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太平洋：给予云南白药买入评级
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公司以核药为中心，布局多个创新药项目。INR101诊断核药项目，目前已启动Ⅲ期临床试验，完成32家研究中心立项，启动其中22家，并入组60例受试者。INR102治疗核药项目，目前已获得临床试验通知书，I期临床试验研究中心已启动，研究者发起的临床试验（ⅡT）已完成12例患者入组及给药。INB301治疗肿瘤恶病质单抗项目，目前已完成毒理批和临床批生产与放行检验，已启动临床前研究和IND申报资料撰写工作。　　盈利预测及投资评级：我们预计，公司2025/2026/2027年营业收入为417.62/435.30/452.78亿元，同比增速为4.32%/4.23%/4.02%；归母净利润为51.33/56.53/60.48亿元，同比增速为8.08%/10.13%/6.98%。对应EPS分别为2.88/3.17/3.39元，对应当前股价PE分别为20.94/19.01/17.77倍。维持“买入”评级。　　风险提示：部分中药产品集采风险；中药材原料价格波动风险；创新管线研发不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为64.27%，其预测2025年度归属净利润为盈利51.95亿，根据现价换算的预测PE为20.42。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为73.14。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-11 08:31
新晋全球首富拉里・埃里森是谁？
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mberg Billionaires Index），这位超级富豪现已登顶全球首富宝座 —— 周三单日财富新增 1000 亿美元，将长期占据首富位置的埃隆・马斯克（Elon Musk）拉下榜首。 81 岁的埃里森是甲骨文公司最大的个人股东，而甲骨文股价周三创下 1992 年以来的单日最大涨幅。彭博社统计，埃里森目前身家达 3930 亿美元，超过马斯克的 3850 亿美元（相较之下显得 “微薄”）。那么，他是如何走到今天这一步的？一切要从 1977 年说起。当时，埃里森与鲍勃・迈纳（Bob Miner）、埃德・奥茨（Ed Oates）在加利福尼亚州圣克拉拉共同创立了 “软件开发实验室”（Software Development Laboratories）。他们受美国中央情报局（CIA）委托，开发了一个代号为 “甲骨文”（Oracle）的数据库程序。五年后，公司更名为 “甲骨文”（Oracle），并于 1986 年上市。在过去四十年间，甲骨文在科技领域多次取得不同程度的成功，而近期的增长动力主要来自人工智能（AI）客户对其数据中心算力的需求。埃里森在甲骨文担任过多个领导职务：1978 年至 1996 年期间任公司总裁；1990 年至 1992 年两度担任董事长。1992 年，他在一次趴板冲浪中遭遇险些致命的事故，1995 年重返岗位并任职约十年。 2014 年，埃里森卸任甲骨文首席执行官（CEO），转任董事会执行主席兼首席技术官（CTO），目前仍同时担任这两个职位。甲骨文于周二宣布，本季度已与客户签订四份数十亿美元规模的合同，并预计未来几个月还将签订更多合同 —— 这一消息推动公司股价（及埃里森的财富）飙升至极高水平。但埃里森并非 “工作狂”，生活中也充满乐趣。 2012 年，他收购了夏威夷第六大岛屿拉奈岛（Lana’i）98% 的产权。美国有线电视新闻网（CNN）2012 年的一篇报道指出，当时他的身家仅为 360 亿美元，而比尔・盖茨（Bill Gates）与梅琳达・盖茨（Melinda Gates）正是在这座岛上举办的婚礼（两人后来离婚）。他还是位狂热的帆船爱好者。2013 年，他资助的 “甲骨文美国队”（Oracle Team USA）在美洲杯帆船赛中后来居上，成功卫冕冠军。该团队于 2017 年解散。 2018 年，埃里森联合创立了 “国际帆船大奖赛”（SailGP）—— 这是一项全球性高速双体船赛事，吸引了众多名人投资者。最近，女演员安妮・海瑟薇（Anne Hathaway）及一个投资财团收购了意大利国际帆船大奖赛队，足球明星基利安・姆巴佩（Kylian Mbappé）则投资了法国国际帆船大奖赛队。此外，他还重振了加利福尼亚州的印第安维尔斯网球赛（Indian Wells），该赛事因此获得 “第五大满贯” 的昵称。赛事场地内还有一家名为 “Nobu” 的高端寿司店，可俯瞰其中一座最大的中央球场，这也让赛事声名远扬。政治也是埃里森的关注领域之一，他常向共和党及保守派团体捐赠数百万美元。2022 年，他向一个支持南卡罗来纳州共和党参议员蒂姆・斯科特（Tim Scott）竞选总统的超级政治行动委员会（Super PAC）捐赠 1500 万美元；2015 年，他也曾为马尔科・卢比奥（Marco Rubio）的总统竞选活动提供资金支持。目前，埃里森与美国总统唐纳德・特朗普（Donald Trump）关系密切。今年 1 月，特朗普宣布成立一家新公司以推动美国人工智能基础设施建设时，埃里森与 OpenAI 首席执行官萨姆・奥特曼（Sam Altman）、软银首席执行官孙正义（Masayoshi Son）共同出现在白宫活动现场。埃里森也为医疗事业捐赠资金。2016 年，他宣布向南加利福尼亚大学捐赠 2 亿美元，用于建立癌症研究与治疗中心。即便在埃里森去世后，他的财富影响力仍将延续。 2010 年，他签署了 “捐赠誓言”（Giving Pledge）—— 这是一项由比尔・盖茨发起的倡议，签署者承诺将至少 95% 的财富捐赠给慈善事业。埃里森近期在 X 平台（原推特）宣布，他将 “调整” 这一计划，把部分资金投入他与牛津大学联合创立的一所技术学院。他在帖子中写道，埃里森技术学院（Ellison Institute of Technology）的 “人文目标包括：通过设计和推广新一代救命药物变革医疗健康领域；通过培育高产作物及构建全球低成本室内种植系统网络对抗全球饥饿；通过研发高效清洁能源生产与储存系统减缓气候变化”。《纽约时报》今年 8 月的一篇报道称，埃里森 “极少参与‘捐赠誓言’签署者社群的活动”，且 “十分珍视自主权，不愿受他人影响去支持盖茨关注的公益领域”（埃里森未回应《纽约时报》的置评请求）。
金融界09-11 08:30
马斯克全球首富头衔失而复得
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的亿万富豪拥有夏威夷拉奈岛（Lana’i）98% 的产权，同时因重振加利福尼亚州印第安维尔斯网球赛而闻名，该赛事也因此获得 “第五大满贯” 的昵称。埃里森与唐纳德・特朗普总统关系密切，经常与特朗普一同出现在白宫的各类科技活动中，甲骨文也因此获得不少合同。
金融界09-11 08:00
股市必读：智微智能（001339）9月10日披露最新机构调研信息
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况介绍答：2025年腾云智算继续立足“IGC全生命周期服务提供商”，以算力规划及算力设备供应为基础业务，以算力租赁服务为新的技术突破点和业务增长极，深化拓展维保服务和运维服务，开拓新的算力焕新业务。在算力设备销售领域，公司通过扩充专业化销售团队、参加行业展会、线上营销推广以及与专业渠道合作等方式持续深化市场布局，加大对泛互联网行业、能源、运营商、政国企的开发力度。截至2025年半年度，公司在手订单规模已超去年全年。算力租赁业务取得重要进展，公司引进高端算法团队打造的HT云平台于2025年4月在I算力产业大会发布，具备资源灵活调度、响应高效敏捷、综合成本优化等特点，通过标准化算力单元与按需计费机制，实现算力资源的精准匹配与高效流通。目前该平台已正式上线，并按计划进行商业化推广。技术服务体系建设持续完善，公司构建了覆盖设备全生命周期的“端到端”服务体系，通过智能化供应链管理系统和分布式备件仓储网络，提供从设备上架运维保障到退役下架的全流程技术支持，确保服务响应时效性和备件供应可靠性达行业领先水平。同时为高性能GPU服务器提供第三方专业维保服务，带来持续性服务收入。目前公司订单执行情况良好，按时交付率达100%。问：机器人大脑域控制器核心亮点及市场开拓情况如何？答：公司推出“智擎”系列产品线，主力采用NVIDIA Jetson芯片，涵盖Orin NX、GX Orin和GX Thor多款控制器产品，提供从100TOPS到2070 FP4TFLOPS多种算力选择，满足不同客户需求。依托车规ITF16949质量体系，确保产品在散热、体积重量、信号、防震等级等方面符合客户要求。产品上市后，已有几十家具身智能客户进行需求对接，提供样机测试，并开展个性化定制改版。问：公司未来战略？答：公司将全面拥抱I，主攻云、边、端三大方向，规划五大类产品。在云侧I领域，提供I算力全生命周期综合服务，涵盖算力规划、硬件供应与调度，支持租赁及MaaS模式，推动I应用发展，助力智能算力供给普惠易用、经济高效、绿色安全。在边侧I领域，推出基于X86和国产化平台的算力一体机，涵盖单路与双路及4卡、8/10卡、16卡等多种配置，形成系列化产品矩阵，匹配专业创作、数据中心高性能计算等场景需求。可为边缘I领域提供一站式解决方案，整合计算、存储、GPU及网络硬件，支持开源模型整合。视觉边缘I BOX具备高精度图像识别与实时视频分析能力，应用于智能交通、安防监控、工业质检等场景，采用NVIDIA Jetson、Rockchip、国产SoC等芯片，支持灵活部署与高效定制。在端侧I领域，生成式I BOX支持DeepSeek、Qwen等主流大模型本地部署，参数规模覆盖0.5B至70B，支撑大语言模型（LLM）与视觉语言模型（VLM）应用。在机器人方向，推出具身智能系列控制器，专为移动类、工业类及四足/人形机器人设计，具备高性能处理、高速通信、高可靠性（如高效散热、加固抗震）等优势。公司公告汇总关于提前归还用于暂时补充流动资金的募集资金的公告证券代码：001339 证券简称：智微智能公告编号：2025-080 深圳市智微智能科技股份有限公司于2024年9月27日召开董事会及监事会，审议通过使用不超过5,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，到期归还至募集资金专用账户。该事项已于2024年9月28日披露。本次补充流动资金原定于2025年9月26日到期。截至2025年9月8日，公司已将上述资金全部提前归还至募集资金专项账户，使用期限未超过十二个月。公司已通知保荐机构及保荐代表人归还情况。使用期间，资金使用额度未超过5,000万元，未影响募集资金投资计划正常实施，不存在变相改变募集资金用途及损害公司股东利益的情形。深圳市智微智能科技股份有限公司董事会2025年9月9日以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-11 02:00
高德降维打击：一个“新物种”正在重写商业生态的游戏规则
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本地生活行业正从“流量玩法”走向“信用体系”的重构
格隆汇09-10 20:20
威尔鑫点金·׀从外汇与黄金市场资金流向信息前瞻金价中期上行与美元宏观转熊
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，综合指标总体运行在熊顶牛底区上方，如I区域图示。A位置后，整个综合指标运行重心下滑至熊顶牛底区下方，意味美元指数进入宏观熊市。 2023-2024年美元指数在历史相对高位箱体震荡过程中，综合指标如小图3之K区域所示，相对弱于I区，但中期形态非常相似。后期只要综合指标进一步下行，基本可以肯定指标重心将下行至熊顶牛底区下方，对应美元宏观熊市。小图2，红色线条为基金在美元外汇期货市场中的净作用力，蓝色线条为整个美元市场中的综合作用力。不难看出，红线总体围绕蓝线波动，或者不如说红线在引领蓝线波动，红线更具波动特征。也即基金在外汇期货市场中的净作用力，有引领资金流向趋势的作用。重点信息来了，如果红线总体运行在蓝线下方，美元指数中长期趋势趋于熊市；如果红线总体运行在蓝线上方，美元指数中长期趋势趋于牛市。而且，资金信号相较于美元指数的背离信号，通常能前瞻性提醒美元可能中期转势：CD区间、EF区间、GH区间，我们都可以看到美元指数创新高，而基金资金净流向，乃至综合作用力不“跟涨”的情况。出现这种背离信号，通常是因为专业机构冷静不追涨，但散户、一般商业机构在华尔街金融机构与媒体造势中狂热追涨美元所致，是美元指数可能中期见顶的一大信号特征！同样观察小图2中2002年A位置，红线逐渐下穿蓝线，此后红线重心运行在蓝线下方，彰显美元指数进入熊市周期。2020年F位置，虽然美元指数续创两年新高，但红线大幅下穿蓝线，意味美元中期见顶风险极强。当前小图2之H位置后，红线再度下穿蓝线，后市既有进一步向下确认美元宏观熊市的可能，但也有类似2021年中期见底的可能。观察红线（基金美元外汇期货市场净能量）是否继续大幅向下拓宽与蓝线的差距，将是决定美元是否进入宏观熊市的关键。参考CD区间顶背离后的熊市周期，EF顶背离后的熊市周期，当前GH顶背离后的美元熊市周期运行时间不够。近期我们从不同角度分析过黄金市场的资金流向与分布特征，本期继续。如金价周K线，以及对冲基金在COMEX期金市场多空双向总持仓、基金空头持仓变化历史信息图示：首先观察小图2，基金COMEX期金多空双向总持仓，最新数据为914.41吨，相较于上周的970.87吨减少56.46吨，位于近十年绝对低位区。图中A、B、C、D、E、F、G、H、I、J、K位置，皆为基金多空双向总持仓位于中期低位的情形，除了B位置后金价中期下跌以外，其余位置中期金价皆看涨。即便图示E位置，金价位于数年绝对高位区，但当基金多空双向总持仓创出中期新低之后，后市金价依然看涨，E位置后的金价涨幅超20%。E位置金市资金分布特征与目前有较强相似性：金价总体位于中长期绝对高位区，但基金多空双向总持仓却回到了数年绝对低位区。那么B位置基金多空双向总持仓见底806.28吨数年低位之后，金价为何中期下跌？对比小图3不难发现，B位置基金总持仓见底806.28吨之后，基金空头投机性巨幅增仓做空。B位置前后的2018年一二季度，金价从1365.10美元中期下跌至1160.10美元的过程中，基金空头持仓从173.18吨增加至691.15吨，增仓超过500吨。故B位置基金多空双向总持仓见底806.28吨之后的中期熊市，缘于基金空头积极主动大幅做空所致。最新基金多空双向总持仓为914.41吨，基金空头持仓为186.32吨，上周基金空头持仓为230.42吨，本周空头减仓44.10吨，幅度不小。近月基金空头有这样的操作特征：在金价上涨过程中，往往尝试性逆势做空。在金价调整时，不仅不敢顺势追加空头持仓，反而倾向减持。去年6月至今，基金空头有两轮非常明显的逆势增仓行为，笔者在5月17日内部报告中分析过：但在最近两周金价震荡反弹过程中，基金竟然未再逆势增仓，而是连续进行减持，有违近月逆势增仓的“习惯”。且在金价下跌过程中，基金空头同样不敢顺势主动做空，这就意味着后期基金期金空头持仓可能继续减持。观前一图，最新基金空头持仓为186.32吨，我们假设空头持仓会减持到去年12月103.28吨谷底附近，大约还有80吨减仓空间。目前基金总持仓为914.41吨，减持80吨之后，持仓将下降至834吨附近，乃十年中仅低于2018年一季度的绝对底部。而此时，假设基金多头持仓不变，那就意味着COMEX期金将在基金空头被动减持中令净持仓回升而呈现净做多能量。如果需对冲掉这种被动做多的净做多能量，就需要基金多头也减持，产生相反的被动做空能量。试想一想，如果要让基金多头彻底对冲掉空头减持的被动做多净能量，基金多头也得减持80吨，那么基金多空双向总持仓就将由834吨进一步下降至754吨附近，就会创下十年绝对新低。即便如此，COMXE期金净持仓变化为零，即不产生影响金价的净能量。但笔者认为基金多空双向总持仓不可能在牛市趋势中创十几年新低。目前基金多空双向总持仓已经位于数年绝对低位区，后期转而上行的可能偏大。若基金总持仓规模上行，且鉴于基金空头倾向于继续减仓，那么必然对应基金多头可能出现大于空头减持规模的增仓，这就形成了金市既有空头止损的被动推动，也有基金多头增仓的主动推动，那么中期金价走强概率就会很大。如最新的美元指数周K线，以及基金在美元期货市场中的资金流向、美元综合指标信息图示：虽然近几周基金在外汇期货市场中的美元净空持仓大幅减少，美元获得基金“被动”做多推动能量，但美元市场的综合作用力继续位于周期低位，与美元指数实际反弹动能不强的市场表现相符。而美元综合指标逐渐确认击穿了K位置箱体箱底，意味着美元类似A位置后击穿I区箱底进入宏观熊市的可能性越来越得以确认。但F位置之后的2021年美元中期底部信息也似如此，笔者明日将进一步从美元指数的宏观周期运行特征进行分析论证：H位置后的美元类似A位置后，进入宏观贬值周期的可能性极大。
杨易君黄金与金融投资09-10 19:22
AI-Media 在阿姆斯特丹 IBC 2025 展会展示 LEXI Suite 多项新功能：LEXI Voice、LEXI Direct API 和 LEXI AD（音频描述功能）
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edia (ASX: AIM) 将于 IBC 2025 展会（RAI 阿姆斯特丹C33 展厅 5 号展位，9 月 12 日至 15 日）展示其突破性的 LEXI Voice 平台，标志着该解决方案正式登陆欧洲市场。继今年早些时候在拉斯维加斯 NAB 展会上成功亮相后，LEXI Voice 通过实时语音翻译和字幕功能，为多语言实时无障碍服务树立了全新标杆——同时助力广播机构和内容所有者满足 2025 年《欧洲无障碍法案》 (EAA) 对包容性的新要求。重新定义实时多语言体验 LEXI Voice 是一款语音到语音翻译 (S2ST) 解决方案，拥有最丰富的翻译引擎和合成语音库，可为直播节目提供自然流畅的实时多语种音轨。广播公司和内容所有者可获益如下：拓展覆盖范围 - 通过实时多语言内容吸引多元受众。新收入来源 - 通过开拓未开发市场释放增长潜力。无缝集成 - 兼容 SDI、SMPTE-2110 及 IP 工作流程。可扩展效率 - 成本远低于传统模式的自动化翻译功能。直播就绪 - 低于 10 秒的超低延迟，支持发言者识别，并为现场制片实现精准同步。 “随着 LEXI Voice 进入欧洲市场，广播公司和活动组织者能够提供前所未有的多语言体验，打破语言壁垒，”AI-Media 首席执行官 Tony Abrahams 表示， “能够引领全球观众与内容互动方式的革新，我们深感自豪。” 隆重推出 LEXI AD：更智能的音频描述除 LEXI Voice 外，AI-Media 还将推出 LEXI AD，一款完全由人工智能自动生成的音频描述解决方案，旨在为视障观众提供更便捷的视频内容访问体验。与传统 AD 工作流程不同，LEXI AD 实现了流程自动化——借助智能人脸识别、可定制旁白及无缝集成技术，其交付描述的速度最高可提升 90%，且更具成本效益。一位新用户体验过 LEXI AD 后评论道：“我发现这里的[音频]描述不再那么支离破碎...... 通过将部分动作合并为单一描述……音频听起来更流畅、更悦耳，也更连贯……视频中描述的呈现方式也显得更有条理。” “LEXI AD 消除了传统限制音频描述的障碍，”Abrahams 补充道， “通过融合速度、经济适用性和灵活性，我们将无障碍体验打造为行业标准——而非特例。” 产品套件的创新 IBC 参观者还将体验到 AI-Media 更广泛产品系列中的重大升级，包括：全新 LEXI 产品： LEXI Direct API：合作开发者可通过此易用 API 在第三方产品中集成 LEXI。 LEXI Voice：通过“发言者 ID”为每位发言者分配独特声音，提升输出效果。更多样化的语音风格与类型，包括 ElevenLabs LEXI 产品更新 LEXI Text：发言者 ID：始终如一地将对话字幕与特定发言者的语音特征关联。原生 Dante 音频集成至 LEXI 人工智能工具包：扩展实时字幕生成、翻译、显示及归档功能。通用人工智能主题模型：简化主题模型管理流程，将人工操作减少 4 倍。 LEXI Translate：支持更多语言，例如他加禄语。自定义粗口过滤器，支持 50 多种语言。 AIM 编码器更新： SDI 音频混音：正在集成至广播工作流程。 Encoder Pro (HD492) 现可精校字幕、翻译及配音延迟，确保突发新闻报道中的英文字幕、西班牙语配音与法语字幕始终完美同步。 LEXI Viewer (AV610)：用户现可通过调节字幕背景透明度，使字幕视觉效果与内容自然融合——告别僵硬的黑色方框。这使其能够让字幕在观感上成为制作本身的一部分，而非附加元素。 Alta 2110 现已支持单语种配音功能，全面兼容 NMOS 2110-30，并配备直观的网页界面，实现广播级音频路由与管理的无缝衔接。亲临 IBC 2025 现场观展请莅临 AI-Media C33 展厅5 号展位体验 LEXI Voice、LEXI AD 及新一代字幕创新技术的演示，一览正在改变欧洲无障碍服务与实时翻译领域的最新技术。与 AI-Media 预约在 IBC 2025 展会期间会面，或访问 ai-media.tv，了解关于我们的无障碍及媒体解决方案的更多信息。关于 AI-Media：AI-Media (ASX: AIM) 是人工智能驱动的语音翻译、字幕生成及语言编排领域的全球领导者。 LEXI Suite 与全球编码器网络提供实时多语言智能服务——其可靠性享誉全球，助力现代化工作流程、提升沟通效率，并推动从文本到语音人工智能的转型。如需了解更多信息，请访问 AI-Media 网站。媒体联系人：Fiona Habben全球营销主管fiona.habben@ai-media.tv 图片：
GlobeNewswire09-10 18:41
5000亿订单压舱！甲骨文要改写AI云格局？
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紧盯三大关键信号
格隆汇09-10 17:51
英伟达：Rubin CPX 登场！要和博通 ASIC“掰掰手腕”
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的情况下，英伟达在 AI 大会（AI Infra Summit）上突然宣布推出 “Rubin CPX” GPU，这是一款专门为海量上下文处理设计的新一代 GPU。该处理器致力于以突破性的速度与效率，使 AI 系统能够处理长达数百万个 token 的任务，包括软件编码及生成视频等方面。对于本款 “Rubin CPX” GPU 新品，英伟达主要提了 3 个方面： a）算力及内存：算力高达30PFLOPS（NVFP4 精度）；配备128GB 高性价比 GDDR7 内存，加速高要求上下文工作负载。虽然算力低于 3 月发布 Rubin GPU 的 50PFLOPS（FP4 精度），但与英伟达 GB300 NVL72 系统相比，这款专用 GPU 还提供了 3 倍更快的注意力机制（Attention Mechanism）。公司计划在 2026 年推出常规 Rubin GPU 之后，于 2026 年底推出该产品。 b）配置及协作：Rubin CPX 可以与 NVIDIA Vera Rubin NVL144 CPX 平台中的 NVIDIA Vera CPU 和 Rubin 协同工作，进行生成阶段处理，形成一个完整的高性能分解式服务解决方案。 NVIDIA Vera Rubin NVL144 CPX——集成 36 个 Vera CPU、144 块 Rubin GPU 和 144 块 Rubin CPX GPU，提供 8 EFLOPs 的 NVFP4 算力，是 GB300 NVL72 的 7.5 倍。同时单个机架就能提供 100 TB 的高速内存和 1.7 PB/s 的内存带宽。 Rubin CPX 提供多种配置，包括 Vera Rubin NVL144 CPX，可与 NVIDIA Quantum‑X800 InfiniBand 横向扩展计算架构或搭载英伟达 Spectrum-XGS 以太网技术和 ConnectX-9 SuperNIC 的 Spectrum-X 以太网网络平台结合使用。 Vera Rubin NVL144 CPX 能得到前所未有的规模变现，每投资 1 亿美元即可获得 50 亿美元 token 收益。 c）“专用 GPU” 的定位：Rubin CPX 专门用于上下文和预填充计算，从而显著提升海量上下文的相关性能。而原有 Rubin/Rubin Ultra GPU 则负责生成阶段的计算。由于推理阶段往往分为上下文阶段和生成阶段两个环节，其中前者的限制点在计算能力，需要高吞吐量来处理和分析海量数据；后者的限制点在内存带宽，依赖于内存传输和高速互联来维持输出性能。英伟达本次推出 Rubin CPX 的专用 GPU，主要针对于海量数据情况下，提升上下文阶段的速度。而在具体的 Rubin 体系中，通过 GPU+ 专用 GPU 的搭配，实现优化。其中 CPX 承担上下文阶段的工作，其中采用 GDDR7 内存，而不必要用 HBM 内存也能满足需求。而原有 Rubin GPU 仍负责生成环节。综合（a+b+c）来看，海豚君认为英伟达本次突然宣布的 Rubin CPX，主要是对博通 ASIC 竞争的回应。而此前，市场也曾猜测过英伟达在 ASIC 方向布局的可能性，本次公布的 Rubin CPX 也是一个明确的答复。虽然 Rubin CPX 仍是 GPU 范畴，从具体职责来看，主要就是面向于推理来设计，承担上下文阶段的提速作用。随着 Rubin CPX 的发布，公司在 Rubin 阶段的产品形态也更加清晰。搭载 “CPU+GPU+CPX GPU” 的 NVIDIA Vera Rubin NVL144 CPX，将是 Rubin 阶段的主要产品，具体客户也将主要面向于核心云厂商等大型公司，这些也是 ASIC 的主要目标客群。相比于英伟达的 GPU，ASIC 凭借成本端的优势，与核心云厂商逐步绑定合作关系。更为明显的是，博通已经拥有了 7 家客户/潜在客户（其中包含谷歌、Meta、字节等）。大型云服务商是云服务及 AI 芯片的最大购买方，如果放任博通发展，未来势必也会影响到英伟达的成长空间。本次公司发布专用于 “推理” 的 Rubin CPX，是对博通等 ASIC 产品的直接回应。之前部分客户从 “性价比” 的角度尝试定制 ASIC 芯片，并取得不错的效果。而 Rubin CPX 的推出，也能对大规模云厂商起到 “降本增效” 的作用。与其面对自研的不确定性，采用英伟达的 CPX 及一整套 Rubin 方案也是一个选项。在各家核心云厂商提升资本开支的情况下，近期博通拿到百亿订单和甲骨文的剩余履约合同价值也直接飙涨了 3000 亿。种种迹象都表明，当前美国大厂们都已经是基建狂魔了。而在 AI 需求旺盛的情况下，整个市场的蛋糕越做越大。英伟达和博通 “GPU vs ASIC 之争” 的问题，将回归到谁最终能分到更大的蛋糕。
海豚投研09-10 16:52
科创新能源ETF(588830)午后跌幅收窄，固态电池进展不断
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（A类023075，C类023076，I类024157）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-10 15:41

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