美国帮日本稳日元，却给美元霸权埋雷？经济学家发出警告lg...

FX168财经报社(亚太)讯 美国总统唐纳德·特朗普和财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）将上周具有历史意义的美日联合干预行动描述为支持盟友日本的一项友好举措。但华尔街分析师随后指出，此次行动真正的动机可能是保护美国国债市场，因为当时市场波动性正在开始上升。

如今，一位知名经济学家警告称，美国财政部和美联储为帮助支撑疲弱日元所采取的具体方式，可能向市场释放出一个令人担忧的信号：美元的地位正在发生变化。

此次干预行动似乎确实给日元带来了至少短期支撑，这表明，美日联合行动的效果可能好于日本近期单方面采取的其他干预措施。

不过，经济学家Barry Eichengreen认为，美国此次通过出售欧元、而不是美元来支持日元，同时鼓励日本使用美联储相关工具、避免直接出售美国国债，这种做法正在向市场释放一个令人担忧的信息。

多年来，各国央行储备管理机构持续积累美国国债以及其他美元计价资产，原因在于这些资产具有极高的流动性。

美国国债能够被出售、用于支撑本国货币，是其作为全球储备资产吸引力的重要组成部分。

但Eichengreen表示，特朗普政府通过释放信号——即美国不再希望盟友出售美债来支持自身货币——可能无意中削弱了美国国债作为储备资产的吸引力。

他在英国《金融时报》专栏中写道：“最核心的问题是，华盛顿担心这会对美国金融市场造成影响，因此不愿看到外国央行使用其美元储备。这向我们表明，美元已经不像过去那样是一种具有吸引力的储备货币。”

Eichengreen还提出疑问：如果未来有一个与美国关系并不密切的国家，希望出售美元储备来支撑本国货币，会发生什么？美国在这种情况下的反应是否会更加“特朗普式”？Eichengreen例如，是否可能威胁对该国采取关税报复，以阻止其行动？

Eichengreen并不是第一位对特朗普政府近期政策以及其对美元潜在影响表示担忧的经济学家。

今年早些时候，美国财政部前官员Mark Sobel曾与他人共同在《金融时报》发表文章，将特朗普政府的政策比作正在侵蚀美元霸权基础的“白蚁”。

Sobel通过邮件向MarketWatch表示：“由于本届政府削弱了美国作为可靠伙伴和盟友的可信度，削弱了美国制度和美联储独立性，同时美国财政挥霍正在累积金融风险，美元在全球融资体系中的作用可能比原本预期更快下降。”

不过，美元目前仍拥有一个重要优势：缺乏真正有竞争力的替代选择。

国际货币基金组织（IMF）的数据显示，过去20年美元在全球官方外汇储备中的占比有所下降。但近年来，这一趋势已经趋于停滞。

与此同时，过去几年真正提高储备份额的货币，主要来自IMF所称的“其他货币”类别中的一些规模较小竞争者。

此外，美国资本市场的深度和开放程度，也将帮助美元在可预见未来继续保持主导地位。

即使美元作为储备货币的地位继续下降，这也并非决定美元国际影响力的唯一因素。

正如Sobel指出，目前美元在私人金融体系中的作用更加重要。美元作为全球支付和证券发行的重要货币，其使用规模依然非常强劲。

当MarketWatch询问白宫对此的看法时，一名白宫官员否认了有关美元储备地位受到削弱的担忧。

该官员表示：“有人在同一篇文章中一边声称美国正在削弱盟友对全球体系的信任，一边又讨论美国如何帮助长期盟友日本稳定货币，这种说法荒谬到不值得认真回应。”