从31次骤降到8次！2026年前三季度险资举牌大降温，新华保险两度出手，平安人寿一年内三度举牌同业lg...

2025年，险资举牌超30次，13家险企轮番出手，大举布局高股息资产。

2026年前三季度，只有平安人寿、太保寿险、富德产险、利安人寿、新华保险5家险企完成了8次举牌（按公告日期），去年同期共有31次举牌，同比降幅超过七成。

但你要是以为险资在“撤退”，那就看反了。据金融监管总局2026年二季度保险资金运用统计表数据，截至2026年二季度末，保险资金运用余额首次突破40万亿元，险资股票和证券投资基金投资规模达到6.4万亿元，较年初增加0.7万亿元。

新华保险：8天两次举牌，国泰海通H股持股达到20%

新华保险是近期最受行业关注的举牌方。

9月22日，新华保险发布公告称，增持中航科工H股1687.6万股，持股比例从4.89%升至5.17%，触及举牌线。10月9日，新华保险再度发布公告称，9月29日增持国泰海通H股995.96万股。这次权益变动后，新华保险及其一致行动人合计持有国泰海通H股709612720股，占该上市公司H股股本的20.24%。

八天之内，军工股和券商股各举一次。这背后是新华保险对权益资产的配置思路：不追热点，不赌赛道，盯住低估值、高分红、有基本面支撑的标的，下手就下重手。此前新华保险曾于2024年举牌国药股份、上海医药、海通证券，2025年举牌杭州银行、北京控股。

平安人寿一年内三度举牌中国人寿，持股从5%涨到16%

平安人寿是举牌主力，共举牌4次，举牌中国人寿H股2次，1月举牌农业银行H股和招商银行H股各1次。2026年险资举牌值得注意的一点，是平安人寿“买自己人”。

2025年8月首度触及中国人寿H股5%举牌线，2026年2月达到10%触发第二次举牌，5月20日进一步达到15%触发第三次举牌，彼时平安人寿持有的中国人寿H股账面余额达到293.57亿元，占上季度末总资产的0.51%。

5月26日，再短短6天后平安人寿又继续增持中国人寿H股1016.1万股，持股比例升至16.02%。一年之内三度举牌同一标的，持股从5%涨到16%，放在险资同业增持的历史里也极为少见。

为什么险资要买同业？华西证券研报给了一组数据：2026年上半年保险板块持续跑输大盘，截至6月底，保险Ⅱ指数累计下跌28.9%，同期沪深300指数上涨约7.5%。保险股下跌，股息率自然就上去了。在低利率和“资产荒”背景下，同业股票成了险资“哑铃型”配置中重要的收益压舱石。低利率环境下，去外面找高息资产不如买同行。

太保寿险、利安人寿、富德产险：三条完全不同的路

平安和新华之外，年内还有三家险企各自出手一次，路径完全不同。太保寿险1月通过大宗交易增持上海机场7242.4万股，与关联方太保资产合计持股达到5.00%，打响了2026年险资举牌的第一枪。上海机场是A股核心基础设施资产，现金流稳定、分红确定性强，根据2026年1月9日上海机场A股收盘价，该公司彼时持有上海机场股票的账面余额约为40.67亿元。

公用事业和基础设施，是中小险企“收租”逻辑的典型选择。利安人寿8月通过协议转让方式受让中山公用7375.56万股，持股比例由3.13%升至8.16%。中山公用以环保水务为核心业务，属于公用事业领域的上市公司。这不是利安人寿第一次买公用事业，2025年7月，利安人寿举牌了江南水务，收租路线一脉相承。

最出人意料的一单来自富德产险。7月，富德产险与一致行动人富德科技以协议转让方式各自受让亚康股份434万股，分别占总股本的5%，合计持股10%，受让总价款约2.59亿元。亚康股份是算力基础设施领域的上市公司，本次入股亚康股份，是富德产险成立14年以来的首次举牌。业内人士的分析是，险资权益布局正在从“多品种、多渠道、多策略”走向多元化，硬科技标的正在成为险资的新猎场，富德产险举牌亚康股份，可能就是这种“换道”的缩影。

为什么举牌骤降？不是没钱，是打法变了

险资举牌从31次跌到8次，原因不是“没钱了”。金融监管总局数据显示，截至2026年二季度末，保险资金运用余额40.82万亿元，其中股票投资4.1万亿元、在资金运用余额中占比突破10%，为监管系统披露以来最高，并连续8个季度环比提升；股票和证券投资基金合计约6.4万亿元，较年初增加0.7万亿元。

进场保险资金在增加，只是举牌这件事本身在“降频”，主要原因有三：一是高基数。2025年是险资快速增配权益资产的一年，大量优质高股息标的在那一年被大量扫货，新增举牌空间自然收窄。二是持仓饱和。部分优质标的的持股比例已经攀升到一定程度，进一步增持面临难度，极易触及险企内部投资集中度的红线要求。此外，据《券商中国》，有保险机构投资负责人表示，为避免引发市场过度关注，机构在5%、10%等举牌线点位格外谨慎，除非明确有超比例投资意愿。

从31次降到8次，平安人寿一年内三度举牌中国人寿，买的是同业被低估后的高股息；新华保险8天两次出手，买的是军工和券商龙头的战略配置价值；利安人寿和太保寿险买公用事业和机场，买的是稳定现金流；富德产险买算力股，买的是硬科技的未来。

2026年的险资举牌，表面上在“退潮”，实际上在“换挡”。数量从超30次降到8次，但单笔的含金量在提升。从“高频扫货”到“精准落子”，险资追求的不再是“多”，而是“准”。险资在做的，是用更少的举牌，押更大的注。在低利率环境和资产负债匹配压力持续存在的背景下，险资增配权益资产的中长期趋势并未改变，参与方式正在变得更加多元和审慎。