高盛（中国）索莉晖：全球并购市场呈现历史性机遇 AI与降息周期成核心驱动力lg...

5月18日，由北京市委金融办、北京证监局、中国上市公司协会联合主办的“2026北京上市公司高质量发展大会暨投融资并购对接会”在京召开。作为大会重要组成部分，以“并购聚力 重组赋能 助力资本市场高质量发展”为主题的并购重组专场活动同期在北京国二招宾馆举办，聚焦上市公司并购重组实践与产业升级路径，搭建起监管机构、社会组织、上市公司、金融机构及中介服务方的深度交流平台。

高盛（中国）证券有限责任公司总经理索莉晖在发言中指出，全球并购市场正在打破“熊市并购、牛市融资”的传统认知。自2025年以来，融资市场与并购市场双双活跃，A股、港股市场均呈现融资热与并购热并行的罕见局面，融资与并购如同两个飞轮共同驱动，形成了历史性的市场机遇。

关于全球并购的驱动因素，索莉晖分析认为主要来自五个方面。第一，降息预期为杠杆收购提供了良好的利率环境，推动了超级大交易的出现，百亿美元级别的大型并购频现。第二，从经济角度考量，通过并购获取成熟技术或产品比自主研发更为高效划算。第三，以人工智能为代表的技术变革成为重要推手，美国科技领域与AI相关的并购占比超过40%，AI正在快速重塑医疗、半导体、材料、金融等众多行业。第四，地缘政治因素推动产业链重组，中国企业在东南亚、中东、拉美等地区的布局明显加速，以对冲关税和供应链风险。第五，私募股权基金回流，中东主权财富基金等积极收购欧美优质资产，同时基金退出需求也催生了大量并购交易。

索莉晖介绍，2025年全球并购市场交易规模接近历史高位，2026年预计继续保持较高增长。科技、医疗、能源是主要集中领域，其中AI基础设施、数据中心、生物制药等将成为今年引领大额交易的核心赛道。

聚焦中国市场，索莉晖表示，政策松绑、监管审批效率提升、允许未盈利资产注入等举措，叠加地方政府财政补贴和国企改革的推进，为上市公司并购重组提供了强有力的支撑。中国企业的并购活动围绕新质生产力、半导体、农业科技、金融等领域广泛展开。同时，随着A股估值修复和IPO通道排队压力加大，并购正成为越来越多机构退出的现实选择。

索莉晖最后指出，中国企业经过多年历练，在海外并购中越来越成熟，能够合理锁定资源、规避风险、拓展市场，不再简单追求控制权，而是更加注重战略协同和市场化结果。自2024年新“国九条”发布以来，政策为市场提供了稳定的预期，希望继续坚持市场化、法治化、国际化方向，推动资本市场和并购重组高质量发展。