巴菲特最新13F曝光：连续两季大幅减持苹果、首次建仓Alphabet，伯克希尔持仓结构全面重塑lg...

连续两季大幅抛售苹果持仓变化解析

根据 www.Todayusstock.com 报道，伯克希尔·哈撒韦在最新递交的13F文件中显示，苹果（AAPL）继续成为其三季度最大的减持对象。巴菲特的团队在该季度抛售约4179万股，环比下降超过14.9%，减持市值规模约106亿美元。值得注意的是，这是伯克希尔连续第二个季度削减苹果仓位，且力度较上一季度显著增强，减持规模更是超过二季度的两倍。

尽管巴菲特以“耐心价值投资者”著称，但苹果已多次被其调整仓位。三季度苹果股价强势上涨近24%，这使得其在伯克希尔总持仓占比仍从22.31%微升至22.69%。不过，苹果作为头号重仓股的地位未被动摇，但其在组合中的压舱石角色正被重新审视。

对于市场关注的连续两季削减动作，巴菲特近期在封闭场合中回应称，“估值必须反映长期竞争力，即使是最伟大的企业也可能出现价格偏高的时候。”这一言论被普遍解读为其对苹果现估值的阶段性谨慎态度。

美银一年减持45%战略原因与影响

除了苹果，伯克希尔三季度还继续减持美国银行（BAC），抛售约3720万股，环比下降6.15%，减持市值约19.2亿美元。与苹果不同，美银的减仓已持续一年多，截至三季度末持股从10.3亿股降至5.68亿股，降幅接近45%。  从规模与连续性来看，美银已不再具备伯克希尔过去对其的战略性地位。

相比之下，二季度与三季度市场对美国银行板块普遍担忧，再加上利率环境变化及资产质量压力，伯克希尔选择扩大减持被视为对金融板块未来盈利能力的重新评估。一位接近伯克希尔投资团队的人士透露，团队正在重心转向“盈利质量更稳定、现金流更可预测”的资产，这或是美银被持续削减的关键原因。

首次建仓Alphabet的深层逻辑

三季度的最大亮点是伯克希尔首次建仓Alphabet（GOOGL），共购入约1785万股，市值约43.4亿美元，占投资组合的1.62%。这一举动被投资界认为极不寻常，因为巴菲特长期强调对高速增长科技股保持谨慎态度。

消息人士称，此次买入力度更像是伯克希尔两位科技背景更强的投资经理 Todd Combs 和 Ted Weschler 的决策。Gene Munster 近期在评论科技蓝筹时亦指出，Alphabet的AI业务生态正在形成对广告业务的重要支撑，其估值未来可能继续修复。

Alphabet三季度股价上涨超过37%，为美股表现最强的科技股之一。伯克希尔的建仓动作进一步强化了市场对其基本面韧性的认同。

伯克希尔三季度十大重仓股最新变化

伯克希尔的前三大持仓仍由苹果、美国运通（AXP）、美国银行（BAC）领衔。三季度的变化亮点包括：

• 谷歌-A（GOOGL）正式进入十大重仓股，取代肾脏透析公司DaVita（DVA）

• 安达保险（CB）成为唯一被增持的前十成分股，提升至第八位

• 雪佛龙、可口可乐、西方石油等传统重仓保持稳定

减持与建仓动作对市场情绪的外溢效应

伯克希尔的季度持仓调整向来是市场情绪的重要风向标。苹果减少持仓被部分投资者解读为“估值过高的警示信号”，而 Alphabet 的首次大额建仓则强化了市场对科技巨头分化行情的预期。   近期分析人士强调，伯克希尔的组合变化正在呈现“防御与成长共存”的新框架，体现出对宏观不确定性和结构性机遇的双重应对。

综合观察第三季度持仓结构，伯克希尔正处于重要的策略再平衡阶段：减少对部分传统金融资产的依赖，同时增强对科技巨头未来成长性的参与度。这一组合转型方向，为市场解释机构投资者在AI周期和高利率背景下的配置逻辑提供了重要参考。

编辑总结

伯克希尔三季度的持仓变化表明其正在建立更加均衡的风险收益结构。在削减苹果与美银等传统重仓股的同时，首次建仓Alphabet并增持安达保险，显示出对科技成长性与稳健保险资产的双重看重。整体布局呈现出对宏观环境、行业周期以及企业估值多维度考量的策略组合，未来或对美股大型资金的流向产生持续影响。

常见问题解答

问题1：为何伯克希尔连续两个季度集中减持苹果？

回答：主要原因在于苹果估值在三季度快速上升，使其在整体投资组合中的占比进一步提升。伯克希尔出于风险分散需求与估值考量进行阶段性减持。此外，苹果营收结构分化及硬件增长放缓问题也使部分资金倾向于寻求更具成长性的科技资产。

问题2：美银被减持45%是否意味着伯克希尔看空银行股？

回答：并非全面看空，而是基于风险权衡的策略性收缩。高利率环境下银行资产质量承压，盈利结构不稳定，同时金融业对宏观周期敏感度较高。伯克希尔选择降低敞口，体现了其对“现金流更稳健资产”的偏好，而非对银行行业的整体否定。

问题3：为何伯克希尔首次建仓Alphabet？

回答：Alphabet在AI转型中形成广告、云服务与模型技术多线支撑的生态优势，其估值仍处合理区间。此外，伯克希尔的年轻投资经理更熟悉科技股，推动策略调整。随着AI投入带来新的增长曲线，投资团队认为Alphabet具备长期扩张潜力。

问题4：安达保险被增持说明了什么？

回答：增持安达保险反映伯克希尔仍坚持传统优势领域——保险业。在利率较高环境下，保险公司投资收益提升。此外，安达的全球业务与稳健的现金流结构有助于伯克希尔保持资产组合的稳定性。

问题5：伯克希尔持仓结构的变化对市场有何启示？

回答：变化表明大型机构正向两类资产倾斜：其一是具备强大盈利模式与长期增长动力的科技巨头；其二是现金流稳健且在利率周期中具备优势的金融与保险企业。伯克希尔的策略为市场提供了“高增长+高稳健”的组合逻辑，预示未来机构资金可能向这类资产持续集中。