【博时市场点评9月24日】指数低开低走，成交继续低迷lg...

【每日观点】

今日A股三大指数低开低走，市场成交继续低迷，红利板块表现较好。今日市场主要受海外因素扰动，美国9月标普全球综合PMI初值升至58.4，为逾五年来最快扩张，制造业与服务业新订单和就业改善显著。强需求叠加供应链瓶颈、长交货期以及能源和运输成本上升，通胀粘性与联储进一步收紧的预期强化。受此影响，美债遭遇大幅抛售，10年期与30年期收益率升至2007年以来最高水平，美联储后续货币政策方向或仍然偏紧。国内方面，当前国内经济总体仍呈现弱修复的状态，生产有所回暖、内需仍待接力。8月数据呈现显著的结构性分化，出口维持高增长，工业增加值同比回升，但社零和投资等反映需求的数据仍然较弱。政策上总体仍是以防控风险为主，因此市场短期对稳增长政策预期并不强。国内权益市场看，11月美国中期选举前，或将是流动性压力边际缓和的窗口期，总体或仍呈现震荡格局，配置上应保持均衡，或可采取红利+科技的配置。

【消息面】

10年期美债收益率升至近20年新高

9月23日，美国国债再遭猛烈抛售，各期限收益率全线大涨。10年期美债收益率升至5.05%，为2007年以来最高水平；2年期升至4.863%；5年期升至4.938%；30年期升至5.356%。强劲的经济数据和疲软的债务拍卖是主要推动因素。面对债务规模和收益率的双重压力，美国正从联手日本干预汇市、财政部下场稳定长债收益率、稳定币与AI引入新资本三条主线展开“信心保卫战”。

简评：10年期美债收益率升至5.05%的2007年以来最高水平，长端利率的持续上行对全球高估值资产形成系统性压制。对A股而言，美债利率走高压缩科技成长板块的估值空间，美债“信心保卫战”的三条主线均属于临时性融资安排，并未解决债务可持续性的根本问题，除非美联储重启大规模购债或美国经济陷入深度衰退，美债长端收益率仍将“易上难下、高位震荡”。

长征八号甲成功发射低轨26组卫星

北京时间9月23日21时32分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨26组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。同日，在2026空天信息和卫星互联网创新发展大会上，中国空天信息和卫星互联网创新联盟发布“卫星互联网和北斗深度应用十大创新场景”，涵盖自然灾害监测预警、智慧林草、远域施工作业、无人装备应用、极地科考与海洋调查、海洋渔业、民用航空、低空应用、天基数据传输等方向。

简评：长征八号甲再次成功执行卫星互联网低轨组网发射任务，是我国低轨星座加速部署的重要标志。同日发布的“十大创新场景”将卫星互联网的应用边界从传统通信向防灾减灾、海洋经济、低空经济等多元领域拓展，为产业规模化落地提供了清晰的应用场景指引。随着发射频次提升和组网进度加速，产业链上游的卫星制造、地面终端设备等方向有望持续受益于订单释放。

央行9月28日至10月8日开展隔夜逆回购

9月23日，中国人民银行发布公开市场业务公告，为更好匹配银行体系短期流动性需求，将在9月28日至10月8日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过10000亿元。此外，央行将于9月24日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元1年期MLF操作。

简评：央行提前预告跨季及国庆假期期间的隔夜逆回购安排，是流动性管理工具常态化使用的又一体现。每日操作上限提升至10000亿元，较此前每次不超过6000亿元的上限大幅扩容，释放了明确的跨节资金面呵护信号。叠加9月24日8000亿元MLF操作，央行通过“MLF+7天逆回购+隔夜逆回购”的多工具组合精准对冲季末考核与长假资金需求。对A股而言，流动性的平稳过渡有助于稳定市场资金面预期，为节前市场情绪提供底部支撑。

【市场复盘】

9月24日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3888.37点，下跌1.22%；深证成指报13316.97点，下跌2.34%；创业板指报3288.95点，下跌2.68%；科创100报1850.10点，下跌3.20%。申万一级行业中，煤炭、纺织服饰、银行涨幅靠前，分别上涨0.63%、0.35%、0.31%；有色金属、电子、建筑材料跌幅靠前，分别下跌3.53%、2.92%、2.81%。1098只个股上涨，4047只个股下跌。

【资金追踪】

市场成交额为16693.37亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报26550.08亿元，较前一交易日下跌。

数据来源：Wind，截至2026年9月24日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。

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