知名经济学者康萨尔：这是一份非常糟糕的就业报告lg...

知名经济学家迈克·康萨尔曾在拜登期的美国国家经济委员会（NEC）担任高级经济政策顾问，直接参与白宫经济政策制定。他在罗斯福研究所担任重要研究职务，现在是经济安全项目的政策与研究高级主任。他在X上解读了最新的美国劳动力报告，认为数据很糟糕。

以下是他的看法。

这是一份糟糕的就业报告。新增7.3万个岗位原本就令人担忧，而对前两个月的数据进行的重大下修几乎抹去了近期的大部分增长。2025年越往后看，前景越糟糕。

内容很多，我们来仔细看看。首先是数据修正。经济复苏或转折点尾声通常会出现负面修正，这源于企业开张与倒闭、季节性调整等估算的复杂性。

虽然2024年初就业强劲时也出现过负修，但现在到了2025年，情况已经全面恶化。

中间这一列数据显示的只是5月和6月的修正情况，其中私人教育和医疗服务行业的新增岗位，占了私营部门就业增长的170%（编注，主要是其他行业的下降抵消了增长）。

制造业的岗位流失速度，已经和联邦政府部门相当。7月这两个领域分别减少了11万和12万个岗位，此前分别减少了13万和18万个。

大家应该还记得去年秋天，当时参议员卢比奥攻击“虚假的就业数据”，实际上就是在暗指劳工统计局，而当时的数据修正还远没有现在这么严重和吓人。

2025年就业增长低迷、且（可能）修正数据更负面，有个可能的原因是：就业增长越来越集中在少数几个行业。来看这个图表——新增就业的子行业占比，一直在50%左右，这是个令人担忧的数字。

于是问题来了：为什么失业率没有上升？虽然自1月以来略有上升，大约0.25个百分点，但涨幅并不明显。有些人会说，如果没有移民，劳动力市场本身就不会扩张太多。虽然这个说法有道理，但也许还有别的原因。

来看2025年失业率的组成部分。数据显示，主动辞职的人数在减少，这也在拉低失业率。更可能的解释是：在特朗普执政下，由于招聘疲弱，人们不敢辞职，这在统计上掩盖了那些找不到工作的新增求职者的数量。

注：这句话的意思是，当经济状况不好时，原本打算跳槽的人会变得保守，不敢辞职。这意味着“主动辞职后去找工作”的人减少了——这部分人是失业率中的一个组成项。与此同时，大量新人进入市场但找不到工作，这会推动失业人数上升。但因为“主动辞职者”减少，失业总人数的增长被“拉低”了，从而让失业率表面上看起来没怎么变，掩盖了经济实际的疲软状况。

如果你读到了这里，就看看这张图，我就不解释了。“非劳动力人口转入失业状态”的比例创下多年新高。虽然上个月流动性数据还有点积极迹象，但这个月明显变差。

编注：这是指越来越多原本不参与就业的人，开始重新找工作，但他们找不到工作，只能变成“新增失业者”。

最后来看GDP：上半年两个季度的GDP和就业数据都显示出全面疲软。从2024年开始就在放缓，而且没有什么积极因素。

如果特朗普政府真想扭转局面，现在就是采取重大促增长措施的时候。