加息预期走强铜价掉头向下，供需基本面对铜价仍有支撑，有色ETF哪个好？低费率有色ETF景顺(560290)跟踪标的有色矿业指数铜含量超32%lg...

海外方面，美联储将于9月15日至16日召开议息会议。在周四公布的报告显示美国8月批发价格超预期，同时美国原油价格突破每桶100美元之后，据CME“美联储观察”，交易员们将下周加息的概率推高至70%上方，较此前一日的约60%大幅攀升。交易员还将12月再度加息的概率推高至近60%，因为通胀形势被证明粘性十足，越来越可能引发央行采取紧缩行动。

东海证券指出，从资产配置角度，市场对于美联储加息预期仍将在美联储的鹰派表态与政府债务之间平衡，海外债券收益率仍偏高，黄金短期受美元指数和实际利率波动影响，但是长期因美国债务规模扩大，仍将上涨以保护购买力。长期而言，对于与商品价格关联度较高的标的，如农业、有色等，建议资源属性优先，叠加价格弹性。（来源：《资产配置周报：美联储加息预期波动下，资产价格联动的关系》，时间：2026年09月04日）

9月10日晚间，受美PPI超预期，美联储加息预期走强，同时市场对232关税预期迅速转变，铜价掉头向下，国内前期入场的多单集中离场，lme最低跌至14147美元/吨，comex12-lme价差下跌至200美元/吨。银河期货分析指出，目前的消息并未明确表示不加征关税，后期仍可能会反复，铜矿供应扰动和国内电解铜产量下滑的基本面支撑依然存在。（来源：《银河期货：232关税受阻，铜价快速掉头》，时间：2026年09月11日）

有数据显示，LME期铜今年累计涨幅超过10%，近12个月涨幅更是飙升至48%，走出一轮持续性强、涨幅显著的单边牛市行情。国际铜价的强势行情带动沪铜期货同步走强。截至9月10日收盘，沪铜主力合约报112200元/吨，单日上涨近1%。

中信证券指出，工业金属在美元走强背景下展现较强韧性，长期结构性成长逻辑未变，主要受能源转型及电网升级需求支撑。该机构强调，中国政策加码与“十五五”规划中绿色基建、算力基础设施的建设，为工业有色提供坚实底层需求逻辑。同时，全球AI产业链高景气度引发的数据中心电力基础设施投资，将直接拉动铜、铝等工业金属的长期需求。（来源：《有色金属行业周报：美元波动不改工业金属长期成长主线，算力+绿色基建打开需求空间》，时间：2026年09月10日）

有色ETF景顺(560290)跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，指数从有色金属行业中选取40只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，反映有色金属矿业主题上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，指数前三大权重行业为工业金属（47.49%）、小金属（25.92%）、贵金属（16.66%）；按照申万三级行业分类，前五大权重行业为铜（32.85%）、黄金（15.38%）、稀土（10.08%）、铝（9.23%）、其他小金属（8.44%）。

从估值层面来看，有色ETF景顺(560290)跟踪的中证有色金属矿业主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅17.43倍，处于近2年8.07%的分位，即估值低于近2年91.93%以上的时间，处于相对历史低位，具备一定投资性价比。

费率方面，有色ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率处于较低水平。

数据显示，截至2026年8月31日，中证有色金属矿业主题指数(931892)前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、赤峰黄金、中国铝业、中金黄金、山东黄金、西部矿业、赣锋锂业、华友钴业，前十大权重股合计占比50.4%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

场外联接基金A/C：027596/027597

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/9/10。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%； M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

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