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中国经济遭遇“双通缩”：消费品价格30年最大跌幅，生产价格受压制

生产价格继续（同比基础上）通缩，主要的CPI通缩恶化，而PPI通缩稍有缓解。 1月份，消费者价格指数同比下降了0.8%，为2009年9月以来最弱表现（且低于经济学家预期的0.5%下降）。生产者价格指数下降了2.5%，标志着工厂门口成本连续16个月通缩。核心CPI（剔除波动较大的食品和能源成本）同比增长了0.4%，比12月份慢，为去年6月以来最疲软的增长。（图片来源：zerohedge）猪肉价格下降了17%，帮助拉低了食品价格5.9%，这是自1994年以来数据中记录的最大跌幅。（1）食品：1月份同比下降了5.9%（年化后的月度变化率为-18.1%），而12月份同比下降了3.7%。（2）非食品：1月份同比增长了0.4%（年化后的月度变化率为-1.5%），而12月份同比增长了0.5%。 PPI通胀率较去年12月份从-2.7%上升至-2.5%，主要是由于基数较低。（1）按月计算，1月份PPI通胀率（经季节调整）为-0.7%（年化），而12月份为+1.6%。（2）生产品PPI通胀率从去年12月的-3.3%上升至1月的-3.0%，而（3）消费品PPI通胀率从去年12月的-1.2%上升至1月的-1.1%。持续的通缩部分是因为今年农历新年假期较晚（2024年2月10日至17日，而2023年1月21日至27日），导致1月份需求季节性较弱，相较去年同期更低。当然，通缩引发了更多对中国采取行动的呼吁： “今天的CPI数据显示，中国面临着持续的通缩压力，” Pinpoint Asset Management Ltd.总裁兼首席经济学家Zhiwei Zhang说道。 “中国需要迅速并积极地采取行动，以避免通缩预期在消费者中根深蒂固的风险。” “这份报告传达了一个信息——经济需要采取积极的政策措施来刺激需求，摆脱对经济低迷的信心，中国人民银行已经表明，打击通缩是优先事项，并有望提供更多刺激措施。”彭博经济学家Eric Zhu说道。 “问题在于，它将有多大力度——以及银行是否以更多和更便宜的信贷形式传导宽松。” 但是，正如高盛所警告的那样，持续的房地产市场衰退带来的通缩压力表明中国的通胀路径将会延迟，正如荷兰合作银行指出的那样，在美联储开始放松货币政策之前，中国人民银行可能不会进一步放松政策（甚至财政刺激）。

佳华1682024-02-08

警惕市场突然转向！美联储官员不断被“推翻”首降预期美元企稳，美股上升乏力

。我们认为下一步行动将取决于下周二的 CPI 数据。” 美元回升美元周四上涨，但仍低于本周早些时候触及的12周高点，因为交易员消化了前一交易日政策制定者暗示利率将在更长时间内保持较高水平的言论。周三，几位美联储发言人给出了一系列理由，表明美国并不急于尽快开始放松政策，或者一旦放松政策就迅速采取行动。瑞穗银行高级经济学家科林·阿舍尔表示：“各国央行需要确信，通胀不仅会下降，而且会保持在较低水平。” 根据芝商所的FedWatch工具，市场预计美联储3月份开始降息的可能性约为20%，较年初大幅下降，5月份降息25个基点的可能性约为60% 。截至发稿，美元指数上涨0.24%至104.31，周一触及104.60，为11月14日以来的最高水平。（美元指数30分钟走势图图源：FX168） Ballinger & Co. 外汇市场分析师Kyle Chapman表示：“既然非农问题已经尘埃落定，我认为我们看到的是明年利率前景的重新调整，这将美元推高至一个更高的水平。” 美国国债收益率上升提振了美元，尤其是兑日元等低收益货币。日元/美元最新下跌0.7%至149.18，为11月27日以来的最低水平。日本央行副行长内田伸一表示，即使在退出负利率之后，央行也不太可能大幅加息。瑞穗银行的阿舍尔表示：“鉴于我们认为短期内UST收益率会走高，因此美元/日元汇率仍将保持在高位。”“任何下跌可能都需要等到三月份日本央行会议临近时。我们认为四月份日本央行更有可能采取行动，因此是美元/日元走低的更好时机。” 欧元/美元下跌0.1%至1.0761美元，高于周二触及的11月14日以来的最低水平1.0722美元。英镑/美元下跌0.2%至1.2602。尽管数据显示中国1月份消费者价格指数出现14年来最大跌幅，但人民币仍保持稳定。数据显示，1月份CPI同比下降0.8%，环比上涨0.3%。路透社调查的经济学家此前预测同比下降0.5%，环比增长0.4%。星展银行货币和信贷策略师Weilian Chang表示：“我们预计中国当局会在农历新年假期前保持人民币稳定，美元兑在岸人民币目前可能会保持在7.18-7.22的区间内。” 。随着新任证券监管机构负责人的任命，中国股市企稳，尽管数据令人失望，但仍提振了市场情绪，人民币因此获得支撑。离岸人民币兑美元汇率基本持平，为7.2169，在岸人民币兑美元汇率为7.1970。

Linlin2024-02-08

会员

不同寻常的举动：中国兔年强势收官！今日，全球市场小心这一风暴

尽管数据显示，上月中国消费者价格指数(CPI)以全球金融危机以来最快的速度下跌，表明这个全球第二大经济体面临着顽固的通缩压力，但乐观情绪依然存在。海外投资者连续第8个交易日买入。目前，北京方面面临的压力越来越大，要求其采取更迅速、更坚决的行动，以结束市场崩盘。自2021年达到峰值以来，香港和内地股市已经蒸发了7万亿美元，这对金融和社会稳定构成了越来越大的威胁。在中国进入农历新年假期周之际，防止疲软的股市进一步抑制消费需求对政策制定者来说也至关重要。迄今推出的救助措施基本上是零零散散的，包括对包括量化对冲基金在内的投资者实施更广泛的交易限制，以及引导券商调整追加保证金水平等举措。早些时候的措施包括限制卖空，以及政府购买中国最大银行的股票。软银集团公布连续四个季度亏损后首次实现盈利，股价上涨11%。软银持股的Arm控股公司公布乐观财报后，纽约盘后交易中股价上涨38%。尽管市场重量级电子商务巨头阿里巴巴集团宣布将回购250亿美元的股票，但该公司在香港的股价还是下跌6.14%。债市重大考验来了在成功发售3年期和10年期债券之后，美国财政部最新一轮较长期债券的发售，可能会对投资者的兴趣构成更严峻的考验。此次标售也是本周债市面临的三大标售日考验之一。此前，周二进行的540亿美元的三年期国债拍卖的收益率，也低于投标截止时的预发行利率，这是一个积极的迹象。美国财政部还将于周四标售250亿美元的30年期国债。蒙特利尔银行资本市场美国利率策略师Vail Hartman表示，“我们看到非一级交易商的需求良好，我们也看到间接需求良好——这表明海外需求良好。” 市场对美国地区银行重新出现的担忧不以为然，并吸收了美联储政策制定者的一系列警告，即最早要到5月份才可能降息。 “本周的政府债券拍卖总体上受到欢迎，最近的抛售可能有助于这种情况，”伦敦瑞穗的多资产策略师Evelyne Gomez-Liechti说，“今天的30年期国债拍卖将是本周的最后一次考验。” 从消息面看，美国债券市场的下一个主要驱动因素预计将是下周二公布的美国1月消费者物价指数(CPI)。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，交易员目前认为美联储3月降息的可能性仅为19%，低于一周前预测的53%，认为5月降息的可能性为64%。本交易日来看，欧洲央行首席经济学家莱恩(Philip Lane)和美联储官员巴尔金(Thomas Barkin)将于周四发表讲话。油价延续了三天的涨势。金价连续第二天持稳。

厉害啦2024-02-08

财信研究评1月CPI和PPI数据：春节错月压低CPI，需求不足仍是主要矛盾

史同期，叠加春节错月因素影响，共同导致CPI增速回落。食品方面，供给充足和需求不足共振，导致猪肉、鲜菜等主要食品价格环比增速均弱于历史同期均值，加上去年春节在1月、今年春节在2月的“错月”因素和去年疫情放开后带来的高基数，食品对CPI同比增速的拖累作用较上月提高0.43个百分点，是CPI同比降幅扩大的主因。非食品方面，本月价格呈现出“环比回升、同比回落”的特点，节前出行需求和国际油价拖累减弱是环比回升主因，但春节“错月”下的高基数对同比增速形成压制。核心CPI继续处于“0”时代，反映出国内需求依然不足。二、预计2月CPI增长0.2%左右，全年约增长1.0%。一是预计2月食品环比涨幅明显提高；二是预计低基数将支撑猪肉同比降幅继续收窄；三是假期出行需求增加和居民消费恢复有利于非食品价格企稳回升，但收入预期偏弱制约作用仍强；四是2月CPI翘尾因素较1月提高0.5个百分点。三、国际大宗商品价格波动和低基数支撑PPI降幅收窄。受去年同期基数走低和国际大宗商品价格波动回升影响，1 月PPI同比和环比降幅均有所收窄，但国内部分行业进入传统生产淡季，PPI环比继续负增长。分行业看，国际大宗价格波动推升上游行业价格，国内中下游行业价格依然偏弱，国内需求不足仍是主要矛盾。四、预计2月PPI降幅收窄至-2.2%，全年约增长0.0%。一是2 月PPI翘尾因素与1月持平；二是受全球需求放缓、地缘政治关系紧张影响，原油价格震荡或加剧，但中枢大幅上行的概率不高，对PPI新涨价因素的支撑偏弱；三是基建、“三大工程”等需求前置将对国内工业品价格形成支撑，但回升动力面临地产低迷的制约。五、总结：受春节错月和食品同比下降较多影响，1月CPI同比降幅扩大，但春节错月反过来会推升2月份增速，因此将1-2月份作为一个整体看待较为合适。预计1-2月份CPI平均增速为-0.3%，与去年四季度相当，通胀整体表现平稳。往后看，全年通胀走势将取决于政策刺激对经济内生循环的传导效果，预计年内通胀有望温和回升，但低通胀格局难变。正文事件：2024年1月份全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.3%，同比下降0.8%，降幅较上月扩大0.5个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，同比下降2.5%，降幅较上月收窄0.2个百分点。一、春节错月和食品环比弱于历史同期共致CPI增速回落，预计2月份约增长0.2% 食品环比弱于历史同期，加上春节错月因素，均对CPI形成拖累。从食品价格环比增速看，1月环比涨幅回落0.5个百分点至0.4%，低于2012年以来春节前一个月1.6%的均值水平；从同比增速看，当月降幅扩大2.2个百分点至-5.9%，源于春节错月和去年疫情放开影响，去年同期食品价格基数偏高，拉低了今年当月同比增速。因此，食品对CPI同比的负向拉动较上月提高0.43个百分点（见图1），是CPI同比降幅扩大的主要原因。其中，受供给充足影响，猪肉价格环比下跌0.2%，连续4个月负增长，但受基数走低影响，其同比降幅收窄8.8个百分点至17.3%，对CPI同比的负向拖累减弱0.18个百分点；受寒潮天气和春节临近影响，鲜菜价格环比上涨3.8%，但低于2012年以来春节前一个月均值5.2个百分点，加上去年同期对比基数大幅走高，鲜菜同比由上涨0.5%转为下跌12.7%，对CPI同比的拉动较上月回落0.33个百分点；受供给充足和需求偏弱影响，其他主要食品价格环比增速多数下跌，加上去年基数走高，也对CPI同比增速形成一定拖累（见图2-3）。油价和节前需求支撑非食品价格环比回升，但高基数拖累同比增速回落。1月非食品价格同比增长0.4%，较上月回落0.1个百分点（见图4），影响CPI上涨约0.32个百分点，较上月回落约0.06个百分点，主因去年同期基数偏高，但非食品价格环比增长0.2%，节前需求释放仍对价格形成支撑。具体看，一是受节前需求提前释放影响，飞机、家政服务等服务价格均有所上涨，服务价格环比上涨0.4%，较上月提高0.3个百分点，但受春节错位和去年同期处于疫后恢复期影响，服务价格同比增速回落（见图5）；二是受国际原油价格波动小幅回升影响，1月份交通工具用燃料环比和同比跌幅均收窄，对非食品的拖累作用减弱。核心CPI低位走弱，2024年有望企稳回升。1月剔除食品和能源的核心CPI同比增长0.4%，较上月回落0.2个百分点，主因去年同期高基数，但继续处于“零”时代，反映出国内需求不足问题依然较为突出。往后看，受益于国内经济回升向好，稳民企、促消费政策刺激加码，服务消费继续回升等因素，2024年居民消费需求大概率延续温和修复，对核心CPI企稳回升形成一定支撑；但居民“就业-收入-消费”循环畅通仍面临梗阻，预计未来核心CPI回升偏慢，短期大概率仍处于“0”时代。预计2024年2月CPI同比增长0.2%左右。一是预计2月份食品价格环比涨幅明显扩大。根据农业部数据，截止到2月7日，28种重点监测蔬菜、7种重点监测水果、猪肉价格环比分别上涨14.2%、2.7%、10.9%，鲜菜、鲜果环比涨幅明显扩大，猪肉也由跌转涨，因此2月食品环比涨幅有望扩大。二是受供给充足影响，猪肉价格上涨空间有限，但2023年同期基数大幅走低，预计2月猪肉价格同比降幅继续收窄；三是春节假期出行需求增加和居民消费恢复，有利于非食品价格的企稳回升，但国际原油价格低位震荡、居民收入预期偏弱制约回升幅度；四是2月份CPI翘尾因素为-0.6%，较1月份提高0.5个百分点（见图6）。二、国际大宗商品价格波动和低基数支撑PPI降幅收窄，预计2月PPI增长-2.2%左右受去年同期基数走低和国际大宗商品价格波动回升影响，1月份工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.5%，降幅较上月收窄0.2个百分点，但受部分行业进入传统生产淡季影响，PPI环比继续下跌0.2%，新涨价因素对PPI增速回升形成拖累。分结构看，生产资料和生活资料分别同比下降3.0%和1.1%，降幅分别收窄0.3和0.1个百分点。从环比看，生产资料环比降幅收窄0.1个百分点至0.2%，生活资料环比降幅扩大0.1个百分点至0.2%，生产资料是PPI环比降幅收窄的主要贡献力量。生产资料中，上游采掘和原材料工业价格环比均回升，加工工业环比降幅有所扩大；生活资料中，耐用消费品价格回落是主要拖累，食品、一般日用品环比则有所回升（见图8）。从行业看，国际大宗商品价格波动推升上游行业价格，国内中下游行业价格依然偏弱。一是受国际市场原油、有色金属等大宗商品价格波动影响，石油和天然气开采业价格、石油煤炭及其他燃料加工业价格环比降幅收窄，有色金属压延、有色金属开采行业价格环比正增长。二是天气转冷、室外施工行业进入传统淡季，黑色金属加工与压延业、非金属矿物等行业环比价格均有所回落。三是受国内需求不足影响，计算机通信和其他电子设备制造业、纺织服装、医药制造业等中下游行业出厂价格环比增速依然偏弱。预计2024年2月份PPI增长-2.2%左右。一是2月份PPI翘尾因素为-2.3%左右，与1月份基本相当（见图10）；二是受经济基本面走弱、地缘政治关系紧张两股反向力量影响，原油价格震荡波动将明显加大，但中枢大幅上行的概率不高，对PPI新涨价因素的支撑偏弱；三是基建、“三大工程”等需求前置将对国内工业品价格形成支撑，但地产需求回归仍需时日，国内工业品价格上行动能也不宜高估。三、PPI和CPI负剪刀差边际收窄，未来继续收窄可期 PPI和CPI剪刀差在一定程度上反映了工业企业盈利空间的变化。PPI和CPI剪刀差的扩大，通常意味着企业利润和经济动能的持续修复，反之则相反（见图11-12）。疫后本轮PPI和CPI剪刀差经历了扩大-收窄的过程，扩大阶段主要是由上游原材料涨价驱动的，结构性特征显著，不是全面性涨价，对应的下降阶段主要是由高基数主导，国内需求恢复带动的价格上涨尚不明显。在国内需求恢复偏弱的情况下，中下游行业转移成本能力依然较弱，导致上游原材料上涨对中下游利润的挤占作用偏强，进而压制中下游企业投资扩产意愿，不利于国内经济动能的恢复。 1月份PPI和CPI的剪刀差由上月-2.4%收窄至-1.7%，两者剪刀差收窄有利于工业企业利润的继续改善。往后看，受国内需求企稳向好、稳增长政策落地见效，全球能源供给扰动不断等因素影响，预计未来CPI和PPI有望延续回升态势，两者负剪刀差将继续呈现收窄态势，对工业企业利润的拖累作用将有所减弱。

金融界2024-02-08

央行：我国处于经济恢复和产业转型升级的关键期，供需条件有望持续改善

价有望温和回升。2023年四季度以来，CPI同比持续在负值区间运行，除了受猪肉等食品价格高基数影响，耐用品和服务价格涨幅也偏弱，核心CPI同比由此前的0.8%降至0.6%。通胀根本上取决于实体经济供需的平衡情况，目前物价水平较低背后反映的是经济有效需求不足、总供求恢复不同步。未来随着基数效应逐步减弱，商品和服务需求的持续恢复，预计物价总体呈温和回升态势。PPI降幅预计也将持续收敛。中长期看，我国处于经济恢复和产业转型升级的关键期，供需条件有望持续改善，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

金融界2024-02-08

中国决心遏制7万亿美元暴跌！证监会主席突然变动，这一次成功能重演吗？

尽管数据显示，上月中国消费者价格指数(CPI)以全球金融危机以来最快的速度下跌，表明这个全球第二大经济体面临着顽固的通缩压力，但乐观情绪依然存在。海外投资者也加入了这一潮流，截至当地时间上午11点35分，海外投资者通过香港股市买入人民币53亿元(合7.37亿美元)的内地股票，这是海外投资者连续第8天流入内地股市。 “这一任命结束了由商业银行家领导证监会的做法，因为吴清是一位资深证券监管人士，在监管机构和交易所都有经验，”杰富瑞金融集团分析师Shujin Chen在一份报告中写道，“但更重要的是，这一不同寻常的举动表明，国家主席更加关注资本市场。易会满自2019年以来一直负责中国证监会，此次撤换与2016年股市出现大规模抛售后撤换市场负责人的举措相呼应。这位59岁的官员被解职令人意外，因为他这个级别的官员通常在65岁退休。事实证明，中国此前任命新市场负责人的决定在提振股市方面取得了成功。2016年2月，刘士余被任命接替肖钢后，沪深300指数在近两年的时间里上涨40%以上。五年前刘士余被易会满取代后，该指数在两年内上涨了80%以上。北京方面面临的压力越来越大，要求其采取更迅速、更坚决的行动，以结束市场崩盘。自2021年达到峰值以来，香港和内地股市已经蒸发了7万亿美元，这对金融和社会稳定构成了越来越大的威胁。在中国进入农历新年假期周之际，防止疲软的股市进一步抑制消费需求对政策制定者来说也至关重要。迄今推出的救助措施基本上是零零散散的，包括对包括量化对冲基金在内的投资者实施更广泛的交易限制，以及引导券商调整追加保证金水平等举措。早些时候的措施包括限制卖空，以及政府购买中国最大银行的股票。

云涌2024-02-08

中国通缩正变得根深蒂固！总需求疲软之际，大宗商品市场供过于求……

)讯 2月8日，中国最新数据显示，1月CPI同比下降0.8%，连续四个月处于通缩区间。在通缩持续之际，中国大宗商品供过于求。上月，中国消费者价格指数(CPI)出现全球金融危机以来的最大降幅。作为全球第二大经济体，中国正努力摆脱持续的通缩压力。《华尔街日报》报道分析，中国2024年1月份消费者价格指数同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.5个百分点，也高于市场预期。至此CPI已连续第四个月处于通缩区间。#中国经济# 路透社报道，中国1月份消费者物价指数出现14年来最大跌幅，生产者物价指数也出现下降，这加大了政府采取更多措施来重振信心低迷，并面临通货紧缩风险的经济压力。路透指出，中国1月CPI年度跌幅为2009年9月以来最大，主要是由食品价格大幅下跌带动，但分析师警告称，经济中的整体通货紧缩冲动可能会在消费者行为中根深蒂固。中国大宗商品市场正以低迷的基调进入农历新年假期，中国经济的消费和生产两方面都存在通缩。彭博经济的数据显示，1月份食品价格同比降幅从去年12月的3.7%扩大至5.9%，农产品处于2009年以来消费者价格降幅最大的前列。猪肉在衡量的一篮子商品中占很大比重，其前景尤其黯淡。在去年的进口狂潮之后，粮食市场面临着类似的供过于求问题。总需求疲软是政策制定者面临的核心问题，但许多大宗商品市场普遍存在供应充足的问题。去年，中国的煤炭和石油进口量创下历史新高，天然气进口量也大幅增加。温暖的天气和不温不火的工业需求可能会给电力市场带来压力。一旦假期旅游的增长消失，预计原油消费也会走软。金属可能更具韧性。工业品出厂价格连续16个月的跌势有所收窄。全球铜市场正在收紧，绿色需求正在蓬勃发展，而中国的铁矿石和钢铁库存在今年这个时候仍相对较低。这在很大程度上取决于，一旦中国的建设旺季在3月份重新开始，需求将如何形成，以及财政刺激措施能否继续有效地抵消金属密集型房地产市场崩盘带来的急剧下滑。这让所有人的目光都集中在政府对经济困境的反应上，目前的经济困境包括对股市的信心危机。更有力的刺激通常被视为短期内解决中国经济增长问题的良药，但地方政府财政状况不稳定，北京迄今只愿提供零零散散的支持。在3月初的年度政策制定会议上，可能会重新设定这一目标。受中国股市暴跌打击的交易员正在中国消费支出高峰期寻找新的市场信号。随着中国进入农历龙年，中国领导人正在努力恢复国内外的信心。传统上，龙年被视为十二生肖中最吉祥的动物之一。香港联合银行高级亚洲经济学家Carlos Casanova在给客户的报告中表示：“通货紧缩正在变得根深蒂固。”Casanova说：“这种下降证明了国内消费疲软。我们认为股市的大规模抛售是情绪和相关消费下降的部分原因。”

超启2024-02-08

决策分析：中国通缩加深未吓退股市！日本央行排除快速加息，银行业危机缓解

的数据显示，1月份中国消费者价格指数(CPI)同比下降0.8%，为2009年以来的最大降幅，不过环比上涨0.3%，较上月有所回升。华侨银行大中华区研究主管Tommy Xie表示，这一下降主要是由于今年2月份农历新年的负面基数效应造成的。他补充说，预计本月CPI同比增幅将超过0.5%。 Xie称：“随着第二季度基数效应的减弱，以及适当政策支持的实施，预计CPI回归负值的障碍将会增加。” 华尔街方面，标准普尔500指数收于纪录高位，受Chipotle Mexican Grill和福特汽车强劲业绩提振，抵消了对美国地区银行的担忧。纽约社区银行股价收高，此前该银行任命了一位新的执行董事长，并表示可能削减在商业地产领域的敞口。在利率方面，美联储的许多官员表示，他们希望在对通胀率将达到2%有更大信心之前，不会降息，但这与美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)最近发出的信息基本一致。市场仍预计最早在5月降息的可能性为80%，期货市场暗示2024年全年的降息幅度约为120个基点，低于上周晚些时候的145个基点。美国国债处于观望状态。基准的10年期国债收益率基本持平于4.1076%，此前一天小幅走高。本周仍上涨7个基点，反映出美联储在早期降息方面的阻力。美国财政部创纪录地标售420亿美元10年期公债，吸引强劲需求，缓解了市场对供应过剩的部分担忧。美元在近期上涨后窄幅震荡，兑主要货币持稳于104.03。在以色列拒绝哈马斯提出的最新停火提议后，石油价格周四继续上涨。布伦特原油价格上涨0.4%，至每桶79.53美元，美国原油价格小幅上涨0.4%，至每桶74.16美元。现货金价持平于2030美元附近。

云涌2024-02-08

陈健豪；伦敦金-美原油实时投资行情分析附独家操作思路

月贸易帐　　② 09:30 中国1月CPI年率　　③ 21:30 美国至2月3日当周初请失业金人数　　④ 21:30 美联储巴尔金接受彭博电视台的采访　　⑤ 23:00 美国12月批发销售月率　　⑥ 23:30 美国至2月2日当周EIA天然气库存　　文/陳健豪，期貨黃金原油、股指恒納德指每日在線指導，準確率和利潤是檢驗實力的唯一標準，歡迎投資朋友前來咨詢交流！市場是無情的，投身交易，一定要先深知風險，沒有承擔風險的能力，還請遠離！　　一、模擬賬戶學習做單　　剛開始炒現貨黃金的的新手投資者，切勿着急開立真倉賬戶入金做單，一定要有足夠的耐心，循序漸進，應該先免費申請一個模擬賬戶，先模擬學習操作流程及做單技巧，一邊模擬一邊總結心得，記錄每日得失。如果你在模擬賬戶中，能獨立的制*單的策略，每日或每月的盈利幾率有提高或逐漸提升，那麼，就可以在*真倉賬戶，入少量資金操作，這樣就大大提高了自己賺錢的勝算。　　二、嚴格止損和止盈控制風險　　不管是初入金融投資的新手還是資深投資者，一定要確立自己可以容忍虧損的範圍，設置好止損，在行情波動大時，虧損的金額達到了你容忍虧損的範圍，可以立即平倉，才不至於賬戶出現巨額虧損，建議平時做單無論行情波動大家與否，設置虧損的範圍最好是帳戶總額3-10%。　　三、交易做單切勿過度頻繁　　投資交易做單時切忌為了小波動而賺那麼點小錢，而在一周內或者一天內頻繁交易做單，建議頻繁交易可以偶爾嘗試，但不可作為長期的盈利模式。因為頻繁交易需要收取手續費，基本上把你僥幸得來的盈利全部回吐，即使略有盈餘，但這恰好會讓你狂妄自大而更加瘋狂，終有一天你會體力不支而倒下或者巨虧出場。　　四、順勢做單　　現貨黃金市場的行情一般在下午3點到5點和晚上7點到12點時區波動比較大，因此順勢非常重要，新手投資者只要抓住一小段趨勢做上一單即可，不要因小失大，最好不要持倉過夜。　　五、明確長短線　　很多投資者一般都習慣看日線圖、周線圖與短線操作做單，將金價長期的波動趨勢當成短線來操作，而把金價短期的波動當成長線來操作，完全不顧短線和長線交易區別，這是不正確的，長期如此操作下去，日後虧損會越來越大。陳健豪一對一微信添加；wy39749

陈健豪2024-02-08

兔年红盘收官，沪指周涨4.97%！金融科技ETF(159851)飙涨近6%，北向资金连续8日加仓

息面上，今日，国家统计局公布1月份全国CPI和PPI数据。1月份，全国CPI环比上涨0.3%，连续两个月上涨；受上年同期春节错月对比基数较高影响，同比下降0.8%。此外，1月份，全国PPI环比、同比下降，但降幅均收窄。从环比看，PPI下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。从同比看，PPI下降2.5%，降幅比上月收窄0.2个百分点。兴业研究指出，1月主要消费品价格出现分化，且整体CPI同比读数受到今年与去年春节错位的较大影响，预计2月CPI同比或有明显反弹。IMF等国际金融组织、多个市场上的金融机构也预测，随着内需持续好转和外部价格形势变化，2024年中国的价格水平或将温和回升。展望后市，有机构表示，当前A股风险溢价已经位于历史最高区间之一，投资价值较为突出。随着政策的不断出台、宏观经济的进一步修复和上市公司基本面的持续好转，有望迎来市场价值的修复和回归。龙年将至，新的一年里，我们也将继续陪伴着各位投资者。在这里祝大家龙年大吉，新的一年能够取得满意的收益！【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊信创、国防军工、券商板块的交易和基本面情况一、延续红包行情，信创ETF基金（562030）大涨4.28%日线三连阳！龙年关注三大成长主线？今日，信创ETF基金（562030）场内价格劲涨4.28%，日线三连阳，强势收复10日均线，成交额近1200万元。图片来源：雪球展望全球局势，区域事件因素扰动，逆全球化趋势加剧，自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全的角度来讲，信创领域，均有国家大力扶持和企业加速发展的必要性。中航证券表示，AI普惠化应用时代来临驱动产业内生成长，数字中国、数据要素×等政策规划驱动，打开行业市场增长空间。创新技术应用，叠加国家产业政策大力扶持，利好信创板块。2024年，可以重点关注AI普惠化、数据要素×、自主可控链三大成长主线： 1、AI驱动行业内生成长，我国人工智能市场规模有望快速增长国家七部委联合发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》2023年8月15日起正式施行，此后，百度、华为、字节跳动等企业的大模型相继获得批量备案，实质性推动我国人工智能产业规范化、健康发展。根据IDC数据，基于大模型的AI市场规模，预测我国人工智能市场规模在2023年超过147亿美元，2026年超过263亿美元，软件与服务的复合增速均将达到30%左右。 2、数据要素是新经济时代的“原油富矿”，数据要素市场或将迈入高速发展新阶段国家十七部委联合发布《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》提出，选取金融服务、科技创新、医疗健康、绿色低碳等12个行业和领域，，推动发挥数据要素乘数效应，释放数据要素价值。根据国家工信安全发展研究中心测算数据，预计“十四五”期间数据要素市场规模复合增速超过25%，到2025年规模将突破1749亿元，整体进入高速发展阶段。 3、“自主可控、安全可靠”，构建信创全产业链生态近期，财政部与工信部联合发布7项基础软硬件（包括操作系统、数据库、便携式计算机等）政府采购需求标准，为信创产品政府采购工作的市场化、规范化、全面展开搭建起标准基础。华为通过“鸿蒙+欧拉+高斯+昇腾+鲲鹏”等产品链的构建，深度参与信创全产业链生态构建。此外，在2023年的开发者大会上，华为发布鸿飞计划，未来三年预计向鸿蒙生态投入百亿元，为开发者及生态伙伴提供技术、现金支持，在全球市场共探新商业模式。 “振芯中华，国货崛起”，看好信创板块发展前景的投资者，相关产品信创ETF基金（562030）。公开资料显示，信创ETF基金被动跟踪中证信创指数（931247），集中布局50只信创核心股，覆盖全产业链，汇聚信创龙头，指数具备高成长、大空间特性，可一键投资信创产业链核心环节。二、军工股高歌猛进，爱乐达20CM涨停，光启技术三连板！国防军工ETF（512810）3日涨超14%，兔年圆满收官！过年“红包行情”继续！国防军工板块连续第三日上攻，场内热门国防军工ETF（512810）盘中一度涨逾4.5%，场内价格收涨2.81%斩获三连阳，强势站上20日均线！截至收盘，兔年交易日正式结束，国防军工板块红盘收官！兔年最后三个交易日，国防军工ETF（512810）累计涨幅超过14%，大大提振板块情绪。图片来源：Wind 从今日成份股表现来看，普涨继续，国防军工ETF（512810）80只成份股中73股收涨，爱乐达20CM涨停，光启技术三连板，烽火电子、航锦科技双双封板！图片来源：Wind 资金面上看，近一个月来，国防军工板块重获北向资金青睐。Wind数据显示，截至2月7日，国防军工行业近一个月累计获北向资金净买入30.73亿元，净买入额在31个申万一级行业中高居第三位！图片来源：Wind 估值方面，Wind数据显示，截至2月5日，中证军工指数PE估值41.65倍，刷新近10年来最低估值纪录。中信建投证券指出，当前板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，2024Q1国内外催化因素或将持续出现为板块上涨注入新动力。图片来源：Wind 业绩方面，国金证券指出，进入2023Q4后，全军武器装备采购信息网发布的招投标公告数量显著增加，多个领域的军工配套企业也陆续披露订单消息，重要人事调整逐步落地，采购及订单下放有所恢复，行业边际改善，军工行业2023年业绩有望实现稳定增长。高景气，低估值！把握国防军工板块超跌反弹机遇，相关产品国防军工ETF（512810），该基金跟踪中证军工指数，成份股全面覆盖80只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。值得关注的是，截至2023年末，国防军工ETF（512810）自成立以来的净值增长相对业绩基准的超额回报高达20.99%！注：国防军工ETF自2016年成立以来至2023年的分年度业绩分别为-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，-9.09%，同期业绩比较基准（中证军工指数）收益率分别为-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%。国防军工ETF标的指数中证军工指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。三、兔年红盘收官！“牛市旗手”券商ETF（512000）三连涨！A股反攻态势能否延续至节后？ A股行情风向标——券商ETF（512000）继前两日触底反弹超7%后，今日延续涨势，早盘跳空高开，盘中一度涨超2%，午后涨幅震荡收窄，最终收涨0.95%，成交额超6亿元。图片来源：雪球成份股方面，中金公司涨超6%，华鑫股份涨近6%，信达证券涨近4%，中国银河涨超3%，方正证券、哈投股份、太平洋等多股涨超2%。值得注意的是，今日市场再度迎来三大利好： 1、央行继续呵护市场流动性。央行今日进行900亿元7天期逆回购操作和2550亿元14天期逆回购操作，当日实现净投放3020亿元。 2、居民消费需求持续增加。国家统计局披露的最新数据显示，2024年1月，受节日效应影响，全国居民消费价格环比上涨0.3%，已连续两个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点。 3、A股成交量连续2日突破万亿。近日“国家队”继续加大买入力度，外资资金也连续8个交易日持续加仓，市场情绪显著转暖。在政策、资金、情绪的多重利好催化之下，春节前的最后三天的强势反攻行情，是否能否延续至节后？大同证券指出，翻阅历史，在强势下跌之后，往往伴随着较为强劲的上行趋势，过去10年市场经历了7次深“V”反转之后，当前的第8次下行或许已经逐步腾出获取未来收益的最优底部成本空间，留在局内或许已经成为最重要的事情。中金公司表示，2月6日监管层密集出台并发布加强融券业务监管、支持汇金增持、提升上市公司质量等相关举措，在此背景下A股市场明显反弹。向前展望，当前市场估值、成交等情绪指标仍处于历史偏底部区间，近期伴随货币政策继续调整、地产政策密集出台，稳增长、稳市场、稳预期相关政策进一步加码，叠加上述资本市场相关举措，中金认为，政策面的积极变化有助于投资者信心的提振，对A股后市表现不必过分悲观。弹性方面，截至目前，券商板块（券商ETF标的指数中证全指证券公司指数）最新估值PB为1.24倍，处于近10年来5.28%分位数水平，接近2022年10月的估值水平，板块安全边际较高。图片来源：Wind 有行情，买券商！看好券商板块后市行情的投资者，相关产品券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。图片及数据来源：沪深交易所、华宝基金、雪球、Wind等，截至2024年2月8日。风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布于2017.6.22；大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，信创ETF风险等级为R3（中风险），国防军工ETF风险等级为R3（中风险），券商ETF风险等级为R3（中风险），地产ETF风险等级为R3（中风险），金融科技ETF风险等级为R3（中风险），大数据产业ETF风险等级为R3（中风险）。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-08

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