白酒股大爆发！泸州老窖、古井贡酒涨停，贵州茅台涨超2%！消费ETF汇添富(159928)标的指数逆市涨超2%冲击两连阳，资金涌入！lg...

今日白酒股迎来大爆发！泸州老窖、古井贡酒双双涨停，山西汾酒涨超8%，今世缘涨近7%，五粮液涨超3%，贵州茅台涨超2%。消费ETF汇添富（159928）标的指数逆市涨超2%冲击两连阳。进入财报季，业绩分化加剧科技板块波动，资金“高切低”寻找低估值、业绩稳健的“避风港”，消费ETF汇添富（159928）近5日大幅净流入超2.1亿元，今日盘中再获资金积极加仓。（成分股仅做展示，不作为个股推介）

消息面上，迎驾贡酒三季报显示，公司第三季度实现营业收入14.13亿元，同比增长4.25%；归母净利润为4.14亿元，同比增长8.58%。开源证券表示，食品饮料筹码出清较为充分、估值处于历史偏低位置且市场预期不高，三重特征叠加，板块防御属性显著凸显。

港股消费同样大涨！新消费含量更高的港股通消费ETF汇添富（159268）标的指数午后涨幅进一步扩大，强势涨超4%！热门成分股多数飘红：蒙牛乳业涨超9%，海尔智家涨超5%，泡泡玛特、美的集团、安踏体育、百胜中国涨超4%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

【机构：白酒节后渠道反馈价格先于销量企稳】

节后渠道反馈价格先于销量企稳，渠道去库存去化预计延续。中秋国庆双节白酒整体动销继续承压，节后价格先于销量企稳。根据酒业家多地市场调研，部分渠道反馈双节销售量增长受限的同时，利润有所改善，多款名酒大单品价格止跌企稳，高端产品茅台、五粮液、君品习酒等在双节价格小幅回暖，剑南春、青花20、珍十五等次高端产品价格稳定，动销相对较好。今日酒价数据显示，10月25日飞天茅台整箱和散瓶批价分别为1720/1700元/瓶，较节前有所波动但是仍维持在1700元/瓶及以上，行业高端核心产品批价节后趋稳显示渠道去库存压力最大阶段或已过去。

目前渠道库存总体仍在去化，部分渠道反馈库存同比下降约10%-20%，三季度酒企主动控货、减轻渠道压力的趋势仍在延续。行业部分企业推出动销配额制，根据市场实际动销调整配额，配额周期缩短。行业探索的佣金制、代售制等方式进一步减轻经销商库存压力。目前白酒行业调整或逐步筑底，低基数下行业报表或逐步修复。三季度报表压力释放后，龙头提价、批价上行或引领白酒板块预期走好，市场和渠道信心预计得以强化。

申港证券认为，白酒作为大消费重要子板块配置价值凸显，当前股价位置下板块行情或先于基本面企稳回升，建议关注后续基数效应下的季报预期改善，优先从渠道出清、经营改善、场景承接、股息率角度寻找白酒投资机会。

（申港证券20261026《白酒节后渠道反馈价格先于销量企稳，大众品有望底部企稳》）

【2026Q3基金食品饮料持仓分析：基金持仓触底回升，白酒获小幅加配】

食品饮料持仓触底回暖，白酒小幅加配。25Q3~26Q3主动权益类基金食品饮料重仓比例分别为4.17%、4.04%、4.00%、1.56%、2.23%，26Q3环比增加0.67pct，食品饮料持仓比例触底，环比有所回升。其中26Q3白酒持仓比例环比+0.42pct至1.38%，啤酒、饮料乳品、食品加工、休闲食品、调味发酵品、预调酒的主动基金持仓比例分别环比+0.03pct、+0.13pct、+0.01pct、+0.02pct、+0.05pct、+0.01pct。

具体原因来看：1）市场整体回调，局部存风格切换，科技成长板块步入调整，资金有所流出，防御需求提升；2）食品饮料板块的市场预期、估值、持仓均处低位，资金防御性配置和左侧布局兼而有之。8月末中报披露完毕，市场预期调整较为充分，7-8月社零增长均在低水位，9月受双节错位略有提升，饮料、零食、调味品、白酒等多品类Q3营收增长均表现为承压。市场对三季度消费总体收入和业绩增长预期不高，尤其对白酒复苏预期继续低位，就白酒而言26Q2和Q3都是出清态势，部分公司保持稳健如贵州茅台、迎驾贡酒、今世缘等，其他白酒三季度控货稳价出清亦符合市场期待。

主要消费基金白酒持仓环比显著提升，全基食饮持仓维持低配。东吴证券将主动权益基金区分为主要消费基金及其余主动基金，分别统计仓位变化：1）主要消费基金26Q3食品饮料板块持仓比重环比+3.00pct至16.29%，其中白酒持仓环比+2.71pct至13.92%。2）其余主动基金26Q3食品饮料板块持仓环比+0.50pct至1.58%，维持低配。其中白酒持仓环比+0.25pct至0.80%，仍处于低配水平，此外大众品整体亦处于低配水平。截至26Q3末，主动基金重仓持股市值前20名中，食品饮料均未能占据席位，头部白酒标的大部分获小幅加配，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒持仓占比分别环比+0.26pct、持平、+0.02pct、+0.05pct。

持仓更趋分散，白酒分化明显，大众品龙头持仓普遍回升。26Q3主动基金重仓持股数量环比增幅最大的前5只个股，分别为：康师傅控股、今世缘、迎驾贡酒、百润股份、蒙牛乳业。白酒板块，26Q3主动基金的白酒持股数量环比表现分化，高端酒企贵州茅台、五粮液、泸州老窖持股数量分别环比+3.9%、-16.7%、-3.5%，次高端酒企山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒业持股数量环比+0.7%、-73.4%、+8.8%，区域酒企迎驾贡酒、古井贡酒、洋河股份、今世缘主动基金重仓持股数量环比+117.1%、+34.4%、+2.0%、+391.6%。大众品板块，26Q3加仓靠前板块涵盖饮料、乳业、调味品、零食、啤酒等。

（东吴证券20261029《2026Q3基金食品饮料持仓分析：基金持仓触底回升，白酒获小幅加配》）

消费ETF汇添富（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比超28%，养猪大户占比超17%，其他权重股还包括：伊利股份（11%）、海天味业（5%）、海大集团（3%）和东鹏饮料（3%）（数据截至：2025/10/12）。关注大消费板块，相关产品消费ETF汇添富（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

差异化配置“新消费”，认准更“纯粹”的港股通消费ETF汇添富(159268)，其50只成份股中有90%仅在港股上市，与A股消费不重叠，是组成完整“中国消费拼图”不可或缺的“稀缺资产”，更有4成仓位重仓潮玩、珠宝、美妆等顶流新消费赛道，低配白酒！港股通消费ETF汇添富（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘未来“Z时代”的新消费蓝图！

数据：截至2026/6/30

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。