南方基金旗下南方均衡配置主动管理ETF获批lg...

10月19日，南方均衡配置主动管理交易型开放式股票证券投资基金（简称：南方均衡配置主动管理ETF）正式获得证监会准予注册批文，跻身行业首批主动ETF行列，同时也是深交所首批试点的9只主动ETF产品之一。

今年6月17日，证监会相关负责人在陆家嘴论坛提出支持在交易所推出主动ETF，随后沪深交易所同步发布业务指引，搭建起产品准入、投资运作、信息披露的全链条监管框架；仅隔一个月，首批18只主动ETF于7月正式上报。当前，首批产品已完成上市前现场检查。

这标志着继被动指数ETF之后，境内ETF市场正式从“被动工具时代”迈向“主动被动协同发展”的新阶段，填补了场内长期缺乏基金经理自主选股权益工具的空白，也为居民财富管理与中长期资金配置提供了全新的工具箱，ETF产品谱系由此更趋完整。

随着南方均衡配置主动管理ETF的加入，南方基金进一步丰富了旗下ETF产品矩阵。此前公司已构建起覆盖宽基、行业、跨境、因子等多元赛道的指数产品线，此次新增主动股票ETF，意味着从“跟踪贝塔”到“争取阿尔法”的谱系更加完整，ETF生态的风险收益梯度由此更加平滑完整。

概念解析：把主动管理能力装进ETF

主动ETF全称为主动管理交易型开放式基金，指基金管理人自主选择投资策略、不以跟踪特定指数为投资目标、并在交易所上市交易的ETF。它与指数ETF同属ETF，都可以上市交易，同时又叠加了主动管理的选股能力，兼具超额收益潜力与ETF的高透明、高流动性优势。

两者最核心的区别在于“是否以跟踪特定指数为主要目标”。指数ETF以跟踪某一特定指数为目标，组合围绕指数成分股及其权重构建；主动ETF则不以复制特定指数为目标，基金经理可对行业、个股和权重进行研究、筛选与配置，并根据市场变化灵活调整组合，更多体现其研究与判断能力。

在具体运作上，主动ETF具有三大核心亮点。一是主动选股、挖掘超额收益，由基金经理依托专业研究能力精选个股、动态调整组合，力争获得超越业绩比较基准的收益，让投资者无需自行选股，即可便捷分享专业投研团队的选股成果。

二是持仓每日可见、高度透明，主动ETF每个交易日通过申购赎回清单（PCF清单）间接披露持仓构成，投向清晰可追溯，透明度显著高于按季披露重仓的传统场外主动基金，有利于约束投资行为、维持风格稳定，减少风格漂移。

三是场内实时交易、灵活便捷，与股票、普通指数ETF交易规则一致，交易时间内可随时买卖，资金使用效率和投资效率更高；叠加相对更低的管理费率与参与门槛，投资者能够以更低成本参与主动权益投资。

布局思路：以稳健起步拥抱主动ETF新赛道

南方基金认为，推出主动ETF是公募基金行业的一次重大创新，有助于打造被动与主动协同发展、覆盖多元资产的完整ETF生态，更好地满足居民多元化财富管理需求与中长期资金配置需求，也是落实“推动权益类基金产品创新发展”要求、促进行业差异化发展的务实举措。

主动ETF将基金管理人的投研能力置于产品运作的核心位置，同时以每日全透明的刚性披露约束运作，将推动行业从“规模导向”回归“持有人收益为本”，让投资者能够“看得见、拿得住、算得清”，也为行业长期健康发展夯实信任基础。

南方基金同时表示，公司主动股票ETF申报严格对照交易所业务指引，已完成投研制度、技术系统、风控流程等全流程升级，并搭建“主动基金经理+ETF运营”双轨管理模式，以适配主动股票ETF对投研灵活性与ETF运作纪律性的双重要求。

在产品定位上，南方均衡配置主动管理ETF严格执行分散持仓、低换手率规则，力求兼顾超额收益潜力与组合稳定性。当前，公司已完善信息披露、IOPV实时复核、应急处置等配套机制，保障产品上市后规范稳健运作，为投资者提供合规透明的场内主动投资新选择。

实力积淀：二十余年主动权益深耕与17年ETF运营加持

南方基金之所以跻身首批试点，源于其在主动权益与ETF运营两条主线上长期的深厚积淀。作为国内老牌主动权益管理人，公司深耕主动权益二十余年，投研体系完备、人才梯队健全；在ETF领域，公司已拥有17年成熟运营经验，自2009年发行公司首只深成ETF以来，持续搭建覆盖宽基、行业、跨境、因子等赛道的产品线。

公司指数投研团队学科背景多元、核心人员平均从业超10年，自主研发智能化ETF投资管理系统，实现全流程数字化管控。长期深厚的主动投研积淀，叠加成熟的ETF场内运营能力，为本次主动股票ETF平稳落地、长期稳健运作筑牢了全方位的专业根基。

展望未来，随着主动ETF产品供给逐步扩容、运作机制不断成熟，主动管理与ETF机制的融合有望向更多元的策略延伸。公募基金有望形成新的支点，行业生态也将更加健康有序。作为首批参与者，南方基金将继续坚持以投资者利益为核心，一方面持续打磨主动投研能力，努力为持有人创造可持续的超额回报；另一方面做好投资教育与陪伴服务，共同推动主动与被动协同发展的ETF新生态行稳致远。

来源：主动ETF

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议。主动 ETF 是场内权益类基金，不保本，存在权益波动、主动管理失效、折溢价、流动性及风格漂移风险，无法确保获取超额收益，海外市场数据仅作参考。过往投研实力不预示未来收益。投资前请阅读基金法律文件，评估自身风险承受能力，理性投资。