2026年铜矿供给趋紧格局基本确定，有色指数哪个好？现在适合买有色ETF吗？有色ETF景顺(560290)跟踪指数聚焦矿产资源的上游企业lg...

消息面上，10月15日晚间，赣锋锂业发布2026年三季报，前三季度营收361.59亿元，同比增长147.24%；归母净利润50.12亿元，同比增长19540.5%。第三季度营收130.62亿元，同比增长109.03%；归母净利润7.55亿元，同比增长35.62%。业绩增长主要因锂系列产品售价回升及锂电池系列产品销量增加。

宏观层面，美国9月CPI超预期回升，市场或进入加息式衰退，全球资产价格大幅下跌。除铜以外，大部分有色金属从9月开始从上行逐渐转为下跌走势，铜价的坚挺主要得益于两点：一方面，美铜关税未落地，继续虹吸全球铜，市场可流通库存低，LME铜库存23万吨，国内铜库存10万吨，铜流通仍紧张；另一方面，全球铜矿山供应低于预期，事故频发，智利Centinela铜矿罢工、Codelco旗下ElTeniente因山体滑坡部分停产，矿石供应紧张。

方正证券指出，海外20家主要铜企26Q2合计产铜约307万吨，同比下降5.1%，环比增长2.7%；26H1累计产量606万吨，同比下降4.5%。部分大型铜矿项目复产节奏较慢，短期铜矿供给紧缺情况预计持续，2026年铜矿供给趋紧格局基本确定，对铜价有较强支撑。（来源：《有色金属行业专题：海外20家主要铜企26Q2产量复盘，矿端供给持续趋紧》，时间：2026年10月12日）

黄金方面，在央行购金和去美元化的长期背景下，黄金作为金属货币的地位逐渐上升，黄金价格中长期仍具备支撑。国泰海通证券指出，尽管短期通胀数据推升紧缩预期，但央行购金持续加码为金价提供坚实支撑。截至9月末，中国央行黄金储备为7747万盎司，较8月末增加74万盎司，连续23个月不间断增持，单月增持量创本轮购金周期新高。（来源：《有色金属行业周报：央行购金加码，金价底部支撑强劲》，时间：2026年10月10日）

小金属方面，当AI算力浪潮席卷全球，市场目光多聚焦于GPU、光模块与服务器整机，却往往忽略了一个隐藏在电子制造产业链深处的关键角色——锡。当前，锡行业供需持续趋紧，锡价中枢有望继续上移，一场由“算力金属”属性驱动的价值重估正在上演。

从供需两端来看，锡行业正呈现“供给刚性、需求边际向好”的格局。供给端，短期缅甸复产进度持续低于预期，印尼、刚果金等主产区面临政策与地缘扰动，中长期缺乏资本开支，新增项目投产普遍在2028年之后。需求端，虽然消费电子与光伏需求短期承压，但AI资本开支持续增加，AI服务器“Scale-up”趋势带动单位耗锡量显著提升，边际提振锡下游消费。广发证券测算，锡供需平衡表显示，2026—2027年全球精炼锡供需缺口或将进一步扩大。（来源：《有色金属行业：锡：资源稀缺，乘AI算力之风》，时间：2026年07月08日）

有色ETF景顺(560290)跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，指数从有色金属行业中选取38只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，反映有色金属矿业主题上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，指数前三大权重行业为工业金属（48.84%）、小金属（25.61%）、贵金属（15.92%）；按照申万三级行业分类，前五大权重行业为铜（33.67%）、黄金（14.72%）、稀土（10.14%）、铝（10.02%）、其他小金属（8.43%）。

从估值层面来看，有色ETF景顺(560290)跟踪的中证有色金属矿业主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅14.45倍，处于近2年0.10%的分位，即估值低于近2年99.90%以上的时间，处于相对历史低位，具备一定投资性价比。

费率方面，有色ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率处于较低水平。

数据显示，截至2026年9月30日，中证有色金属矿业主题指数(931892)前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、赤峰黄金、中金黄金、西部矿业、云铝股份、华友钴业、山东黄金，前十大权重股合计占比51.01%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

场外联接基金A/C：027596/027597

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/10/15。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%； M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

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