重磅政策催化不断！港股通创新药ETF汇添富(159570)最新规模首超290亿元领跑全市场医药类ETF，今日超2.5亿元资金继续狂涌！lg...

受国际冲突缓和利好，昨夜标普500指数、纳指创收盘新高，今日港股再度反攻！继昨日大涨4.8%后，今日港股通创新药ETF汇添富(159570)小幅休整，成交额快速突破10亿元，盘中再度大举“吸金”超2.5亿元，此前3日已累计净流入超15亿元，昨日单日吸金11.53亿元高居吸金榜榜首！最新规模首超290亿元（截至2026/4/15），全市场医药类ETF遥遥领先！

近期，创新药领域重磅政策催化不断。

4月14日，国务院办公厅发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，提出14条举措，包括优化创新药等新上市药品首发价格机制、发挥医保支付标准对药品价格形成的引导作用、引导药店合理制定药品零售价格、强化短缺药保供稳价等。

4月15日，工业和信息化部消费品工业司司长何亚琼在政策例行吹风会上表示，工信部正在编制《医药工业“十五五”发展规划》，下一步将重点做好“四个加快”，让每一位患者都能用上更好、更优、更便宜的药。第一个加快是加快打造“创新医药”。医药工业越创新发展，市场供应越充足，老百姓买药就越便宜。合力支持创新药早日生产、早日上市、早日进医院。第二个加快是加快打造“普惠医药”。除了满足每一位患者的用药以外，还特别关注儿童、老年人、罕见病人群的用药需求。第三个加快是加快打造“数智医药”。提质和降价不是零和博弈，希望研发单位、生产企业，力争做到薄利多销。第四个加快是加快打造“开放医药”。中西医融合、中药和西药融合，要始终秉承开放合作、双向奔赴的理念，我们将继续凝聚行业力量，让更多“中国制造”的好药、新药尽快惠及全球。

会议方面，2026年AACR大会（美国癌症研究协会年会）将于4月17日至22日在美国圣地亚哥举行。中信证券表示，根据AACR大会官网，中国药企以超100家、近400项研究成果的规模亮相，参与度与创新质量均实现跃升。其中ADC药物仍是焦点，超过90项创新药管线有望读出数据，技术迭代趋势显著。

港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数权重股涨跌互现：百济神州涨超2%，翰森制药涨超1%；下跌方面，石药集团、中国生物制药、科伦博泰生物跌近2%，信达生物、三生制药微跌。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【政策点评：健全药品定价机制，助力创新药产业链发展】

浙商证券认为，创新药获批上市全链条支持，增加创新药国内放量确定性。文件强调优化创新药等新上市药品首发价格机制，积极支持创新程度高、临床价值大的高水平创新药，在上市初期可以制定和其高投入、高风险相适应的价格，而且该价格在一定时期内会保持相对稳定；同时在进入医保阶段和集采阶段给予支持：医保支付标准要合理体现药品的临床价值，谈判药品在非定点医疗机构的销售价格，可以不受医保支付标准的约束，对供应多元、上市多年的药品开展集中带量采购，特别明确集采不涉及创新药即“创新不集采，集采非创新”。

促进创新药多元支付，拓宽创新药国内支付渠道。完善多层次医疗保障体系，充分发挥商业健康保险、公益慈善等功能作用，引入多方参与创新药价格协商，拓宽创新药支付渠道；加快商业健康保险创新药品目录落地实施，推荐商业健康保险和医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用；发挥医保信息平台优势，鼓励医药企业、慈善组织、专项基金等社会力量为创新药使用者提供精准有效帮扶。

创新药定价权回归市场与多元支付手段共振，创新药产业链有望迎来腾飞。浙商证券认为，《关于健全药品价格形成机制的若干意见》的出台有望极大拉高国内创新药商业化放量的天花板。该意见一方面从创新药上市全环节给与了精准支持，创新程度高、临床价值大的创新药可以获得与其价值匹配的高定价，获得合理回报；另一方面通过加快商保等多元支付手段的落地，为创新药在国内的商业化放量拓宽了渠道。

综上所述，浙商证券认为国内创新药销售峰值预期将会得到提升，极大调动企业的积极性，整个行业由以往的出海驱动演变为国内、海外双轮驱动，行业的景气度和确定性进一步增强。一方面将使得内需型药品创新产业链各环节的盈利空间得到优化，另一方面将进一步提振国内创新药研发需求。

（来源：浙商证券20260415《浙商证券医药生物：健全药品定价机制，助力创新药产业链发展》）

【2026创新药投资策略：新技术全面突破，战略看多中国创新药出海】

1、国内复盘：全球竞争力凸显，企业扭亏为盈+管线出海价值新高度。

2025创新药指数大涨，Biopharma和Biotech持仓比例显著提升，核心驱动因素是中国创新药全球竞争力凸显。（1）出海交易创纪录：2025年BD出海交易总额超1350亿美元，首付款70亿美元，单笔交易均价从6亿提升至9亿美元。（2）政策全链条支持：从审评审批到医保支付构建完整支持体系，形成多层次支付。创新药市场份额快速提升，肿瘤与免疫领域创新药份额超32%。（3）业绩拐点显现：百济神州和信达生物已率先盈利，未来3年康方生物、泽璟制药、荣昌生物等企业有望陆续盈利，行业进入“资本涌入-研发迭代-价值兑现”的正循环。

2、海外复盘：降息+技术突破，专利悬崖下MNC并购及BD需求旺盛。

2025年下半年标普生物科技指数从底部上涨50%+，降息预期推动资金从科技股流向生物科技板块，礼来市值突破万亿美元。美股Biotech涨幅前十的公司（如ABIVAX、CELCUITY）多因创新管线关键数据成功驱动。2027-2028年Keytruda、Opdivo等重磅药物专利到期，全球面临风险销售额峰值约1000亿美元。面临专利悬崖，MNC通过并购/BD补充管线。MNC战略聚焦肿瘤与免疫，延伸至神经、代谢领域，各专所长分域深耕。肿瘤领域以IO+ADC为核心，多家MNC通过自研与BD快速入局代谢。

3、研判：全球创新药新一轮周期已开始，中国将全面加入甚至引领。

（1）中国全面参与甚至引领全球创新：中国企业成为TOP20 MNC的重要合作方，中国交易总金额占比达40%，正在全面、深度参与到全球创新药新一轮技术周期中。中国在PD-1双抗、ADC、小核酸等领域从“Fast-follow”升级为“Smart-innovate”，在ADC、双抗等领域管线数量全球第一，部分管线进度领先国际。 速度和成本均为核心优势：在临床开发阶段，中国创新药企相较于国际同行，可以以2~5倍的速度招募患者，每位患者的成本仅为欧美的1/2。

（2）核心赛道进展与投资机会：

1）双抗：二代IO产品有望头对头打败PD-1/L1单靶药物，并突破冷肿瘤限制和PD-1耐药患者，全球销售规模有望超1200亿美金。目前中国药企主导二代IO研发，包括PD-1/VEGF、PD-1/IL-2、PD-1/CTLA4、PD-1/IL15等双抗，并开启三抗研发热潮。从进度来看，PD-1/VEGF 在二代IO产品处于核心地位，依沃西2026年将读出首个一线全球3期结果。

2） ADC：中国贡献超过一半管线，在新靶点ADC、双抗ADC、双payload ADC和小分子偶联抗体等进度均全球领先，2026年有望迎来POC验证和加速出海。

3）IO+ADC：联合疗法在膀胱癌、肺癌等适应症显示协同效应，肺癌、TNBC的3期临床数据将于2026年读出。

4）iRAS：测算美国超过80亿美金的市场，关注全球临床进展，泛RAS抑制剂2026年迎来关键3期突破。

5）小核酸：应用前景广阔，正向肥胖、CNS等更广泛的常见病延伸，2026年迎来重点品种商业化表现、关键三期数据读出和肝外平台突破等密集催化 。关注国内小核酸在成熟靶点的临床数据读出以及国内药企在肝外（脂肪、CNS、肾脏等）和双靶项目进展的弯道超车机会。

6）蛋白降解技术（TPD，包括分子胶、PROTAC等）：在自身免疫疾病进展迅速，STAT6、VAV1、NLRP3、NEK7等热门小分子靶点备受关注。2026年开始，众多自免靶点将迎来数据读出，或进入到临床关键性阶段，有望为自免疾病治疗开辟新路径。

7）代谢/心血管领域：Amylin、ActRII等新靶点可克服GLP-1的肌肉流失问题，此外长效化是未来发展主流，GLP-1、Amylin等均可实现月度给药，小核酸减重药物海外将完成POC验证，此外，心衰、心梗等适应症也有望迎来突破，打开新的疾病市场空间。

8）基因治疗：关注26年AAV基因治疗眼科催化，而基因编辑疗法在罕见病和慢病均在26年完成临床验证等，海外有望映射。

（来源：华福证券20260126《2026年度创新药投资策略》）

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富(159570)】

港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数100%布局创新药！截至4月2日，前十大成分股权重73.14%，浓缩港股通创新药精华！

来源：国证指数官网，2026/2/27。成分股仅做展示，不作为个股推介。

港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至3月31日，自2023下半年以来涨幅超64%，港股医药类指数领先！

2023/7/1-2026/3/31

底层资产是港股，可以T+0交易！

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF汇添富(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！

“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM涨跌幅“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。上述基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

港股通创新药ETF汇添富(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2021-2025)的涨幅分别为-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。

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