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24小时环球政经要闻全览 | 4月24日

将超越35岁的流行歌星泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）。台积电下一代A14制程技术将于2028年投产台积电计划在2028年开始生产A14芯片技术。该技术将推动台积电超越其当前最先进的3纳米制程，以及今年晚些时候将推出的2纳米制程。台积电还计划在2026年末推出中间的A16制程。今年台积电预计资本支出为约400亿美元，高管表示，公司长期计划仍然是抓住人工智能驱动的强劲需求。

格隆汇04-24 08:16

腾讯音乐：平台向内容优势转化，付费率将成业绩关键

014年Spotify与美国著名音乐人Taylor Swift分道扬镳之后，全球唱片产业的整体销售额每年都在上升——既解决了盗版问题，又解决了音乐版权收入问题——来自流媒体的唱片收入撑起了全球唱片收入的半壁江山。而Spotify的收入来源分为两种：对免费用户插播广告以及付费订阅服务，其中付费订阅服务占比达到90%。2019年Q4的ARPPU达到13.2欧元，远高于腾讯音乐的9.3元人民币。同时，Spotify的付费率也达到了45.8%。其他新进入的流媒体商Amazon、Apple付费率也远高于腾讯音乐。因此，腾讯音乐未来付费率增长空间巨大。估值腾讯音乐在2017年与Spotify进行交叉持股，在中国市场与海外市场分而治之，避免了竞争带来的损耗，腾讯音乐持有Spotify股份约为2.5%。Spotify是以DPO方式直接上市，其二级市场价格反映充分，但相对IPO公司容易低估。我们对其主营业务用EV/Revenue倍数估值。预计2020年收入292亿元，同比+15%，同类公司平均的是4.8x来计算，这部分每ADS价值12.09美元。公司现有现金22.16亿美元，对应每ADS价值为1.36美元。公司持有Spotify约2.5%的股份，以Spotify过去一年平均市值260亿美元来算，对应每ADS价值为0.40美元。综上，腾讯音乐每ADS对应价值应为13.85美元。

老虎证券04-17 09:58

腾讯音乐2019Q3财报电话会议记录

系。一个很好的例子是，泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）的新数字专辑《情人》（Lover）的主打歌曲在发行后的24小时内在我们的平台上售出了近600万张。在我们的平台上，基于粉丝的经济的另一个亮点是成功的现场直播，或者是六周年纪念演唱会中一支受欢迎的男孩乐队TFBOYS。这场名为The Fever的音乐会是前五名，在粉丝参与方面，这是TME平台上直播最多的现场音乐会。它的实时提要吸引了超过4,500万用户，并产生了超过3亿次实时用户互动。这些都是很好的例子，展示了我们在建立以粉丝为基础的经济中的独特优势，激发内容消费并为粉丝提供了与偶像互动和与其他粉丝进行社交的另一种方式。总而言之，我们对第三季度的良好业绩感到满意，我们为吸引年轻人口而继续进行的创新和投资，在内容扩展和多样化方面的不懈努力以及我们以粉丝为基础的经济的不断提高的效率不断得到回报。接下来，Tony将详细介绍我们如何部署技术以及其他重点领域，这将使我们能够继续增强整体用户体验。我们是将音乐融入人们生活各个方面的真正信徒。托尼，请继续。卓东To 谢谢，求助。大家好。除了我们在线音乐服务的强劲业绩外，我们的社交娱乐服务在第三季度也保持了稳定的势头，收入增长了近33％，付费用户和ARPPU增长了23％，分别比去年同期增长7％。我们的第三季度财务状况良好，这要归功于共同致力于产品增强和通过专有技术改善用户体验的共同努力。一是关于产品提升与创新。您可能还记得，在第二季度中，我们提到我们通过在Google音乐流媒体页面上添加短视频来开创了产品创新的先河，使用户可以边听音乐边观看短视频。从那时起，我们的简短视频库已扩展到包括各种专业生成和用户生成的视频。事实证明，这样的创新很受欢迎，平均每天的短视频流比上一季度增长近40％。对于我们的社交娱乐服务，我们添加了新的交互功能，以通过增强我们的社交和年轻属性来构建丰富多样的景观。我们在9月份升级了通用二重唱功能[外语]，使听众可以更轻松地演唱二重唱，因此进一步降低了参与障碍。与9月相比，十月的二重奏参与者数量增加了近50％，其中近一半是新用户，其中一半或近一半是二重奏功能的新用户。此外，通过以音乐为中心的社交和游戏化功能，我们在歌唱室中添加了新功能，以促进用户之间的社交联系。此外，为了迎合年轻的人口统计偏好，我们引入了WeSing Lighthouse [ph]，[Foreign Language]，允许用户将其离线舞台唱歌体验与在线社交互动相结合。借助所有这些功能，我们努力为兴趣，年龄或位置相似的用户提供共同的目的地，并进行虚拟或亲自互动，以建立更紧密的用户社区并改善在平台上花费的用户时间。本季度的另一个亮点是WeSing与CCTV和腾讯的合作，在庆祝中国第70个国庆日的同时发起了歌唱活动。该活动吸引了超过1000万参与者，超过100万个WeSing用户上传了他们自己的国庆庆典歌曲卡拉OK录音，这增强了WeSing的快速唱歌功能。此功能降低了活动参与者的障碍并提高了用户参与度。此活动的成功证明了广泛的用户基础，这表明我们有能力使在线卡拉OK更具吸引力和娱乐性。最后，在WeSing上，我们在上个季度提到的国际扩张继续显示出令人鼓舞的结果，MAU持续快速增长，环比增长超过30％。在第三季度，WeSing一直在菲律宾的Google Play商店中与音乐相关的应用程序中始终排名第一，并在印度尼西亚，泰国和马来西亚排名第二。我们将继续积极探索新的机会，将我们的产品或服务带给中国以外的更大用户群。接下来，我想讨论改进的数据分析和专有技术的部署如何使我们为用户提供卓越的体验。在领先的智能标记和分析技术的帮助下，我们大大提高了内容策划和个性化推荐的效率。除了通过深度学习来分析音频功能并使用数据挖掘来筛选库中的歌曲外，我们还可以根据不同的目标用户群体更好地安排内容，从而根据听觉习惯进行推荐。这样的努力导致了改善的用户体验。在第三季度，个性化推荐的平均每日流比去年同期翻了一番。此外，在个性化推荐的推动下，歌曲保存的百分比也显示出有意义的提高，这是我们推荐效率不断提高的另一反映。同样，在WeSing上，我们的用户每天在算法屏幕上通过新的和现有的内容生成数百万个内容，以创建最适合不同用户组的内容。改进的内容策划和个性化推荐使我们的算法策划的UGC的流媒体流量以及这些UGC创建者的用户到追随者转换数量均增加了20％。我们还在部署数据方面取得了进步，以帮助实时流媒体表演者提高其覆盖更广泛受众的能力。例如，我们开发了一种机器评分算法，该算法可以帮助高质量的表演者区分其排名，从而帮助更多的用户发现这些表演并增加了用户花费的时间。此外，借助配对算法，我们能够找到并匹配更相关，更兼容的实时流媒体性能，从而促进这些性能一起表演或参与单个活动，从而使实时流媒体会话更加引人入胜，从而使我们更加用户的赞赏和虚拟礼物。我们一直在寻找创新的方式来改善用户体验并满足各种用户需求，以进一步加强我们的生态系统。例如，我们的歌曲识别应用程序称为Floating Radar，[外语]，使用户能够在几秒钟内识别他们在第三方短视频应用程序中观看的外部短视频中嵌入的歌曲，并充当吸引增量用户在其他地方使用短视频时，会回到TME平台上收听完整歌曲。自2018年6月Floating Radar正式发布以来，我们很高兴地说它作为一种非常有用的音乐工具正获得越来越多的动力。总之，我们通过专注于产品增强和专有技术改善的用户体验，为在线音乐和社交娱乐服务提供了强大的执行力。持续关注这种类型的整体部署和改进，无论是平台的受欢迎程度还是财务业绩，对于我们实现可持续发展都是至关重要的。因此，我想将其交给我们的首席财务官雪莉（Shirley），以对我们的财务状况进行更详细的审查。胡雪莉谢谢你，托尼。大家好。我们第三季度的财务业绩强劲，营业额增长了31％，而且营业利润率和现金流量均稳定。我们的在线音乐和社交娱乐业务在第三季度均实现强劲增长，带动我们的收入同比增长31％至人民币65亿元。尽管其他音乐服务公司的分许可收入下降，但用户订阅和数字音乐专辑的强劲增长推动了我们的在线音乐服务收入的增长。在线音乐服务的收入同比增长26％至人民币18亿元。在第三季度，我们的在线音乐订户数量比第二季度增加了440万，这是自2016年与TMC合并以来的创纪录增长。音乐订阅收入为人民币9.42亿元，较2018年第三季度的人民币6.35亿元增长48％。增长主要是由于增加了优质内容和付费流模式以及订户保留率的持续提高。除了用户数量的强劲增长外，由于更多的订户吸引了我们的高级会员，我们的订户ARPPU从第二季度的8.6元升至第三季度的8.9元。在第三季度，我们的数字专辑销售收入比去年第三季度增长了两倍多，这要归功于顶级表演和顶级电视节目的新发行和重复发行。在整个2019年，我们已经建立了平台，作为顶尖艺术家的目的地，发行他们的数字专辑以及与粉丝互动和支持偶像的目的地。社交娱乐服务及其他服务的收入同比增长33％至人民币47亿元，主要是由于我们在线卡拉OK和直播服务的收入增长所致。与2018年第三季度相比，我们在2019年第三季度将社交娱乐服务的付费用户群扩大了23.2％，并将ARPPU增加了7.4％。营业成本为人民币43亿元，同比增长43％。该增加归因于更高的收入节目增加和内容费用。收益分享费用的增加反映了我们社交娱乐服务的增长。此外，我们通过人才中介机构将更多专业生成的内容引入了我们的社交娱乐平台，并与该中介机构分享了我们的部分收入。内容支出增加主要是由于市场价格，许可和制作的音乐内容数量增加。我们的毛利率在2019年第三季度为34％，在第二季度为132.9％。整体毛利率同比下降。随着我们增加内容投资，我们能够刺激提高运营效率。除了我们在线音乐业务的强劲增长外，我们的毛利率也将有所提高。现在，我们来看一下我们的运营费用。我们发现经营杠杆比去年同期有所提高。总体而言，我们的总经营费用同比增长26.6％至人民币12亿元。运营支出占总收入的百分比从2018年第三季度的19％上升到2019年第三季度的19％。我们在第三季度增加了用于增加用户群和推广品牌的支出。2019年第三季度的销售和营销费用为人民币5.7亿元，同比增长19.1％。我们在本季度继续扩大员工队伍，我们认为这是一项有效的投资，对于扩大我们在产品和技术方面的领先优势至关重要。一般及行政开支于2019年第三季度同比增长32.6％至人民币7.2亿元。我们的有效税率为2019年第三季度为12.4％，而2018年第三季度为8.1％。增加主要是由于优惠政策的变化某些子公司的税率。综上所述，本公司权益持有人应占净利润为人民币10亿元，非国际财务报告准则归属于公司权益持有人的净利润为人民币12.4亿元。我们在2019年第三季度的非IFRS净利润率为19％。截至2019年9月30日，我们的现金及现金等价物及定期存款的总余额为人民币211亿元，比截至2019年6月30日的人民币199亿元增加人民币13亿元。主要是由于经营活动产生的现金流量人民币14亿元。总体而言，由于我们产品的优势和优质内容的提供，我们在在线音乐和社交娱乐业务方面实现了强劲增长。我们对优质内容的投资不仅带来了一定的财务回报，而且巩固了我们平台的领导地位。在接下来的几个季度中，我们将继续致力于加强音乐平台与社交娱乐平台之间的协同作用，并继续投资于长期增长计划。到此结束我们的准备发言。接线员，我们准备开始提问。问答环节操作员谢谢。现在，我们将开始问答环节。我们的第一个问题来自美国银行的Eddie Leung。请继续。梁爱迪大家早上好感谢您提出我的问题。只是两个快速的。第一个是关于第四季度的基本趋势。当我们进入年底时，只是想知道您能否在第四季度在两个主要领域给我们更多的色彩？然后与此相关的是，您还记得，在2018年第四季度，营销费用的高销售额大大高于去年第三季度。因此，想知道今年是否还会在第四季度看到一些促销活动吗？其次，我记得你们提到过内容成本增加，其中一半是由市场价格驱动的。那么，您是否可以分享更多的色彩，还是不增加与市场价格相关的内容成本？我们是否在看到更多的内容竞争？如果是这样，来自哪些类型的公司？谢谢。卓东To 嗨，埃迪。让我解决您问题的第一部分，然后让雪莉解决您问题的后半部分。如前所述，虽然我们没有提供具体的指导，但我们不会-专注于长期增长，但我认为从收入的角度来看，我们希望在线音乐收入能够以更快的速度增长与第三季度相比，第四季度同比增长。这主要是由音乐订阅收入持续增长的趋势所驱动。然后，就社交娱乐收入而言，我们预计第四季度的增长率将与第三季度保持一致。现在，我们认识到，这可能会比我们之前认为的要低一些。这主要是因为我们在短视频平台上面临的竞争日益激烈。因此，总的来说，从总收入的角度来看，第四季度的总收入同比增长应该略高于第三季度。胡雪莉对于两个问题。对于销售费用，我们认为去年我们进行了一些IPO，因此费用将非常高。与下一季度相比，我们认为与第二季度相比，我们的销售费用将略有增加，但增长率将较低-低于收入的增长率。对于我们的运营费用，我们认为与2018年第四季度相比，总收入的百分比将低于去年。卓东To 然后，关于您的许可市场价格的最后一个问题，正如您可以合理预期的那样，内容价格始终会上涨。但是，鉴于音乐订阅收入的快速增长，实际上，我们很高兴地说，按照我们音乐订阅收入的当前增长速度，就内容价格而言，它的增长速度肯定超过了增长率。提斯嘉顺邦从此以后，我想补充一点，我们也大力投资可以帮助我们制作内容的技术。以更有效的方式进行分配。因此，我们将要做的-由于我们目前市场上有最多的活泼歌曲，您可以充分利用我们手头上的内容，此外，我们还将帮助我们将来做得更好。梁爱迪谢谢你，卡尔有帮助操作员我们的下一个问题来自John Egbert和Stifel。请继续。约翰·埃格伯特大。感谢您提出我的问题，并对取得的成功表示祝贺。付费用户和转换的加速令人印象深刻。您能否谈谈一些提高产品保留率的关键产品计划，以及一些使渠道增长达到顶峰的努力？听起来您与大学的合作伙伴关系使年轻的演示者受益匪浅，尤其是，您希望了解有关该策略及其发展方式的更多信息。提斯嘉顺邦好的。谢谢您的提问。是的，我们有–我们的在线音乐服务在本季度继续取得了非常不错的成绩。首先，我认为最重要的一点是证明我们的用户正在建设。我们不想为高质量的内容付费，我们的音乐服务的保留率不断提高。从运营的角度来看，我认为，我们将继续增强内容服务，并为用户提供更好的用户体验。除了特别是明年这一年，我们将继续扩展流媒体付费墙背后的内容，以从高个位数的水平逐步增长到2019年。我们还将在我们的每月订阅计划中增加更多在线和离线特权。诸如与腾讯生态系统的其他每月订阅服务捆绑的社会营销计划也将继续执行。我们坚信，我们在线音乐服务的付费比率将继续以健康的方式增长。关于您提到的一些年轻用户，这也是我们要重点关注的非常关键和重要的领域。坦白地说，在我们刚才介绍的演讲中，我们认为基于风扇的经济将成为推动我们业务向前发展的非常重要的动力之一。因此，我们将继续在这一领域做出更多努力。以及我们已经讨论过的例子，例如周杰伦，泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）以及R1SE例子，展示了所有不同的艺术家，无论他们是顶尖关键艺术家，国内艺术家还是国际艺术家，甚至是后起之秀。未来，我们的数字专辑销售也会带来令人鼓舞的结果。因此，我们以及我们所有的主要推动者都表明，年轻一代真的很喜欢这种想法，我们将继续为此付出更多的努力。卓东To 另外，让我澄清一下，有时市场所误解的一点是关于周杰伦数字专辑。在销售期间，周杰伦实际上帮助了我们的数字专辑收入（而不是音乐订阅收入），因为只有购买了数字专辑的用户才能够收听歌曲，而暂时甚至没有每月订阅者。在促销期之后–在数字专辑的销售期之后，这首歌便落入了付费专栏的后面。然后，从那一刻起，订户成为订户后便可以欣赏歌曲。因此，在第三季度，周杰伦专辑的发行有助于数字专辑的收入，但对我们的订阅收入贡献不大。我们希望这会随着时间的推移做出贡献。约翰·埃格伯特大。谢谢。操作员下一个问题来自摩根大通的姚明。请继续。丹尼尔·陈（Daniel Chen）早上好，管理。我是丹尼尔（Daniel），代表亚历克斯（Alex Yao）打电话。我的第一个问题是关于您的音乐订阅用户ARPPU，它实际上显示出非常短暂的连续增长，本季度为3.5％。因此，您想知道背后的主要原理是什么，我们应该如何考虑未来季度的趋势以及我们未来增加音乐订阅用户ARPPU的主要措施？我的第二个问题是关于付费专区。因此，最近几个季度，我们在付费专区中有了一些内容，例如周杰伦，陈奕迅等。但是我们注意到大多数标签内容仍不在付费专区中。管理层能否在未来一到两年的计划中给我们一些色彩呢？谢谢。提斯嘉顺邦好的。感谢您的提问，丹尼尔。现在，我们专注于推广高级月度VIP套餐。结果令人鼓舞，这有助于提高ARPPU。但另一方面，由于付费用户转换仍是我们的首要任务，因此我们预计在线音乐ARPPU在未来几个季度将略有增长。关于您提到的付费专区，我们将不断在付费专区后面添加更多内容。目前，我们只是个高位数，并且我们将继续在此之上加上，但是–我们将逐步进行。而且–但是我们收到了令人鼓舞的结果，尤其是通过每月订阅的强劲结果，我们相信人们愿意为高质量的内容付费。胡雪莉关于ARPPU的增长，我们自然认为这意味着我们可以吸引用户并获得良好的反馈。是的，他们都认为我们的优质内容价格昂贵。因此，在本季度，我们减少了促销活动，而只有VIP，高级VIP的促销活动使ARPPU增加。其次，我们的自动续订套餐价格上涨，这就是为什么我们的ARPPU增加而订户也增加的原因。丹尼尔·陈（Daniel Chen）非常感谢你。希瑟·迪乌（Heather Diwu）请问我们的下一个问题。提斯嘉顺邦谢谢。操作员我们的下一个问题来自Loop Capital的Rob Sanderson。请继续。罗伯·桑德森是。谢谢。关于几个问题，您只是想问一下您对广告作为未来货币化来源的看法，无论是在在线音乐领域，还是对社交娱乐场所的广告机会特别感兴趣。然后，按照这些思路，很明显，数字平台在增强功能，促进艺术家和艺术家营销方面正变得越来越重要。您如何看待Spotify最近宣布的赞助建议等机会？我了解中国的数字音乐生态系统与美国和欧洲完全不同。但是，像这样的市场概念在这个发展阶段是否会成功，或者这些更后期的想法以及在订阅模式中推动付费音乐的采用目前是否只是一个单一的焦点？有什么颜色会有帮助吗？谢谢。卓东To 好的。因此，实际上，就广告机会而言，我认为我们已经提到了两个季度。实际上，我们看到在广告潜力方面存在着巨大的机会，不仅在我们的社交娱乐服务中，而且在在线音乐服务中可能还有更多的机会。那是因为在在线音乐中，我们拥有庞大的用户群，并且花费了很长的时间。正如您可能会知道的，如果您将我们的产品体验与西方同行进行比较，那么免费用户仍然不会受到那么多广告封锁的影响，实际上，目前的广告负载非常低。因此，它还有更多的运行空间。接下来是关于我们是否将市场视为在中国适用的第二个问题。看，我想，我们没有花很多时间谈论它。但是我们实际上认为，市场模型在中国也有发展的空间。实际上，腾讯音乐人计划是–遵循类似的概念，这是我们的努力，目的是通过让更多的独立歌手更容易地进入我们的庞大用户群，为他们提供改善音乐，帮助他们联系的计划，从而促进他们成为主流。他们与合适的导师和音乐标签一起使用，并帮助他们在我们的平台上推广音乐并从中获利。因此，这也是我们行业价值链战略的一部分，其范围不仅限于建议，而且还延伸至独立音乐人市场。提斯嘉顺邦是。而且，正如我们一直在谈论的那样，在TME中，我们希望使用户无所不在的音乐。因此，我们涵盖了许多不同的用例。对于广告，我认为，尤其是在整个音频系统，信号贴纸以及我们目前所处的所有其他情况下，我们与这些制造商和服务提供商都有许多非常成功的业务合作伙伴。因此，我认为我们将来还将为我们提供其他基于音频的广告机会。罗伯·桑德森谢谢Kar Shun，也谢谢Tony。卓东To 谢谢。希瑟·迪乌（Heather Diwu）请问下一个问题。操作员我们的下一个问题来自与高盛（Goldman Sachs）的温迪·陈（Wendy Chen）。请继续。陈文迪你好感谢管理层提出我的问题，并祝贺用户增长强劲。我的问题与托尼给出的下一个季度的颜色有关。看到我们的订户增长势头持续不断，真令人感到欣慰。如果我们看到ARPPU相对稳定。我认为大多数是由用户增长贡献的。因此，只是想知道采取了什么行动或管理措施来将订户增长保持到下一个季度，或者可能会加速？如果我想了解本季度的订户增长情况，管理层是否可以为周杰伦付费流业务模式贡献多少，用优质的内容告诉我们，等等？？最后，关于社交娱乐。我们看到，在第三季度，与上一季度的300万相比，MAU的增长似乎相对较缓和，尽管这是夏季的高峰，但ARPPU却环比下降。因此，我想知道，本季度有什么特别的事情导致社会逐渐弱化吗？谢谢？卓东To 当然，温迪。你又提到周杰伦。周杰伦再次成为我们的绝佳合作伙伴，我们非常感谢有机会与他合作发行他的数字专辑。但是就像我说的那样，他现在实际上在第三季度为我们的数字专辑收入提供了帮助，而音乐实际上还没有在第三季度之内成为订阅者的付费壁垒。因此，随着时间的流逝，这种效果就会发挥出来。然后，就公司在推动音乐订阅方面所做的努力而言，我们将继续努力提高我们的保留率，以及按流付费获得回报。例如，我们继续通过我们的优质内容产品吸引用户，这是市场上最优质，最全面的内容。我们的个性化推荐可提供用户喜欢的正确内容。因此，为他们提供了更多的机会和更大的可能性让他们愿意为此付费，我们采取了一系列措施来推动更高程度地采用我们的自动续订订阅计划以及Kar Shun的付费专区付费流媒体策略提到，它从今年年初开始，我们的内容中有0％属于付费专区。而现在，我们预计到年底它会达到高个位数的百分比。因此，所有这些努力将有助于付费用户的增长。然后，就社交娱乐而言，它正面临来自短视频平台的日益激烈的竞争，这正吸引着越来越多的用户花费时间。结果，这开始影响MAU和收入增长速度。为了解决这个问题，除了我在上个季度提到的增长计划之外，我们还将进一步加大对社交娱乐领域用户增长计划的投资，该计划需要一个相当全面的计划，例如渗透年轻的人群，与学校和大学合作以及离线演唱比赛，与电影制片厂合作，这样他们就可以在我们的平台上消费以音乐为中心的短视频。为此，我们受益于能够利用腾讯生态系统中已经可用的大量海量短视频内容。最后，有了WeSing，WeSing的最大优势就是社交网络。我们将在扩大其社交网络方面进行投资。因此，在接下来的几个季度中，用户将继续看到更多新功能，可帮助他们更好地与新朋友联系并发现具有相似兴趣的新朋友。而且，当用户在歌唱室或进行社交活动时，例如，加入歌唱室或唱歌来领导或进行群聊，或丰富他们可以做的事情，我们将使用户更容易群组聊天可让他们拥有更多的社交体验，并扩大社交网络。因此，总而言之，我们有信心在执行我讨论的所有这些增长计划时，用户增长将随着时间的推移而恢复。而且，顺便说一句，就我们的海外增长计划而言，所有这些都只在国内方面，正如我提到的那样，我们认为继续做得非常好，在菲律宾排名第一，在印度尼西亚印度尼西亚排名第二和马来西亚。综上所述，重要的是不要忽视这样一个事实，我们的社交娱乐收入在本季度继续以33％的速度增长，而我们的在线音乐业务在持续加速增长的趋势下仍然表现出色。胡雪莉并且在第四季度，我们相信我们的增长用户增长势头将继续，并且ARPPU与第三季度相比将保持稳定。陈文迪大。非常感谢你。操作员 [操作员说明]我们的下一个问题来自瑞银的刘志静。请继续。刘志静嗨，管理。感谢您提出我的问题。我只有一个问题是，在线视频公司提到了2020年提价的可能性吗？未来两年您有类似的计划吗？谢谢。提斯嘉顺邦我认为这不是我们目前关注的更高价格重点。我们一直在努力提高付费比例，这将是我们的首要任务，因为这需要花费时间来教育用户。而且，一旦他们开始付款，我们就会相信他们将继续被证明我们的保留率一直在不断提高。而且我认为我们的成长独立比率仍有很大空间。因此，这将是我们的首要任务。刘志静谢谢。希瑟·迪乌（Heather Diwu）请问下一个问题。提斯嘉顺邦谢谢。操作员我们的下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。请继续。托马斯·庄早上好。感谢管理层提出我的问题。我对监管环境有疑问。该公司能否评论一下您应该想到的未来几年政府应该如何思考的政府思考（如果有）？对于短片竞赛，我有一个快速的跟进。管理层能否评论为何短视频竞争现在就发生了？而且，您认为他们与众不同之处还包括-我们还有待追赶的地方吗？谢谢。卓东To 我将首先讨论比赛的要点。我认为，我们开始看到更多来自竞争的影响，因为无论是短视频平台还是我们的大型社交娱乐平台。例如，通过WeSing，WeSing不仅在第1层和第2层城市中渗透率很高，而且在第3层，第4层和第5层城市中都有强大的立足点。因此，当我们看到社交视频平台将其足迹扩展到城市的所有阶层时，结果就是越来越多的用户争相花费时间。卡拉OK是一种娱乐方式，短片是另一种娱乐方式。从这个意义上讲，我们也面临着时间共享的竞争。然后，就监管环境而言，我们很显然-我认为，每个人都非常关注，监管环境越来越严格。但是，尽管如此，我们仍致力于与监管机构紧密合作，以确保音乐产业的健康发展。尤其是，我们在版权保护方面的努力已得到业界的高度认可。而且，我们对我们施加的分许可要求非常合规。因此，从我们的角度来看，我认为与潜在的其他行业相比，音乐是一种稍微更好的操作环境。提斯嘉顺邦是。您认为他们将在简短媒体平台上面临一些竞争，但是我仍然认为，对于TME，社交娱乐服务在这种独特的价值创造周期中仍然更具竞争力。首先，我们可以利用我们的使用-音乐平台和在线卡拉OK平台的用户基础和强大功能，我们将能够发现一些年轻的才华，帮助他们和培养他们成为有启发性的，有抱负的未来的表演者。让我快速给您举两个例子。其中一位叫iKON的明星，在我们上担任主角。WeSing平台已在Kuwo开始了他的职业生涯，并在我们的平台上吸引了超过1400万粉丝。他的一首流行歌曲在我们的《哟！轰动TME的音乐榜。此外，他的两首热门歌曲在我们的QQ音乐和WeSing平台上录制了超过1亿个流。另一个例子是[音频不清晰]，他还是Kugou实时流媒体平台的著名表演者之一，实际上已经在我们的平台上成功发行了两首热门歌曲，流媒体超过10亿。因此，我们社交娱乐服务的所有主要区别因素，以及我们正在形成明天的未来风格，而且我们可以–通过所有这些努力，我们可以吸引更多热爱音乐的用户前往我们的平台欣赏音乐。希瑟·迪乌（Heather Diwu）请问下一个问题。操作员下一个问题来自麦格理（Macquarie）的Eileen [sic] [Ellie] Jiang。请继续。江lie 谢谢管理层回答我的问题。我只是对WeSing有一个简单的问题。因此，管理层谈到了我们在海外市场的出色表现。那么，我们计划如何长期地通过该海外市场货币化呢？谢谢。提斯嘉顺邦当然。好吧，目前通过WeSing，我们的重点是扩大用户群和覆盖范围，这仍处于早期阶段。我们距离国际扩张之旅只有不到一年的时间。但是随着时间的流逝，正如您所想像的那样，WeSing在提出创新的获利方式方面非常有经验，例如，虚拟礼物，通过有朋友，向其他朋友发送虚拟礼物，在评论他们的卡拉OK歌曲录音时，我们可以唱歌房间，我们之前谈到的获利。它们也是UGC直播功能。因此所有这些都适用。但是目前，我们的重点是在此阶段获取更多的足迹。希瑟·迪乌（Heather Diwu）请问下一个问题。操作员下一个问题来自中国文艺复兴时期的Alex Liu。请继续。刘Liu 你好感谢管理层提出的问题。这里有两个简单的问题。首先，当我们谈论进入明年的恒定成本趋势时，我们应该如何考虑公司在下一轮协议续签中的价格谈判策略？其次，仅在业务的实时流媒体部分，我们显然会看到一些竞争。只想看看这种趋势将如何影响到2020年的收入增长趋势？有任何指导会很有帮助吗？谢谢。胡雪莉对于成本趋势，我们认为我们在音乐方面有良好的迹象，因为我们已经看到，成本增长的幅度低于我们的订户增长率。那是个好消息。对于收益分享费用，我们认为也许我们会在第三季度继续保持趋势。下个季度略有增加。卓东To 然后，就2020年的前景而言，恐怕我们必须保留这一点，以便在下一季度的收益电话会议中进行讨论。刘Liu 好吧。谢谢。希瑟·迪乌（Heather Diwu）请问下一个问题。运营商我们的下一个问题来自天后，对– TH Capital表示抱歉。请继续。天后是。早上好，管理。恭喜您的收益。我的问题是关于您对增长计划的投资。因此，您提到了海外，提到了更多的薪酬-转换付费用户，还有许多举措。我想知道这将如何影响您的利润。这就是–我的主要问题，这将如何影响您的利润率？谢谢。胡雪莉我们已经在成本中获得了所有这些投资。因此，我们认为我们可以在下一季度继续保持毛利率的稳定。是。希瑟·迪乌（Heather Diwu）请最后一个。运营商我们的最后一个问题来自与汇丰银行合作的黄斌妮。请继续。黄斌妮嗨，早上好，管理。感谢您提出问题。所以我的问题实际上是在转换方面，就像您在用户的转换方面，还是在保留方面，因为我认为管理层一直在提到保留已很好您能否（例如）量化用户数量，是否能够给我们一些色彩？我只是想说，在在线视频平台上，他们有时会评论说，过去12个月中已签约的订户用户。他们连续工作了几个月？因此，我不知道您是否可以评论保留率指标？接下来，由于我们在社交娱乐方面也看到了良好的增长，因此，我们如何利用我们所获得的用户数据–我们到达那里的用户资料？然后，正如管理层提到的那样，我们在推广方面更加强大，例如，向用户提供他们想要的歌曲，这是对的，因此，它的目标是更好。因此，我认为投资者一直在密切关注技术方面。因此，这些方面的色彩很棒。谢谢。卓东To 当然。因此，尽管我们没有透露保留率方面的具体数据，但我认为，通过观察音乐订户的增长趋势以及它以越来越快的速度增长这一事实，应该给所有人实际上，保留率正在以非常非常健康的速度提高的信心。否则，他们就不会-我们不可能以如此健康的速度增长订户。然后就数据方面而言，我们平台上拥有大量数据，不仅是因为我们拥有庞大的用户群，还因为我们拥有很长的运营记录。QQ音乐和酷狗音乐已经运营了15年以上。因此，随着时间的推移，我们已经积累了很多有关特定收听偏好，音乐趋势的信息，而这些都是在用户方面。此外，我们还将投入大量资金来分析内容方面的数据。在电话会议初期，我在准备好的演讲中谈到了内容策划，我们可以帮助更好地策划适合特定目标群体的内容。因此，我们看到了这些用户群体的更好，更受青睐的比率和提高了的收听量。我还想说，很明显，作为腾讯的一部分，可以给我们带来访问社交图谱的额外好处。您会在WeSing主页上看到这是一项关键功能，即使您只是平台上的新用户，用户也可以立即与他们的朋友联系。显然，这在理解朋友圈正在收听的内容以及哪种内容更适合该特定用户群方面给了我们很多好处。运营商现在，电话会议即将结束。我现在将电话转给您的发言人主持人希瑟·迪乌女士，以作最后发言。希瑟·迪乌（Heather Diwu）谢谢大家，今天加入我们。如有任何其他疑问，请随时通过我们网站或公司的投资者关系合作伙伴TPG提供的联系信息与TME的投资者关系团队联系。今天的电话到此结束，我们期待下个季度与您再次交谈。谢谢，拜拜。这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

老虎证券04-17 09:37

美国股市神话破灭下一张多米诺骨牌摇摇欲坠

有股票的人士仍然在购买汽车、度假、购买Taylor Swift演唱会门票和外出就餐。但随着股价暴跌，部分投资者开始收紧开支。 26岁的Max Littman是加州圣巴巴拉市的一名健康科技顾问，他说自己以前大约30%的收入以现金方式持有，但在美联储9月降息后，他开始增加股票投资，高收益储蓄账户的收益减少。现在他的财富与SPDR标普500指数ETF Trust （代码： SPY）和景顺追踪纳斯达克100科技股指数的QQQ挂钩。Littman说，他努力克制自己不要频繁查看的投资组合，但即使每天看一眼，也足以让他明白自己和女友攒下的首付款正在蒸发。他们还推迟了度假计划，不再去餐厅吃饭。 “一切都超级贵，市场也一团糟，”他说，“我感觉错过了出售的好时机。” “受惊的鹿” SGH Wealth Management创始人Sam Huszczo周二表示，人们的担忧才刚刚开始。他说自己本周早些时候见了一位女士，她投资组合里超过一半是英伟达股票。 “她就像一头受惊的鹿，”Huszczo说道。美联储10月份的报告，在后疫情时代，中高收入家庭的消费推动了零售商品需求的强劲增长，并支撑了消费者的韧性。与此同时，低收入家庭在2021年年中至2023年年中减少了支出，尤其是在他们用尽额外的储蓄金后。但那段时期强劲的劳动力市场还是帮了美国经济的忙，不过有些人现在对就业前景感到更加悲观。纽约联储本周发布的月度调查显示，受访者认为失业率一年后上升的可能性达到自2023年9月以来最高水平。 35岁的旧金山数据分析师Armand Domalewski是悲观人士之一。他说他把积蓄都投在了指数基金上，担心在市场下跌时只能割肉离场，或者更糟糕的是，如果抛售继续下去，他可能会丢掉工作。因此他推迟了今年夏天的日本之行，减少了产品订阅，更多地在家做饭，还将一个择期手术推迟。 “我们必须保持谨慎，”他说。退休人士当然，股市不会一直直线上升。2022年，由于美联储迅速加息，标准普尔500指数下跌了19%，但美国经济经受住了考验。从大多数指标来看，美国股市的表现好的不可思议，标准普尔500指数在过去十年中几乎上涨了整整两倍。财务顾问总是告诉投资者，“择机进出”是个坏主意。通常，他们会建议投资者紧握股票，等待市场转机，甚至在其他人恐慌时增持股票。对于那些刚刚退休或即将离开劳动力市场的人来说，情况更为复杂。最难的是投资组合以股票为主、没有分散投资或预留资金用于短期需求的退休人士。如果他们被迫在股市下跌时候低位抛售，由此带来的损失可能导致他们更快地花完养老金。嘉信理财财务规划总经理Rob Williams说道，“在市场波动时期，最脆弱的是就是那些离退休还有两到五年，以及退休刚刚两到五年的人”。最近几周股市的抛盘涉及面很广，不但高科技股下跌，消费股也受到冲击。自市场见顶以来，特斯拉、Super Micro Computer和Palantir Technologies在14个交易日里市值蒸发了四分之一以上，跌幅是同期标普500指数的三倍多。在此期间，15家最受散户投资者青睐的公司和ETF下跌了18%，几乎是基准指数9.3%跌幅的两倍。投资者普遍避开市场中的高风险资产，转而青睐黄金、短期美国国债等避险资产。范德堡大学市场营销教授兼行为科学家Kelly Goldsmith表示，在大部分消费支出集中在较富裕的美国人手中时，股票下跌确实有可能给美国经济引擎带来风险。

金融界03-13 07:59

今年超级碗吸引创纪录赌资，利好哪些公司？

phia Eagles。连续第二年，Taylor Swift计划出席比赛，她与Kansas City紧身端锋Travis Kelce的关系也引起了观众的极大关注。Bank of America指出，去年Swift的出席使得2024年超级碗的观众人数比前一年增加了7%。体育博彩公司也利用她的出席情况，推出了特别促销活动，借此吸引投注者，重点宣传Swift和Kelce。 Bank of America对Caesars Entertainment的前景特别乐观，考虑到比赛在其冠名的体育场举行，Caesars品牌将会频繁出现在电视上，并且可能会通过推广其在线体育博彩注册优惠来吸引更多用户。 “由于比赛在Caesars Superdome举行，Caesars品牌可能会获得大量的电视曝光，而新近翻新的新奥尔良赌场也应该会因比赛期间的活动增加而受益，”Kelley表示。根据FactSet的调查，近四分之三的分析师给予Caesars相当于“买入”的评级，他们的共识目标价预计未来12个月将上涨约39%。尽管过去一年Caesars的股价远远落后于市场，下跌了17%，但最近股价已反弹，过去一个月上涨了8%。然而，Caesars Entertainment并不是分析师们在超级碗前唯一关注的在线赌博股票。 Needham分析师Bernie McTernan将DraftKings列为可能的受益者，指出该公司的“King of the End Zone”投注促销活动可能是一个催化剂。事实上，DraftKings推动了FanDuel的运营商Flutter Entertainment推出类似的激励措施。 Needham将DraftKings评级为“买入”，目标股价为每股60美元，相较于周四收盘价42.28美元，预计上涨约42%。 McTernan表示：“对于超级碗促销活动，我们看到越来越多的头奖促销，其他公司也在跟随DKNG的‘King of the Court/King of the Endzone’。”他补充道：“此外，DKNG还推出了‘快乐时光’促销，旨在推动比赛前几天的活跃度。”

金融界02-11 07:50

超级碗LIX将于2月9日在新奥尔良举行，揭示比赛、投注、美食、广告和泰勒·斯威夫特效应的统计数据

）的年度冠军赛。泰勒·斯威夫特效应（Taylor Swift Effect）：指泰勒·斯威夫特的影响力如何改变观众对赛事的关注度。 Lombardi Trophy：超级碗冠军的奖杯，以传奇教练文斯·隆巴迪命名。来源：今日美股网

今日美股网02-09 00:10

黑五网一销售创历史新高，Target上调假日季销售预期，股价盘前上涨2%，彰显市场营销与明星效应的成功

上网站访问量分别增长了3%和1%。与Taylor Swift合作推出独家商品（Eras巡演图书和黑胶唱片）吸引了大量粉丝购买。 Target与竞争对手表现对比与主要竞争对手相比，Target的假日季表现尤为突出：指标 Target Macy's Walmart 可比销售增长率 2% 预期下降平稳增长黑五和网一表现创历史新高低于预期符合预期促销力度高（最高折扣40%）中等中等促销策略和营销活动 Target通过以下策略吸引客户并推动销售：增加流媒体平台（如Peacock和Hulu）上的广告投入。开展广泛促销活动，例如服装折扣高达40%、推出更多价格低于20美元的玩具。推出Taylor Swift独家合作商品，成功拉动销量。高管调整和未来发展 Target在周四宣布了多项高管任命： Adrienne Costanzo被任命为首席门店官，接替即将退休的Mark Schindele。 Prat Vemana转任首席信息与产品官，接替Brett Craig。 Sarah Travis升任执行副总裁兼首席数字与收入官，显示Target对零售媒体业务的重视。编辑观点 Target在假日季的表现展示了其在市场营销和产品策略上的成功。尽管面临消费支出下降的挑战，该公司通过精准促销和与Taylor Swift等明星合作的方式，成功吸引了更多消费者。未来，高管团队的调整可能为公司带来更多创新的增长点。名词解释可比销售额：指公司在相同时间段内的相同门店或线上平台的销售额变化，用于衡量增长趋势。黑色星期五：感恩节后的购物节日，美国消费者集中抢购的高峰期。网络星期一：感恩节后第一个周一，电商平台促销力度最大的日子。 2025年相关大事件 2025年1月：Target计划推出更多可持续商品，以符合消费者对环保的需求。 2025年2月：竞争对手Walmart宣布新一轮价格战，挑战Target的市场份额。 2025年3月：Target计划公布2024财年全年的详细财报，市场预计其销售额将持续增长。来源：今日美股网

今日美股网01-17 00:10

Bitwise 2025 年 10 大预测：比特币将突破 20 万美元，Crypto 将进入黄金时代

以太坊收入将达到 50 亿美元：F Taylor Swift 将推出 NFT：F AI 助手将使用加密货币进行在线支付：A 将有超过 1 亿美元流入预测市场：A 以太坊的重大升级将使平均交易成本低于 0.01 美元：B 额外预测：到 2024 年底，每 4 位财务顾问中就有 1 位会在客户账户中配置加密货币：有待观察

TechubNews2024-12-12

新兴品牌紧追猛赶，Lululemon销售放缓引发关注

ll Jenner)、泰勒·斯威夫特(Taylor Swift)和凯雅·格柏(Kaia Gerber)等明星虽然曾穿着Lululemon服装，但最近更多地选择Alo Yoga和Vuori的产品。市场动态：Lululemon失守，竞争对手崛起 Placer.ai的研究数据显示，在运动休闲市场成熟的加利福尼亚州，Alo Yoga和Vuori的门店访问量同比增速显著超过了Lululemon。与此同时，Gap旗下的Athleta也凭借售价109美元的紧身裤、更时尚的慢跑裤与T恤系列，以及社交媒体的热议实现了增长。相比之下，Lululemon的北美市场显露疲态。其女装业务因产品供应失误和设计问题影响了整体销售，促使公司在8月份大幅下调了2024年的销售和利润预测。尤其是98美元的“Breezethrough”紧身裤因设计问题在推出后不久便被撤下，成为销售滑坡的典型案例。新兴品牌的竞争压力新兴品牌不仅在设计和营销上占据优势，还在地理布局上向Lululemon发起挑战。Northwood Retail总裁沃德·坎普(Ward Kampf)表示，Vuori和Alo正在加速扩展门店数量，并选择在Lululemon门店附近开设新店。目前，约90%的Vuori门店和84%的Alo门店都位于距离Lululemon门店0.5英里范围内。截至2024年1月，Lululemon在美国约有370家门店，而Vuori和Alo的门店总数为100多家。产品创新未见成效为应对竞争，Lululemon扩展了产品种类，包括法兰绒衬衫、及踝裙，并推出了与迪士尼联名的34件限量系列。然而，分析师认为这些尝试并未显著提振销售。杰富瑞分析师兰德尔·科尼克(Randal Konik)指出，Lululemon可能已触及核心产品的市场天花板，当前尝试的新方向未能获得显著成效。核心客户群的疏离风险 Lululemon的核心消费者以中高收入人群为主，主要从事瑜伽、跑步和健身等活动。科尼克警告称，在努力吸引更多客流的同时，品牌可能会疏远忠实客户，促使他们转向其他品牌。 “品牌成长到一定规模后，很难维持高速增长，”沃德·坎普总结道。这正是 Lululemon 在当前竞争格局中的最大挑战。

Sissi2024-12-05

美国消费者“黑五”“慷慨解囊”，但线上、线下销售数据“暗藏玄机”

商品吸引顾客，其中三款泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）的产品，包括巡演书籍、黑胶唱片和CD销量超出预期，巡演书籍《The Eras Tour Book》已成为其年度最畅销书籍。

Linlin2024-12-01

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