国海富兰克林基金狄星华：在美股科技板块中寻找阿尔法lg...

国海富兰克林基金国富全球科技互联（QDII）基金经理狄星华的研究方向聚焦以美股为主的海外科技板块，她对人工智能、半导体、电子等领域的产业周期与竞争格局有着深刻理解。

狄星华的代表作国富全球科技互联混合正是一只聚焦美股AI科技的QDII基金。据2026年中报数据，该基金现阶段重点布局美股AI半导体硬件及部分云厂商，截至2026年6月末，71.95%的基金资产投资于美股，较高比例配置美股AI科技板块。

对于QDII基金而言，跨市场投资天然给投资者带来认知上的壁垒——持有人对海外市场的运行规则、产业节奏与定价逻辑普遍不够熟悉，而科技赛道又以高波动著称，进一步放大了持有体验的挑战。

狄星华对此的态度是持续、主动地输出。她在支付宝开设实盘，自购其管理的国富全球科技互联（QDII）人民币A，截至9月18日持仓已近百万元，与持有人共担风险、共享收益。同时还保持着稳定的投资者沟通节奏，每周三，她固定在支付宝基金经理账号“国富狄星华”及公司微信公众号“国海富兰克林基金” 更新对全球科技投资的思考，拆解产业逻辑，解读市场波动，让持有人得以及时了解产业及市场趋势，在短期波动中建立更长期的认知锚点。

狄星华回忆，刚入行时，她正好赶上了智能手机浪潮，和这一轮AI浪潮类似，用她自己的话来说，都是从产业链中寻找受益的品种。经历过新兴产业爆发周期的洗礼，叠加长期在电子行业跟踪、积累，狄星华对这轮AI产业的受益品种十分熟悉：“我已经看过三轮存储周期，对于产业链涨价节奏是有预期的，所以这也是我在这轮行情中比较受益的地方。”

狄星华的选股方法并不复杂，就是在成长方向，自下而上寻找细分赛道里真正有阿尔法的公司，这也是历经多轮市场周期检验后发现，组合能够抵御宏观风险的相对有效的方法。

“我希望选出来的公司，在行业细分赛道中具备寡头垄断的能力，强大的技术壁垒、资本壁垒、人才壁垒能够挡住外来竞争者。事实上，在每轮经济周期的底部，都是这样的公司在拿市场份额。”在狄星华看来，这是一种很棒的生意模式。

不过，科技龙头公司的突出特点是估值并不便宜，估值往往只有在遭遇宏观冲击、叙事变化时才会阶段性回落，在狄星华看来，对于这些竞争壁垒足够高、竞争力足够强的龙头公司而言，这可能是最容易赚钱的机会。

基于深入的产业调研，狄星华也会在布局龙头公司之外，挖掘一些细分赛道中相对冷门且竞争格局较好的中小公司标的，力争进一步发挥主动管理带来的收益增厚效用。

“我们海外研究团队对于产业的边际变化跟踪得非常紧密，有时候进一步延伸能够发现有些中小公司在细分赛道有很大的占有率，而且盈利增长空间很大。所以，我们会持续更新股票池，挖掘一些这样的机会，也会剔除表现不及预期的标的。”狄星华说。

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