三季报透视：中证2000增强ETF招商(159552)历史超额63.48%，多策略框架优势凸显lg...

10月27日午后，A股主要指数进一步下挫，中证2000指数跌超1.5%。盘中资金借道ETF布局，行情数据显示，中证2000增强ETF招商（159552）盘中净流入约1800万元。

截至10月26日，中证2000增强ETF招商（159552）连续3日获资金净流入约1.3亿元，最新流通份额7.88亿份，创成立以来新高，最新规模约15.6亿元，在全市场增强ETF规模位居前3。

中证2000增强ETF招商（159552）三季报日前发布。今年以来，中证2000指数整体震荡，但资金借道ETF布局小微盘的意愿明显升温。三季度份额从3.89亿份增至7.04亿份，单季净流入约7.11亿元。今年以来基金累计净流入11.26亿元，成为小微盘宽基增强赛道“吸金”的主力品种之一。

长期可持续超额，或是资金追捧的关键。在市场波动加大的三季度，中证2000增强ETF招商（159552）净值仅回调3.16%，而同期中证2000指数下跌11.08%，单季跑赢基准7.92个百分点，增强特征在震荡市中更为凸显。基金三季报指出，三季度几种主要的策略的超额收益也都同步反弹，具体来看，价值类和质量类因子贡献最大；超预期策略虽然偏向成长股但并未买入过多高估值成长个股；机器学习策略偏向低波低流动性，在市场下跌过程中表现良好。

长期来看，超额收益更为显著，截至2026年9月30日，中证2000增强ETF招商（159552）自2024年6月成立以来累计收益达123.40%，超额收益63.48%。

数据来源：基金三季报

进一步透视组合持仓，“买得更值、长得更快”的持仓组合或是超额关键。根据基金9月30日申赎清单测算，159552组合整体市盈率（TTM，整体法）为47.04倍，远低于同期中证2000指数估值水平。盈利维度上，组合成份股2026年中报归母净利润同比增速达134.38%，而同期指数整体净利润同比下滑4.91%；营收同比增速35.50%，同样大幅领先指数的6.26%。

开源证券在其中小盘系列报告中指出，当前基本面修复相对温和、叠加流动性宽松的环境，依然是中小盘的舒适区；本轮估值慢牛中总市值持续扩张而估值上行温和，中小盘相对权重股的阻力更小，或打破“岁末年初中小盘表现不佳”的日历效应，后市看好在风险偏好与流动性支撑下，中小盘提供较强的弹性反馈。

中泰证券在春季行情配置研报中提示，春季躁动行情整体偏小盘、偏成长，中证1000、中证2000表现显著优于沪深300，或可优先配置小盘成长与双创方向，关注具备放量特征、资金集中度提升的主题板块。

中证2000增强ETF招商（159552）三季报指出，展望后市，在经历了二季度市场极致风格的考验后，进一步完善了多策略的配置框架，如果市场再度出现少数个股集中快速上涨的行情，组合的超额稳健性或有所提升。未来会持续迭代模型，开发适合未来市场状况的策略，保持策略的竞争力来维持组合的超额收益。

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