港股三大指数集体回落、南向资金净流入358.76亿港元创纪录，互联网医疗与半导体逆势走强lg...

港股三大指数回落南向资金创历史纪录互联网医疗与半导体领涨

核心数据：恒生指数跌0.98%、恒生科技指数跌0.59%、国企指数跌0.98%；南向资金净流入358.76亿港元，创单日历史新高。

导读目录

1. 港股大盘与指数表现

2. 市场宽度与南向资金

3. 重点板块全景与对比

4. 个股异动与催化梳理

5. 机构观点与逻辑拆解

6. 后市展望与风险提示

7. 编辑总结

8. 常见问题解答

港股大盘与指数表现

根据 www.TodayUSStock.com 报道，港股三大指数集体收低：恒生指数下跌0.98%，恒生科技指数下跌0.59%，国企指数下跌0.98%。从盘面节奏看，权重股的弱势对指数形成拖累，但结构性热点维持活跃，尤其是互联网医疗与半导体两条主线的强势表现，对冲了部分系统性压力。结合盘中波动与收盘位置，可见资金在高β科技与高景气成长之间做出再平衡：前者阶段性回吐，后者借势补涨。

市场宽度与南向资金

从市场宽度观察，收盘时上涨1168只、下跌1074只、收平918只，多空较为均衡但偏强于个股层面。更值得关注的是，南向资金当日净流入358.76亿港元，刷新历史单日净买入纪录，历史对照上一次峰值为355.86亿港元（4月9日）。强势的资金面为结构性行情提供了充足的流动性保障，也提升了对景气赛道的估值容忍度。

重点板块全景与对比

板块层面呈现“高景气与政策受益”双线共振：互联网医疗全面拉升，半导体上行，苹果概念、券商经纪多点开花；而部分大型平台经济股如网易、京东、阿里巴巴等出现不同程度回吐，显示资金从高估值互联网龙头向具备业绩弹性与新催化的方向切换。

个股异动与催化梳理

多只个股受基本面或事件驱动显著波动：

• 英诺赛科(02577.HK)：涨超17%，成为英伟达800V架构供应商，强化GaN赛道想象空间。

• 力劲科技(00558.HK)：暴涨46%，携手推进镁合金人形机器人联合研发，受益轻量化趋势。

• 复星医药(02196.HK)：涨近9%，小分子口服DPP-1抑制剂授权出海，创新药管线价值有望重估。

• 老铺黄金(06181.HK)：涨超3%，公告8月25日将进行产品提价。

• 赣锋锂业(01772.HK)：涨超4%，与LAR整合合资公司，推进阿根廷PPG盐湖项目。

• 耀才证券金融(01428.HK)：跌近8%，收购相关流程按计划推进但短线承压。

• 基石药业-B(02616.HK)：涨超24%，上半年研发支出+58%，下半年或确认授权收入。

• 九方智投控股(09636.HK)：涨超18%，布局稳定币与RWA拓展金融科技边界。

• 京东健康(06618.HK)：涨近12%，中期业绩亮眼，机构看好商保与AI双驱动。

• 九源基因(02566.HK)：涨23%，预计年内向巴西等递交司美格鲁肽新药申请。

机构观点与逻辑拆解

里昂：维持网易“跑赢大市”评级。该行指出，第二季收入与调整后净利同比增长，但略低于预期；由于端游高基数影响，手游在第三季有望凭借低基数与热门产品复苏实现正增长。新作储备方面，海外上线的《Marvel Mystic Mayhem》《Rising Destiny》已铺垫增量，且有逾20款获批产品在列，明年重点包括跨平台ACG开放世界《Ananta》与冒险RPG《Sea of Remnants》。维持目标价140美元与盈利预测不变。

招银国际：看好鸿腾精密转型成效。二季营收与净利分别同比+9%、+13%，战略云与汽车合计占季内销售36%，分别实现+28%与+115%的同比增速。尽管公司下调智能手机等传统业务指引，但在云与AI服务器与AirPods生产提速支撑下，上调目标价至4.96港元（对应明年16x市盈率），维持“买入”。

摩根大通：三大电信营运商同时具备股息与AI成长属性。该行认为，DeepSeek等AI热度有望带动云计算与AI数据中心收入加速，推动估值重估。其中特别看好中国电信(00728.HK)，因其拥有三者中最大的云平台；随后依次为中国联通(00762.HK)与中国移动(00941.HK)。同时更偏好H股，因对比A股存在29%-35%估值折让。

后市展望与风险提示

在南向增量资金创纪录背景下，短线结构性行情具备延续基础：一是受益于政策与技术拐点的互联网医疗与半导体仍有资金抱团迹象；二是苹果产业链在新品周期前夕有望延续订单与结构升级逻辑。需警惕的风险包括：全球利率与汇率波动对估值的压制、海外需求修正对电子链的扰动、以及互联网平台基本面兑现节奏不及预期带来的回撤。

编辑总结

指数层面承压与资金面强势并存，结构性主线更为清晰：互联网医疗与半导体成为吸金“双引擎”，苹果概念和券商经纪提供多点支撑。机构层面，对网易的游戏周期修复、对鸿腾精密的业务转型，以及对中国电信等电信运营商在AI时代的云与IDC再加速，形成相互印证。结合创纪录的南向净流入，短线风格更倾向拥抱基本面与新催化兼备的赛道与个股。

常见问题解答

问1：指数下跌但南向资金创纪录净流入，是否意味着抄底信号？  答：创纪录净流入表明配置需求旺盛，但资金多集中于高景气与有催化的方向，尚不足以推动大盘全面反转。更合理的解读是结构性抬升，对应板块与个股分化会加剧。

问2：互联网医疗为何集体走强？  答：在商保渗透与数字化提效背景下，医疗服务线上化带来获客与变现效率提升，叠加AI在导诊、风控与药事匹配上的应用落地，行业景气度与估值预期同步改善。

问3：半导体中哪些赛道更具持续性？  答：GaN功率器件受益于高压快充、数据中心与新能源车平台化需求，外加国产替代与大客户验证推进；成熟制程平台与特色工艺厂在下游补库存周期中弹性也更足。

问4：平台经济股短线回调后如何看待？  答：回调更多源于阶段性兑现与业绩高基数影响。关注新游上线与盈利质量改善节奏，若数据回暖或成本优化超预期，估值有望修复，但短期波动仍较大。

问5：电信运营商为何被视为AI主题受益方？  答：三大运营商兼具高股息与成长属性，其云平台与IDC资源是AI算力基础设施的重要承载。随着模型训练与推理需求增加，相关租用率与单价改善，有望推动盈利与估值双升。