城商行接棒，江苏、长沙银行历史新高！银行ETF华宝(512800)标的指数涨势不止lg...

10月30日，银行板块低开高走逆市拉升，银行ETF华宝（512800）标的指数水下拉升，收涨0.56%，续刷近1年新高。

早盘工行、建行新高后转绿暂歇，城商行、股份行强势接棒！西安银行涨超8%，江苏银行、长沙银行以及中信银行创出历史新高，青农商行、苏州银行、张家港行、招商银行等涨幅居前。

回顾本周表现，在市场整体下行趋势下，中证银行指数实现5天4涨，连续刷新阶段新高，彰显弱市下的强劲防御力。银行行情围绕高股息国有行和绩优城商行双主线展开。

业绩方面，随着三季报陆续披露，城农商行表现出客观的盈利增长弹性。已公告的23家城农商行、股份行中，18家实现营收净利双增，占比近八成，青岛、齐鲁、宁波、重庆四家城商行实现净利润两位数增长。

国有大行稳健经营的同时进一步强化红利属性，国有六大行中期分红比例提升至31%，合计拟派现约2200亿元，再创历史新高。目前板块股息率4.66%（截至2026.10.28，下同），较10年期国债收益率超额304个BP，在低利率环境下有望持续受到青睐。

在市场企稳信号尚不明确的背景下，银行成为资金高低切换的首选。以险资为例，今年上半年险资对科技成长的配置力度明显提升，截至年中净流入电子及通信板块超2000亿元。随着科技成长转弱，险资对科技筹码的出清仍有空间，具备防御属性的红利资产或成为险资后续增持的重要方向。

展望后市，银行板块仍将显著受益于多重利好逻辑：① 已披露的三季报数据看，板块整体基本面较为稳健，营收与利润增速表现良好；② 主动基金三季报显示银行持仓仍处于历史低位，板块交易拥挤度较低；③ 板块估值仍处于相对低位，42家上市银行全线破净，中证银行市净率0.75倍，位于发布以来约47%分位点；④ 临近年终资金风格趋于守成，同时险资提前布局开门红，对高股息资产有需求。

银行在资本市场波动环境下防御属性突出，或可作为组合配置的底仓选择，在市场风格再平衡与银行自身经营改善的共同作用下，银行板块展现出较为明显的修复态势。

顺势而起，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，前十大权重股汇聚工商银行、农业银行、交通银行等大市值龙头，并覆盖招商银行、兴业银行、江苏银行等成长性股份行、城农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。场外投资者可关注联接基金（A类：240019；C类：006697）。

数据来源：沪深交易所等。

ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金(A类)申购费率(前收费)为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证银行ETF联接基金(C类)不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5%，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

风险提示：银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年，6.79%；2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；近5个完整年度波动率为：2025年，14.03%；2024年，19.34%；2023年，13.41%；2022年，18.56%；2021年，18.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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