8月母猪去化提速，周期拐点渐近？牧原股份涨超2%，养殖ETF汇添富(159172)标的指数涨超1%，喜提三连阳！lg...

9月21日，A股三大指数集体收红，全A超4500只个股上涨。截至收盘，全市场“含猪量”更高更纯的养殖ETF汇添富（159172）标的指数——中证畜牧养殖产业指数（931946.CSI）涨1.61%，喜提三连阳。资金面上，该ETF近期备受资金关注，近5个交易日获300万元资金净申购！

截至收盘，养殖ETF汇添富（159172）标的指数成份股大多飘红。邦基科技、华英农业涨停，牧原股份、大北农涨超2%，海大集团、新希望、圣农发展涨超1%，生物股份微跌。

【养殖ETF汇添富（159172）标的指数前十大成分股】

注：标的指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，9月第3周生猪和猪肉价格窄幅波动。据农业农村部对500个县集贸市场和采集点监测，上周（9月第3周，9月14—20日，下同），全国活猪价格为11.48元/公斤，环比跌0.5%；猪肉集贸市场价格为21.18元/公斤，环比跌0.2%。据农业农村部对200个批发市场监测调度，上周全国猪肉批发市场均价为16.40元/公斤，环比涨0.7%，同比低16.1%。

【母猪去化明显提速，生猪供应拐点何时显现？】

在行业持续亏损、环保监管趋严预期升温的背景下，产能去化进一步提速。全国能繁母猪存栏在26年二季度降至3780万头，环比下降3.2%、同比下降6.5%，去化速度较一季度加快，存栏水平已非常接近农业农村部3750万头的正常保有量目标，表明全行业的产能调整在过去几个季度已取得实质性进展。

此外，高频信号显示，8月母猪去化明显加快。第三方咨询机构的高频数据进一步印证了产能收缩趋势，根据钢联数据，2026年8月能繁母猪存栏环比下降2.94%，降幅较7月的0.6%明显扩大。

与此同时，头部猪企加快淘汰低效能繁母猪，淘汰母猪相较商品猪的价格折价幅度环比扩大3.6个百分点。长江证券指出，考虑到能繁母猪去化通常需要约10个月才能较完整地传导至商品猪供应端，8月产能加速收缩的影响或于2027年二季度以后逐步显现。

（来源：长江期货20260921《养殖产业周报：双节短期提振猪价底部拉锯，淘鸡扰动下鸡蛋尾部博弈加剧》）

【距离周期反转还有多远？】

华鑫证券指出，能繁去化累计超过10%将触发猪价趋势性反转，且涨幅约为1倍，当前，能繁去化距离最高点已超过6%。如果2026年四季度至2027年一季度能繁去化累计达10%以上，2026年全年猪价大概率在9-12元/公斤区间运行，预计2027年3月后有望上涨。

从历史数据来看，养殖股往往先于猪价反应。历史数据显示，公募基金对生猪养殖股的重仓配置前置至周期底部、配置高点领先于猪价顶点。目前猪价处于历史底部区间，随着行业全面亏损时间的进一步拉长，母猪产能去化提速或抬升27年猪价中枢。招商证券指出，参考公募基金配置养殖股的历史规律以及当前养猪股持仓降至历史底部区间，当前生猪养殖股配置正当时。

（来源：华鑫证券20260722《能繁去化到供需均衡需要多久？》；招商证券20260804《农林牧渔行业2026Q2公募基金持仓分析：龙头持仓下降，板块显著低配》）

【布局“猪周期”，养殖ETF汇添富（159172）“含猪量”更高更纯！】

“猪周期”大机会来了？关注养殖ETF汇添富（159172），跟踪中证畜牧养殖产业指数，生猪养殖权重高达43.63%，全市场领先！

注：“生猪养殖”根据申万三级行业划分，权重数据截至2026/08/31。

注：指数申万三级行业分类，权重数据截至2026/08/31

养殖ETF汇添富（159172）标的指数成分股集中度高，囊括各细分领域龙头。截至2026年7月末，养殖ETF汇添富（159172）标的指数（中证畜牧养殖产业指数（931946））前十大权重股占比合计为68.53%，其中第一、第二大重仓股——牧原股份和温氏股份，合计占比高达近33%，重仓A股优质“生猪龙头”；此外，指数重仓股还包括饲料加工龙头海大集团（占比9%）、大北农（3.03%），以及乳制品龙头伊利股份（2.89%）。

注：指数权重股仅做展示，不作为个股推介。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。养殖ETF汇添富(159172)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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