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外汇局出新招:外汇套保应用场景扩容
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为了促进外
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场更好服务实体经济,国家外汇管理局再放大招。 7月25日,国家外汇管理局更新发布《关于进一步促进外
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场服务实体经济有关措施的通知》政策问答(下称《政策问答》),提到境内机构因合并境外子公司财务报表而承担的汇率折算风险,可通过远期结售汇差额交割进行套保。 此外,在金融交易项下,境内企业跨境融资、境外机构投资境内人民币债券等金融交易,也可以使用远期结售汇全额或差额对冲汇率风险。 在多位业内人士看来,《政策问答》的面世,还有助于银行更好地拓展亚式期权、美式期权等新型外汇期权产品,为企业提供更多元化的外汇套保方案选择。 助力亚式期权、美式期权更好服务企业外汇套保需求 记者获悉,随着相关部门推出亚式期权、美式期权等多项外汇期权品种以支持市场主体外汇风险管理,近期咨询这些新型外汇衍生品工具的企业日益增多。 但在实际过程,有些银行担心自己尚未获得上述新型外汇期权业务拓展资格,未能迅速响应这些企业的外汇套保需求。 《政策问答》对此指出,按照《银行办理结售汇业务管理办法实施细则》(下称《汇发53号文》)已具备对客户人民币对外汇期权业务资格的金融机构,可自行开办《关于进一步促进外
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市
场服务实体经济有关措施的通知》规定的期权业务,无需再次向外汇局申请。 此外,按照《汇发53号文》已向外汇局书面报告开办对客户人民币对外汇期权业务的金融机构分支机构,也可自行开办《通知》规定的期权业务,无需再次向外汇局书面报告。 鉴于具备相关资格的银行在各省分布不均衡等因素,从服务实体经济的角度出发,《政策问答》允许这些银行分支机构可选择与其他具备对客户人民币对外汇期权业务资格的银行开展合作,并按规定向所在地外汇局书面报告。 在多位业内人士看来,这无疑将更大幅度扩大银行的服务覆盖面,令更多企业从中受益。 一位股份制银行跨境业务部人士向记者透露,亚式期权与美式期权之所以受到众多企业青睐,其中一个重要原因是此前的欧式期权未能全面满足企业的外汇套保需求。具体而言,原先企业购买传统欧式外汇期权后,只能在到期日选择是否行权,若不行权则可能导致其外汇套保策略达不到预期效果。如今,企业购买美式期权,可以在到期日前任一天选择行权,既能改善自身现金流状况又能达到外汇套保目标;而亚式期权尽管结算日期仍为到期日,但参考价格是期权存续期间市场平均汇率,很大程度契合稳定账期的外贸企业外汇套保需求,且亚式期权费用低于欧式期权,还能有效降低企业外汇套保操作成本。 渣打中国副行长兼金融市场部总经理杨京指出,亚式期权对外汇套保合约的到期损益波动起到很好的平滑作用,可以减少合约在到期日可能出现的极端盈利或亏损情况,更好服务企业外汇中性套保的需求。 值得注意的是,此次《政策问答》还对亚式期权的平均汇率定价做出具体规定,即亚式期权分为平均价格期权和平均执行价格期权,分别根据期权有效期内某一段时间观察值的平均值确定结算价和行权价。平均值的计算通常采用算术平均、几何平均等方法。银行为客户办理人民币对外汇亚式期权,应按照公平、透明、合理、审慎的原则确定平均值的计算方式。 上述股份制银行跨境业务部人士表示,这也有助于银行解决亚式期权平均汇率定价方面的不确定性。在实际操作过程,他们发现亚式期权可以有效解决众多企业对行权日汇率大幅波动的担忧,若银行还能给出更具体的亚式期权平均汇率定价公式,企业则可以自己评估相关外汇套保策略的未来成效,进一步提升后者参与外汇套保的积极性。 企业外汇套保应用场景悄然扩容 值得注意的是,《政策问答》还有效扩大银行代客办理远期结售汇业务的应用场景,推动银行在合规操作情况下,更全面地解决企业不同跨境交易行为的外汇套保需求。 具体而言,境内机构因合并境外子公司财务报表而承担的汇率折算风险,可通过远期结售汇差额交割进行套保。 在金融交易项下,境内企业跨境融资、境外机构投资境内人民币债券等金融交易,也可以使用远期结售汇全额或差额对冲汇率风险。 此外,在实需交易原则下,企业客户使用人民币对外汇衍生品进行套期保值的前提是存在真实、合规的基础交易并具有外汇风险敞口,若基础交易涉及外汇收支,可选择全额交割;若不涉及外汇收支,可选择差额交割。 一位国有大型银行华东地区分行对公业务部主管向记者透露,在《政策问答》面世后,他们正研究如何完善优化新的外汇套保策略,帮助境内企业妥善解决境外子公司财务报表合并所面临的新汇率风险。 “事实上,这类外汇套保需求相当旺盛。”他告诉记者。随着越来越多企业走出国门,境外子公司财务报表合并后的汇率风险对冲需求日益凸显。但在相关政策尚未出台前,多数银行只能分两步走,一面为境内企业做好汇率套保措施,一面为其境外子公司单独设计外汇套保方案,尽可能解决财务报表合并后的汇率风险。 但在实际操作环节,由于两套外汇套保策略往往存在各自为战特点,且企业内部信息也存在不对称性,“两步走”外汇套保措施实施效果往往不如人意。 “如今,我们可以将境内机构与境外子公司财务报表进行合并后,重新梳理企业的整体外汇风险敞口,一方面通过企业内部消化对冲,有效降低企业外汇套保业务量以减轻企业外汇套保操作成本,另一方面则针对剩余外汇风险敞口制定妥善的外汇套保措施,更好地满足企业整体汇率风险对冲需要。”这位国有大型银行华东地区分行对公业务部主管指出。 记者获悉,随着代客办理远期外汇衍生品与远期结售汇业务的应用场景日益广泛,银行也面临新的合规操作挑战。比如银行为企业办理远期结售汇业务的业务背景存在预估性与不确定性,不能简单地照搬其业务结售汇做法。这需要银行采取更多措施了解企业客户的远期结售汇业务交易基础实际状况与发展趋势,确保远期结售汇(包括远期外汇掉期等)与实需交易审核相一致。 前述股份制银行跨境业务部人士向记者指出,在《政策问答》面世后,银行内部正积极按照相关规定,优化完善不同企业跨境交易场景的外汇套保方案与操作流程,在合规操作情况下更好地满足企业灵活、多样化的外汇套保需求,助力实体经济稳健发展。
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财股源源
2022-07-27
FX168早自习:英首相候选人辩论现场出意外 特朗普重回华盛顿特区暗示竞逐2024大选
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黄金近期或将爆发、建议采取这一策略
汇
市
欧元:欧元/美元收跌,收报1.0128,跌幅1.01%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于1.0208,进一步阻力位于1.0300,关键阻力位于1.0351;汇价下行的初步支撑位于1.0065,进一步支撑位于1.0014,更关键支撑位于0.9922。 英镑:英镑/美元下行,收报1.2037,跌幅0.10%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于1.2088,进一步阻力位于1.2152,关键阻力位于1.2215;汇价下行的初步支撑位于1.1962,进一步支撑位于1.1899,更关键支撑位于1.1835。 日元:美元/日元上行,收报136.843,涨幅0.17%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于137.165,进一步阻力位137.412,关键阻力位于137.865;汇价下行的初步支撑位于136.465,进一步支撑位于136.012,更关键支撑位于135.765。 股市 周二(7月26日),美国股市大幅收低,因沃尔玛发布盈利预警拖累零售股,以及异常疲弱的消费者信心数据也加剧了对支出的担忧。根据初步数据,标准普尔500指数下跌45.79点,或1.15%,收于3921.04点,而纳斯达克综合指数下跌241.51点,或1.96%,至12086.91点。道琼斯工业平均指数下跌228.50点,或 0.71%,至31761.55。 周二(7月26日),由于投资者消化了新一轮企业收益,并展望美联储周三的政策决定,欧洲市场表现谨慎。泛欧斯托克600指数收盘下跌0.12,涨幅0.03%,报426.13点;德国DAX30指数收盘下跌115.11点,跌幅0.87%,报13095.21点;英国富时100指数收盘下跌0.37点,跌幅0.01%,报7305.93点;法国CAC40指数收盘下跌26.10点,跌幅0.42%,报6211.45点;欧洲斯托克50指数收盘下跌29.01点,跌幅0.80%,报3575.15点;西班牙IBEX35指数收盘下跌18.38点,跌幅0.23%,报8067.22点;意大利富时MIB指数收盘下跌208.71点,跌幅0.98%,报21174.00点。泛欧斯托克600指数中,零售股下跌4%,而医疗保健股上涨1.7%。 商品市场 现货黄金收报1717.13美元/盎司,下跌2.41美元或0.14%,日内最高触及1728.06美元/盎司,最低触及1713.47美元/盎司。 COMEX 8月黄金期货收跌约0.10%,报1717.70美元/盎司。 由于现货原油市场趋紧,抵消了外界对经济放缓的担忧,本月原油期货价格波动较大,周二(7月26日)原油市场价格下跌,回吐昨日上涨,国际原油期货结算价下跌接近2%,再度回到100美元/桶以下。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格下行1.71美元,跌幅1.77%,现报94.99美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格下行0.87美元,跌幅0.87%,现报99.32美元/桶。 周三(5月27日)关注重点: 09:30 澳大利亚第二季度CPI年率 14:00 德国8月Gfk消费者信心指数 20:30 美国6月耐用品订单月率 22:00 美国6月成屋签约销售指数月率 22:30 美国至7月22日当周EIA原油库存 次日02:00 美联储FOMC公布利率决议及政策声明 次日02:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会 更多重要事件请点击此处 校对:TIER
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Cherry
2022-07-27
人民币具备成为避险货币的条件
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今年以来,国际外
汇
市
场上美元走强,主要非美货币走弱。在此背景下,人民币对美元的汇率出现了贬值,但是与国际主要货币相比,人民币保持了更好的稳定性。接受记者采访的业内人士指出,今年以来,人民币汇率表现相对稳健,离不开我国宏观经济大盘的稳定。从长期来看,人民币具有成为避险货币的条件。 人民币具备成为避险货币的条件 人民币国际化是一个渐进的过程,今年5月份,IMF执董会完成了对特别提款权(SDR)的定值审查。执董会决定,维持现有SDR篮子货币构成不变,并将人民币权重由10.92%上调至12.28%,权重仍保持第三位,新的SDR篮子在今年8月1日生效。业内人士指出,从长期来看,人民币具有成为避险货币的条件。 华东师范大学经济学院教授、博导吴信如对本报记者表示,人民币汇率的形成机制是以市场波动加中间价调节为特征的,中间价调节主要追求对SDR篮子货币的汇率、人民币汇率指数等的基本稳定。“今年3月份以来,受美元加息和美联储缩表以及俄乌冲突等因素影响,美元相对欧元、日元、英镑走强,人民币随这些货币对美元有所走弱,但又对这些货币走强,保持了对SDR等货币篮子汇率的基本稳定。从这个角度来看,人民币具有成为避险货币的基础。” 对于“稳慎”推进人民币国际化,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,在人民币国际化推进过程中,第一,我国可能面临短期跨境资本大进大出风险,跨境资本流动及风险预警难度可能有所加大。第二,在人民币国际化推进过程中,要进一步提升金融机构的经营水平与抗风险能力。第三,国内货币整体调控需要综合考虑国内及海外回溢效应,政策调控难度可能会加大。 “要做好基础性的工作,比如,继续保持人民币汇率和购买力的稳定,逐步有序放宽资本流动和外汇管制,提供更为便捷高效的结算和支付通道等。”吴信如说。 人民币汇率没有明显升值和贬值预期 “今年上半年,人民币对美元汇率贬值,但在国际主要货币中,人民币是相对最稳的。”周茂华对本报记者表示,今年上半年,人民币对美元贬值6.13%,但人民币对一篮子货币的CFETS人民币汇率指数维持在100以上,保持了强势的运行格局。 “4月份以来,人民币对美元汇率出现明显贬值,主要是因为国内遭遇多点散发疫情冲击经济基本面,地缘冲突持续升温,美联储转向激进加息、缩表等。但随着国内生产生活加快恢复,人民币汇率逐步企稳。”周茂华说。 国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示,从最近的表现来看,虽然美元进一步走强,但是随着我国国内经济企稳回升,人民币汇率在全球主要货币中的稳定性更加突出。7月份以来,多边汇率稳中有升。而从汇率预期来看,外汇远期和期权相关指标显示,人民币汇率没有明显的升值和贬值预期,市场主体总体保持理性有序的交易模式。 对于下半年人民币汇率走势,IPG中国首席经济学家柏文喜对本报记者表示,随着美联储收紧货币政策,在此背景下,人民币正处于逆周期调节的宽松通道,如果下半年没有突发事件或其他事件影响的话,人民币汇率上下波动幅度不会太大。 周茂华则表示,强势美元对于人民币及非美货币会构成一定扰动,但不会改变人民币基本稳定格局,主要原因在于,国内经济与市场趋势向好,国际收支基本平衡,市场没有理由单边趋势看空人民币汇率。“目前来看,我国外贸保持韧性,人民币资产吸引力强,跨境资本双向有序流动,国际收支基本面稳定,人民币汇率弹性显著增强等,人民币汇率仍有望在均衡水平附近,双向波动常态化。”周茂华说。 王春英则表示,下半年,人民币汇率仍将在合理均衡水平上保持基本稳定,但人民币的走势会受外汇供求和国际金融市场等多重因素的影响,可能会在短期内有一定的波动,但人民币汇率还会保持弹性和双向浮动,总体继续在合理均衡水平上保持基本稳定。
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纪灵看形势
2022-07-27
决策分析:美国股市周二大跌 天然气价格进一步上涨 欧元暴跌 消费者悲观情绪升温
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.60 美元,当日下跌0.16%。 外
汇
市
场中,最具破坏性的是欧洲天然气价格的进一步上涨,这导致欧元再次暴跌,而欧盟关于削减需求的自愿协议没有引起共鸣。随着TTF增长20%,对欧洲寒冷冬季的担忧正在转变为预期,高盛强调,直到2025年更多液化天然气上线时,才有出路。尽管存在欧洲担忧,但英镑却出奇地坚挺,对定盘价的买盘尤其强劲。美元兑加元早盘下跌,但因美元走强和石油疲软而逆转。美国天然气再次上涨至近10美元,但随着供应的反应,大部分涨幅回落至略高于9美元。 交易员还为美联储官员周三再次加息75个基点做好了准备,6月和7月加息150个基点,这是自1980年代初当时的主席保罗·沃尔克 (Paul Volcker) 与高通胀作斗争以来的最大升息幅度.对经济的看法黯淡使美国消费者信心降至2021年2月以来的最低水平,而新屋销售指标今年第五次下降。 市场置评: 高盛集团策略师表示,在通胀持续居高不下的情况下,美国官员可能会在更长时间内保持鹰派态度,这是随着经济增长放缓而进入围绕央行可能转向的辩论的最新成员。他们呼应了摩根士丹利的迈克尔威尔逊的观点,后者周一指出,现在期望美联储停止加息还为时过早。与此同时,摩根大通策略师表示,对价格已见顶的押注将导致美联储转向并改善下半年股市的前景。 Principal Global Investors首席全球策略师Seema Shah表示:“从这里开始,软着陆感觉就像是遥遥无期。在过去的11个紧缩周期中,美联储仅3次避开衰退(1965年、1984年和1994年)。在每一个周期中,通胀都较低,而联邦基金利率在升息时明显较高,因此美联储的收紧政策不需要像今天那样剧烈。” 下一个交易日焦点、风向标: 05:30美国6月耐用品订单初值(月率) 07:00美国6月NAR季调后成屋签约销售指数(月率) 07:30美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0722) 11:00美国联邦基金基准利率 18:30澳大利亚6月季调后零售销售(月率) 主要货币走势分析: 欧元:欧元/美元收跌,收报1.0128,跌幅1.01%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于1.0208,进一步阻力位于1.0300,关键阻力位于1.0351;汇价下行的初步支撑位于1.0065,进一步支撑位于1.0014,更关键支撑位于0.9922。 英镑:英镑/美元下行,收报1.2037,跌幅0.10%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于1.2088,进一步阻力位于1.2152,关键阻力位于1.2215;汇价下行的初步支撑位于1.1962,进一步支撑位于1.1899,更关键支撑位于1.1835。 日元:美元/日元上行,收报136.843,涨幅0.17%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于137.165,进一步阻力位137.412,关键阻力位于137.865;汇价下行的初步支撑位于136.465,进一步支撑位于136.012,更关键支撑位于135.765。
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楼喆
2022-07-27
资金外流恐进一步加剧?!香港金管局强烈捍卫港元,流动性两个月来萎缩50%
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过去两个月,一项衡量香港银行间流动性的指标降低了一半,分析师预计,随着香港实际上的央行捍卫港元,资金外流将进一步加剧。
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厉害啦
2022-07-26
避险又突然席卷!全球市场遭接二连三冲击:美元站上107、美债反弹、黄金转跌
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多则消息冲击市场!周二(7月26日)欧洲交易时段,欧洲股市小幅走低,美股期货承压,此前瑞士银行业巨头瑞银财报令市场感到失望,同时由于美联储即将举行货币政策会议,投资者态度谨慎。由于市场情绪趋于避险,美元再度攀升站上107关口,欧元跌势扩大,黄金则回吐涨幅失守1720美元,油价削减部分涨幅。市场等待一系列风险事件的到来。
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厉害啦
2022-07-26
决策分析:房地产基金消息刺激人气!美联储加息逼近,市场翘首以待
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周二(7月26日)亚洲交易时段,亚洲股市收复失地,因中国公布解决房地产开发债务危机的计划,投资者情绪有所好转。美元基本持平,油价维持升势,黄金继续在1720美元上方震荡,美联储将于今日开始为期两日的货币政策会议。
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厉害啦
2022-07-26
系好安全带!全球市场马上迎三大风暴 美元下滑、油价反攻、黄金拉升
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本周三大风暴来袭!周一(7月25日)欧洲交易时段,欧洲股市涨跌互现,美股期货上扬,投资者准备迎接夏季最繁忙一周:企业财报的大丰收,以及美联储的一项关键货币政策决定,另外,美国还将公布二季度GDP数据。在此之前,美元承压下滑,油价扳回跌幅,黄金站上1730,等待一系列风险事件的到来。
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厉害啦
2022-07-26
兴业投资:美元弱势拉锯 风险货币略强
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公布的财报季,可能通过市场情绪变化推动
汇
市
走向。 技术面 欧元/美元 日图维持在MA20上方,随机指标倾向走低,暂时看1.0280-1.0130区间波动。4小时图波幅有限,短线缺乏方向。小时图上行测试前期高点受阻,看区间波动。日内建议寻求1.0280-1.0130区间操作。 支撑位 : 1.0130 1.0100 1.0040 阻力位: 1.0280 1.0300 1.0350 ?英镑/美元 日图在MA20企稳走高,多头偏略主导。4小时图在MA50企稳反弹,上方面临MA200阻力。小时图拉升创新高,并在高位下方调整后有重新上行的倾向。日内建议1.2025上方做多,止损1.2000,上破1.2085跟进。 支撑位: 1.2025 1.2000 1.1860 阻力位:1.2085 1.2160 1.2200 美元/日元 日图维持在20日均线下方整理,关注能否重新站上该线。4小时图在MA200企稳温和反弹,仍未摆脱回调态势。小时图温和走高,在在136.80下方受阻回落,短线仍偏弱。日内建议关注135.80-136.80区间突破情况。 支撑位: 135.80 135.55 135.00 阻力位: 136.80 137.00 137.40 黄金 日图在MA20受阻回落,但力度不强。4小时图两度在MA100下方受阻,但下行在MA20企稳,仍可能重测阻力线水平。小时图录得下移的高低点,略倾向走低。日内建议1730下方做空,止损1735,下破1715跟进。 支撑位: 1715 1710 1700 阻力位: 1730 1740 1750 白银 日图小幅走弱力度不强,仍维持在低位波动。4小时图盘中一度反弹但缺乏跟进,仍受短期下行发散的均线压制。小时图下行在18.30一线企稳,有望重测MA200。日内建议关注18.70下方做空,止损18.80上方,下看18.30附近。 支撑位:18.30 18.15 18.00 阻力位: 18.70 18.90 19.10 2022-07-26
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兴业投资
2022-07-26
计划,从而损害经济。也有委员表示,即使
汇
市
波动,商品价格上升,物价普遍上升,日本央行仍必须维持政策宽松。
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纪灵看形势
2022-07-26
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