美加息预期升温叠加节前效应，创业板指跌超2%！创业板ETF汇添富(159247)、科创50ETF汇添富(588870)标的指数双双回调蓄势lg...

今日沪指震荡跌1%，科创50、创业板指双双飘绿。科创50回调近2%，科创50ETF汇添富（588870）近20日揽金超7800万元。创业板指跌超2%，创业板ETF汇添富（159247）近20日累计“吸金”超2400万元。

科创50指数热门成份股多数回调：佰维存储跌近5%，澜起科技跌超3%，中微公司、拓荆科技跌超2%，寒武纪、海光信息、芯原股份微跌。创业板指热门股多数飘绿：胜宏科技、三环集团跌超4%，天孚通信跌超3%，中际旭创、新易盛、宁德时代跌超2%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

海外方面，美国9月标普全球制造业PMI升至57，创52个月新高；服务业PMI升至58.7，创59个月新高；综合PMI初值攀升至58.4，创2021年7月以来新高。美联储10月加息预期升温，美债收益率大幅上扬，多个期限品种涨近20bp，3年、5年、7年、10年期美债收益率均再次突破5%。

消息面上，被爆供货紧张，矢量网络分析仪（VNA）概念股集体大涨。VNA是用于测量网络特性参数的精密测试设备，通过测量信号的幅度和相位响应，对被测器件的传输与反射特性进行分析。主要用于射频、微波领域，可测量器件的阻抗、回波损耗、插入损耗、增益以及散射参数（S参数）等性能指标。

今日在网易未来大会上，知名智囊学者刘煜辉指出，AI产业周期从2022年底到今天，3年过去了，技术成熟的蓝图现在已经形成共识，从最开始的大语言模型，到形成思维链，然后到Agent，到持续学习，现在进入了一个非常关键的节点，叫自我迭代，这是一个智能奇点。

【科创50、创业板指今日为何回调？】

市场观点认为，向外看加息预期升温叠加美债破5%，导致美股科技下跌是导火索，向内看双节前缩量避险、Q3调仓兑现是放大器，二者叠加压制了科创50和创业板指的表现。

原因一：隔夜美债利率飙升+美股科技下挫。美股昨夜全线下跌，纳指-1.13%，费城半导体指数-1.23%。美债收益率是全球资产定价锚，利率跳升直接压缩高久期、高估值成长股估值——科创50半导体权重超79%，创业板指重仓AI算力同样敏感，故两者跌幅大于上证指数。此外，油价同步大涨进一步强化通胀与加息预期。

原因二：节前效应+缩量放大波动。今天（9月24日）是​​中秋假期前A股最后一个交易日​​，资金避险与获利兑现意愿增强。此外，市场量能显著萎缩，德邦证券指出，节前融资盘持续降仓、公募Q3考核调仓，前期涨幅较大的科技板块获利兑现压力最大。

【机构：科技业绩兑现与供需格局改善为主要投资线索】

A股盈利修复成色如何？ 2026年上半年，上市公司收入端稳步回暖，利润端加速释放。全A营业收入、归母净利润累计同比分别增长6.71%、15.94%，较一季度分别提升2.00、9.07个百分点。

哪些板块盈利表现占优？（1）上市板：上半年，科创板归母净利润同比增速虽较一季度有所回落但仍处高位，其他板块盈利增速均实现抬升，创业板增速相对靠前。（2）风格指数：成长价值方面，成长风格盈利增速领先，价值风格持续修复。五大风格指数业绩分化，其中，成长风格盈利增速亮眼，达57.02%。（3）大类板块：上游资源、TMT、中游制造板块维持高景气，且上半年盈利增速进一步提升。

中国银河证券指出，科技业绩兑现与供需格局改善为主要投资线索。2026年中报显示，A股盈利修复正由收入端向利润率和资本回报端传导，但结构分化仍较明显。投资逻辑呈现三条主要线索：一是科技硬件及部分高端制造，产业需求持续兑现，盈利高增并具备进一步上修空间；二是上游资源品及化工等传统周期制造，受益价格、成本和供需格局改善，盈利周期逐步向右侧运行；三是金融、白色家电、白酒、煤炭、航运等盈利能力较强、股息率较高的价值回报方向。其他盈利增速居前的行业中，半导体、软件开发、其他电子等估值已调整至相对合理区间，而通信设备、元件、电子化学品等方向后续业绩兑现与估值匹配情况仍需关注。

（中国银河证券20260915《2026中报全景：A股基本面深度扫描》）

【震荡市真正难的是什么？如何布局？】

在震荡市，盘面往往呈现出如下特征：（1）AI主线仍在，但细分板块轮动加快​​，如半导体、软件、光模块、电力设备、创新药轮番一日游。（2）个股极度分化​​，即使做对方向也可能选错标的，其实从历史数据看宽基常跑赢多数个股。（3）​拥挤后快速去杠杆​​，7月科技急杀后估值和筹码有所消化，但波动仍大。

如何能既把握科技成长β，又避免“追风口踏空、换赛道挨打”？​科创50、创业板指等宽基指数或许是答案。

面对“多点开花”的震荡市，与其在细分赛道之间反复权衡、追逐轮动，不如用宽基​​锁定大方向​​，把细分选择交给指数优胜劣汰。

总结来看，震荡市优选双创指数的理由，可以归结为以下三点：

1、方向明确、路径嘈杂时，宽基优于赛道：​​AI与国产替代大方向没变，但细分轮动极快，科创50和创业板指把科技成长一次配齐，避免追热点踏空。

2、震荡市先求“拿得住”：​​当前创业板指估值回到十年中位数附近、且行业更均衡，配置性价比高；科创50用宽基而非个股形态表达半导体和硬科技，近一个月回调后仍处年内较强趋势（截至9月23日，年内涨幅仍有23%）。

3、资金已用脚投票：​​回调阶段宽基ETF逆势吸金，科创50与创业板位居前列，这也充分说明了机构仍看重科技β，没有选择离开成长板块。

20CM抓反弹，首选“硬科技龙头”科创50ETF汇添富（588870）！资料显示，科创50ETF汇添富（588870）跟踪科创50指数，综合覆盖电子、医药、计算机、电力设备、机械设备等新质生产力板块。根据申万二级分类，半导体行业暴露占比最高，权重达73.8%。科创50ETF汇添富（588870）的管理费率低至0.15%，托管费率低至0.05%，为全市场费率最低档！场外联接（A类：024980；C类：024981）。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。上述基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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