海内外宏观数据逐步明朗，有色板块有望迎来修复契机，有色ETF哪个好？有色ETF景顺(560290)聚焦上游矿产端，跟踪指数估值处相对历史低位lg...

消息面，LME铜9月17日上涨约1.2%至14408美元/吨附近。现货指标方面，16日洋山铜升水升至118美元/吨，创2022年10月以来最高水平，17日该溢价进一步升至121美元/吨。上海现货升水也升至2023年末以来高位。

SMM数据显示，截至9月17日国内主流铜社会库存约8.91万吨，比去年同期低约4.46万吨；近期刚需补库逐渐兑现。

国家统计局数据显示，8月PPI同比涨幅扩大至3.8%，主要受国际大宗商品价格上行传导及国内产业升级带动部分行业需求增加影响。西部证券指出，当前流动性博弈或已进入尾声，有色金属板块正处压力最大阶段，但伴随海内外宏观数据逐步明朗，板块有望迎来修复契机。同时，美国8月核心CPI虽同比创五年半新低，但环比超预期上行，叠加PPI加速上涨，市场对美联储加息预期骤升，短期对金属价格形成压制，但中长期看，供给约束与新兴领域需求支撑仍为行业提供韧性。（来源：《有色金属行业周报：流动性博弈进入尾声 当前或是板块压力最大阶段》，时间：2026年09月18日）

贵金属方面，8月下旬以来金价快速回调，主因杰克逊霍尔会议释放鹰派信号及美国非农、CPI数据强化加息预期，市场情绪偏谨慎。但全球央行购金趋势未改，二季度官方净增持同比大增62%，中国人民银行更连续22个月增持，8月增持量创本轮周期新高。国新证券分析称，地缘风险如霍尔木兹海峡局势升级亦提供阶段性避险支撑。该机构认为，若美联储加息落地后表态中性，金价有望利空出尽触底回升，中长期在去美元化与主权基金买盘支撑下，4000美元/盎司附近具备坚实底部。（来源：《贵金属行业周报：金价短期回调，央行购金支撑中长期底部》，时间：2026年09月18日）

小金属方面，全球锆英砂供给收缩趋势明确，2025年产量已降至近15年最低，主要生产商如Iluka减产、Tronox增量有限、Rio Tinto项目延期，导致供应端持续承压。与此同时，玻璃冷修带动耐火材料更新需求，叠加SOFC、MLCC、齿科等高端应用快速扩容，复合氧化锆需求2025-2028年CAGR预计达16.3%。国金证券指出，尤其在稀土出口管制背景下，日本东曹已暂停向中国客户供应齿科氧化锆粉体，国产替代进程加速，高端锆材产业链迎来战略机遇期。（来源：《有色金属行业：复合氧化锆，望迎类“六氟化钨”时刻》，时间：2026年09月16日）

有色ETF景顺(560290)跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，指数从有色金属行业中选取40只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，反映有色金属矿业主题上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，指数前三大权重行业为工业金属（47.49%）、小金属（25.92%）、贵金属（16.66%）；按照申万三级行业分类，前五大权重行业为铜（32.85%）、黄金（15.38%）、稀土（10.08%）、铝（9.23%）、其他小金属（8.44%）。

从估值层面来看，有色ETF景顺(560290)跟踪的中证有色金属矿业主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅16.19倍，处于近2年0.10%的分位，即估值低于近2年99.90%以上的时间，处于相对历史低位，具备一定投资性价比。

费率方面，有色ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率处于较低水平。

数据显示，截至2026年8月31日，中证有色金属矿业主题指数(931892)前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、赤峰黄金、中国铝业、中金黄金、山东黄金、西部矿业、赣锋锂业、华友钴业，前十大权重股合计占比50.4%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

场外联接基金A/C：027596/027597

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/9/18。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%； M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

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