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泰凌微：有知名机构明汯投资，正圆投资，高毅资产参与的多家机构于10月17日调研我司
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长趋势，预计未来继续保持良好增速；端侧I业务自去年四季度推出TL7系列产品之后，目前快速放量出货中，超过原预期。Q2公司目前的研发计划是怎样的？今年前三季度，公司已投入研发费用1.86亿元，其中三季度单季度研发投入增加至0.69亿元，同比增加38.96%，环比增加19.04%。其中，星闪项目已经完成流片片，测试顺利，并在积极推进认证和前期推广。在游戏领域，真无线 8K产品达到全球领先水平的技术指标，已经在多个全球头部客户进行产品导入和开发。公司目前研发重点布局在端侧I和WiFi两个领域。端侧I芯片方面，公司将在TL7系列产品的基础上开发从高端到低端的端侧产品，以覆盖客户更多的应用场景，并可以进一步控制成本、降低功耗。WiFi芯片方面，公司将继续加大研发投入，尽早推出新一代自研WiFi产品。Q3公司端侧I产品在行业中的主要优势是什么？公司端侧I产品目前主要是TL721x与TL751x系列产品，相比较同行业类似产品，其主要优势体现在功耗方面。特别适合应用在需要电池供电的下游各类产品中，在某些特定场景中，降低功耗的优势显著。在会议记录、翻译等录音设备等下游应用领域，已获得客户高度认可，目前已导入头部客户。Q4公司对收购上海磐启微的考虑？上海磐启微与公司同属于低功耗无线物联网芯片设计领域企业，双方在业务上具有较高的协同性。本次交易后，公司将与上海磐启微在产品品类、客户资源、技术积累、供应链资源等方面形成积极的互补关系，借助各自已有的研发成果、行业地位、销售渠道等禀赋，实现业务与技术上的有效整合。本次交易后，在低功耗蓝牙领域，公司可将上海磐启微超低功耗、超高射频灵敏度等领先射频芯片性能的相关技术融合至自身产品和生态，提升公司低功耗蓝牙、Zigbee、Matter等主要产品整体竞争力，升级公司产品矩阵，进一步扩大竞争优势；同时，上海磐启微的Sub-1G、5G-无源蜂窝物联网技术与公司技术路线高度互补，将进一步扩大、完善公司在物联网市场的产品布局，有助于公司快速拓展产品应用场景，开拓更为广泛的客户市场。另外上海磐启微将借助公司的海外市场资源，拓宽销售渠道，力争实现快速增长。通过本次交易，公司有望打造一个覆盖近场、远场的超低功耗全场景的物联网无线连接平台，扩充全栈式无线物联网解决方案，显著增强市场综合竞争力。Q5公司现在选择H股上市的目的是什么？公司H股上市是出于打造海外资本平台、完善全球化战略布局，并进一步拓宽公司融资渠道的多方面角度考虑。旨在通过资本市场国际化运作，实现多重战略目标，为公司长期发展注入强劲动力。通过在H股上市，公司将逐步提升在全球市场的品牌知名度与影响力，吸引海外优秀人才、技术资源与合作伙伴，为海外业务的进一步发展夯实基础。公司将结合海外市场的不同下游需求与产业政策，利用上市募集资金及后续再融资能力，积极寻找海外优秀标的与合作方，依托境外子公司，构建覆盖全球主要市场的产品供应与服务体系。Q6目前国际形势、贸易摩擦、关税政策，对公司的芯片生产有什么影响吗？公司高度重视与供应商之间保持良好且紧密的业务合作关系，以确保公司芯片产品在客户端按时、保质、足量交付。公司目前已经与全球领先的晶圆厂商、封装测试厂商已建立稳定的业务合作关系，能有效保障公司业务稳步增长的产能需求。公司拥有灵活的供应链体系，与中芯国际、台积电等知名芯片制造企业进行了深度合作，对于全球不同区域、下游不同要求的客户均可以做到合理覆盖。Q7公司在I眼镜领域的进展如何，或者有合作的项目吗？公司的芯片可以用于I眼镜，目前已有针对更适配I眼镜的芯片产品的研发计划，研发出的新产品在此领域预计将具有更强的竞争力。但目前尚未有相应产品落地，该领域的进展敬请关注后续对外披露内容。Q8公司管理层对于未来发展如何展望？有什么具体的措施？顾2025年前三季度，公司经营业绩继续延续良好增长态势，核心业务规模与盈利能力同比稳步提升，为全年目标达成及中长期发展奠定了坚实基础。从未来增长动力来看，公司仍具备多维度的机遇，增长潜力值得期待其一，海外客户销售快速增长，随着公司海外市场渠道布局的持续深化与产品国际化适配能力的提升，海外客户数量与订单规模均呈现积极增长趋势，成为拉动业绩的重要增量；其二，端侧I领域机遇显著，当前人工智能技术向终端场景快速渗透，公司依托在相关技术领域的积累，可精准把握端侧I应用需求，推动产品创新与市场份额提升；其三，新品类与新方向布局成果可期，其中WiFi相关产品与游戏领域业务凭借清晰的市场定位与差异化竞争优势，有望成为公司新的业绩增长点，进一步丰富收入结构。短期内公司可能面临一定的挑战，如国际政治环境复杂性上升、全球市场波动加剧等。面对机遇与挑战，公司将持续优化全球市场布局，以长期主义视角推进战略落地，通过强化核心技术研发、深化海外本地化运营、完善风险防控机制，不断提升综合竞争力与抗风险能力，致力于逐步成长为具备全球影响力的国际化领先企业，为股东、客户及合作伙伴创造持续价值。泰凌微（688591）主营业务：低功耗无线物联网芯片的研发、设计与销售。泰凌微2025年中报显示，公司主营收入5.03亿元，同比上升37.72%；归母净利润1.01亿元，同比上升274.58%；扣非净利润9304.84万元，同比上升257.53%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入2.73亿元，同比上升33.97%；单季度归母净利润6536.41万元，同比上升108.23%；单季度扣非净利润5896.43万元，同比上升90.45%；负债率4.64%，投资收益236.01万元，财务费用-1015.79万元，毛利率50.61%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为76.15。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.6亿，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-23 19:04
特斯拉业绩电话会，马斯克带给机器人产业链的惊喜与担忧
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人即服务"的订阅模式。这种布局与苹果"iPhone+App Store"的生态打法异曲同工。值得注意的是，马斯克首次将薪酬方案与机器人战略捆绑（11月6日股东大会将会投票）："如果我没有20%以上的投票权，对建立机器人军队感到不安"。这番表态暗示，Optimus已从概念验证阶段升级为公司级战略核心。技术挑战：灵巧手与通用AI的"硬骨头" （关键进展：V3版本拟人度达"需戳验真伪"水平，手部执行器数量从28个增至31个）技术拆解显示，Optimus的进化面临三重门： 1. 机械极限：前臂与手部占据整机70%的工程难度。天风证券测算，要实现人类手部90%的功能，需要24个微型电机协同工作，每个电机需承受200次/秒的脉冲指令。 2. AI迁移：虽然FSD算法可复用，但机器人需要新增三维空间感知、多模态交互等模块。电话会透露，当前Optimus的AI训练数据量仅为FSD的1/5。 3. 功耗陷阱：现场演示中，Optimus持续工作45分钟后需充电1小时。摩根士丹利指出，能效比不突破8小时续航，商用场景将严重受限。但突破已然显现：V3版本采用"腱绳驱动+连杆"的混合结构，拇指实现人类级外展能力；新型陶瓷电机将扭矩密度提升3倍；更关键的是，Grok大模型赋予其自然对话能力——这些在加州总部巡逻的机器人已能引导访客至指定会议室。量产时间表落地：百万台产能时间表敲定，可信度超预期最让市场兴奋的是特斯拉首次给出明确的量产路线图：Optimus GEN3版本计划2026年Q1公开展示（或许更早些），重点秀出优化后的灵巧手；2026年底启动百万台级产能，最终目标是Optimus 5.0实现年产0.5-1亿台。这份时间表的可信度不低：一方面特斯拉在中、泰、墨三国的工厂审厂节奏密集，明显在搭建全球供应链；另一方面，上游产业链企业也在透露，特斯拉机器人量产可能“先平后陡”，两年内有望达到年化百万台规模。对国内产业链来说，这次并不是“画饼”——东莞证券测算，仅特斯拉人形机器人的减速器需求，就将从2025年的1.45亿元飙升至2027年的130.43亿元。产业链共振：谁在狂欢，谁在焦虑？特斯拉释放的百万台量产信号，正在引发产业链地震：受益方： ①精密传动企业：行星滚柱丝杠需求暴增，日本THK等供应商产能排至2027年 ②力矩传感器厂商：单机用量达16个，比工业机械臂高4倍 ③仿生材料公司：新型硅胶皮肤需满足50万次弯折寿命承压方： ①传统工业机器人厂商：发那科等企业被迫加速人形机器人研发 ②服务机器人公司：市场上现有玩家面临技术代差压力 ③二级供应商：中小电机企业遭遇特斯拉自研替代值得警惕的是，马斯克强调"供应链根本不存在"。这意味着特斯拉可能复制汽车业务的垂直整合策略，通过自研电机、减速器等核心部件掌控价值链制高点，而这也意味着规模化后的配套产业链供应商也存在了更大的不确定性和市场预期差。未来展望：亿级产能是泡沫还是星辰大海？（产能规划：从2026年1万台到2030年1000万台的指数级爬坡）目前有关估值，资本市场出现罕见分裂：乐观派（以ARK为代表）采用终局估值法，谨慎派（如高盛）则关注两大风险： 1. 技术风险：灵巧手量产良率可能长期低于60% 2. 政策风险：人形机器人的伦理审查可能迟滞商用同时我们拆解马斯克的"百万台宣言"，需要穿透三层迷雾： 1. 需求验证：波士顿咨询测算，全球人形机器人市场规模将在2028年突破500亿美元，但现阶段真实需求集中在汽车制造（34%）、物流（28%）等有限场景。 2. 成本悖论：当前Optimus BOM成本约5万美元，需降至2万以下才能触发大规模商用。 3. 生态培育：参照iPhone发展史，特斯拉需要建立开发者平台、应用商店、云服务等配套体系，这或是比硬件更艰巨的挑战。当然，资本市场已率先反应这种产业进展与市场估值矛盾：Q3业绩公布后特斯拉盘前股价跌近5%，既担忧净利暴跌36.8%下的研发投入可持续性，也质疑机器人进展不及预期。对投资者而言，关键要分清“确定性”和“可能性”：短期看，减速器、丝杠等成熟环节受益于特斯拉产线建设，业绩弹性明确；长期则要看灵巧手进展、AI算法突破和轻量化材料创新，这些关键挑战决定了人形机器人能否像电动车一样爆发。时间节点上，除了11月6号股东大会是否有V3亮相和马斯克万亿薪酬方案投票，同时我们需要关注两个重点时间节点：短期看2026年Q1的V3原型机亮相，长期盯2030年的产能落地节奏，而关税扰动、国内机器人独角兽的上市和量产进展也值得重点跟踪。那么后续特斯拉V3设计方案带来哪些产业链新增量机会？灵巧手、轻量化、执行器等关键环节又有什么确定性/潜在的投资标的？特斯拉最新审厂进展和重要节点怎样？关税扰动是否会有新转机？国内机器人独角兽上市节点和机会催化有哪些？ …… 市场瞬息万变，宏观扰动、政策催化、产业进展等都需要持续跟踪，若想第一时间抓信号识别风险，了解更多投资机会，欢迎扫描下方二维码，获取更专业更及时的投资策略：
格隆汇10-23 18:24
外资转向！做多中国资产
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期最高净流入纪录。根据国际金融协会（IIF）和多家外资投行的报告，全球新兴市场基金在2024年10月份大幅回流港股，结束了长达数月的持续流出。其后虽然经历了2个月左右的调整，但今年年初，中国在AI、人形机器人等高科技产业上的显著进步，再一次点燃中国资产，尤其是科技资产的重估潮。业绩兑现方面，以2025年中报为例，A股上市公司整体营收增速转正，利润小幅增长，其中，以AI为代表的新经济领域动能强劲，成为增长主要引擎，增速远超市场平均。例如，中际旭创营业收入同比增长36.95%，归母净利润同比增长69.4%；寒武纪营业收入同比暴增 4347.82%，归母净利润扭亏为盈（上年同期亏损 5.3 亿元）；北方华创营业收入同比增长 29.51%，归母净利润同比增长 14.97%。港股类似，但弹性更高。两大市值龙头，腾讯总收入同比增长14%，归母净利润增长18%；阿里巴巴总收入同比增长10%，净利润大幅增长76%（计入投资收益等非经营项目），其中，腾讯的“AI+”、阿里的AI云，成为核心驱动力。可以说，去年“924新政”至今，港A市场，先后经历了一个清晰且完整的闭环：政策大转向--资金流入--市场上涨--业绩兑现。在预期、数据、事实，不断相互印证之后，最终吸引到越来越多，十分强调基本面和耐性的外资的加持。展望不过，A股、港股目前涨幅高，估值修复力度大，资金净流入额也高，Wind数据显示，截至9月30日，南向资金年内合计净流入高达1.17万亿港元，创下历史新高，那后续的动力在哪里呢？特别是最近两周，上证指数在10月9日突破3900点创下新高之后，未能更进一步，沪深300指数则从10月9日的高点累计回调了近3%。港股类似，恒生指数从10月2日高点累计回调超5%，恒生科技指数累计回调近12%。针对这个问题，全球最顶尖的两大投行发表了最新看法。本周三，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津等人发布报告称，中国股票的慢牛行情正在形成，预计关键指数MSCI中国指数未来两年还有30%的上涨空间，主要由12%的趋势性盈利增长和5%至10%的进一步重估潜力所推动。分析师在报告中指出，持久牛市的理由包括需求端刺激与新的五年规划相结合，有助于增长再平衡和缓解内部风险；人工智能正重塑盈利格局，AI资本支出对利润的提振正在兑现；中国股票相对全球股市仍存在深度折价；潜在的中国资产再配置资金规模可达数万亿美元。摩根士丹利中国首席策略师王滢表示，“9·24”以来，中国股市经历了波澜壮阔的行情变化，站在目前点位，她保持谨慎乐观态度。基本面方面，2024年6月之后，中国上市公司的企业盈利逐渐改善，金融、互联网板块、硬核科技、制药、原材料、高端制造、自动化等行业中绝大部分上市公司盈利预期调整呈现乐观态势，去年开始的“反内卷”在企业整体盈利方面彰显出积极影响。流动性方面，今年5月见底之后，长期国债收益率整体向上，表明境内投资者对中国经济持乐观预期。投资者从债市到股票的配置迁移仍处于早期阶段。从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。如9月上旬的统计数据显示，外资持有A股总市值在2.57万亿左右，占A股总市值比例达2%，而比例的历史高位为4.3%左右（2021年12月）。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。紧抓核心科技在策略方面，高盛认为，在中国慢牛市场的前景下，主张采用以阿尔法收益为核心的策略，重点投资“中国十巨头（腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏）”、“中国人工智能主题”、“全球化领军企业”、“逆周期受益者”以及“成长板块的A股小盘股”。摩根士丹利同样建议长期关注中国高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等。多名华尔街知名投资人，也在积极布局中国科技股。最新披露的数据显示，“木头姐”凯茜•伍德的方舟投资四年来首次买入阿里巴巴；好莱坞电影《大空头》原型、全球知名对冲基金经理迈克尔·巴里在今年二季度买入阿里巴巴的看涨期权；全球资管巨头景顺（Invesco）为例，其旗舰新兴市场基金在7月大手笔加仓了京东、阿里巴巴-W等中国公司；根据高盛的报告，全球对冲基金在8月份的A股总资金流入创下了近年来单月最高纪录；除了机构，还有散户，如韩国散户持有港股市值，较2024年底增长超三成，偏爱小米、腾讯和比亚迪等公司。在谈到新发行的Rayliant-ChinaAMC中国科技创新ETF(CNQQ)时，锐联集团创始人许仲翔表示，在当前时点发行一只专注于中国科技股的ETF，其核心契机正是市场所热议的“DeepSeek时刻”。这一时刻让全球投资者意识到，中国科技产业已经超越了传统的硬件代工角色，在多个领域与全球头部“玩家”并行甚至实现了局部领先，这种认知上的转变促使国际投资者重新审视中国科技公司的定位。如CNQQ的重仓股，有AI云计算和应用大厂阿里巴巴、腾讯控股、小米、美团、网易，也有全球领先的新能源和半导体制造企业宁德时代、比亚迪、中际旭创、寒武纪、北方华创。这些企业本身，以及所归入的指数，如互联网大厂所在的恒生科技指数，在性价比上仍然具备比较优势。截止10月22日，恒生科技指数最新估值PE(TTM)为22.76倍，处于指数成立以来约28.94%的估值分位点，即当前估值低于指数成立以来71%以上的时间，处于历史估值的中底部区间。对比全球主要科技指数，恒生科技估值也显著低于纳斯达克指数(约43.16倍)，甚至低于标普500指数（约29.26倍）。战略窗口期从去年“924”至今的一年多，政策的持续加码、中国科技创新持续投入与突破、投资者对中国经济长期发展信心继续增强，以及企业业绩数据上的兑现，无论是A股还是港股市场，都呈现出估值修复、利润增长、成长性回归的良好局面。而随着这一局面的持续，资本对于中国资产的看法和配置，有机会进入一个持续改善和加速的阶段。尤其是华尔街对中国资产的看法，正经历显著转向，从之前的谨慎观望转向“结构性看好”，他们也不再将中国资产简单视为“便宜的价值股”，而是开始追逐其“成长的确定性”。尽管宏观经济仍存在某些挑战，地缘问题、贸易问题也时有干扰，但在中国经济高质量发展、全球AI科技大升级的浪潮中，中国核心的科技资产已不再是可有可无的战术配置，而是全球投资组合里不可替代的战略组成部分。现在，对于华尔街，乃至全球投资者来说，都是一个难得的战略窗口期。而CNQQ，为全球投资者提供了一个布局中国资产的便捷工具。对于国内科技投资者来说，CNQQ也提供了一个在非国内交易时间，关注中国重要科技上市公司的工具。即:白天可以看双创指数(创业板、科创板)、恒生科技指数，晚上可以看CNQQ，实现24小时、全天候观测中国重要科技上市公司的价格变化。 CNQQ价格变化截图；来源：富途
格隆汇10-23 18:15
wti原油大涨超5%，油气ETF(159697)连续4日获净申购
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(A：019827；C：019828；I：022861)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 17:54
创业板新能源ETF(159261)收涨超1%，欣旺达推出新一代固态电池
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类 023075，C类 023076，I类 024157）；创50ETF（159681），联接基金（A:018482 C:018483 I:023024）；创业板综指ETF（159289）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 15:34
有色ETF基金(159880)涨超1.1%，锂电带动有色金属走强
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(A：021296；C：021297；I：022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 15:04
剑指20万亿市值！深圳国资全面爆发，10余股涨停！
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深圳国企改革风口来了
格隆汇10-23 13:24
DXC任命Anthony Pappas为首席营销官，引领下一阶段品牌转型
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弗吉尼亚州阿什本2025年10月23日 /美通社/ -- 名列财富500强的全球技术服务领军企业DXC Technology（NYSE: DXC）今日宣布，任命Anthony Pappas为首席营销官，他将直接向总裁兼首席执行官Raul Fernandez汇报。过去六个月内，Anthony在面向未来为DXC重塑品牌方面发挥了关键作用，助力打造了公司全新的品牌标识和市场定位。他此前担任业务领导力副总裁，如今被委任领导DXC的全球营销团队，着力打造一个由数据驱动、高绩效的职能部门，专注于创造需求，并与销售赋能团队紧密协作。 “Anthony在重塑DXC市场形象方面发挥了至关重要的作用，” DXC Technology总裁兼首席执行官Raul Fernandez表示， “他拥有超过30年的全球营销经验以及构建高绩效团队的卓越能力，能将品牌叙事与可衡量的商业成果紧密结合。在他的领导下，DXC有望进一步扩大市场影响力，并加速人工智能驱动的企业解决方案创新。” 在加入DXC前，Anthony曾担任多个董事会职务，并以兼任首席营销官和首席创意官部分职责的身份为客户提供咨询。他此前曾担任DMI
美通社10-23 12:26
化工ETF(159870)涨近1%，PTA五大巨头商讨盈利底部老旧产能退出及增量控制
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(A：014942；C：014943；I：022792)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 11:44
固态电池再迎政策利好，科创新能源ETF(588830)备受关注
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(A：023075；C：023076；I：024157），创业板新能源ETF（159261），碳中和ETF基金(159885)，场外联接A：012754；联接C：012755；联接I：022797；以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 11:14

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