节后有色金属刚性补库需求有望释放，现在适合买有色ETF吗？哪个有色ETF适合定投，有色ETF景顺(560290)一键聚焦上游“有矿”企业lg...

宏观方面，美国9月非农新增就业仅2.9万人，远低于预期8.4万人，前两月合计下修约6万人，失业率升至4.2%。智利Centinela铜矿10月7日启动史上首次罢工，该矿2025年产铜24.04万吨、占安托法加斯塔总产量35%以上。

中银证券认为，弱非农使美联储失去10月立刻加息的关键理由，利率与美元同步松动缓解了有色金属的估值压力，但单月数据尚不足以确认加息周期结束；在铜精矿现货TC连续21个月为负、2026年长单加工费归零的背景下，冶炼缓冲缺失叠加显性库存去化，任何发运中断都容易沿加工费和现货升水放大为供给扰动溢价。（来源：《有色金属行业周报：非农不及预期加息预期退潮，短期金属估值压力缓和》，时间：2026年10月12日）

美国9月季调非农就业数据低于市场预期，7、8月数据同步下调，市场降低对10月加息的押注，转向博弈10月14日的CPI数据。东方证券认为，流动性短期存在边际缓和窗口，但上方空间受限；在金融属性交易阶段性弱化的背景下，铜锡等工业品供应端依旧紧张，社会库存处于相对低位，电网、半导体等领域的刚性需求有望继续挺价。该机构同时指出，在库存去化速度放缓的背景下，10月锂价或继续回落、震荡探底。（来源：《有色行业周报：加息担忧逐步消化，地缘博弈放大波动》，时间：2026年10月11日）

值得一提的是，国庆后有色权益及商品多呈现探底回升走势，黄金、铜、铝等有色权益PE处于低位，黄金ETF总持仓量持续增长并达到3149吨的四年新高。中信建投证券认为，探底是对美债收益率走高的回应，回升则在于资金对有色权益端低估值的关注及商品自身强劲的基本面；黄金ETF持续流入有效抵抗了美元及美债施压，长线资金及央行购金有助于夯实金价底部；铜受益于供给端扰动，现货维持紧张，铝则以低库存对抗长期过剩担忧，价格极具抗跌性。（来源：《有色金属行业：基本面对抗美债冲击，有色有望筑底》，时间：2026年10月11日）

小金属方面，上周氧化镨钕价格环比持平，钨价环比下降5.30%，钼精矿价格环比持平。国金证券认为，氧化镝有望受益MLCC拉动，价格底部回升趋势显著；结合往后出口更加宽松的预期，外部抢出口叠加供改持续推进，稀土供需共振可期。该机构还指出，美国商务部实施为期一年的钨废料出口禁令，海外战略备库升级，日本钨原料或进一步紧缺，利好国内钨材产业链及钨价；部分订单交付集中于10月中旬，钼铁企业原料库存处于低位，节后刚性补库需求有望释放。（来源：《有色金属行业周报：小金属双周谈，看好小金属节后备货需求释放》，时间：2026年10月06日）

有色ETF景顺(560290)跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，指数从有色金属行业中选取38只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，反映有色金属矿业主题上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，指数前三大权重行业为工业金属（48.84%）、小金属（25.61%）、贵金属（15.92%）；按照申万三级行业分类，前五大权重行业为铜（33.67%）、黄金（14.72%）、稀土（10.14%）、铝（10.02%）、其他小金属（8.43%）。

从估值层面来看，有色ETF景顺(560290)跟踪的中证有色金属矿业主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅15.61倍，处于近2年0.93%的分位，即估值低于近2年99.07%以上的时间，处于相对历史低位，具备一定投资性价比。

费率方面，有色ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率处于较低水平。

数据显示，截至2026年9月30日，中证有色金属矿业主题指数(931892)前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、赤峰黄金、中金黄金、西部矿业、云铝股份、华友钴业、山东黄金，前十大权重股合计占比51.01%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

场外联接基金A/C：027596/027597

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/10/12。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%； M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

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