Radiant TVL 大小类似的 Benqi Lending，其 MCap/TVL（3.20）仅为 Radiant 的四分之一，0.26。 因此，这其实是一个不太好的信号，因为通常在 DeFi 协议中，MCap/TVL 的比例越大则越说明协议的“水份”越大，“含金量”就越低。 用户 在用户方面，根据 Dune 上 Radiant Capital 的用户数据可以看出，自协议上线以来，Radiant 的用户数量共经历过两波比较大的上涨，分别在 2022 年的第三季度和今年 1 月的 Arbitrum 热潮。但 v2 上线后，Radiant 的用户数量上涨速度明显下降，新增钱包数量和现存钱包数量均从百位数下降至十位数，跌幅超过 90%。目前，Radiant Capital 的总用户数量为 366,776（3.22）。 此外，通过 $RDNT 质押者名单可以看出，历史上 $RDNT 质押量排在前四的均为 Radiant 团队。目前，质押都已到期。根据其钱包历史记录，锁定 $RDNT 已全部解锁并存入团队钱包，这可能会为 Radiant 带来一定的集中性风险。 根据名单，目前还在质押期间、拥有最大 $RDNT 锁定量的账户为 Radiant DAO。其账户在 Arbitrum 上的资产总额约为 2500 万美元。其中，锁定 $RDNT 的数量为 19,192,096。 来源： Dune Analytics@shogun 资产类型 目前，Radiant Capital 支持的借贷资产有 5 种，分别是 $USDC、$DAI、$USDT、$ETH 和 $WBTC。 其中，占比最大的储备资产为 $USDC，约 1.65 亿美元，占 Radiant 总储备资产的 38.16%。同时，它也是 Radiant 上占比最大的存款类型和贷款类型。Radiant 上资金利用率最高的资产为 $USDT，64.75%；其借市场利率也为最高，24.99%。 在资金利用率方面，对比 AAVE Arbitrum v3 的数据，Radiant 上几乎所有类型资产的资金利用率都高于 AAVE。同时，与市场中其他借贷协议相比，Radiant 在资金利用率的数值上也普遍偏高。 Radiant Capital v2 Radiant Capital v2 相较于 v1，改变主要集中在两个方面： 跨链机制 通证经济 在跨链机制方面，前面的介绍中已经提到，Stargate 的路由接口将被替换为最新的 OFT 跨链标准。这可以帮助 Radiant 更快的部署新链并摆脱对第三方跨链桥（Stargate）的依赖。同时，Radiant 的跨链借贷功能将从之前仅支持 Stargate 相关的 EVM 链扩展到支持所有 EVM 链的跨链借贷。这将为 Radiant Capital 提供更多来自不同链上的流动性，并丰富借贷资产种类。 在通证经济方面，Radiant Capital 为了解决 $RDNT 的通货膨胀问题引入了 dLP 的概念。这可以帮助 Radiant 延长其通证的总体释放时间并激励其长期价值增长。简单来讲，就是从之前的不限制释放 $RDNT （只要交互即可获得）变为只有为 Radiant Capital 提供流动性的用户才能获得（也就是锁定 dLP 代币）。 v2 对价格、流动性、TVL 有影响吗？影响程度如何？ 在分析过上面 5 个维度和 v2 的主要变化后，现在我们来回答一些投资者们感兴趣的问题。 v2 对 $RDNT 的价格有影响吗？ 有一定影响。但 Arbitrum 生态发展才是影响其价格上涨的根本原因。 v2 对 $RDNT 流动性有影响吗？ 通证经济的改变影响了 $RDNT 的释放速度，降低了 $RDNT 的通货膨胀。但 v2 上线后，$RDNT 24 小时交易量明显下降。 v2 对 Radiant TVL 有影响吗？ v2 上线对协议 TVL 并无明显影响；但从 MCap/TVL 上来看，目前泡沫较大。 总结与展望 总的来说，通过对价格、流动性、TVL、用户数量以及资产类型这 5 个维度的分析后，Radiant Capital 各维度的表现如下： 在上面 5 个维度中，通证价格及借贷资产的表现均为正向。其价格上升趋势明显，且资金利用明显高于市场水平。而通证流动性和用户数量均则呈下滑趋势。$RDNT 的 24 小时交易量下降明显，新增用户数和现存用户数也逐渐减少。协议 TVL 整体上升，但 MCap/TVL 高于市场水平，泡沫明显。 因此我们认为 Radiant Capital 现在的价格总体来讲是被高估了的。在 Arbitrum 的热潮退去后，其价格未来下降的可能性较大。 来源：金色财经lg...
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