【猪周期】什么信号？畜牧养殖ETF招商(516670)连续7日吸金，淘汰母猪创年内新高！lg...

二级市场数据显示，截至9月21日，畜牧养殖ETF招商(516670)获资金连续7日净流入，累计超4400万元，年初以来累计净流入超9.3亿元，最新规模超20亿元。

消息面上，畜牧养殖行业当前处于周期底部、拐点将至阶段。价格端，9月生猪均价围绕11元/公斤窄幅震荡，较6月下旬9.47元/公斤低点反弹近17%，猪粮比价仅4.73远低于盈亏平衡线。盈利端，9月自繁自养头均亏损约175-190元，上半年12家上市猪企合计净亏损189亿元创历史半年度新高。产能端，8月能繁母猪存栏环比下降2.94% (7月仅-0.62%)，去化显著提速；淘汰母猪宰杀量8月达14万头、环比+19.2%创年内新高，行业由“被动去化”转向“主动超淘”。此外，法国9月爆发禽流感导致祖代种鸡进口暂停，叠加此前连续5个月零批准，核心育种库存短缺将推动白羽肉鸡产业链景气上行。

分析指出，行业已持续亏损超12个月，产能去化在8月明显加速，政策调控叠加市场自发出清，2027年猪周期反转的确定性正在增强。按10个月传导周期，2025Q4启动的能繁去化将在2026年底至2027年4月传导至生猪出栏，届时供给压力系统性缓解。成本分化下，牧原头均亏损约155元、温氏197元，显著优于全行业243元均值，周期上行阶段低成本龙头将率先转正并释放超额利润。板块估值与机构持仓均处历史低位，左侧布局的赔率与胜率同步改善，但短期猪价仍有下行压力，反转时点存在分歧。

畜牧养殖ETF招商(516670)跟踪中证畜牧养殖指数，前十大重仓覆盖牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望等养殖产业链龙头，管理费仅0.20%/年同类最低。

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