重磅规划落地，创新药景气度迎风而立！港股创新药ETF景顺(513780)指数化布局优势明显lg...

9月18日，工业和信息化部、国家发展改革委等十部门联合发布《医药工业发展"十五五"规划》（工信部联规〔2026〕210号，下称《规划》）。

作为“十五五”时期医药工业首份顶层文件，《规划》开宗明义地将生物医药定位为“战略性新兴产业”和“新兴支柱产业”，提出到2030年生物医药研发应用稳居世界前列、重点领域关键核心技术实现系统性突破。这份纲领性文件，为未来五年中国医药工业定下了从“量变”转向“质变”的总基调。

政策定调：考核标尺从规模切换到创新

与“十四五”规划以营收、利润增速为核心的考核框架不同，《规划》设置的10项预期性指标中，6项直指创新，最硬的两条是：医药工业上市企业平均研发投入强度年均达到10%以上，首创新药（FIC）占全球比例达到25%以上；传统规模指标仅保留规上企业营收超3.5万亿元、百亿级企业50家两条。

图：《医药工业发展“十五五”规划》预期性指标一览

数据来源：工信部官网 截至：2026.09.18

值得注意的是政策闭环的设计：《规划》首次将“提升面向国际市场的全链条医药研发生产服务（CRO/CDMO）专业能力”写入国家级医药工业规划，专栏逐一点名双抗、ADC、AOC、RDC、细胞与基因治疗、mRNA等新模态药物，并要求落实全周期药品价格形成机制、大力发展商业健康保险、加快临床急需创新药械入院应用。

这意味着“批得快、定得上价、卖得出去、进得了医院”的全链条支持体系正在成型，审评、支付、入院三大瓶颈逐一打通，行业景气度具备了政策面的系统性支撑。

数据透视：创新药景气度有望全面向上

“十四五”期间，我国规模以上医药工业增加值年均增长4.1%，230款创新药和292款创新医疗器械上市应用，在研新药数量跃居全球第二。以2025年规上营收2.5万亿元为基数，2030年超3.5万亿元的目标对应年均约7%的复合增长，而创新药产业规模年均增速20%以上的预期指标，意味着创新药占行业比重将大幅提升。（数据来源:工信部《医药工业发展“十五五"规划》及官方解读、医药魔方 截至：2025年底）

图：“十五五”规划从规模扩张转向创新质量(现状vs2030目标)

数据来源:工信部《医药工业发展“十五五"规划》及官方解读、医药魔方 截至：2025年底

管线端，中国已是全球在研创新药第一大国。截至2025年底，中国在研创新药总数达4751个，占全球总量的33.7%，临床阶段管线规模位居全球首位；2025年国家药监局批准创新药76个、创历史新高，其中首创新药11个。（数据来源：国家药监局及行业统计 截至：2026.09.18）

出海端，License-out从零星交易变成“主升浪”。2005—2012年我国年均对外授权交易不足1笔；2025年全年完成对外授权55笔、交易总额956.87亿美元，创历史新高（国家药监局口径）；进入2026年，对外授权交易总额已突破1200亿美元、同比增长36%，其中1—8月约1115亿美元、首付款67.9亿美元（+35.2%），已达2025年全年的约八成。

图：中国创新药对外授权（BD）交易总额（亿美元）

数据来源：国家药监局及行业统计 截至：2026.09.18

站在当下时点，中证港股通创新药指数（931250.CSI）优势明显

景气度上行已确认，但创新药个股天然面临靶点竞争、临床失败、商业化执行等多重不确定性，要在一级市场之外分享这条主线，指数化是最直接的方式。港股聚集了大量A股稀缺的创新药资产——未盈利Biotech、国产双抗/ADC龙头与全球CXO核心标的，而中证港股通创新药指数（931250.CSI）正是布局这一资产池的主流标的指数。

港股创新药ETF景顺（513780）紧密跟踪中证港股通创新药指数（931250.CSI），该指数从港股通范围内精选50只业务涉及创新药研发、生产及服务的上市公司，全面覆盖从临床前研究到商业化落地的核心产业链。

该指数定位“研发+服务”，使CXO企业成为指数的重要底色，其中全球CXO双雄药明生物、药明康德分别位列第一、第四大权重股；成分股中还囊括药明合联、凯莱英、康龙化成、泰格医药、昭衍新药、金斯瑞生物科技等产业链核心公司，从临床前研究到临床CRO再到CDMO，CXO全链条在指数中均有布局。

指数的行业纯度极高——按申万二级分类，生物制品与化学制药两大核心板块权重合计超过83%，确保了指数对创新药主题的精准暴露。

图：中证港股通创新药指数行业分布（申万二级行业）

数据来源：Wind 截至：2026.07.17

从成分股来看，指数前十大权重股合计占比约70.81%，集中度适中，既保证了龙头的引领作用，又保留了一定的分散性。十大重仓囊括了药明生物、百济神州、信达生物、康方生物等A股市场缺少的较为有优势的标的。（数据来源：Wind 截至：2026.07.17注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

对于不便开立证券账户的场外投资者，景顺长城还提供了配套的联接基金（A类：023597，C类：023598），形成了“场内+场外”全覆盖的产品矩阵，满足了不同渠道投资者的配置需求。

常见FAQ解答

Q1：为什么说创新药近期重新回到关注视野？

中国创新药出海势头强劲，2026年前两月BD交易首付款已超2025年任一季度，全年出海授权金额超600亿美元。国内研发同步加速，一季度国家药监局批准国产创新药8款，创历史新高。双抗、ADC等前沿技术持续迭代，行业正从“投入期”迈入“自我造血期”。（数据来源：医药魔方 截至：2025.12.31）

Q2：港股创新药ETF景顺(513780)有哪些值得关注的特点？

跟踪中证港股通创新药指数，生物制品与化学制药权重合计超83%，行业纯度高。前十大权重股占比约70.81%，聚焦药明生物、百济神州等核心标的。指数估值处于近5年45.74%分位数，性价比显现。出海BD高增+头部药企盈利转正，板块定价逻辑正在重构。（数据来源：Wind 截至：2026年7月17日）

Q3：跟踪的是什么指数？

跟踪中证港股通创新药指数（931250.CSI），从港股通范围精选50只创新药研发、生产及服务标的，聚焦港股创新药核心资产，强调创新属性与可投资性，适合作为参与该细分赛道的指数化工具。

Q4：与其他创新药指数有哪些差异？

相比A股医药指数，港股通创新药指数行业纯度更高，不含仿制药、器械等分散标的；相比恒生生物科技指数，更强调可投资性与流动性，不纳入未盈利早期企业。整体定位“创新药核心资产+流动性”，风险收益特征更均衡。

Q5：ETF比个股有哪些优势？

创新药研发周期长、单一产品不确定性高，ETF通过指数化投资覆盖一篮子企业，降低对单一公司的依赖，同时把握行业整体机会。无需深入研究个股，即可参与板块发展，或更适合普通投资者配置。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（A份额、C份额）晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，1.00%；100万元≤M＜300万元，0.80%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

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