“光”与“芯”双主线共振，如何用一支指数一键覆盖？科创创业人工智能ETF景顺(159142)从算力硬件到软件应用多行业覆盖lg...

2026年以来，人工智能产业链的投资逻辑完成了一次关键切换：从早期的“概念映射”进入“业绩兑现”阶段。随着A股中报季收官，AI硬件板块交出了营收与利润同步高增的答卷——中证科创创业人工智能指数成分股2026年上半年营业收入同比增长48.05%、归母净利润同比增长157.32%，利润增速显著快于收入增速，产业景气正由预期驱动转向订单与利润驱动。（数据来源：Wind 截至：2026.Q2）

在算力被重新定价为AI核心生产要素的过程中，市场逐渐收敛出两条确定性最高的硬件主线：以光模块为代表的“光”，承接全球算力基建放量红利；以国产AI处理器为核心的“芯”，受益于自主可控与AI Agent带来的算力结构重构。对普通投资者而言，硬科技赛道技术迭代快、个股分化剧烈，如何在两条主线之间做出有效配置，成为当下需要回答的核心问题。

“光”：光模块景气延续，全球算力基建的“铲人”

光模块是AI算力网络中承担光电信号转换的核心器件，直接决定数据中心内部及跨数据中心传输的带宽与效率。随着全球云厂商资本开支中AI占比持续提升，光模块行业正经历一轮由真实需求驱动的超级周期。

2026年中报显示，光模块龙头普遍实现营收与利润同步高增：中际旭创上半年营业收入417.78亿元、同比增长182.49%，归母净利润136.51亿元、同比增长241.70%，仅半年利润规模已超过2025年全年；新易盛上半年营收209.10亿元、同比增长100.34%，归母净利润75.29亿元、同比增长90.98%，光互联产品毛利率提升至48.46%；天孚通信上半年营收28.28亿元、归母净利润12.04亿元，其中无源光器件业务营收同比增长77%。

表：光模块产业链核心公司2026年上半年业绩

公司	营业收入	同比	归母净利润	同比
中际旭创	417.78亿元	+182.49%	136.51亿元	+241.70%
新易盛	209.10亿元	+100.34%	75.29亿元	+90.98%
天孚通信	28.28亿元	+15.15%	12.04亿元	+33.92%

数据来源：上市公司2026年半年度报告；相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐

高盛在2026年9月发布的全球光模块行业深度报告中将2026—2028年全球光模块市场规模预测分别上调至677亿、1314亿、1485亿美元，对应较此前预测上调33%、81%、115%。

表：全球光模块市场规模与出货量预测（高盛，2026年9月）

指标	2026E	2027E	2028E
全球市场规模	677亿美元	1314亿美元	1485亿美元
全球出货量	5.48亿只	6.91亿只	7.29亿只
800G及以上出货量	7822万只	1.44亿只	1.71亿只
1.6T出货量	3283万只	7136万只	5485万只
3.2T出货量	—	2304万只	6773万只
硅光渗透率（800G/1.6T/3.2T）	60%	80%	80%
CPO出货量	72万只	853万只	1625万只

数据来源：Goldman Sachs《Global Optical Transceivers》截至：2026.09.07

花旗在中国光博会的调研进一步判断：2027年全球光模块需求有望达到1.5亿—2亿只，其中1.6T仍可能存在约25%的供给缺口；NPO（近封装光学）作为CPO之前的桥接方案已被行业广泛接受，预计2027年下半年进入小批量量产、2028年进入更大规模需求阶段。

“芯”：国产AI算力逐步迈向“好用”

如果说光模块是AI算力的“高速公路”，处理器芯片则决定算力的实际供给能力。在国际供应链不确定性持续的背景下，国产AI芯片正完成从“可用”到“好用”的关键跃迁，替代逻辑由政策驱动转向产品力与订单驱动。（以下资料均来源于：上市公司2026年半年度报告）

海光信息：CPU+DCU双芯协同，卡位Agent时代算力结构变化。​ 公司"CPU+DCU"双产品线协同发力，DCU已完成400余款主流大模型适配、覆盖全球99%的非闭源大模型，并与腾讯混元等实现Day 0适配；上半年研发投入26.52亿元、同比增长55.05%，占营业收入比重达29.15%。更值得关注的是，AI Agent的大规模落地正在改变算力需求结构——CPU与GPU的配比从传统的1:8向1:1甚至更低演进，CPU在请求接入、任务编排与并发调度中的中枢价值被重新定价，为公司CPU产品打开了预期之外的增量空间。

寒武纪：连续两个季度站稳十亿级盈利台阶。​ 上半年归母净利润23.11亿元、同比增长122.61%，扣非净利润21.66亿元、同比增长137.30%；其中二季度单季归母净利润12.98亿元、环比增长28.08%，盈利爬坡节奏清晰。产品已在金融、互联网等核心行业实现规模化商用部署。

澜起科技：互连芯片受益高速率迭代。​ 随着DDR5新子代RCD芯片及互连类新产品收入占比提升，互连类芯片毛利率攀升至69.3%、同比提高4.95个百分点，驱动利润增速显著快于收入增速。

表：国产算力芯片/处理器核心公司2026年上半年业绩

公司	营业收入	同比	归母净利润	同比
海光信息	90.99亿元	+66.52%	17.98亿元	+49.69%
寒武纪	59.96亿元	+108.13%	23.11亿元	+122.61%
澜起科技	33.35亿元	+26.66%	19.97亿元	+72.33%
景嘉微	3.34亿元	+72.96%	-1.08亿元	亏损扩大

数据来源：上市公司2026年半年度报告；相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐

“光芯”组合：中证科创创业人工智能指数的编制优势

中证科创创业人工智能指数（932456）的编制逻辑，恰好回应了上述配置痛点。该指数从科创板和创业板中选取50只业务涉及人工智能基础资源、技术及应用的上市公司证券，行业分布呈现出鲜明的“光芯”双轮驱动特征。

指数从科创板和创业板中选取50只业务涉及人工智能基础资源、人工智能技术及人工智能应用领域的股票作为样本，反映两创板块AI主题的整体表现。这一编制思路形成了独特的“芯光组合”——既纳入科创板以寒武纪、澜起科技为代表的AI芯片硬核算力资产，又覆盖创业板以中际旭创、新易盛为代表的光模块、光通信核心，在双创板块内实现AI核心资产的均衡配置。

科创创业AI指数则是通信、电子、计算机三大行业合计占比近90%，同时纳入润泽科技、昆仑万维等跨领域成分股，更注重AI多元应用，行业分布相对分散。市值结构上，千亿以上龙头占比约18%，300亿以下“小巨人”比重超50 %，兼顾核心资产的确定性与细分方向的弹性。（数据来源：Wind 截至：2026.09.07 行业为申万一级行业）

产品方面，紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。

从近期市场表现观察，截至2026年9月7日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。

指数/产品	近一年	近三年	近五年	基日以来
科创创业AI（价格指数）	33.77%	215.54%	181.50%	241.40%
科创创业AI（全收益指数）	34.06%	218.37%	185.43%	247.84%
沪深300	2.57%	21.73%	-8.37%	355.68%

数据来源：Wind 截至：2026.09.07 上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。（注：中证科创创业人工智能指数基日为2019.12.31，2021-2025年收益为1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）

此外，为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。

从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中“科技成长”方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的“杠铃策略”仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。

常见FAQ解答

Q1 有何编制特点？横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。

Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下“小巨人”占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。（数据来源：Wind 截至：2025.12.31）

Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。（数据来源：Wind 截至2025.12.31 注：中证科创创业人工智能指数2021-2025年涨幅分别为：1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）

Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。

Q5：当前时点配置价值如何看？据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。

Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明： 景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

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