国内首批 18 只主动 ETF 正式获批，永赢基金许拓解析产品创新价值lg...

国内首批 18 只主动 ETF 正式获批，场内权益投资工具迎来重大创新。主动 ETF 将主动选股获取超额收益的能力，与 ETF 场内交易、高透明度、高流动性的制度优势合二为一，补齐了场内主动投资工具短板，为资本市场财富管理体系带来全新增量。

在永赢基金权益投资部投资总监助理兼基金经理许拓看来，主动 ETF 搭建起更加多元的风险收益配置桥梁，能够同时满足短期交易资金与中长期机构资金的差异化需求。对于场内活跃投资者而言，主动 ETF 具备高效的盘中交易能力，是开展结构性轮动的优质载体，能够丰富场内交易工具、提升盘面流动性。而对于养老金、保险资金等长线资金，主动 ETF 每日披露申购赎回清单，持仓高度透明，叠加规则化的 Alpha 投资策略，大幅降低了机构尽调与跟投成本。清晰稳定的策略预期，既能吸引长期资金入市，也有助于留住耐心资本，发挥资本市场压舱石作用。

主动 ETF 的落地，同样是推动资本市场高质量发展、优化资本配置效率的重要抓手。许拓表示，通过将主动选股理念与指数化配置优势深度融合，主动管理ETF能够更高效地将资金精准引导至具备长期成长潜力的实体经济与新质生产力领域，优化全社会的资本配置效率。

从行业生态来看，主动 ETF 推动境内 ETF 市场形成 Beta 与 Alpha 互补的分层格局。被动指数 ETF 主打捕捉市场贝塔收益，主动 ETF 依靠深度研究挖掘个股阿尔法收益，两类产品错位发展、互为补充。这一创新品类打开了公募产品创新新赛道，倒逼行业竞争从费率比拼回归投研本源，推动基金公司发挥投研实力，打造差异化产品体系，持续丰富场内权益投资供给。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文不构成任何投资建议。主动 ETF 为场内权益类基金，不保本，存在权益市场波动、主动管理失效、投资风格漂移、二级市场折溢价、流动性不足等多重风险。基金经理投资判断存在不确定性，无法保证持续获取超额收益，过往投研成果不代表未来业绩。投资者请认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，结合自身风险承受能力理性决策。