万亿长钱出手！养老金大举新进 AI 大牛股，协创数据、香农芯创获重仓lg...

随着A股2026年三季报集中披露，被市场视作“长钱风向标”的基本养老保险基金（养老金）最新持仓动向逐步浮出水面。Wind统计数据显示，截至10月27日，养老金已经出现在59家上市公司前十大流通股东名单，合计持股4.83亿股，期末总持股市值达到137.45亿元。整体持仓延续一贯的稳健配置底色，同时出现结构性变化，在医药、消费、制造维持底仓配置的基础上，部分养老金组合瞄准经历大幅回调的AI产业链，新进、加仓算力、存储相关上市公司，展现长线资金对高景气赛道的择时思路。

从新进标的来看，AI算力产业链两家关注度极高的企业进入养老金视野。基本养老保险基金一二零五组合三季度新进协创数据，持有239.97万股，位列第九大流通股东，期末持股市值超6亿元。协创数据是AI服务器、算力硬件核心标的，年内股价弹性巨大，盘中最高触及355.55元，阶段最大涨幅接近200%；但进入三季度后股价显著回调，截至10月27日报170.6元，较高点回撤幅度超50%。

业绩层面，公司高增长逻辑持续兑现。前三季度实现营业收入196.10亿元，同比增长135.39%；归母净利润30.62亿元，同比大增338.77%；单第三季度营收70.87亿元，归母净利润12.24亿元，同比增幅360.33%。公司表示，AI算力爆发带动算力业务增长，服务器再制造放量，叠加存储周期上行、产品结构优化推高综合毛利率，共同驱动业绩大幅提升。

同属一二零五养老金组合，三季度同时新进香农芯创，持股650.14万股，位列第九大流通股东，期末持股市值约10亿元。香农芯创前三季度营收突破1064.26亿元，同比增长303.14%，归母净利润53.40亿元，同比暴涨1386.13%。

除两家新进算力龙头之外，养老金同步增持龙磁科技、星网锐捷等AI产业链相关个股，在AI板块经历估值回调之后，长线资金开始择优布局具备业绩兑现的硬科技标的。

稳健底仓方面，春风动力依旧是养老金持仓市值最高的个股。养老金一六零二二组合持有603.77万股，期末持股市值约17.33亿元。自2022年半年报登上前十大流通股东之后，养老金已经连续四年多持有该标的。公司上市以来营收、净利润复合增速分别达35%、43%，东吴证券上调其2026年归母净利润预期至25.71亿元。鱼跃医疗获得3只养老金产品合计持有4267.85万股，市值11.22亿元。恩华药业、百润股份、圆通速递同样获得养老金增持，期末持股市值均超过4亿元。医药、消费、交运制造依旧是养老金压舱石赛道。

综合三季报已披露样本，养老金三季度呈现出“稳健为底，适度增配成长”的鲜明特征。一方面长期坚守春风动力、鱼跃医疗等基本面扎实、现金流稳定的白马标的，医药、大消费板块持续获得配置；另一方面不再完全回避高景气成长赛道，选择在AI板块经过显著估值回撤后，布局协创数据、香农芯创这类业绩已经得到财报验证的算力、存储企业。

市场分析人士解读，养老金作为追求长期稳健回报的长线资金，很少参与高位题材炒作，本次布局AI产业链，并不是追逐短期股价爆发，而是看重回调之后的风险收益比，核心落脚点是企业实实在在的业绩兑现能力，而非单纯赛道概念。

同时需要提示，季报披露的只是季度末静态时点持仓，只代表三季度末的持仓快照，季度内可能存在多次买卖调仓，不代表后续会继续加仓。AI算力、存储行业也面临技术迭代、价格周期波动、下游资本开支不及预期等多重不确定性，养老金的调仓动向仅作为市场观察线索，不能直接作为个股买入依据。