FX168财经报社(香港)讯 国际知名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师表示，美国股市的最新反弹是熊市反弹，未来还会出现更多下跌。
美国股市上周五(5月13日)大幅上涨，并从一周的持续下跌中反弹。道琼斯指数上涨466.36点，至32196.66点，涨幅1.47%；标普500指数上涨2.39%，收于4023.89点；纳斯达克综合指数上涨3.82%，收于11805点。
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标普500指数上周五录得5月4日以来的最大单日涨幅，纳斯达克指数则录得2020年11月以来的最大单日涨幅。
以Michael Wilson为首的大摩策略师周一在一份报告中写道：“随着估值变得更具吸引力，股市如此超卖，利率可能稳定在3%以下，股市似乎已经开始了新一轮实质性的熊市反弹。在那之后，我们仍然相信股市还会下跌。”
(图片来源：彭博社）
Wilson指出，从标普500指数来看，大摩认为该水平接近3400点，这是估值和技术支撑位所在之处。熊市将持续到估值降至14-15倍。
Wilson称，在第一季度企业财报季后，摩根士丹利对前景不那么乐观的看法受到的阻力减少。
Wilson表示，首先，尽管大多数企业轻而易举地就超越了每股收益的普遍预期，但本季度业绩标准的下调幅度高于以往。其次，负收益预期与正收益预期之比大幅上升。第三，许多公司和行业(包括许多重要的大型科技股)的盈利质量恶化。最后，标普500指数第二季度预估下降，而全年预估不变。这实际上提高了今年下半年的门槛，届时经济将感受到加息和其他不利因素的影响。
股票风险溢价方面，Wilson表示，风险溢价将为300个基点，远低于该行年底目标340个基点，且低估了未来获利风险。
Wilson说道：“问题是，股市是会接受我们认为即将到来的利润削减，还是会要求企业正式下调业绩指引？考虑到目前普遍的看跌情绪和极端的超卖状况，我们可能会看到它以任何一种方式出现。”
此外，另一知名投行高盛(Goldman)表示，经济衰退将推动标普500指数跌至3600点。
