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easyMarkets易信:2023年11月30日日内重要数据公布,美元指数短线将出方向
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③ 09:30 中国11月官方制造业
PMI
④ 15:30 瑞士10月实际零售销售年率 ⑤ 15:45 法国11月CPI月率 ⑥ 15:45 法国第三季度GDP年率终值 ⑦ 16:00 瑞士11月KOF经济领先指标 ⑧ 16:55 德国11月季调后失业人数及失业率 ⑨ 18:00 欧元区11月CPI年率初值及月率 ⑩ 18:00 欧元区10月失业率 ⑪ 21:30 加拿大9月GDP月率 ⑫ 21:30 美国至11月25日当周初请失业金人数 ⑬ 21:30 美国10月核心PCE物价指数年率及月率 ⑭ 21:30 美国10月个人支出月率 ⑮ 22:15 美联储威廉姆斯发表主旨演讲 ⑯ 22:45 美国11月芝加哥
PMI
⑰ 23:00 美国10月成屋签约销售指数月率 ⑱ 23:30 美国至11月24日当周EIA天然气库存 请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险,不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会(已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证)的执照(Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07)以及澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)的执照(easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566)。 免费电话: 4001203050 微信:easyMarketsCS 官网:https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 加入我们的Telegram 获取免费的交易信号 2023-11-30
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易信easyMarkets
2023-11-30
邦达亚洲: 经济数据表现良好 美元指数止跌反弹
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9月季调后GDP月率、美国11月芝加哥
PMI
和美国10月季调后成屋签约销售指数月率。 另外,10月份,英国抵押贷款批准数量四个月来首次上升,这进一步表明房地产市场已经恢复稳定。英国央行周三表示,10月份银行和建房互助会批准了4.74万笔住房贷款,高于9月份的4.37万笔,为7月份以来的最高水平。这一数字远高于经济学家预期的4.53万笔。这些数据与房地产经纪商的证据相吻合,即随着抵押贷款利率在去年大幅上升后趋于稳定,购房者正在重返房地产市场。早些时候,知名房地产投资服务机构AEW也预计,预计从明年开始,欧洲房地产市场的前景将越来越乐观。其中,英国地产的调整速度更快,复苏幅度也更大,预计将以10.7%的年回报率表现最佳。 美东时间11月29日周三,美联储公布12个地方联储编制的经济形势调查报告——褐皮书。褐皮书显示,截至11月7日的六周内,美国经济活动总体放缓,本次报告期内,经济前景也有所下滑;因为对价格更敏感,消费者的支出减少;人才市场的需求继续放缓,但市场供应仍吃紧。经济活动方面,褐皮书称,自公布截至10月6日的前次褐皮书以来,美国经济活动总体而言放缓,具体来说,四个地方联储辖区报告经济温和增长,两个地区的经济活动指标持平或略微下降,六个地区的经济活动略有下滑。 分行业看,包括汽车在内的零售额仍然好坏参半; 由于消费者对价格更敏感,家具和电器等非必需品和耐用品的销售平均而言下降。旅游业活动总体健康。交通运输服务需求低迷。制造业活动喜忧参半,制造商前景疲软。
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邦达亚洲
2023-11-30
开盘:A股三大指数低开创业板指跌0.15%,机器人概念表现活跃
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济数据是较为重要的观测指标。所以11月
PMI
数据出炉前夕,市场波动较大。另一方面,临近年底资金面出现紧平衡状态,沪深交易所国债逆回购利率大幅升高。叠加北向资金大幅净流出压制市场情绪。不过随着近期50家房企白名单和深圳调降首付比例,房地产政策进一步放松有望托底经济。此外,国寿与新华拟出资500亿成立私募基金公司,国寿回应称将投向A股优质上市公司股票。当前险资入市有稳定市场、提振信心作用。总体来看,我们认为本轮A股反弹行情尚未结束,但短期内上涨动力或环比减弱,维持谨慎乐观态度,建议保持低吸为主,风格方面注意大小盘再平衡。 配置上,光大证券建议,题材热点持续性不佳,多看少动为上。防御逻辑下,可关注今年来涨幅落后、估值优势明显的消费(白酒、酒店餐饮、家电)、医药(中药),以及煤炭、钢铁、有色等有涨价修复的周期板块;科技主线当前主要关注智能驾驶、芯片、光刻机、消费电子、星闪等方向是否有新的催化事件,但快进快出。
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金融界
2023-11-30
基金经理投资笔记|择时是资产配置体系不可或缺的环节
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三年当月均值1.1个百分点,映射11月
PMI
下行的可能性增大。高频数据同样提示了相似的迹象,石油沥青开工率环比上升,电厂日耗、高炉开工率、全国整车货运流量指数、汽车钢胎开工率、涤纶长丝开工率下降,分子端存在边际转弱的趋势;流动性观察,非银机构资金压力较大,1年期同业存单利率来到2.6%以上,资金面仍较为紧张;中长期来看,权益资产相对于债券资产来说性价比突出,推荐投资者关注以下板块:医药医疗、芯片、资源能源。 港股 流动性观察,11月以来,美债发行担忧有所缓解,通胀数据在成品油和二手车带动下小幅回落,劳动力市场显降温信号,十年期美债利率快速下滑到4.4%水平,长短利差小幅回落;尽管流动性压力有所缓解,但上周港股上行动力仍不足,成交维持在低位,市场对分子端和政策端不确定性的担忧略超港股目前所提供的绝对回报水平,建议投资者关注以下板块:能源资源、国企地产、银行保险、电讯。 债券 利率债方面,由于受到跨月资金紧张影响,利率曲线熊平走势,十年期国债到期收益率上行至2.70%。当前基本面数据对长端利率定价力度仍然强劲,经济弱复苏叠加汇率压力缓解,预计央行延续宽松的货币政策,利率曲线向上空间较小。 信用债方面,近期短端收益率上行较为明显。分类属来看,市场依然呈现资产荒行情,对城投和部分城商二永债较为追逐,市场调整时配置资金进场,部分机构依然存在欠配。近期城投挖掘和部分二永债收益率下行幅度较大,但后续预期资产荒格局仍将持续,建议组合保持流动性的情况下可继续持有票息资产。 可转债方面,转债整体跟随股票市场回调,转债市场在近两个月表现显著差于股票市场,转债整体估值压缩还在继续。当前中证转债整体估值水平已经具备性价比,维持上周观点,在规避高价高估值转债的前提下,对转债仓位超配。 二、关于资产配置中的择时问题 近期与投资者交流,大家形成了一个共识:最近三年来,市场出现了很多系统性误判。可能的解释有二: 一是过去成熟的分析逻辑或没有跟上已经变化的政治经济形势,误判是刻舟求剑的必然结果。 二是原来的分析框架有内在的缺陷,平稳运行的市场不足以冲击其稳定性。但是这几年剧烈变动的市场环境对并不严密的分析框架产生了剧烈的冲击,结果是裂痕出现,不稳定的分析逻辑自然得不出足以引导市场的前瞻性结论。 上述的结论放在资产配置的分析框架下进行透视,我们发现过分强调配置而不重视择时,或者将择时与配置对立的框架体系,是产生上述问题的重要原因。从实践看,坚持宏观交易,认为金融是对时间定价的基本逻辑,将择时看成是资产配置体系不可或缺的重要组成部分的投资者,其收益是相对令人满意的。 对此,我们有以下的认知: 第一,资产配置要解决资产运行的时间和空间问题。我们认为资产配置的作用点在于: 一是宏观策略要解决资产运行的空间和时间问题,反映在方法论上就是配置和择时的问题。我们认为二者是不矛盾的,择时是基于时间的配置,离开时间的维度进行资产配置是不现实的。狭义上讲,配置和择时是不同的,广义上讲,二者是一致的。我们的工作基于广义的内涵而为之。 二是配置解决时间的问题,即资产趋势的延续性,配置即广义的择时。我们希望不轻易改变对资产趋势的判断,一旦改变,往往意味着资产趋势发生了大的逆转,背后是基础因子发生了实质的变化。 三是择时解决空间的问题。宏观策略要解决资产的趋势、结构与节奏的问题。《晏子春秋》曾曰“识时务者为俊杰,通机变者为英豪”,击鼓前行,鸣金收兵,亦是兵家常态。择时就是要做到在趋势发生大的变化时及时行动,既要充分享受资产的上涨,也要以回避大的回撤为基本目标。这其实是强调了投资的积极主动性。 四是宏观策略服务于绝对收益时,应强调配置;服务于相对收益时,则应强调择时。但二者并非对立,好的择时可以减少绝对收益产品的回撤,好的配置也可以避免相对收益产品犯方向上的错误。 第二,资产配置布局的共识:宏观+交易。在大类资产配置的实践中,当前引领市场的是基于宏观场景的因子配置,突出的代表是贝莱德(Blackrock)在Factor Based Strategies Group(FBSG)的资产配置实践。该团队的核心是原哥大教授Andrew Ang,其核心思想就是根据Macro factor(宏观因子)判断市场的大趋势, 然后针对Style factor(交易因子)不断做动态交易调整。国外独立宏观研究机构BCA和其子公司NDR的大类资产配置分工如下:BCA侧重宏观基本面的研究, NDR侧重交易层面的研究。 二者共同的布局都是宏观+交易,或者说是趋势(配置)+择时的道路,宏观因子与交易因子在资产配置中的定位是不一样的,宏观为主,交易为辅仍然是基本的逻辑。 第三,基于因子的场景划分是资产配置的基础工作。宏观策略在资产配置中发挥作用的前提是对宏观的逻辑判断,基于这一判断进行宏观场景划分也是进行资产配置的基础工作。基于对资产配置的各种方法优势和劣势的对比,我们发现场景划分是最符合资产配置的哲学逻辑的。即:不同资产的表现取决于其所处的环境,当场景重现时,资产在该场景下的表现是有重复性的。 我们理解为,资产配置的逻辑前提是假设我们对未来是无知的,但投资者又必须基于对未来的判断进行布局,最直接的做法是假设场景再现。从周期轮回的哲学思维看,周易是农业时代的资产配置宝典,工业化时代的投资逻辑思维也没有越过轮回这一基本点。 第四,配置和择时都不是完美的,二者必须结合才能发挥应有的作用。首先,基于宏观的配置和择时容易钝化。基于宏观的大类资产配置,背后的逻辑本质是宏观周期的轮回带来的资产轮回,暗含的假设是同样场景下的资产风险收益特征也大致相同。然而周期虽有轮回,但无重复,以信用周期为例,同在信用扩张期,虽然大类资产排序上大致不变,但每一轮的资产收益率都有明显的差距。而且纯粹基于宏观的资产配置和择时本身就存在频率较低,经常钝化和有着比较明显的迟滞等问题,这也是宏观研究必须要解决的问题。 其次,频繁的择时噪音太多,大择时才是正道。单纯的择时策略存在信号过多、噪音多的问题。很多投资者将频繁的交易理解成择时,这种做法除了徒增交易成本外,对基金净值的提升几乎没有什么帮助,尤其是对于权益资产而言更是如此。这一点很多投资者会举出巴菲特的例子来表达择时不必要的观点。正如大部分投资者对巴菲特价值投资的理解有偏差一样,投资者认为巴菲特不择时也是有偏差的。 其实巴菲特才是真正的择时大师,虽然他总是调侃宏观经济学家。我们要学习和借鉴的是巴菲特的大择时,而不应把频繁交易当成择时。行动上,他在1968年末关闭合伙基金公司,回避长期调整的垃圾时间,每次市场见底之时总持有大量的现金。思想上,“当别人恐惧时我贪婪,别人贪婪时我恐惧”,本身就是择时的思想。从这一逻辑出发,做好资产配置工作,交易因子对择时的价值也是必须给予足够的重视。 第五,需要建立系统性的观察体系。我们需要清醒意识到基于宏观因子的大类资产配置模型很难解决的一个问题就是低频化的限制。宏观指标自身的公布频率较低,而国内市场大部分时间是处于波动阶段的,趋势的持续性较差,因此在基于宏观因子资产配置上构建更加高频的监测和择时系统,可以明显提高资产配置系统的实用性。单纯的量化研究无法解决信号有时过于频繁的问题,也无法解决我国政策影响显著的矛盾,单纯的宏观研究则难以解决及时、有效、针对性的问题,因此需要结合二者。 结合宏观基本面研究、市场核心矛盾追踪以及量化择时模型分析,我们认为对于宏观基本面和市场的持续深入研究能够为资产配置和择时提供有效的指导。 【了解作者】 魏凤春博士,创金合信基金首席经济学家,投委会委员兼秘书长,宏观策略配置部总监,兼任MOMFOF投研总部总监,南开大学经济学博士,清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来,一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行,将中国经济看作一份资产,通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。
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金融界
2023-11-30
FX168财经日报:美元突然找到“救星”!美国GDP意外“爆表” 金价为何跳水后急涨?
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主旨演讲 22:45 美国11月芝加哥
PMI
23:00 美国10月成屋签约销售指数月率 23:30 美国至11月24日当周EIA天然气库存 更多重要事件请点击此处
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会员
tqttier
2023-11-30
中国仍拒绝发布“青年失业数据”!港媒:1150万毕业生前景堪忧 市场正低估就业压力
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10月份中国官方制造业采购经理人指数(
PMI
)就业分项指数处于收缩区间,为48%,较9月份下降0.1个百分点。 财新/标准普尔全球制造业
PMI
中的10月份就业分类指数也出现了类似的环比收缩,该指数调查了约650家私营和国有制造商。 中国社会科学院高级研究员Xu Qiyuan表示,中国央行和国家统计局编制的调查显示公众信心疲软。他在10月文章中写道:“从目前的就业形势来看,城镇失业率这一单一指标很可能低估了我们面临的就业压力。” 中国人民银行(中国央行)第二季对50个城市2万户居民家庭的调查显示,就业景气指数由今年前三个月的52.3%下降至48.7%。调查中,44.5%的受访者对求职表示“一般”,43.7%的受访者表示存在困难或不确定性。 中国央行尚未公布第三季调查结果,中国人民银行河北省分行10月底公布的较小样本也反映出就业市场信心疲软。第三季对800名储户的调查显示,就业景气指数环比下降4.2个百分点至38.5%。近46%的受访者表示,求职情况“一般”。 人们对中国就业市场数据的可靠性一直存在疑问,特别是其评估就业状况的能力。2018年,政府推出城镇调查失业率,涵盖进城务工人员和农村户籍人口,但仍不包括失业或退出城镇工作后返回农村的农民工。 中国就业市场数据的可靠性,特别是其评估就业状况的能力一直存在疑问。新冠病毒大流行期间失业率大幅上升,但官方失业数据相对未受影响。根据国家统计局的说法,如果一个人没有工作,但正在积极寻找工作并且可以立即开始工作,那么他就是失业者。一个人只要每周从事超过一小时的有偿工作,就被视为受雇,包括那些在假期或被解雇时领取工资的人。 北京大学国家发展研究院经济学副教授张丹丹估计,3月份青年失业率可能达到46.5%,她的估计包括那些可能不寻求工作的人。“还有相当一部分年轻劳动力选择退出劳动力市场,这个群体不容忽视。”张说。“当就业市场状况不佳时,大量劳动力会选择观望,或者暂时退出劳动力市场。” 今年中国大学生毕业人数达1158万人,创历史新高。 招聘服务提供商智联招聘在3月至4月期间进行并于5月发布的一项调查显示,超过50%的大学生表示他们已经收到了工作机会,高于去年的46.7%。然而,推迟就业的人数从15.9%上升了18.9%,引发了人们对中国劳动力市场长期前景的担忧。#中国经济#
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颜辞
3评论
2023-11-30
投资日历:周四资本市场大事提醒
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期逆回购到期。 ⑩今日将公布中国11月
PMI
、美国当周初请失业金人数等数据。
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金融界
2023-11-30
周四(11月30日)重点关注财经事件和经济数据
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; ②09:30 中国11月官方制造业
PMI
; ③15:45 法国11月CPI月率; ④15:45 法国第三季度GDP年率终值; ⑤时间待定 第28届联合国气候变化大会(COP28)在迪拜举行; ⑥时间待定 OPEC+举行联合部长级监督委员会(JMMC)和OPEC+产油国部长级会议; ⑦16:55 德国11月季调后失业人数及失业率; ⑧18:00 欧元区11月CPI年率初值及月率; ⑨时间待定 特斯拉举办(首台)电动皮卡Cybertruck的交付仪式; ⑩21:30 加拿大9月GDP月率; ⑪21:30 美国至11月25日当周初请失业金人数; ⑫21:30 美国10月核心PCE物价指数年率及月率; ⑬21:30 美国10月个人支出月率; ⑭22:15 美联储威廉姆斯发表主旨演讲; ⑮22:45 美国11月芝加哥
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; ⑯23:00 美国10月成屋签约销售指数月率; ⑰23:30 美国至11月24日当周EIA天然气库存。
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金融界
2023-11-30
【黄金收市】降息希望升温,美元回归,金价冲高回落
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3) 09:30 中国11月官方制造业
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(4)15:30 瑞士10月实际零售销售年率 (5)15:45 法国11月CPI月率 (6)15:45 法国第三季度GDP年率终值 (7)16:00 瑞士11月KOF经济领先指标 (8)16:55 德国11月季调后失业人数及失业率 (9)18:00 欧元区11月CPI年率初值及月率 (10) 18:00 欧元区10月失业率 (11) 21:30 加拿大9月GDP月率 (12) 21:30 美国至11月25日当周初请失业金人数 (13 ) 21:30 美国10月核心PCE物价指数年率及月率 (14) 21:30 美国10月个人支出月率 (15) 22:15 美联储威廉姆斯发表主旨演讲 (16) 22:45 美国11月芝加哥
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(17) 23:00 美国10月成屋签约销售指数月率 (18) 23:30 美国至11月24日当周EIA天然气库存
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慧宣鑫语
2023-11-30
【原油收市】OPEC+生产配额存分歧 油价继续上涨近2%
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3) 09:30 中国11月官方制造业
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(4)15:30 瑞士10月实际零售销售年率 (5)15:45 法国11月CPI月率 (6)15:45 法国第三季度GDP年率终值 (7)16:00 瑞士11月KOF经济领先指标 (8)16:55 德国11月季调后失业人数及失业率 (9)18:00 欧元区11月CPI年率初值及月率 (10) 18:00 欧元区10月失业率 (11) 21:30 加拿大9月GDP月率 (12) 21:30 美国至11月25日当周初请失业金人数 (13 ) 21:30 美国10月核心PCE物价指数年率及月率 (14) 21:30 美国10月个人支出月率 (15) 22:15 美联储威廉姆斯发表主旨演讲 (16) 22:45 美国11月芝加哥
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(17) 23:00 美国10月成屋签约销售指数月率 (18) 23:30 美国至11月24日当周EIA天然气库存
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慧宣鑫语
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