中际旭创接待178家机构调研，包括睿远基金、太平洋保险、平安资管、英大保险资管等lg...

2026年10月29日，中际旭创披露接待调研公告，公司于10月29日接待睿远基金、太平洋保险、平安资管、英大保险资管、新华资管、长江养老等178家机构调研。

调研情况显示，2026年前三季度公司整体财务表现符合预期、较为稳健，三季度单季收入环比增长约25%，单季毛利率约46.6%、环比提升约0.2个百分点，主要得益于高端产品占比提升、硅光渗透率增加以及内部持续降本；单季净利润约93.6亿元，净利率约34%。特殊事项包括持有上游供应商股票公允价值变动损失税前约6.2亿元，以及H股发行后港币募集资金汇兑损失税前约3.9亿元，还原后经营性利润环比与收入增长基本匹配；现金流方面，二季度自由现金流阶段性承压，三季度已回归正常并转为正数。

经营及展望方面，三季度公司受益于行业高景气度和大客户强劲资本开支，800G、1.6T等产品订单较二季度实现较好环比增长，收入增长主要来自高端产品出货规模扩大，其中1.6T收入进一步加速，客户份额稳固、产品价格和毛利率保持稳定；部分核心物料供应紧张，公司通过前期备料、签订长协、预付款、导入新供应商等方式有效应对，后续供给有望逐步改善。展望2027年，行业需求强劲，主要客户订单已基本覆盖全年，未看到砍单或下调需求指引，800G、1.6T订单需求仍将快速增长，NPO、XPO等下一代产品需求明年下半年逐步释放；2028年已有部分重点客户给出明确需求指引，较2027年仍有较好增长，下一代光互连产品有望显著上量，更多客户指引预计年底至明年一季度逐步给出。

投资者问答环节显示，DSP供给偏紧但公司能够获得与份额相匹配的所需DSP，价格较为坚挺；800G和1.6T仍是明年主要出货和收入来源，1.6T增速较快；泰国洪水主要造成部分发货时间性推迟，四季度初已恢复正常，影响整体可控；产品价格三季度总体稳定，预计2027年价格走势良性；毛利率未来几个季度总体保持相对稳定，进一步较快提升需依赖新产品大规模出货；NPO等新产品预计2027年下半年逐步上量，2028年放量加快，真正大规模部署预计在2028年；公司明年仍将保持较强资本开支投入以支持扩产和2028年需求准备；所得税率预计维持13%-14%；2027年订单属于确定性PO而非需求指引；公司对NPO等新产品有信心，并预计scale-across市场未来几年有望保持70%以上年均复合增速。

天眼查资料显示，中际旭创股份有限公司成立于 2005年06月27日，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。截至2026年09月30日，中际旭创股东户数237107户，较上次增加31429户，户均持股数量0.50万股。

年报季报数据显示，持仓该公司的睿远成长价值混合A最新净值1.5650元，该基金近一年收益率-22.10%%，近三年收益率26.77%%。睿远成长价值混合A成立于2019年3月26日，基金经理傅鹏博等，截至2026年9月30日，睿远成长价值混合A规模143.81亿元。该基金股票持仓前十分别为：立讯精密、新易盛、东山精密、炬光科技、迈为股份、胜宏科技、中际旭创、联讯仪器、大族激光、光智科技。前十持仓占比合计65.91%。

睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，聚焦于权益投资和固定收益投资领域。截至目前，管理基金数量6只。

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