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Moneta Markets 亿汇每日新闻：美墨加协定进入关键审查，北美贸易规则迎来新一轮调整

美墨加协定进入关键审查期

7月1日，美墨加协定正式进入生效后的首次六年联合审查阶段。相比是否会立即退出协定，金融市场更关注的是未来十年的制度稳定性以及企业投资环境是否发生变化。按照协定安排，协议自2020年7月1日生效，整体期限为16年。如果三方在本轮及后续审查中同意继续执行，协定可再次延长16年；若始终无法达成一致，则将在2036年到期。这意味着，北美贸易规则未来几年都可能随着谈判不断调整，企业和投资者需要持续评估政策变化带来的影响。

截至2026年4月，美国与墨西哥年内货物贸易额达到3173亿美元，占美国货物贸易总额约16.4%；与加拿大贸易额达到2409亿美元，占比约12.4%，两国合计接近美国货物贸易总量的三成。如此庞大的贸易规模，使任何制度调整都可能影响跨境投资、供应链布局以及企业盈利预期，因此市场更倾向于关注规则变化，而非简单讨论协定是否继续存在。

三方谈判立场存在差异

虽然各方都希望维持北美贸易合作，但谈判重点已经从延续协定逐渐转向修改协定内容。美国政府更希望借助本轮审查推动重新谈判，并计划继续与墨西哥展开进一步磋商。加拿大则提出争取达成新的升级版协议，希望针对现有规则进行调整；墨西哥则明确支持将现行协定延长16年。由于三国关注重点并不一致，未来谈判仍可能持续较长时间。

汽车产业仍是此次谈判最敏感的领域。美国希望进一步提高汽车产品中的美国本土制造比例，同时提升区域原产地要求。如果相关标准继续提高，整车制造商及零部件企业将不得不重新规划供应链布局，调整采购体系和生产安排。对于高度依赖跨境零部件流转的企业而言，原材料采购、物流运输以及生产成本都可能上升，利润空间也将面临一定压力，并逐步传导至整个北美制造业。

协定仍是区域经济的重要基础

尽管政策讨论持续升温，但庞大的贸易规模决定了全面退出协定仍不是市场的主流预期。2025年，美国与墨西哥货物贸易总额达8728亿美元，其中美国出口3380亿美元、进口5349亿美元；美国与加拿大货物贸易额为7195亿美元，其中出口3365亿美元、进口3830亿美元。两国合计贸易规模超过1.59万亿美元，北美供应链为三方继续推进合作提供了坚实基础。

基于这一背景，市场普遍预计，未来更可能是在保留协定框架的基础上调整部分规则，而非彻底终止合作。汽车、钢铝、农业、能源和数字服务等领域，预计将成为新一轮谈判的重点。即使协定最终得以延续，企业准入条件、原产地规则及合规要求仍可能进一步收紧。

贸易格局面临新考验

本轮审查也将影响北美货币市场。墨西哥比索今年表现稳定，但若汽车、劳工和原产地规则收紧，贸易成本上升可能削弱其利差优势。加拿大对美国市场依赖更深，若谈判拉长，加元不确定性可能更加明显。

美国贸易数据也显示出新的压力，5月美国预估货物贸易逆差扩大至1058亿美元，较前月增加227亿美元；出口降至2077亿美元，进口升至3134亿美元。由此，美国或继续推动本土制造和产业政策支持。但对企业而言，更高关税将重新推高供应链和终端价格压力，北美贸易体系仍将持续面对市场考验。

其他数据、会议及事件概览

美墨加协定正式进入首次六年联合审查，未来北美贸易规则与制度稳定性成为市场关注重点。

三国围绕汽车、原产地规则等议题立场存在分歧，新一轮谈判或持续较长时间。

庞大的区域贸易规模决定协定框架大概率延续，但供应链布局仍将面临调整。

贸易规则变化将影响北美供应链、货币市场及企业成本，美国推动本土制造的政策取向或进一步加强。

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