资本开支翻倍、光模块出口飙涨133%！科创创业人工智能ETF景顺(159142)高效捕捉CPO出海机遇lg...

近年来，我国互联网厂商逐步加大对AI相关业务的投入，加快将AI技术整合进原有业务，AI基础设施建设推动资本开支快速增长。这一趋势在2026年二季度的财报季得到最直观的印证：腾讯、阿里巴巴、百度三家头部厂商单季资本开支合计达1318.52亿元，同比增长103.7%，创单季历史新高。（数据来源：上市公司财报 截至：2026.Q2 相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）

拆开看，三家呈“齐头并进”之势。腾讯二季度资本开支527.84亿元，同比增长176%，环比大增65%，按此节奏年化资本开支将超过2000亿元；阿里巴巴二季度资本开支676.78亿元，同比增长75%，管理层明确表示"AI算力投资回报确定性非常高"；百度二季度资本开支113.9亿元，同比增长约200%，公司称当前仍处在AI投资周期中，将坚定投入。（数据来源：上市公司财报 截至：2026.Q2 相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐）

图：BAT季度资本开支及同比增速

数据来源：上市公司财报 截至：2026.Q2 相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐

值得注意的信号是，大厂并未因短期自由现金流承压而收缩投入——腾讯二季度自由现金流因算力采购预付款一度转负，管理层仍表态“不会用单季度财务指标约束AI业务”。这种以长跑换门票的共识，意味着我国头部云厂商将继续加大AI基础设施资本开支，以满足不断增长的算力需求、确保未来AI竞争力。

放眼全球，北美四大云厂商2026年在数据中心上的资本开支合计已超过7400亿美元，中国厂商的投入强度正加速向全球第一梯队看齐。

光模块出口量价齐升：算力景气的“硬数据”验证

如果说资本开支是厂商"花钱"的意愿，那么光模块出口就是算力需求“落地”的实证。光模块是AI数据中心内部互连的核心器件，其出口数据堪称全球算力建设景气度的“晴雨表”。

据海关总署出口统计数据，2026年8月，中国光模块出口总额为8.6亿美元，同比增长133.7%，环比增长11.1%；出口总量463.9吨，同比增长57.2%；出口均价1853.7美元/kg，同比提升48.6%——量增、价升、额爆，三项指标全面走强。2026年1-8月，出口总额累计达50.6亿美元，同比增长47.2%。

从月度序列看，出口额自2026年3月起连续6个月环比爬升，8月单月创历史新高。宏观层面亦可相互印证：8月我国机电产品出口2623.1亿美元、创历史新高，其中AI硬件类计算机产品和集成电路合计贡献当月机电品类55.8%的出口增量。

图：中国光模块月度出口额及同比增速

数据来源：海关总署 截至：2026.08

图：2026年8月光模块出口量价齐升

数据来源：海关总署 截至：2026.08

出口高景气的背后是三重逻辑共振

其一是需求侧：全球云厂商资本开支持续加码，光模块需求呈指数级增长，2026年一季度全球光模块销售额约100亿美元、同比增长90%，为行业有统计以来表现最出色的季度。

其二是供给侧：中国厂商合计占据全球高速光模块超过七成的份额，全球前十供应商中七家为中国企业，上游高端光芯片供需缺口已扩大至超过30%，订单排满至2028年。

其三是价值量：800G/1.6T高速产品占比提升带动均价上行，出口均价近五成的同比涨幅正是产品结构升级的直接体现。机构随之密集上调预期——高盛9月将2026至2028年全球光模块市场规模预测分别上调33%、81%和115%，预计2028年全球市场规模将接近1500亿美元。

中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）高效捕捉CPO出海机遇

算力主线产业链条长、技术迭代快、个股波动大，对普通投资者而言，借道指数布局是更高效的参与方式。中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）凭借自身优势，汇聚“芯+光”双引擎——指数成分既覆盖科创板、创业板中的AI芯片核心标的，又囊括光模块核心企业，精准卡位算力基建的两大关键环节，成为分享AI算力产业机遇的高效工具。

指数从科创板和创业板中选取50只业务涉及人工智能基础资源、人工智能技术及人工智能应用领域的股票作为样本，反映两创板块AI主题的整体表现。这一编制思路形成了独特的“芯光组合”——既纳入科创板以寒武纪、澜起科技为代表的AI芯片硬核算力资产，又覆盖创业板以中际旭创、新易盛为代表的光模块、光通信核心，在双创板块内实现AI核心资产的均衡配置。

科创创业AI指数则是通信、电子、计算机三大行业合计占比近90%，同时纳入润泽科技、昆仑万维等跨领域成分股，更注重AI多元应用，行业分布相对分散。市值结构上，千亿以上龙头占比约18%，300亿以下“小巨人”比重超50 %，兼顾核心资产的确定性与细分方向的弹性。（数据来源：Wind 截至：2026.09.07 行业为申万一级行业。）

产品方面，紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。

从近期市场表现观察，截至2026年9月7日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。

指数/产品	近一年	近三年	近五年	基日以来
科创创业AI（价格指数）	33.77%	215.54%	181.50%	241.40%
科创创业AI（全收益指数）	34.06%	218.37%	185.43%	247.84%
沪深300	2.57%	21.73%	-8.37%	355.68%

数据来源：Wind 截至：2026.09.07 上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。（注：中证科创创业人工智能指数基日为2019.12.31，2021-2025年收益为1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）

此外，为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。

从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中“科技成长”方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的“杠铃策略”仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。

常见FAQ解答

Q1 有何编制特点？横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。

Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下“小巨人”占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。（数据来源：Wind 截至：2025.12.31）

Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。（数据来源：Wind 截至2025.12.31 注：中证科创创业人工智能指数2021-2025年涨幅分别为：1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）

Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。

Q5：当前时点配置价值如何看？据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。

Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明： 景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

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