市场波动加剧背景下红利类资产韧性优势凸显，港股通红利低波ETF广发(158039)今日正式上市，跟踪指数重仓公共事业、房地产lg...

全球利率走高、外围宏观环境不确定性加剧的背景下，红利类资产的韧性优势凸显，成为不少市场资金的核心配置方向之一。

有市场分析认为，一方面，当前资本市场震荡加剧，投资者对冲需求持续抬升，红利类资产依托较为稳定的现金流，有望一定程度上对冲市场波动风险；另一方面，在加息周期环境下，对利率波动高度敏感的科技成长板块波动显著放大，而高股息资产具备相对现金流久期短、股息率稳定偏高的特性，对折现率变动的敏感度较低，在较高利率市场环境中有望展现出更强的韧性。

据基金公告资料显示，广发基金旗下广发标普港股通低波红利交易型开放式指数证券投资基金（基金代码：158039；扩位简称：港股通红利低波ETF广发）今日在深圳证券交易所正式上市交易；上市当日同步开启日常申购、赎回业务。

据了解，港股通红利低波ETF广发(158039)紧密跟踪标普港股通低波红利指数（SPAHLVCP），标普港股通低波红利指数用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。

从行业看，Wind数据显示，按申万一级行业，标普港股通低波红利指数（SPAHLVCP）前三大权重行业为公共事业(22.46%)，房地产(13.59%)，银行(10.60%)。

从成份股看，Wind数据显示，截至2026年9月29日，标普港股通低波红利指数（SPAHLVCP）前十大权重股分别为远东宏信、新奥能源、中国燃气、中国电信、九龙仓置业、华能国际电力股份、恒隆地产、中国电力、国泰航空、恒安国际，前十大权重股合计占比26.73%。

中信证券指出，对于港股，从2016年至2018年与2022年至2023年两轮美联储加息周期来看，南向资金整体呈现出加息前半段持续净流入、后半段流入节奏明显放缓的阶段性特征；美元兑人民币中间价的走势与南向资金的流入节奏同样呈现出较高的同步性。维持对港股红利策略的推荐，但在海外无风险利率持续上行的情况下，港股高股息的相对收益率优势有所收窄，配置上应进一步考察现金流稳定性、盈利确定性和分红可持续性，并关注南向持仓占比较高、外资边际定价权相对较低的细分方向。

华泰证券研报进一步指出，FOMC落地后期权市场隐含看跌情绪和负Gamma波动有所降温，市场较之前有技术性改善，但港股面对的海外流动性收紧和国内基本面平淡格局并未扭转。配置上，港股红利类资产或仍是较为合适的底仓，但结构需要下沉——应控制股息率优势相对A股收敛、派息率提升难度较大的行业敞口，如增配石化和燃气等更具性价比的方向，以及电信、公用事业等防御属性突出的方向。

风险提示：上述基金投资于证券市场，投资者在投资上述基金前，需充分了解上述基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险。上述基金投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资前请认真阅读上述基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解上述基金详情及风险特征。上述基金为股票型基金，预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金有风险，投资须谨慎。

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