中美脆弱贸易休战又添新动荡！软银突然清仓英伟达，警惕美国“数据洪流”lg...

FX168财经报社(欧洲)讯 周二(11月11日)全球股市反弹势头有所减弱，原因是市场重新质疑人工智能热潮受益最大的一批科技巨头的估值，此前日本软银集团宣布清仓所持英伟达股份。

标普500指数与纳斯达克100指数期货下跌，回吐周一部分涨幅。此前，市场一度因美国政府停摆有望结束而情绪回暖。

软银清仓英伟达

英伟达股价在盘前交易中下跌 0.7%。此前软银表示，此次出售英伟达股份共筹资 58亿美元，这是创始人孙正义为建立自己在人工智能领域立足点的一部分。这一消息或将抑制部分AI板块的乐观情绪。

这家日本集团正为新一轮人工智能领域的投资做准备。据伦敦证券交易所集团(LSEG)数据，该家投资人工智能领域的公司在截至9月底的季度实现净利润2.5万亿日元（合162亿美元），远高于分析师预期的2070亿日元，也高于去年同期的1.2万亿日元。

与此形成对比的是，欧洲股市逆势上涨0.8%，逆势跑赢亚洲市场和美股期货，消费板块表现突出。其中伦敦富时100指数领涨，创下历史新高。此前英国就业数据疲软，投资者因而加大了对英国央行下月降息的押注，认为降息有助提振经济增长。

交易员目前正权衡多重风险与不确定性，试图判断今年迄今为止的强劲股市反弹能否延续。尽管美国政府重启有望缓解部分经济阻力、恢复关键数据发布并为货币政策方向提供更多线索，但市场仍担忧领涨板块涨幅过快、估值过高。

美国史上最长停摆接近结束

美国参议院周一通过一项协议，为结束史上最长的政府停摆铺路。这意味着包括就业、工业产出等在内的大量美国经济数据即将重新发布，或将增加市场波动性。

Investec首席经济学家Philip Shaw表示：“虽然停摆问题尚未完全解决，但众议院通过的可能性很大，因为共和党在众议院占多数。”

他补充说：“这场‘数据洪流’将成为重大的市场事件。关键在于，美联储的分析与即将公布的数据是否一致。”

美联储在最近一次会议上降息，但主席鲍威尔（Jerome Powell）警告称，12月再次降息并非板上钉钉，尤其考虑到就业与通胀数据的高度不确定性。

美国政府停摆法案现已送交众议院表决，议长迈克·约翰逊（Mike Johnson）表示，希望最早于周三通过并交由总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）签署。预测市场（如Polymarket）显示，投资者几乎完全定价政府将在本周结束前重新开放。

瑞联银行经济学家Carlos Casanova预计，这场长达六周的停摆可能使美国第四季度GDP减少0.4至1个百分点。不过他指出：“从以往经验看，经济活动通常会在下一季度反弹，因此市场已在提前交易这种复苏预期。”

经济数据的集中发布将有助于厘清美国经济和美联储政策前景。法国巴黎银行集团首席经济学家Isabelle Mateos y Lago表示：“我们预期美国经济依然表现稳健，通胀压力正在以相对温和的方式传导。这一情境应允许美联储在12月降息25个基点，然后在进入2026年时更为谨慎。”

她补充称：“目前美国处于低招聘、低裁员的平稳阶段，经济尚未显现明显压力迹象，但仍需观察接下来的数据表现。”

麦格理集团全球外汇与利率策略师Thierry Wizman表示：“总体来看，政府停摆的结束将有助于避免美国GDP与企业盈利出现更为严重的放缓。”

中美贸易担忧再度升温

此外，中美贸易担忧再度升温。《华尔街日报》报道称，中国将加快对大多数企业稀土出口的审批，但排除与美军有关的公司，此举为两国间脆弱的“贸易休战”增添新的不确定性。

《华尔街日报》引述消息人士报道，这套被称为“最终用户认证”（Validated End-User, VEU）的系统，将加快其他公司的出口审批，让中国国家主席习近平得以兑现对美国总统特朗普的承诺，但在放宽出口管制的同时，又能确保这些被广泛用于电动车、客机、战斗机、潜舰与攻击无人机的战略物资，最终不会流入美国军事供应商手中。

VEU系统一旦严格实施，可能会使同时拥有民用和国防客户的汽车和航空航天公司，在进口某些中国材料时面临更多困难。消息人士表示，北京仍有可能改变计划，许可制度在系统实施前也仍不明朗。中国商务部尚未回应这项消息。

北京尚未明确哪些公司有资格获得通用许可证，也未说明此类许可证具体能带来哪些好处；中国版的VEU保护措施将持续多久，目前也尚不清楚。在美国的体系下，获准通过VEU采购的中国公司，有时也会被取消采购资格，引起北京担忧。

贝莱德EMEA基本面股票投资主管 Helen Jewell 在接受彭博电视采访时表示：“从整体上看，目前的估值并不算离谱，但一旦对增长前景产生不安，这种估值就会显得偏高。我们依然看好AI板块的长期潜力，但可以预见，这条路会非常波动。”

英镑领跌

由于美国退伍军人节假期，美国国债市场周二休市。美元在连续五日下跌后转为上涨。英镑领跌主要货币，受英国失业率上升和薪资增速放缓拖累，交易员加大对英国央行下月降息的押注。日元兑美元一度跌至 154.49，为2月以来最低水平，随后在欧洲时段小幅回升至 154.36。比特币亦走低。

荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole指出：“未来几天市场方向感可能不强。政府重启虽可消除部分增长负面影响，但美国经济数据的恢复发布也可能带来美元的下行风险。”

他补充说：“我们认为市场低估了美国劳动力市场、短端利率及美元年底前的下行风险。”

商品市场稳中有涨。现货黄金稳于4,100美元上方，逼近4150关口。铜期货上涨 0.5% 至 每吨10,851美元；布伦特原油期货小幅下跌 0.25%，报 每桶63.90美元。