FX168财经报社(香港)讯 周三（12月22日），标普500指数今年以来涨幅突破20％，但这其中有很大程度要归功于微软、苹果、英伟达、Alphabet、特斯拉等大型科技公司，分析师认为，这恐将导致美股明年走低的风险升高。
高盛的分析师指出，一系列侵蚀市场信心的因素使得投资人重新拥抱过去10年备受青睐的投资策略，即瞄准几家持续成长且获利能力强的大型科技公司。但几位分析师与投资人警告，重押科技股的后果，是标普500指数明年或将岌岌可危，对冲基金Axonic Capital的研究主管彼得·切奇尼(Peter Cecchini)表示：“如果这些公司无论出于何种原因停止上涨，就没有什么可以支撑市场。”
在最近的交易日中，投资者应该已经对这一事实有所了解，上周标普500指数下跌近2%，微软、英伟达、苹果、Alphabet和特斯拉的股价均下跌至少4.2%。本周，这五支股票依然继续推动该指数，在周一全部下跌后，周二它们推动标普500指数上涨1.8%。
投资人的悲观情绪因一些负面信息雪上加霜，包括美联储上周决定加快缩减量化宽松以对抗通胀、新变种病毒Omicron迅速扩散、供应链瓶颈和对明年企业盈利前景的担忧等，这促使投资人转而偏好防御性股票，例如消费必需品及公用事业公司。
根据美国个人投资者协会进行的每周情绪调查，本月早些时候，受访者预期股价未来六个月将下跌的比例上升至42％，为一年多以来最悲观的数据。
StoneX Group的全球宏观策略师Vincent Deluard表示，2020年涨势的宠儿——成长型股票已经受到打击，他已经确认了300多家无利可图的公司，这些公司已经从近期高点下跌了50%以上。
一些经济指标表明股市仍有望走高。高盛分析师表示，企业盈利和利润率均超出预期，而名义利率和实际利率预计将上升但仍处于低位，这给股市带来一些支撑。
但其他分析师和投资者表示，这些条件可能会崩溃。FactSet表示，发布第四季度负面收益指引的公司数量，自去年第二季度以来首次超过向上修正后的数量。
切奇尼先生指出，随着越来越多的公司努力应对通货膨胀和供应链阻塞，企业盈利有可能恶化。他说，在生产者价格指数(PPI)和消费者价格指数(CPI)都为正且前者超过后者3%的时期，公司的营业利润率在未来几个季度往往会受到影响。他说“我认为我们将开始对盈利指导进行更多下调”，“投资者普遍低估了这一点”。
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