换句话说，整个AI产业革命，最大的两条鱼，一个是AI技术所涉及的一切，另外就是作为配套的电力资源。这份报告不仅给出大方向，还给出了具体的发展和投资节奏，那就是AI Infra -> Edge AI（硬件）->AI应用（软件） ->具身智能。根据它的判断，目前市场处于AI Infra投资的中期，Edge AI行情的起点。而AI应用还处于热身阶段，具身智能距离商业落地尚有距离。所谓的Edge AI（硬件），其实就是各种应用硬件，比如PC、手机、汽车，以及其他的各类家电和消费电子等等。刚刚结束的微软build大会，可以说是PC的一个历史分水岭，因为从现在开始，传统PC和AI PC将泾渭分明，而且未来AI PC将取代传统PC，成为新的主角，这个节点的历史意义，丝毫不亚于智能手机取代功能手机。既然PC已经打响了头炮，大家会很自然地想到手机会不会沿着它的路径，从传统智能手机，走向AI 手机。这个过程到底会不会如期实现呢？ 01 AI手机凭什么？我们先看看两个很具有标志性的事件。第一，是谷歌CEO Pichai在之前接受媒体采访时，说过一个论断，那就是智能手机依然是AI最重要的一个硬件载体。在这个月背靠背登场的open AI和谷歌发布会，他们已经展示过，手机装上AI大模型，基本拥有了类似人类的智能感知和决策系统，比如摄像头等于人的眼睛，语音系统就等于人的嘴巴和耳朵，如果再完善其他的感知系统，比如触觉，那无疑更完美。即便相比人类还显得粗糙，但从open AI和谷歌的演示中，我们已经可以清晰地感受到，智能手机真的向前迈出一大步。第二个，是之前苹果放弃造车，接触谷歌、open AI，将他们的大模型引入自己的新手机规划中。苹果一向以封闭著称，自己做软件，自己做商业闭环，现在能够让苹果做出引入竞争对手的基础软件这个决定的，毫无疑问是AI浪潮已经扑面而来，如果别的手机都有AI功能，而苹果迟迟不出，那苹果的地位将受到很大的威胁。手机这类电子产品，护城河其实就是技术本身，谁的技术好，消费者好用，谁就可以获得用户。当年诺基亚之所以会输，就是在软件操作系统层面。不管怎么说，塞班系统和IOS、安卓都有明显差距。这个逻辑其实也适用于智能手机，谁的手机搭载AI大模型好，能够为用户创造更多的价值，谁的手机就好卖。当然，苹果和安卓是智能手机的两大先锋，他们这样说，有自己的业务考量，但从GPT-4o和谷歌发布会来看，AI手机所实现的功能，正越来越接近人类助理的角色，这个价值相信没有谁会拒绝，没有AI功能的手机，价值量将大打折扣，甚至有可能重复功能手机和智能手机的差别。从渗透率上看，这也可以算一个蓝海，虽然底层逻辑来自换机潮。 02 应该投资哪些公司？如果循着AI PC的投资逻辑，AI手机的投资其实不复杂。首先，整机厂会是非常重要的一个方向。 AI PC把联想、Dell、Hp这些公司推上了新的高度，即使微软自身，也推出了新的搭载AI功能的电脑surface。过去一个月，联想集团的股价已经上涨接近一倍，催化的主要因素，正是AI PC。 AI硬件的逻辑在于，它能够在一个已经饱和的市场里刺激新的更新换代的需求，从而推动企业营收和利润重新增长。而业绩增长，股价也会受益。全球的手机格局比较清晰，整机厂也就那几个，容易做区分，也容易做选择。第二，核心零部件也是一个重要的方向，比如芯片。虽然微软定义的AI PC刚推出，但我们已经看到一个潜在的大赢家：高通。它基于ARM架构推出的骁龙芯片正式搭载在AI PC上，在手机端，高通是传统的芯片巨头，尽管苹果有自己的核心芯片，但安卓厂商基本都搭载高通的芯片，和整机一样，AI硬件也会提升芯片的使用量以及价值量，因为这些AI硬件至少会增加NPU（神经网络处理器）的使用量，而这在传统PC和手机端使用量为0。同时，内存芯片也是一个重要方向，因为AI计算同样需要增加内存，AIPC内存增加40%-80%，AI手机内存增加会更多达到50%-100%。逻辑跟英伟达的新一代GPU B200需要搭载HBM3E存储芯片一样，只不过B200是用在数据中心，而手机是在边缘侧而已。第三，是软件方向。 AI大模型是最重要的一个，海外的open AI、谷歌的Gemini是无法忽视的，如无意外，苹果AI手机很可能会同时使用者两家大模型厂商的产品和技术。等到日后苹果自己的大模型成熟之后，可能会转变。至于国内，像百度文心一言大模型，也很有机会出现在国产苹果和安卓手机上，因为海外的模型用不上，国内的AI PC、AI手机，都只能用国内的大模型。而国内能够叫得号的，百度算一个，因为它相对而言有技术积累，苹果就传出过接触百度的消息。当然，华为也会是一个选项，甚至可以预言，在大厂中，最后的角逐，应该会在百度和华为之间。从投资框架上看，不管是AI PC，还是AI 手机，其实不算新鲜事，它是过去投资框架的延续，在PC时代、智能手机时代，投资的框架也是整机、核心零部件（芯片为主）、软件操作系统的铁三角。至于其他传统的零部件，比如摄像头、屏幕等，机会也有，而且这些厂商在经过长时间的估值消化之后，显示出一定的性价比优势。当然，最有催化度的零部件，还要是紧贴AI应用的，最好是新增的需求，如思泉新材这类公司，做的是散热器件，因为AI手机算力提升，对散热的要求会比传统的智能手机高很多，所以散热器件，且已经进入大型手机厂供应链的公司。 03 结语毫无疑问，AI手机这个趋势是肯定的，但是谁会打响头炮呢？答案其实已经有了，那就是本月的苹果开发者大会。虽然还不能确定苹果到底会拿出什么新东西，但结合最近几个月苹果的动作，取消汽车项目，频频接触谷歌、open AI，收购AI创业公司，以及各种加码AI的言论，大概可以推测出，AI会是这个大会的主题。而苹果如何将AI应用到自家的产品，特别是手机产品，将是市场重点关注的对象。一旦苹果将AI功能深入嵌入自己的手机，那么跟微软的build发布会一样，手机行业的历史分水点就出现了，AI手机将正式出现在这个世界上。虽然之前已经有一些手机说自己已经应用了AI功能，但这个动作，由苹果说出来，才最有说服力。所以，盯紧即将到来的苹果大会吧。（全文完）
格隆汇2024-06-02
为什么说Zoom仍然值得买入
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Zoom可以说是疫情受益最大的股票之一。夸张的涨幅过后，是同样夸张的跌幅。然而，在盘整两年之后，有外国分析师认为，Zoom依旧具有投资价值。作者：Victor Dergunov Zoom是疫情期间最令人兴奋的股票之一。在新冠肆虐全球之际，Zoom促成了一场网络革命。Zoom使数百万人能够在线召开会议，股票在这个高速增长阶段飙升。Zoom的股价在一年内上涨了10倍，在2020年达到了575美元左右的历史高点。另一方面，Zoom的衰退期堪称史诗。该公司的股价从最高点跌至谷底，跌幅高达90%，在去年秋季跌至60美元左右。Zoom的市值遭受了巨大的破坏，其股价从超过1500亿美元的高点跌至今天的200亿美元左右。来源：companiesmarketcap.com 好消息是Zoom的股票不再下跌了。Zoom的市值已经横盘了近两年，这是一个非常积极的动态，表明Zoom在经历了大约两年的下跌趋势后，正在经历一个长期的触底过程。此外，Zoom的估值终于达到了令人发指的水平。当Zoom的股价接近最高点时，其市销比高达260倍左右。现在，Zoom的股价大约是销售额的四倍。Zoom也变得非常盈利，而且非常便宜，市盈率仅为12倍左右。 Zoom也一直超过分析师的预期，随着事件的推进，它的销售额和盈利能力可能会大幅增长。因此，随着公司在未来几个季度改善增长、效率和盈利指标，Zoom的股价可能会上涨。从技术上讲，可能是长期底部来源：StockCharts.com 在Zoom达到顶峰后，我们看到它下跌了90%。虽然这可能看起来很极端，但在许多股票中都能看到了类似的动态。Zoom的复苏速度比其他公司慢，这也提供了买入机会。然而，就像Zoom的股票在顶峰时期变得过于昂贵一样，它现在变得太便宜了。虽然可能会在短期内看到更多的波动，但Zoom的股票在中长期内可能会大幅走高。最近的财报是稳健的 Zoom最近公布了好于预期的第一季度财报。Zoom的每股收益为1.35美元，比上年同期高出16美分。收入达到11.4亿美元，同比增长2.7%。调整外汇影响后，Zoom的收入同比增长3.5%。企业营收为6.657亿美元，同比增长5.3%。GAAP营业利润率为17.8%，非GAAP营业利润率为40%。经营现金流为5.88亿美元，同比增长40.6%。 Zoom的现金头寸已膨胀至约75亿美元。Zoom负债很少，企业价值只有120亿美元左右（大约是销售额的三倍），非常便宜。Zoom预计第二季度收入为1.45亿至11.5亿美元，略低于预期的11.5亿美元。2025财年营收指引为461 - 46.2亿美元，略低于预期的46.2亿美元。财季每股收益预期约为5美元，略好于每股收益预期4.89美元。来源：businessofapps.com 虽然Zoom的销售增长已经趋于平缓，但我们可能会在销售和盈利方面加速前进。Zoom已经成功打响了自己的品牌。这就像在线会议领域的可口可乐。Zoom是市场领导者，可以继续在其领域引领创新。当想要在线会面或分享网络研讨会时，Zoom会是第一选择，而不是其他东西。 Zoom可能不会长时间保持便宜 Zoom正处于过渡阶段。它从一只估值过高的超高速成长型股票变成了标准的“温和的”成长型科技股。与此同时，Zoom的高盈利能力和较低的估值也颇具吸引力，其市盈率仅为12倍，约为企业价值的3倍。此外，Zoom的表现一直超过并将继续超过普遍预期。来源：seekingalpha.com Zoom过去20个季度的每股收益都超过了预期。虽然今年的每股收益预计在5.06美元左右，明年仅在5.10美元左右，但Zoom可以做得更好。TTM对每股收益的普遍预期是4.48美元，但Zoom报告的每股收益要高得多，为5.40美元。因此，在过去的四个季度里，我们看到了20%的优异表现，看起来Zoom可以轻松击败即将到来的2024年和2025年的保守数字。假设Zoom比市场普遍预期的每股收益高出15%。这种动态表明，我们今年的每股收益可能在5.82美元左右，明年(2026财年)可能在6美元左右。如果Zoom明年盈利6美元，那么它目前的预期市盈率仅为10倍左右，对于一家处于市场领先地位的公司来说，这是非常便宜的。 Zoom的相当大的AI潜力 “Zoom AI伴侣”是生成式AI数字助手。Zoom的人工智能伴侣提供强大的实时功能，帮助客户提高生产力，更有效地协同工作。Zoom用户可以在整个Zoom平台上看到AI伴侣，具有会议、团队聊天、邮件等功能。通过利用人工智能，Zoom可以彻底改变用户体验，为提高效率和盈利能力铺平道路。作为市场领导者，Zoom的战略优势使其获得比市场预期更多的增长。这种动态可能会推动其股价再创新高。 Zoom的股票可能比预期有更多潜力来源：seekingalpha.com 许多分析师对未来几年的每股收益和营收增长预测极为保守。市场可能对Zoom过于悲观，而且该公司的每股收益一直大幅超出市场普遍预期。市场预计未来几年的销售增长将非常温和，仅为3-5%。此外，共识预期在前进的过程中几乎没有考虑到每股收益的增长。然而，如果其增长略有改善，其生产力和效率提高，Zoom的每股收益增长可能会超过预期，从而导致每股收益增长好于预期。此外，Zoom还批准了一项15亿美元的回购计划，使其能够提高每股收益。因此，我们应该看到好于预期的每股收益，这将导致Zoom在未来几年的多次扩张和更高的股价。风险尽管看好Zoom，但它仍面临重大风险。在线会议和网络研讨会领域的竞争日益激烈。微软、谷歌等大公司都进入了这一领域，并试图以牺牲Zoom为代价，开拓不断增长的市场份额。Zoom必须继续扩张，并需要提高销售增长。此外，Zoom必须保持高水平的盈利能力，任何降低价格以增加用户数量的做法都会对公司的股票产生不利影响。宏观经济因素和其他因素也可能对Zoom的股票产生负面影响。投资者在投资Zoom之前应该考虑这些风险和其他风险。 $Zoom(ZM)$
老虎证券2024-05-30
隔夜美股全复盘(5.22)| 特斯拉大涨7%，将其在美国的72个月贷款利率从0.99％提高到1.99％，释放电动汽车需求的积极信号
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地的天然气加工业务。ZM跌0.36%，Zoom FY25Q1营收11.4亿美元，市场预期11.3亿美元，上年同期11.05亿美元，利润指引不及预期。 03 每日焦点 1、亚马逊云叫停英伟达Hopper芯片订单，等待新芯片Blackwell 5.21 据英国金融时报，亚马逊云计算部门已停止订购英伟达“超级芯片”Hopper，以等待更强大的新芯片Blackwell。今年3月，英伟达推出了名为Blackwell的新一代处理器，距离前一代芯片Hopper开始向客户发货还不到一年。英伟达CEO黄仁勋表示，新产品在训练大型语言模型方面的能力将是现在的两倍。亚马逊表示，考虑到这两种芯片推出的时间距离很短，此举“合情合理”。 2、韩国5月前20天出口同比增1.5% 半导体增45.5% 5.21 韩国关税厅(海关)5月21日发布的初步核实数据显示，韩国5月前20天出口额为327.49亿美元，同比增加1.5%。按品目看，半导体(45.5%)、石油制品(1.9%)、船舶(155.8%)、电脑及周边设备(24.8%)出口增加。乘用车(-4.2%)和钢铁制品(-18.3%)出口则减少。 3、礼来替尔泊肽注射液在华获批 5.21 国家药监局官网显示，礼来穆峰达（替尔泊肽注射液）获得国家药品监督管理局（NMPA）批准，用以改善成人2型糖尿病患者的血糖控制。替尔泊肽是一款每周注射一次的GIPR和GLP-1R激动剂。 4、微软发布新一代AI PC 搭载最新的Copilot功能 5.21 微软发布新一代AI PC（人工智能电脑）Windows 11 AI PC，搭载最新的Copilot功能。该产品起售价999美元，微软从周一开始接受预购，将于6月上市。微软还表示，OpenAI的新旗舰模型“GPT-4o”将很快应用于Copilot，该模型更接近真人思维，可以实时对音频、视觉和文本进行推理。 5、IBM宣布“开源”一系列人工智能模型 5.21 IBM宣布将以开源软件的形式发布一系列人工智能模型。IBM称，在watsonx平台推出一年后，该平台将进行多项新的更新，并即将推出数据和自动化功能，并公开了最新的开源模型Granite系列，旨在使人工智能对企业而言更加开放、更具成本效益和灵活性。此外，IBM还透露了与沙特数据和人工智能管理局(SDAIA)的合作，IBM将使用其Watsonx平台来训练SDAIA的阿拉伯语模型“ALLaM”。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）22:30 美国至5月17日当周EIA原油库存（2）22:30 美国至5月17日当周EIA库欣原油库存（3）22:30 美国至5月17日当周EIA战略石油储备库存（4）次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要
格隆汇2024-05-22
【美股收市】憧憬英伟达财报，华尔街收盘创新高
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活动，重要的基本销售额可能下降3%。 Zoom Video Communications下跌0.38%。该公司加入了最新季度利润高于分析师预期的公司行列，但其季度盈利预测低于预期。 Peloton股价暴跌16.37%，这家互联健身公司宣布将开始“全球再融资”流程，其中包括发行可转换票据和10亿美元的五年期定期贷款。梅西百货上涨5.13%。这家百货连锁店公布的第一财季盈利超出了华尔街的预期，这得益于其扭亏为盈战略的早期进展。它还上调了全年盈利预期。
Sissi2024-05-22
美股盘前要点 | 苹果祭出史上最大降价促销！微软发布新款AI PC
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克能源公司宣布本周开始裁员。 15. Zoom Q1营收11.4亿美元，分析师预期11.3亿美元；调整后每股收益为1.35美元，分析师预期1.19美元。 16. 携程Q1营收119.2亿元，同比增长29%，市场预期116.4亿元；每ADS收益6.38元，市场预期3.45元。 17. 小鹏汽车Q1营收65.5亿元，同比增长超62%，市场预估61.1亿元；调整后每股亏损0.75元。
格隆汇2024-05-21
美股异动｜Zoom视频通讯盘前跌1.7% Q2调整后EPS指引低于预期
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Zoom视频通讯(ZM.US)美股盘前跌1.7%，报63美元。Zoom第一季度营收11.4亿美元，分析师预期11.3亿美元；调整后每股收益为1.35美元，分析师预期1.19美元。截至期末，企业客户达19.1万，低于分析师预期的22.38万。展望未来，Zoom预计第二季度营收约为11.5亿美元，剔除部分项目后的每股收益为1.21美元，分析师预期为1.24美元。
格隆汇2024-05-21
【美股收评】美联储“鸽”声四起！纳指再创历史新高英伟达上涨超2%
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供商建立了价值超过10亿美元的头寸。 Zoom视频通讯盘后小幅下跌，该公司第一财季调整后每股收益为1.35美元，分析师预期1.19美元；第一财季营收11.4亿美元，分析师预期11.3亿美元；预计全年调整后每股收益为4.99-5.02美元，公司原本预计4.85-4.88美元；预计第二财季调整后每股收益为1.20-1.21美元，分析师预期1.24美元；预计第二财季营收11.45亿-11.50亿美元，分析师预期11.50亿美元。
市场焦点2024-05-21
英伟达财报携美联储来袭，美股直面避险和通胀卷土重来！【美股周报】
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K）和哔哩哔哩（9626.HK）等。 Zoom视频通讯（ZM.US）和Snowflake（SNOW.US）也将公布最新业绩。其他方面，投资人也可留意美国标普制造业和服务业PMI初值、美国当周初请失业金人数等数据。【Mitrade观点】财报季收尾、通胀迎忧，美股动力何在近期的美国经济数据似乎都指向了同一方向，即通胀降温、经济放缓和年内降息，这确实是近一个月最令人欣喜的一周，美股三大指数也再次走到历史记录高位。不过，市场的一些不安因素又开始重返桌面上，如财报季和美国通胀。财报季方面，其一标普500指数公司的盈利增长绝大多数依赖「科技七巨头」的成长动能，本周英伟达的财报当然是个重大考验。参考此前Meta财报和股价走势，若业绩、指引或支出细节上出现负面偏差，可能会极大拖累整个市场情绪。其二，排除七巨头之外的多数标普公司的整体盈利依然是负值，表明多数美国企业在利率高企环境下并没有呈现韧性和乐观势头。再者，财报季几近尾声，美股下一步走势将淡化这一重要驱动力的影响。通胀方面，四月通胀数据回落还只是单一数据点，要证明战胜通胀还需更多数据支撑。而且，当前中东地缘政治和伊朗总统及外长坠机遇难正在冲击大宗商品，国际银价和铜价快速上涨，油价也有望上扬，这为美联储好不容易抑制的通胀带来更多不确定性。
投资慧眼2024-05-20
美联储纪要来袭日本通膨添加升息筹码？英伟达(NVDA.US)财报还有多少惊喜？【一周前瞻】
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的财报：周一、理想汽车(LI.O)、Zoom(ZM.O) 周二、小鹏汽车(XPEV.N) 周三、英伟达(NVDA.US)、拼多多(PDD.O) 周四、哔哩哔哩(BILI.O)、微博(WB.O) 本周港股需要重点关注的财报：周三、快手(01024.HK)、金山软件(03888.HK) 周四、小米集团(01810.HK)、网易(09999.HK)
投资慧眼2024-05-20

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